房地產(chǎn)企業(yè)資金籌集管理-文庫吧
2025-01-03 08:56 本頁面
【正文】 還本付息（高于抵押貸款利率）； ； 當(dāng)前房企的主要融資方式 12. “夾層融資 ” (mezzanine financing)是指從風(fēng)險(xiǎn)與收益角度來看，介于股權(quán)與債權(quán)之間的投資形式。 “ 夾層融資 ” 模式大致分為四種：第一種是 股權(quán)回購式， 就是募集資金投到房地產(chǎn)公司股權(quán)中，然后再回購，這是比較低級(jí)的；第二種是房地產(chǎn)公司一方面貸款，另一方面將部分股權(quán)和股權(quán)受益權(quán)給信托公司，即 “ 貸款 +信托公司十股權(quán)質(zhì)押 ” 模式；第三種模式是 貸款加認(rèn)股期權(quán)，到期貸款作為優(yōu)先債券償還；第四種模式是 多層創(chuàng)新。 夾層融資可以產(chǎn)生無數(shù)的組合，以滿足投資人及借款者的各種需求。該模式大量采用基金要素進(jìn)行設(shè)計(jì)，是我國房地產(chǎn)信托發(fā)展的主要方向之一。 ：私募信托基金可用于項(xiàng)目開發(fā)或房地產(chǎn)投資即物業(yè)收購，而私募發(fā)行股票可在一定程度上解決房地產(chǎn)開發(fā)商和股東籌集難題。 當(dāng)前房企的主要融資方式 14. 典當(dāng)融資：是中小規(guī)模開發(fā)商的一種替補(bǔ)融資手段。短期小金額資金融通的過程中， 典當(dāng)融資發(fā)揮了它靈活的作用，但是相對(duì)于房地產(chǎn)企業(yè)巨額融資需求來說，典當(dāng)金額規(guī)模小而融資成本高?，F(xiàn)房、期房、在建工程均可設(shè)典； ：目前外資地產(chǎn)基金進(jìn)入國內(nèi)資本市場(chǎng)一般有收購、股權(quán)投資、獨(dú)立開發(fā)等形式； ：由房地產(chǎn)開發(fā)商（有一定實(shí)力）提供資金，委托商業(yè)銀行向購買其商品房者發(fā)放委托貸款，并由開發(fā)商補(bǔ)貼一定期限的利息。 開發(fā)商出資貼息貸款給購房者買房 ，對(duì)承辦的金融機(jī)構(gòu)而言，風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)者由銀行變成了開發(fā)商。同時(shí)，開發(fā)商變間接融資為直接融資，吸納了購房者一定比例首付款（融資）。 權(quán)益資金的籌集 ★ 法定資本金制度 國家圍繞資本金的籌集、管理和所有者的責(zé)權(quán)利等方面所作的法律規(guī)范。 國家規(guī)定開辦企業(yè)必須 籌集的最低資本金數(shù)額 ☆ 建立資本金制度的意義 ——保障所有者權(quán)益，實(shí)現(xiàn)企業(yè)自負(fù)盈虧 資本金的構(gòu)成 國家資本金 法人資本金 個(gè)人資本金 外商資本金 吸收直接投資 ?原則： 共同投資、共同經(jīng)營、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、共享利潤 ?一般為 非股份制企業(yè) 使用 ?吸收的非貨幣投資應(yīng)符合有關(guān)規(guī)定和企業(yè)的需要 ?吸收的非貨幣投資應(yīng)進(jìn)行合理的估價(jià) 1. 吸收直接投資的種類 （特點(diǎn) P46） ?吸收國家投資： 國家資本金 ?吸收法人投資： 法人資本金 ?吸收個(gè)人投資： 個(gè)人資本金 ?吸收外商投資： 外商資本金 2. 吸收直接投資的出資方式 （ 1）以現(xiàn)金出資 （ 2）以非現(xiàn)金出資 ? 以實(shí)物出資： 房屋、建筑物、設(shè)備等固定資產(chǎn)和燃料、材料、產(chǎn)品等流動(dòng)資產(chǎn)投資。 ? 以土地使用權(quán)出資 ? 以無形資產(chǎn)出資： 專有技術(shù)、專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)等 3. 吸收直接投資的優(yōu)缺點(diǎn) （ 1）優(yōu)點(diǎn) ? 方式靈活，有利于盡快形成生產(chǎn)能力 ? 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)低 （ 2）缺點(diǎn) ? 資金成本高 ? 企業(yè)控制權(quán)分散 ? 產(chǎn)權(quán)關(guān)系不明晰，不利于流動(dòng)和重組 ☆ 資本金保全制度：在企業(yè)經(jīng)營期內(nèi)，投資者 除依法轉(zhuǎn)讓外，一般不得收回投資。 股份有限公司資本金的籌集 ? 發(fā)行股票 ○ 股票的分類 （我國沒有） P52 、 B股、 H股、 N股 、法人股、個(gè)人股 ★國際市場(chǎng)上股票根據(jù)所內(nèi)涵的權(quán)利不同又區(qū)分為多個(gè)種類，如優(yōu)先股還分為參與優(yōu)先和非參與優(yōu)先、積累與非積累、可轉(zhuǎn)換與不可轉(zhuǎn)換、可回收與不可回收等幾大類，有無限的創(chuàng)新空間 股份制公司的籌資方式為發(fā)行股票 發(fā)行普通股 ——普通股及其股東權(quán)利 ? 普通股是股份有限公司發(fā)行的無特別權(quán)利的股份，也是最基本、最標(biāo)準(zhǔn)的股份。 ? 股東的主要權(quán)利： ? 出席或委托代理人出席股東大會(huì)，并以公司章程行使表決權(quán) ? 股份轉(zhuǎn)讓權(quán) ? 股利分配請(qǐng)求權(quán) ? 對(duì)公司賬目和股東大會(huì)決議的審查權(quán)和對(duì)公司事務(wù)的質(zhì)詢權(quán) ? 分配公司剩余財(cái)產(chǎn)的權(quán)利 ? 公司章程規(guī)定的其他權(quán)利 發(fā)行普通股 ——股票發(fā)行的規(guī)定與條件 ? 每股金額相等。 ? 發(fā)行價(jià)格不得低于票面金額 ? 股票應(yīng)載明有關(guān)股票的重要事項(xiàng) ? 向發(fā)起人、國家授權(quán)投資的機(jī)構(gòu)、法人發(fā)行的股票，應(yīng)當(dāng)為記名股票 ? 記名股票與不記名股票的記載 ? 公司發(fā)行新股的條件 ? 公司發(fā)行新股，應(yīng)由股東大會(huì)作出有關(guān)決議 發(fā)行普通股 ——設(shè)立發(fā)行的程序 ? 提出募股申請(qǐng)； ? 公告招股說明書、制作認(rèn)股書、簽訂承銷協(xié)議和代收股款協(xié)議； ? 招認(rèn)股份、交納股款； ? 召開創(chuàng)立大會(huì)，選舉董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)； ? 辦理設(shè)立登記，交割股票 發(fā)行普通股 ——
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