【正文】 （ 2）無形資產投資 （ 3）其他資產投資 固定資產原值 =固定資產投資 +建設期資本化借款利息 LOGO 項目總投資 原始投資 建設期資本化利息 建設投資 流動資產投資 無形資產投資 固定資產投資 其他資產投資 項目總投資 =原始投資 +建設期資本化利息 流動資產投資 （二）項目總投資 指項目投產前后分次或一次投放于流動資產項目的投資增加額，又稱墊支流動資金或營運資金投資。 LOGO ⊙ 固定資產原值 =固定資產投資 + 建設期資本化利息 ⊙ 建設投資 =固定資產投資 + 無形資產投資 + 開辦費投資 ⊙ 原始總投資 =建設投資 + 流動資金投資 ⊙ 投資總額 =原始總投資 +資本化利息 公式總結： LOGO 【 例 】 有色公司擬新建一條流水生產線，需要在建設起點一次性投入固定資產投資 280萬元，無形資產投資 50萬元，開辦費投資 5萬元。項目建設期一年，建設期資本化利息 20萬元，全部計入固定資產原值。項目建成投產第一年初投入流動資金 40萬元，第二年追加投資 10萬元。要求：計算項目固定資產原值、流動資金投資、建設投資、原始總投資與投資總額。 LOGO 固定資產原值 =280+ 20=300(萬元 ) 建設投資 =280+ 50+ 5=335（萬元） 流動資金投資 =40+10=50（萬元） 原始總投資 =335+ 50=385（萬元） 投資總額 =385+20=405（萬元） LOGO ? XY公司擬新建一條生產線，需要在建設起點一次投入固定資產投資 100萬元，無形資產投資 20 萬元，開辦費投資 15萬元。第 2年末建成投產，建設期資本化利息為 10萬元，全為固定資產資本化利息。該生產線預計使用 10年，期滿有凈殘值 10萬元，直線法折舊，投產后第一年預計流動資產需用額為 50 萬元，流動負債需用額為 30萬元，該項投資發(fā)生在建設期末；投產后第二年預計流動資產需用額為 60萬元，流動負債需用額為 30 萬元，該項投資發(fā)生在投產后第一年末。流動資金投資額在終結點收回。 ? 要求：計算該項目的下列指標： 1項目的建設期、經(jīng)營期、計算期 ? 2固定資產原值、年折舊額 ? 3流動資金投資額 ? 4建設投資 ? 5原始總投資 ? 6投資總額 LOGO ? 【 解答 】 ? (1) 項目的建設期為 2年；經(jīng)營期為 10年；計算期為 12年。 ? （ 2）固定資產原值 =100 + 10=110 (萬元 ) ? 年折舊額 =（ 11010） 247。 10=10(萬元 ) ? （ 3）投產后第一年流動資金需用額 =5030=20(萬元 ) ? 第一次流動資金投資額 =200=20(萬元 ) ? 投產后第二年流動資金需用額 =6030=30(萬元 ) ? 第二次流動資金投資額 =3020=10(萬元 ) ? 流動資金投資額合計 =30(萬元 ) ? (4)建設投資 =100+20+15=135(萬元 ) ? (5)原始總投資 =135+30=165(萬元 ) ? (6)投資總額 =165+10=175(萬元 ) LOGO 六、項目投資資金的投入方式 原始投資的投入方式包括一次投入和分次投入兩種方式。 一次投入 ：集中一次發(fā)生，年初或年末 分次投入 ：兩個或兩個年度；同一年度的年初和年末 LOGO 第二節(jié) 項目投資現(xiàn)金流量 一、現(xiàn)金流量的概念 指投資項目在整個期間（包括建設期和經(jīng)營期）內所產生的現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出的總稱。 這里的 “ 現(xiàn)金 ” 是指廣義的現(xiàn)金 . 貨幣資金； 非貨幣資源的變現(xiàn)價值。 LOGO ? 1．現(xiàn)金流出量 的內容 ? 項目投資的現(xiàn)金流出量是指該項目投資引起企業(yè)的現(xiàn)金支出的增加量、主要包括： ? （ 1） 建設投資： 建設期內固定資產、無形資產、開辦費用投資 ； ? （ 2） 墊支流動資金： 項目投產前后投放于工程項目的營運資金； ? （ 3）經(jīng)營成本： 經(jīng)營期內保證正常的生產經(jīng)營的付現(xiàn)成本（固定資產維修成本與產品變動生產成本） ? （ 4）上繳稅款： 項目投產后的單列稅款（營業(yè)稅、所得稅） ? （ 5）其他現(xiàn)金流出量 LOGO 2．現(xiàn)金流入量 的內容 項目投資的現(xiàn)金流入量是指該項目投資引起企業(yè)的現(xiàn)金收入的增加量、主要包括： (1)營業(yè)收入： 項目投產后（經(jīng)營期）實現(xiàn)的營業(yè)收入 ； (2)回收固定資產余值： 處置固定資產凈收益（殘值、變價、轉讓等收入） (3)回收墊支流動資金： 項目終止收回原墊付的營運資金。 (4)其他現(xiàn)金流入 LOGO ? 3．現(xiàn)金凈流量（ NCF） 的計算 – 項目投資的凈現(xiàn)金流量是指項目固定周期內現(xiàn)金流入量和現(xiàn)金流出量的差額 年現(xiàn)金凈流量（ NCF） =該年現(xiàn)金流入量 該年現(xiàn)金流出量 LOGO 二、 現(xiàn)金流量分析的作用 （一）采用現(xiàn)金流量有利于科學地考慮時間價值因素 （二）采用現(xiàn)金流量才能使投資決策更符合客觀實際情況 利潤的計算沒有統(tǒng)一的標準，在一定程度上要受會計 政策的影響； 利潤反映的是 “ 應計 ” 的現(xiàn)金流量，而不是實際的現(xiàn)金流量。 LOGO 三、計算投資項目現(xiàn)金流量時應注意的問題和相關假設 （一）估算現(xiàn)金流量應注意的問題 ? 必須考慮現(xiàn)金流量的增量 ? 必須利用現(xiàn)有的會計利潤數(shù)據(jù) ? 不能考慮沉沒成本因素 ? 區(qū)分相關成本和非相關成本 ? 充分關注機會成本 ? 要考慮投資方案對公司其他部門的影響 LOGO （二）、現(xiàn)金流量分析的基本假設 項目投資類型假設 財務可行性分析假設 假設投資項目只包括單純固定資產投資項目、完整工業(yè)投資項目和更新改造投資項目。 項目投資假設 經(jīng)營期與折舊年限一致假設 LOGO 時點指標假設 建設投資在建設期內有關年度的 年初或年末 發(fā)生，流動資金投資在 期初 發(fā)生。 經(jīng)營期內各年的收入、成本、折舊、攤銷、利潤、稅金等項目的確認均在 年末 發(fā)生，項目最終報廢或清理均發(fā)生在終結點，但更新改造項目除外 。 在項目計算期數(shù)軸上， 0表示第一年的年初， 1既代表第一年的年末，又代表第二年的年初，以下以此類推。 LOGO 四、項目現(xiàn)金流量簡化計算方法 （一）單純固定資產投資項目 ? 建設期某年的凈現(xiàn)金流量 = 該年發(fā)生的固定資產投資 ? 經(jīng)營期某年現(xiàn)金凈流量 =該年因使用該固定資產新增加的凈利潤＋該年因使用該固定資產新增加的折舊 +利