【正文】 的支持位和阻力位。 江恩數(shù)字表有多種，如以數(shù)字 1 1 2 3 5 90 等為基數(shù)的四方形，其中常用的是九九四方形數(shù)字表。 九九數(shù)字表的繪制方法如下： 從四方形的左下角，自下而上填寫 19，從第二列下面繼續(xù)填寫 1018，依次類推直至填到 81。 江恩認為，每一種股票都有其獨特的波動率，在一定市場 條件下，波動率會產生 共鳴 ，引起趨勢的反轉。 因此，應該使用與該市場波動率相近的四方形才能有好的效果。 與江恩螺旋四方形類似，江恩數(shù)字表的重要支持位或阻力位極有可能發(fā)生在： 1 四方形的中點； 2 四方形中心線； 3 四方形對角線。 江恩 50%回調法 江恩 50%回調法則是基于江恩的 50%回調或 63%回調概念之上。 江恩認為：不論價格上升或下降，最重要的價位是在 50%的位置，在這個位置經常會發(fā)生價格的回調，如果在這個價位沒有發(fā)生回調，那么，在 63%的價位上就 會出現(xiàn)回調。 在江恩價位中， 50%、 63%、 100%最為重要，他們分別與幾何角度 45 度、 63 度和 90度相對應，這些價位通常用來決定建立 50%回調帶。 投資者計算 50%回調位的方法是：將最高價和最低價之差除以 2，再將所得結果加上最低價或從最高價減去。 當然，價格的走勢是難以預測的，我們在預測走勢上應該留有余地，實際價格也許高于也許低于 50%的預測 江恩回調法則 回調是指價格在主運動趨勢中的暫時的反轉運動?；卣{理論是江恩價格理論中重要的一部分。 根據(jù)價格水平線的概念， 50%、 75%、 100%作為回調位置是對價格運動趨勢的構成強大的支持或阻力。 例如：某只股票價格從 40 元最高點下降到 20 元最低點開始反轉，價格帶的空間是 40元減去 20 元為 20 元。這一趨勢的 50%為 10 元，即上升到 30 元時將回調。而 30 元與 20元的價格帶的 50%為 5 元，即回調到 25 元時再繼續(xù)上升。升勢一直到 40 元與 20 元的 75%，即 35 元再進行 50%的回調，最后上升到 40 元完成對前一個熊市的 100%回調。 那么，如何判斷峰頂與峰底呢？江恩認為一年中只做幾次出色的交易就可以了，為此，需要觀察以年為單位的價格 圖，來決定一年中的頂步與底部，然后才市月線圖、周線圖和日線圖。 江恩的價格帶 江恩的時間法則用于揭示在何時價格將發(fā)生回調時，而江恩的價格法則揭示價格回調的多少。 江恩將價格分割成一些區(qū)間成為價格帶，江恩價格帶是以相對時間的最高價和最低價為標準劃分的。根據(jù)分析期間的長短，這些時間可以是一日、樹日、周、月、年或者更長。 價格帶通常是按前一個價格趨勢的百分比劃分的，一般通過價格水平線均分成八條價格帶或三條價格帶。這些水平線表示對未來價格運動的不同層次的支持線或阻力線 ，價格將在這些地方發(fā)生 回調。 在上升趨勢中， 1/8 或 3/8 的價格水平線表示對上升趨勢的較小的阻力位；而在下降趨勢中，這兩條價格水平線則成為較小的支持位。 甘氏線 甘氏線分上升甘氏線和下降甘氏線兩種，它是由 William 創(chuàng)立的一套獨特的理論。 Gann 有時被翻譯成江恩，他是一位具有傳奇色彩的股票技術分析大師。甘氏線就是他將百分比原理與幾何角度原理結合起來的產物。甘氏線是從一個點出發(fā)，依一定的角度，向后畫出的多條射線，所以，甘氏線包含了角度線的內容。甘氏線分為上升甘氏線下降甘氏線兩類。 每條直線都有一定 的角度，這些角度的得到都與百分比線中的那些數(shù)字有關。每個角度的正切或余切分別等于百分比數(shù)中的某個分數(shù) (或者說是百分數(shù) )。 每條直線都有支撐和壓力的功能，但這里面最重要的是 1 2 1 和 1 2。其余的角度雖然在價格的波動中也能起一些支撐和壓力作用，但重要性都不大，都很容易被突破。 具體畫甘氏線的方法是首先找到一個點，然后以此點為中心按照不同的角度向上或向下畫出數(shù)條射線。 被選擇的點同大多數(shù)別的選點方法一樣，一定是顯著的高點和低點，如果剛被選中的點馬上被創(chuàng)新的高點和低點取代，則甘氏線的選擇也 隨之變更。 如果被選到的點是高點，則應畫下降甘氏線。這些線將在未來起支撐和壓力作用。 如果被選到的點是低點，則應畫上升甘氏線。這些線將在未來起壓力和支撐作用。 需要特別強調的是，甘氏線是比較早期的技術分析工具。在使用的時候會遇到 2 個問題。 第一，受到技術圖表使用的刻度的影響，選擇不同的刻度將影響甘氏線的作用。只要不斷地調整刻度，永遠可以使甘氏線達到 準確預報 的效果。 第二，甘氏線提供的不是一條或幾條線，而是一個扇形區(qū)域，在實際應用中有相當?shù)碾y度。對那些不是專業(yè)研究江恩理論的投資者， 最好不要使用甘氏線。 江恩二十一條買賣守則 將你的資本分為十份，每次入市買賣，損失不會超過資本的十分之一； 設下止損位，減少買賣出錯時可能造成的損失； 不可過量買賣； 不讓所持倉位由盈轉虧； 不逆市而為，市場趨勢不明顯時，寧可在場外觀望； 入市時要堅決，猶豫不決時不要入市。 只在活躍的市場買賣，買賣清淡時不宜操作。 避免限價出入市，要在市場中買賣。 可用止損位保障所得利潤。 在市場中連戰(zhàn)皆勝后，可將部分利潤提出，以備急時之需。 買股票切忌 只望收息。 買賣遭損失時，切忌加碼，謀求拉低成本，可能積小錯而成大錯。 不要因為不耐煩而入市，也不要因為不耐煩而清倉。 賠多賺少的買賣不要做。 入市時設下的止蝕位，不宜胡亂取消。 做多錯多，入市要等待機會，不宜炒賣過密。 揸沽自如，不應只做單邊。 不要因為價位過低而吸納，也不要因為價位過高而看空。 避免在不適當?shù)臅r候金字塔式加碼。 永不對沖。 如無適當理由，避免胡亂更改所持倉位的買賣策略。 江恩波動法則與共震 在第一次世界大戰(zhàn)中，一隊德 國士兵邁著整齊的步伐，通過一座橋，結果把橋踩塌。就橋梁的本身負載能力而言，遠遠大過這隊德國士兵的重量，但由于士兵步調整齊、節(jié)奏一致，結果大橋在這種齊力的作用下而至倒塌，這就是共震的作用。 共震經常應用于音響領域上。當短頻率與長頻率出現(xiàn)倍數(shù)的關系時，就會產生共震，其音響交易將會發(fā)生明顯變化。 而江恩的思路是：市場的波動率或內在周期性因素，來自市場時間與價位的倍數(shù)關系。當市場的內在波動頻率與外來市場推動力量的頻率產生倍數(shù)關系時，市場便會出現(xiàn)共震關系，令市場產生向上或向下的巨大作用。 回顧歷史走 勢，可以發(fā)現(xiàn)：股票走勢經常大起大伏，一旦從低位啟動，產生向上突破，股價如脫韁的野馬奔騰向上；而一旦從高位產生向下突破，股份又如決堤的江水一瀉千里。這就是共震作用在股市之中的反映。 供需求可以產生勢，而這種勢一旦產生，向上向下的威力都極大。它能引發(fā)人們的情緒和操作行為，產生一邊倒的情況。向上時人們情緒高昂，蜂擁入市；向下時，人人恐慌，股價狂瀉，如同遇到世界末日，江恩稱之為價格崩潰。 因此一個股票投資者，應對共震現(xiàn)象充分留意。筆者認為，如下情況將可能引發(fā)共震現(xiàn)象： 當長期投資者、中期投資者 、短期投資者在同一時間點，進行方向相同的買入或賣出操作時，將產生向上或向下的共震； 當時間周期中的長周期、中周期、短周期交匯到同一個時間點且方向相同時，將產生向上或向下共震的時間點； 當長期移動平均線、中期移動平均線、短期移動平均線交匯到同一價位點且方面相同時，將產生向上或向下共震的價位點； 當 K 線系統(tǒng)、均線系統(tǒng)、成交量 KDJ 指標、 MACD 指標、布林線指標等多種技術指標均發(fā)出買入或賣出信號時，將產生技術分析指標的共震點； 當金融政策、財政政策、經濟政策等多種政策方面一 致時，將產生政策面的共震點； 當基本面和技術面方向一致時，將產生極大的共震點； 當某一上市公司基本面情況、經營情況、管理情況、財務情況、周期情況方向一致時，將產生這一上市公司的共震點。 共震并不是隨時都可以發(fā)生，而是有條件的，當這些條件滿足時，可以產生共震；當條件不滿足時，共震就不會發(fā)生；當部分條件滿足時，也會產生共震，但作用就??；當共震的條件滿足得越多時，共震的威力就越大。在許多時候，已經具備了許多條件，但是共震并沒有發(fā)生，這可以理解為萬事俱備、只欠東風。東風不刮，火就燒不起來，而東 風是關鍵條件。如果沒有關鍵條件，共震將無法產生，在這一點上江恩特別強調自然的力量。 我們知道，每到農歷 8 月 18 日錢塘江會發(fā)生大潮，這現(xiàn)象是因為月亮的引力所造成的。而只有當太陽、月亮和地球處于同一直線時，這種大潮才會發(fā)生，這也是一種共震。既然太陽、月亮和地球的位置可以引起大潮，那么它們的位置是否也可以影響人們的操作情緒和行為？江恩的回答是肯定的。 總之，共震是使股價產生大幅波動的重要因素，投資者可以從短期頻率、中期頻率和長期頻率以及其倍數(shù)的關系去考慮。江恩還認為：市場的外來因素是從大自然循環(huán)及地球季 節(jié)變化的時間循環(huán)而來。共震是一種合力，是發(fā)生在同一時間多種力量向同一方面推動的力量。投資者一旦找到這個點，將可獲得巨大利潤和回避巨大風險。 江恩買賣十二規(guī)則 江恩最后一本重要著作是 1949 年出版的《在華爾街 45 年》，書中江恩理論坦誠披露幾十年來，在市場取勝之道。 江恩認為，投資者在市場買賣遭受損失，主要的原因有三點： 1) 在有限資本上過度買賣。 2) 投資者未有設不止蝕盤以控制損失。 3) 缺乏市場知識，這是在市場買賣中損失的最重要原因。 因此，江恩對所有投資者的忠告是：在 你賠錢之前，請先細心研究市場。 在入市之前，投資者一定要了解： 1) 你可能會作出錯誤的買賣決定； 2) 你必須知道，如何去處理錯誤； 3) 出入市必須根據(jù)一套既定的規(guī)則，永不盲目猜測市況發(fā)展。 4) 市場條件及時間經常轉變，投資者必須學習跟隨市況轉變。 在不同時間循環(huán)及市場條件下，市場歷史會重復發(fā)生的。 這些雖然是老生常談，但配合江恩提供的十二條重要買賣規(guī)則，江恩理論便可發(fā)揮威力。 江恩總結 45 年在華爾街投資買賣的經驗，寫成十二條買賣規(guī)則，重要性不言而喻，現(xiàn)列于以供參 考。 一 決定市勢 二 在單底，雙底或三底水平入市買入 三 根據(jù)市場波動的百分比買賣 四 根據(jù)三星期上升或下跌買賣 五 市場分段波動 六 根據(jù)五或七點上落買賣 七 成交量 八 時間因素 九 當出現(xiàn)高低底或新高時買入 十 決定大市趨勢的轉向 十一 最安全的買賣點 十二 快市時價位上升 江恩在十二條規(guī)則之上，建立了整個買賣的系統(tǒng)?；旧希沟姆椒ㄊ羌兇饧夹g性為主，而買賣方法是以跟隨市勢買賣為主，與他的預測預備完全不同。江恩清楚的將市場買賣及市場預測分開，是他成為的地方。 一 決定趨勢 江恩認為，對于所有市 場，決定其趨勢是最為重要的一點，至于如何決定其趨勢，學問便在里面。 他認為，對于股票而言，其平均綜合指數(shù)最為重要，以決定大市的趨勢。此外，分類指數(shù)對于市場的趨勢亦有相當啟示性。所選擇的股票，應以根據(jù)大市的趨勢者為主。若將上面規(guī)則應用在外匯市場上，則 美元指數(shù) 將可反映外匯走勢的趨向。 在應用上面規(guī)則時，他建議分析者使用一種特殊的圖表方法，對于大市指數(shù)來說，應以三天圖及九點平均波動圖為主。三天圖的意思是，將市場的波動，以三天的活動為記錄的基礎。這三天包括周六及周日。三天圖表的規(guī)則是，當三天的最低水平下破，則表 示市場會向下，當三天的最高水平上破，則表示市場會出現(xiàn)新高。 繪畫方法上，可按照以下步驟： 1) 當市場從低位上升，連續(xù)三天出現(xiàn)較高的底位及高位，圖表上的線應移至第三天的高點。若市場下跌兩天后第三天再創(chuàng)新高，則圖表上的線應垂直上移至當天的高點。 2) 當市場連續(xù)三天創(chuàng)新低時，圖表的線便可下移至第三天低位的水平，若市場繼續(xù)下跌，則可將圖表上的線垂直下移至當天的低點。 3) 若市場連續(xù)三天創(chuàng)新高點，則 三天圖 表便可回升。 除了 三天圖 外，江恩還建議使用一種名為 九點平均波動圖 分析市勢 。 江恩所應用的，是在 1912 至 1949 年的杜鐘斯工業(yè)平均指數(shù)之上，江恩的統(tǒng)計如下： 1) 在 37 年同內，有 464 次波幅在 9 點或以上， 54 次少于 9 點，平均每月有 9 點的波動。 2) 有超過 50%市場上落幅度為 9 點至 21 點。 3) 有 25%市場上落幅度在 21 點至 31 點之間。