【正文】 劑價(jià)。 第四階段（ 1994～ 20xx） ? 從 1994年 1月 1日起，我國(guó)實(shí)行人民幣 匯率并軌 。 1993年 12月 31日，官方匯率 1美元兌換人民幣 ；調(diào)劑市場(chǎng)匯率為 1美元兌換人民幣 。從 1994年 1月 1日起，將這兩種匯率合并，實(shí)行單一匯率，人民幣對(duì)美元的匯率定為 1 美元兌換。 ? 同時(shí)，取消外匯收支的 指令性 計(jì)劃，取消外匯留成和上繳，實(shí)行銀行結(jié)匯、售匯制度，禁止外幣在境內(nèi)計(jì)價(jià)、結(jié)算和流通，建立銀行間外匯 交易市場(chǎng) ，改革匯率形成機(jī)制。這次匯率并軌后，我國(guó)建立的是以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的、單一的、有管理的 浮動(dòng)匯率制度 。到 20xx年 7月為止，人民幣兌美元匯率 趨穩(wěn) ，并一直保持在 1美元＝ 。 人民幣匯率安排的新階段 ? 20xx年 7月 21日 ，中國(guó)人民銀行發(fā)布〔 20xx〕 第 16 號(hào)文 —— 關(guān)于完善人民幣匯率 形成機(jī)制改革 的相關(guān)事宜公告。其主要內(nèi)容如下： ? （ 1）自 20xx年 7月 21日起，我國(guó)開始實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的 浮動(dòng)匯率制度 。人民幣匯率不再盯住單一美元，形成更富彈性的人民幣匯率機(jī)制 。 ? （ 2）中國(guó)人民銀行于每個(gè)工作日 閉市后公布當(dāng)日銀行間外匯市場(chǎng)美元等交易貨幣對(duì)人民幣匯率的 收盤價(jià) ，作為下一個(gè)工作日該貨幣對(duì)人民幣交易的 中間價(jià)格 。 ? （ 3） 20xx年 7月 21日 19∶ 00時(shí)，美元對(duì)人民幣交易價(jià)格調(diào)整為 1美元兌 民幣 ，作為次日銀行間外匯市場(chǎng)上外匯指定銀行之間交易的 中間價(jià) ，外匯指定銀行可自此時(shí)起調(diào)整對(duì)客戶的掛牌匯價(jià)。 ? （ 4）現(xiàn)階段，每日銀行間外匯市場(chǎng)美元對(duì)人民幣的交易價(jià)仍在人民銀行公布的美元交易中間價(jià)上下 千分之三 的幅度內(nèi)浮動(dòng)，非美元貨幣對(duì)人民幣的交易價(jià)在人民銀行公布的該貨幣交易中間價(jià)上下一定幅度內(nèi)浮動(dòng)。 （ 5）中國(guó)人民銀行將根據(jù)市場(chǎng)發(fā)育狀況和經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)，適時(shí)調(diào)整匯率 浮動(dòng)區(qū)間 。同時(shí)，中國(guó)人民銀行負(fù)責(zé)根據(jù)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)，以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)，參考籃子貨幣匯率變動(dòng)，對(duì)人民幣匯率進(jìn)行管理和調(diào)節(jié)，維護(hù)人民幣匯率的正常浮動(dòng)，保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩(wěn)定，促進(jìn)國(guó)際收支基本平衡，維護(hù)宏觀經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)的穩(wěn)定。 ? 總之，這一次的人民幣匯率安排改革的 核心是放棄單盯美元，改盯一籃子貨幣，以建立調(diào)節(jié)自如、管理自主的、以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的、更富有彈性的人民幣匯率機(jī)制。 從此次人民幣短期升值來(lái)看，這將有利于緩解國(guó)際收支失衡的巨大壓力，同時(shí)，釋放人民幣潛在的升值壓力，并能淡化人民幣兌美元的國(guó)際矛盾。從長(zhǎng)遠(yuǎn)戰(zhàn)略來(lái)看，人民幣匯率新機(jī)制的建立，將有利于推進(jìn)人民幣匯率安排的市場(chǎng)化改革進(jìn)程，最終為人民幣在 資本項(xiàng)目下 實(shí)現(xiàn)可兌換創(chuàng)造漸近條件。 二、人民幣匯率制度變動(dòng) 的國(guó)際背景 歷經(jīng)２０余年的改革開放促進(jìn)經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展，使得中國(guó)逐漸成為多極經(jīng)濟(jì)世界中的一極，并保持著迅猛發(fā)展的勢(shì)頭，致使部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家將其視為世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的 發(fā)動(dòng)機(jī) 。隨著經(jīng)常項(xiàng)目余額的積累，以及外商直接投資的激增和外逃資本的回流，使得中國(guó) 外匯儲(chǔ)備 雄踞世界第二，僅次于日本。 而面臨嚴(yán)重國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題的日、美等國(guó)，強(qiáng)烈要求中國(guó)重新評(píng)估人民幣的實(shí)際價(jià)值，因?yàn)槠渖钚?，低估的人民幣促進(jìn)中國(guó)的出口，而相應(yīng)抑制進(jìn)口，導(dǎo)致其巨大貿(mào)易逆差。 ? 20xx年先有 日本財(cái)相 在七國(guó)財(cái)長(zhǎng)會(huì)上提出要求 。 ? 后有 美國(guó)財(cái)長(zhǎng) 斯諾講話和在印尼召開的亞歐會(huì)議的聲明 ,都呼吁人民幣升值 。 ? 之后 ,美國(guó)的 “ 健全美元聯(lián)盟 ” 又提出欲通過(guò)貿(mào)易法案的 301條款促使人民幣升值 。 ? 20xx年 7月 16日美 聯(lián)儲(chǔ)格林斯潘 的講話 ,認(rèn)為中國(guó)向世界輸出了通貨緊縮 ， 更是讓世人關(guān)注人民幣匯率的改革 。 ? 20xx年 10月 1日在華盛頓召開的 西方七國(guó)特別會(huì)議 (G7)上 ,中國(guó)的匯率制度再次成為焦點(diǎn) 。 在這次會(huì)議上 ， 七國(guó)財(cái)長(zhǎng)同中國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)金人慶和中央銀行行長(zhǎng)周小川進(jìn)行了會(huì)談 ,直白地表示了改變?nèi)嗣駧艆R率制度的急切要求 ,討論了增加人民幣匯率靈活性的問(wèn)題 。 美國(guó)財(cái)政部副部長(zhǎng)泰勒認(rèn)為人民幣匯率的靈活性對(duì)世界經(jīng)濟(jì)和美國(guó)很重要 。 ? 繼后 美國(guó)參議院 于今年 4月 6日通過(guò)一份提案 ，要求中國(guó)政府在 180天內(nèi)允許人民幣升值 ， 否則將對(duì)中國(guó)出口美國(guó)的商品加征高達(dá) %的關(guān)稅懲罰 。 ? 此后 ， 美聯(lián)儲(chǔ)主席 格林斯潘和美國(guó)財(cái)長(zhǎng)斯諾 又都分別對(duì)人民幣匯率事宜發(fā)表講話 ， 他們的講話雖然比美國(guó)議會(huì)提出的制裁要溫和許多 ， 但推動(dòng)人民幣更加彈性化的意圖毫不含糊 。 ? 為助燃自己的“嫁禍之火”，美國(guó)還推出了包括對(duì) 中國(guó)紡織品 發(fā)難在內(nèi)的一系列貿(mào)易刁難。 ? 總之 ， 這場(chǎng)由 日本 挑起 ， 美國(guó) 擔(dān)當(dāng)主演的人民幣匯率之爭(zhēng)全面上演 ,使中國(guó)成為世界關(guān)注的中心 。 ? 那么 ,人民幣為什么會(huì)成為美 、 日等國(guó)關(guān)注的焦點(diǎn) ， 人民幣到底應(yīng)不應(yīng)該升值 ,人民幣匯率制度應(yīng)如何進(jìn)行改革呢 ? 提出人民幣升值的原因 總體來(lái)講 ， 國(guó)外提出人民幣升值的原因不外乎有以下幾點(diǎn) : ? 一是人民幣匯率過(guò)低 ,認(rèn)為人民幣匯率應(yīng)確定在 1美元兌 ? 二是中國(guó)的貿(mào)易順差增加太快 。 中國(guó)入世兩年多 ,并沒(méi)有出現(xiàn)進(jìn)口激增 ,相反出口大幅增加 ,貿(mào)易順差大幅增加 。 ? 三是中國(guó)外匯儲(chǔ)備過(guò)高 。 20xx年外匯儲(chǔ)備為 3400億美元 ， 20xx年末達(dá)到 4000億美元 。 ? 四是中國(guó)廉價(jià)商品大量出口造成世界通貨緊縮 。 有人認(rèn)為 ,近年來(lái) ,中國(guó)廉價(jià)產(chǎn)品大量出口導(dǎo)致日本和歐美通貨緊縮 ,中國(guó)應(yīng)使人民幣升值 ,在世界經(jīng)濟(jì)中擔(dān)負(fù)相應(yīng)責(zé)任 。 人民幣匯率之爭(zhēng)的本質(zhì) ? 對(duì)美國(guó)來(lái)說(shuō) ， 人民幣匯率之爭(zhēng)本質(zhì)上是貿(mào)易問(wèn)題之爭(zhēng) ， 美國(guó)之所以施壓人民幣升值 ,是認(rèn)為中國(guó)實(shí)行的盯住美元匯率政策 ,使美元貶值的積極效用沒(méi)能全面發(fā)揮 ,只是極大地增強(qiáng)了中國(guó)企業(yè)的出口競(jìng)爭(zhēng)力 ,刺激了中國(guó)產(chǎn)品的出口 。 ? 尤其是 20xx年美元貶值的同時(shí) ,美國(guó)外貿(mào)逆差卻創(chuàng)出了 4352億美元的歷史峰值 ,其中對(duì)華貿(mào)易逆差達(dá)到 1031億美元 。 ? 此次人民幣匯率之爭(zhēng)的根本目的 ,就是美國(guó)希望通過(guò)人民幣升值 ,阻礙 中國(guó)商品大規(guī)模進(jìn)入美國(guó) 。 ? 施壓人民幣升值與美國(guó)對(duì)華反傾銷政策一起 ,構(gòu)成了 布什政府 對(duì)華經(jīng)貿(mào)政策調(diào)整的新內(nèi)容 。 ? 美國(guó)通過(guò)美元貶值 ,既能減輕其 外債負(fù)擔(dān) ,每次美元大幅貶值既能使美國(guó)債務(wù)大量減少 ,又能刺激其產(chǎn)品的出口 ,還能轉(zhuǎn)嫁各種經(jīng)濟(jì)危機(jī) ,成為美對(duì)其他國(guó)家進(jìn)行剝削的主要形式 。 ? 對(duì)于 日本 來(lái)說(shuō) ， 迫使人民幣升值 ,是日本爭(zhēng)奪未來(lái) 亞元主導(dǎo)權(quán) 的戰(zhàn)略舉措 。 近年來(lái) ,關(guān)于亞元問(wèn)題的討論已越來(lái)越熱 ,誰(shuí)能成為未來(lái)亞元的主導(dǎo) ,已變成一個(gè)日益敏感的話題 。 ? 日本由于其經(jīng)濟(jì)十年來(lái)的萎靡不振 ,日元充當(dāng)亞洲貨幣主導(dǎo)的可能性在變小 。 而中國(guó)由于經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng) ,已經(jīng)逐漸成為亞洲經(jīng)濟(jì)發(fā)展的火車頭和世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的引擎 ,因此人民幣的信用日趨提高 ,在中國(guó)周邊國(guó)家已經(jīng)開始形成一個(gè)人民幣地帶 ,日本對(duì)此憂心忡忡 。 ? 在此背景下 ,日本財(cái)長(zhǎng)鹽川正十郎提出議案 ,提請(qǐng)七國(guó)集團(tuán)通過(guò)與 1985年針對(duì)日元的廣場(chǎng)協(xié)議 類似的文件 ,逼迫人民幣升值 。以此為手段 ， 削弱中國(guó)的出口 ， 打垮人民幣對(duì)日元的挑戰(zhàn) ,以確保日元的未來(lái)主導(dǎo)地位 。 ? 注意：迫使人民幣升值合唱的出現(xiàn) ,標(biāo)志著中國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)摩擦正在由 微觀層面向制度層面擴(kuò)散 。 近年來(lái) ,中國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)摩擦日益加劇 ,但更多的還僅僅局限于微觀經(jīng)濟(jì)摩擦 。 但自從加入 WTO以后 ， 中國(guó)處于制度大調(diào)整階段的時(shí)候 ,制度性因素在中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中越來(lái)越受到關(guān)注 。 此次美日歐等國(guó)施壓人民幣升值 ,使得制度性經(jīng)濟(jì)摩擦在中國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)摩擦中的比重開始增加 。 ? 三 、 各方的態(tài)度 ? 中國(guó)官方的態(tài)度 ? 美 、 日對(duì)人民幣的 “ 聯(lián)合撒網(wǎng) ” 暗含著他們對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)崛起的 “ 本能反應(yīng) ” 。 然而 ， 面對(duì)國(guó)際上一些要求人民幣升值的聲音 ， 中國(guó)政府早已擺明了自己的態(tài)度： ? 溫家寶 表示，我們注意到最近國(guó)際上對(duì)人民幣匯率的關(guān)注，在此，我想闡明中國(guó)政府的基本立場(chǎng)： ? 第一 ，實(shí)行人民幣匯率制度改革，是建立社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的必然要求，是金融改革的重要內(nèi)容，是我們一貫的方針，我們將堅(jiān)定不移地推進(jìn)這項(xiàng)改革。 ? 第二 ，推進(jìn)人民幣匯率制度改革，要從中國(guó)的實(shí)際出發(fā)，考慮宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境，考慮企業(yè)承受能力，考慮金融改革的進(jìn)度，考慮對(duì)國(guó)際貿(mào)易的影響。近兩年來(lái)我們從多方面為匯率改革積極創(chuàng)造條件，并進(jìn)行改革方案的研究，做了大量準(zhǔn)備工作。同時(shí)，中國(guó)是負(fù)責(zé)任的國(guó)家，匯率改革也要考慮對(duì)周邊國(guó)家、地區(qū)以至世界經(jīng)濟(jì)金融的影響。 ? 第三 ，人民幣匯率改革是中國(guó)的主權(quán)，每個(gè)國(guó)家完全有權(quán)選擇適合本國(guó)國(guó)情的匯率制度和合理的匯率水平。我們遵循市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律，但不屈從外界的壓力，任何壓力和炒作，把經(jīng)濟(jì)問(wèn)題政治化，都無(wú)助于問(wèn)題的解決。 ? 央行行長(zhǎng) 周小川 也表態(tài)稱，匯率改革不會(huì)倉(cāng)促行事，需等條件具備才能推出人民幣匯率改革方案。他認(rèn)為： ? 其一 ，人民幣匯率體制改革在政策上、技術(shù)上不存在障礙，但任何改革的時(shí)間表依然需要不斷推敲； ? 其二 ，各方對(duì)人民