收益分配管理案例-文庫吧
2025-08-09 11:35 本頁面
【正文】 公司尚未宣布紅利政策，股票價格已下跌了 6%。 FPL公司 1994年 5月中旬公布了最終的分 紅方案，把該季度現(xiàn)金紅利削減了 %。公司同時宣布了在以后三年內(nèi)回購 1000萬股普通股計劃，并且承諾以后每年的現(xiàn)金紅利增長率不會低于 5%。 盡管在宣布削減紅利的同時， FPL公司在給股東信中說明了調(diào)低現(xiàn)金紅利的原因，并且作出回購和現(xiàn)金紅利增長的承諾，但股票市場仍然視削減現(xiàn)金紅利為利空信號。當(dāng)天公司股價下跌了 14%。反映了股票市場對 FPL公司前景很不樂觀的預(yù)期。但幾個月后，股價隨大勢上漲回升并超過了宣布削減現(xiàn)金紅利以前的價格。 1994年以來， FPL公司擴張戰(zhàn)略奏效， EPS和 DPS繼續(xù)保持了增長勢頭，基 本上兌現(xiàn)了當(dāng)初給股東的諾言。公司股價大幅度增長，最高時比 1994年翻了近 5倍。 思考題： ？ ？ ？ FPL公司對股利政策的把握案例中你將得到什么啟示？ 案例二：花旗集團股利決策案例 花旗集團是花旗銀行的母公司，由于巨額房地產(chǎn)貸款損失和一些其他問題，于 1991年宣布暫停其股利支付。新聞報道透露銀行監(jiān)管者開始著手結(jié)束銀行的監(jiān)管活動，并迫使花旗銀行暫停股利支付，直到它的資本復(fù)原。 到 1993年，花旗銀行的狀況大為改善。 從 1990年末到 1993年末，該集團控制的資本從 160億美元上升到 235億美元，并且其第一層杠桿資本比率 (即第一層普通股股東權(quán)益與平均資產(chǎn)的比率 )達到 %(最低要求為4%)?，F(xiàn)在花旗正在考慮重新開始支付股利。 在暫停股利支付前 2年，花旗銀行的股利分配方案如下表所示 : 季度 股利分配方案 (美元 ) 季度 股利分配方案 (美元 ) 現(xiàn)金
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