收益分配管理案例-展示頁
2024-09-24 11:35本頁面
【正文】 現(xiàn)金股利 現(xiàn)金股利 現(xiàn)金股利 現(xiàn)金股利 現(xiàn)金股利 暫停支付 (1991年 10月 15日 ) 花旗集團過去數(shù)年的每股盈余和 1994年 4月以后數(shù)年的預期每股盈余如下表所示 : 年份 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 每股盈余 (美元 ) 花旗集團在重新確定現(xiàn)金股利時需要考慮可比同類銀行 的股利政策。 從 1990年末到 1993年末，該集團控制的資本從 160億美元上升到 235億美元，并且其第一層杠桿資本比率 (即第一層普通股股東權(quán)益與平均資產(chǎn)的比率 )達到 %(最低要求為4%)。新聞報道透露銀行監(jiān)管者開始著手結(jié)束銀行的監(jiān)管活動，并迫使花旗銀行暫停股利支付，直到它的資本復原。公司股價大幅度增長，最高時比 1994年翻了近 5倍。但幾個月后，股價隨大勢上漲回升并超過了宣布削減現(xiàn)金紅利以前的價格。當天公司股價下跌了 14%。公司同時宣布了在以后三年內(nèi)回購 1000萬股普通股計劃，并且承諾以后每年的現(xiàn)金紅利增長率不會低于 5%。投資分析家的這些言論確實導致 FPL公司尚未宣布紅利政策，股票價格已下跌了 6%。大多數(shù)投資銀行分析家也預期 FPL公司將削減 30%的現(xiàn)金紅利。 但大幅度削減現(xiàn)金紅利不可避免導致公司股票價格大幅下跌，動搖投資者的信心，進而影響公司與及有的穩(wěn)定投資者的關系。而公司近期的發(fā)展并不能立即大幅度提升每股收益，繼續(xù)維持高的現(xiàn)金紅利支付率的經(jīng)營壓力很大。 1994年，面對電力市場日益加劇的競爭環(huán)境， FPL公司決定繼續(xù)采用擴張戰(zhàn)略，并制定了未來 5年 39億的投資計劃。即使在虧損的 19
研究報告相關推薦
鄂ICP備17016276號-1