收益分配管理案例(文件)
【正文】 股籌資，當前股東投資回報期望不低于 ％。目前本行業(yè)的市盈率偏低，僅 5倍，但估計調整產業(yè)結構的本行業(yè)第二年下半年可望達到 。 (3)在股息分配中，無論采用哪種或怎樣的組合分配形式， 都要盡可能兼顧各類股利偏好的股東利益，解決各方矛盾，使公司價值趨于增長或最大。 思考題： 制訂股利政策要考慮的因素有那些？ 根據上述案例資料，你認為財務總監(jiān)會設計出哪幾種股利分配方案 ? 。否則，董事會難于通過。 在財務總監(jiān)授權作股利政策決策時，已有的約束條件如下： (1)因為是轉產時期的特殊階段，一方面要維持既有的資本結構，另一方面則必須保持資本結構的彈性，以應付可能出現的新財務風險。但現有股東出于風險考慮，僅愿意以企業(yè)目前的每股收益為最大投資界域，要等企業(yè)有轉機之后，才愿進一步追加新投資。如進展順利，此項目第二年底將獲得回報，整個項目的投資收益率為20％以上。 可供董事會討論的第二年發(fā)展戰(zhàn)略有 3個草案： 在維持現狀的基礎上，加強市場的細分戰(zhàn)略，具體細分方案由營銷部作出，預算為：進一步投資 120萬元，在短期內可望獲得 25％的凈收益率，暫時扭轉盈利下降的勢頭。 銀 行 凈值與資產比率 (%) 股利支付率 (%) 股利收 益率 (%) 1991年 1992年 1993年 1991年 1992年 1993年 花旗銀行 紐約銀行 131 36 32 美國商業(yè)銀行 25 31 29 銀行家信托公司 34 33 26 大通銀行 38 35 63 化工銀行 955 31 24 摩根銀行 36
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