收益分配管理案例-全文預覽
【正文】 32 29 國民銀行 195 33 33 注 : 股利收益率 =4*最近一季度股利 /每股價格 思考題 1990年花旗股利支付率為多少 ? 為什么花旗集團在 1991年的第 1季度要削減股利，當時它是否應當暫停股利支付 ? 1992年可比銀行的平均股利支付率是多少 ?1993年呢 ? 你認為在 1994年春季，當花旗集團宣布發(fā)放現(xiàn)金股利時，市場將如何反應 ? 這一信息傳遞可信嗎 ? 根據(jù)已知信息，你建議花旗采用多高的股利支付率 ? 如果你需要做出更有把握的推薦，還須增加了解哪些信息 ? 假定花旗集團的股票價格為 39美元，如果該公司希望它的股票能提供平均股利收益率，那么它應宣告的每季股利是多少 ? 花旗集團應宣告現(xiàn)金股利嗎 ? 如果應該，你建議應為多少 ? 案例三：明星公司股利政策 明星公司主要從事加工生產廣播元器件和生產各種型號的廣播外殼；現(xiàn)有權益資本 1000萬元，最優(yōu)資本結構（負債 /權益）為 35％；發(fā)行 l00萬股普通股票，面值為 1元，上年度每股股息為 ，并以現(xiàn)金股利支 付給全體股東，付息比為40％。 從 1990年末到 1993年末，該集團控制的資本從 160億美元上升到 235億美元，并且其第一層杠桿資本比率 (即第一層普通股股東權益與平均資產的比率 )達到 %(最低要求為4%)。公司股價大幅度增長，最高時比 1994年翻了近 5倍。當天公司股價下跌了 14%。投資分析家的這些言論確實導致 FPL公司尚未宣布紅利政策，股票價格已下跌了 6%。 但大幅度削減現(xiàn)金紅利不可避免導致公司股票價格大幅下跌，動搖投資者的信心，進而影響公司與及有的穩(wěn)定投資者的關系。
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鄂ICP備17016276號-1