收益分配管理案例-免費閱讀
【正文】 (4)在股息分配中，要保證現(xiàn)有股東的控股權，不可分散過度。進一步分析可了解到， 30％的股東偏好股票的資本收益， 20％的股東偏好現(xiàn)金股利收益，另外 50％的股東對現(xiàn)金股利或資本收益無明顯偏好。 董事會將決定第二年的具體發(fā)展戰(zhàn)略，它要求財務總監(jiān)提出配套的股利分配方案。 到 1993年，花旗銀行的狀況大為改善。 盡管在宣布削減紅利的同時， FPL公司在給股東信中說明了調低現(xiàn)金紅利的原因，并且作出回購和現(xiàn)金紅利增長的承諾，但股票市場仍然視削減現(xiàn)金紅利為利空信號。為以積極主動的態(tài)度來應對日益變化的競爭環(huán)境，保證公司長遠發(fā)展目標， 1994年5月初， FPL公司考慮在其季報中宣布削減 30%的現(xiàn)金紅利，此舉可以使公司減少 元的現(xiàn)金支出，盡管相對于公司未來 五年 39億美元的資本支出計劃來說，這筆錢似乎杯水車薪，但有助于增強公司減輕今后的經營壓力，增加股利政策方面的靈活性，使現(xiàn)金紅利在今后幾年中有較大的上升空間。 【財務管理案例課堂】 收益分配管理案例 案例一： FPL公司：在股利與成長中作取舍 FPL為美國佛羅里達州最大、全美第四大信譽良好的電力公司。 但大幅度削減現(xiàn)金紅利不可避免導致公司股票價格大幅下跌，動搖投資者的信心，進而影響公司與及有的穩(wěn)定投資者的關系。當天公司股價下跌了 14%。 從 1990年末到 1993年末，該集團控制的資本從 160億美元上升到 235億美元，并且其第一層杠桿資本比率 (即第一層普通股股東權益與平均資產的比率 )達到 %(最低要求為4%)。 可供董事會討論的第二年發(fā)展戰(zhàn)略有 3個草案： 在維持現(xiàn)狀的基礎上，加強市場的細分戰(zhàn)略，具體細分方案由營銷部作出，預算為：進一步投資 120
研究報告相關推薦
鄂ICP備17016276號-1