【正文】 of listed pany characteristics. Three to strengthen the listed pany39。s financial risk management solutions is the focus of this paper. On strengthening financial risk management of the basic ideas, principles and Strategies of the foundation, the article put forward to strengthen our country39。s listed panies39。 financial risk management strategy, including the optimization of capital structure, prehensive management of investment and cash flow control, and relying on other aspects of the constraint effect. Key words: listed enterprise group financial risk management causes Countermeasures 論文寫作指導(dǎo)： 625880526 論文資源網(wǎng) 最專業(yè)的畢業(yè)設(shè)計資源學(xué)習(xí)、分享平臺 . 前言 目前，我國上市公司存在不同程度的財務(wù)隱患。根對某年上市公司的年報統(tǒng)計，有 12家公司長期償債能力、 49 家公司短期償債能力令人擔憂，有 261 家公司賺取現(xiàn)金能力削弱等等，在對不到 1000 家左右的公司指標的統(tǒng)計中，居然有 500 家以上 發(fā)生某項財務(wù)指標達不到標準值，再加上無法評論的上市公司，約有 50%以上的上市公司有不同程度的財務(wù)問題。對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險不正確的管理導(dǎo)致財務(wù)危機甚至使公司面臨破產(chǎn)的危險。對其的研究急需加強和重視。狹義財務(wù)風(fēng)險是指企業(yè)因為借入資金而增加的喪失償債能力的可能和企業(yè)利潤（股東收益）的可變性；廣義財務(wù)風(fēng)險是指企業(yè)的財務(wù)系統(tǒng)中客觀存在的由于各種難以或無法預(yù)料和控制的因素作用，使企業(yè)實現(xiàn)的財務(wù)收益和預(yù)期財務(wù)收益發(fā)生背離，因而蒙受損失的機會或可能。集團財務(wù)風(fēng)險管理是指企業(yè)集團在充分認識其所面臨的財務(wù)風(fēng)險的基礎(chǔ)上，采取各種科學(xué) 、有效的手段和方法，對各類風(fēng)險加以預(yù)測、識別、預(yù)防、控制和處理，以最低成本確保企業(yè)資金運動的連續(xù)性、穩(wěn)定性和效益性的一項理財活動。財務(wù)風(fēng)險管理是將風(fēng)險管理與財務(wù)管理有機結(jié)合起來的一個新型管理領(lǐng)域，其關(guān)鍵在于企業(yè)財務(wù)管理部門在組織、指導(dǎo)財務(wù)活動時，通 過識別、測試企業(yè)資金運動過程中客觀存在的風(fēng)險，采取行之有效的防范措施，以最小成本獲得做大的安全保證。 上市公司作為企業(yè)集團中最活躍，最重要的成員企業(yè)，是將企業(yè)集團導(dǎo)入資本市場的直接載體，上市公司承擔著企業(yè)集團的主營業(yè)務(wù)，擁有企業(yè)集團的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，核心技術(shù)和核心競爭力 。上市公司無論在銷售收入上，還是凈利潤上，都給企業(yè)集團創(chuàng)造著巨大價值，同時也是企業(yè)集團戰(zhàn)略發(fā)展的重點。除此以外，上市公司是企業(yè)集團的融資平臺，資金運作平臺，是企業(yè)集團與資本市場結(jié)合的紐帶。但是，置身資本市場的企業(yè)集團也會面臨很多財務(wù)風(fēng)險，比如德隆集團的塌陷就是其控制的“三駕馬車”的股票連續(xù)跌停引發(fā)的。 21世紀財務(wù)管理的環(huán)境發(fā)生了巨大的變化。隨著社會經(jīng)濟環(huán)境不斷變化、科學(xué)技術(shù)日新月異，為了適應(yīng)時代發(fā)展的變化，企業(yè)集團財務(wù)管理模式也正在激烈的變革之中。在市場經(jīng)濟條件下，集團公司的興衰成敗在很大程度上取決于集團的 管理，而現(xiàn)代企業(yè)制度的建立，財務(wù)管理成了現(xiàn)代企業(yè)管理的中心。集團公司的財務(wù)機構(gòu)擔負著整個企業(yè)集團的籌資、投資、資金的分配和運用的重任。而集團公司財務(wù)管理的目的一定是圍繞價值最大化，準確的說是為了股東價值最大化，勢必由價值體系和流程體系共同作用，可以將集團財務(wù)管理分為三個層面考慮：財務(wù)核算層面：總賬、應(yīng)付款、應(yīng)收款、固定資產(chǎn)、成本費用；財務(wù)控制層面：預(yù)算管理、績效管理、分析評價；財務(wù)決策層面：資金控制。 在這個指導(dǎo)思想下，建立財務(wù)管理體系，強化集團財務(wù)的監(jiān)控職能和實現(xiàn)規(guī)范化的流程管理才能成為現(xiàn)實。為實現(xiàn)資產(chǎn) 效益最大化和資本結(jié)構(gòu)最優(yōu)化，上市公司的財務(wù)管理問題迫切需要我們研究。 論文寫作指導(dǎo)： 625880526 論文資源網(wǎng) 最專業(yè)的畢業(yè)設(shè)計資源學(xué)習(xí)、分享平臺 . 一、上市公司財務(wù)風(fēng)險管理的相關(guān)理論 （一）企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理的定義 美國風(fēng)險管理學(xué)家格理森在其所著的《財務(wù)風(fēng)險管理》一書中，強調(diào)了風(fēng)險管理對企業(yè)這一組織的重要性并將風(fēng)險管理的內(nèi)容概括為以下三個方而：對企業(yè)所面臨的所有風(fēng)險做出準確和及時的測量；建立一種過程用以分析企業(yè)總風(fēng)險在生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務(wù)范圍內(nèi)如何進行評估；在企業(yè)內(nèi)部建立專門負責風(fēng)險管理的部門，以控制企業(yè)風(fēng)險和處理企業(yè)風(fēng)險發(fā)生所帶來的損失。 1964 年，美國風(fēng)險管理專家威廉姆斯和漢斯 在其合著的《風(fēng)險管理與保險》一書中，明確提 出了企業(yè)風(fēng)險管理的五個要素。并認為，盡管不同企業(yè)風(fēng)險管理在操作上可能存在較大的差別，但都有著相同的確定要素。這些共同的風(fēng)險管理要素是：企業(yè)風(fēng)險任務(wù)的確定；企業(yè)風(fēng)險和不確定性的評價；企業(yè)風(fēng)險控制；企業(yè)風(fēng)險融資；企業(yè)風(fēng)險管理信息反饋。著名的風(fēng)險管理顧問費力克斯克洛曼和約維海門斯對企業(yè)風(fēng)險管理的要素也提出了自己的解釋。認為，企業(yè)風(fēng)險管理要素的觀點是基于企業(yè)作為“系統(tǒng)”這一結(jié)構(gòu)的。該觀點認為企業(yè)風(fēng)險管理過程可以被看作是一種信息系統(tǒng)，該觀點是將系統(tǒng)論、控制論和信息技術(shù)等現(xiàn) 代科學(xué)理論技術(shù)運用于企業(yè)風(fēng)險管理過程的重要理論基礎(chǔ)。中國理論界的普遍認識是將公司風(fēng)險管理看作為各經(jīng)濟主體通過風(fēng)險識別、度量、分析，并在此基礎(chǔ)上采取適宜的措施防范控制風(fēng)險，用合理經(jīng)濟的手段綜合處理風(fēng)險，以最大限度實現(xiàn)保障的科學(xué)管理過程 （二）上市公司財務(wù)風(fēng)險管理的特點 透明度高財務(wù)風(fēng)險暴露的可能性大 上市企業(yè)集團每年給現(xiàn)有、潛在的相關(guān)的利益者和證券分析，監(jiān)管機構(gòu)及媒體有機會去發(fā)現(xiàn)分析上市企業(yè)存在的財務(wù)風(fēng)險，甚至由財務(wù)風(fēng)險轉(zhuǎn)化的財務(wù)危機。 上市企業(yè)集團財務(wù)風(fēng)險源廣，面多且綜合性強 資本市場的風(fēng)險會傳遞到 上市公司，進而傳遞到企業(yè)集團；外匯市場的波動會使企業(yè)集團面臨匯率變動的風(fēng)險；企業(yè)集團內(nèi)部財務(wù)危機會促使它有計劃的侵占上市公司的利益，使上市公司面臨財務(wù)危機。另外，上市企業(yè)集團財務(wù)風(fēng)險綜合性強，與其他風(fēng)險交織影響。一方面，戰(zhàn)略風(fēng)險，市場風(fēng)險，運營風(fēng)險和法律風(fēng)險造成的經(jīng)濟損失會最終通過財務(wù)風(fēng)險反映出來；另一方面財務(wù)風(fēng)險貫穿于企業(yè)活動的各個方面，財務(wù)風(fēng)險的產(chǎn)生會引發(fā)加重其他風(fēng)險。 財務(wù)風(fēng)險在企業(yè)集團成員企業(yè)之間轉(zhuǎn)移 從通常意義上講，鑒于上市公司在企業(yè)集團中的重要地位，企業(yè)集團會盡力避免其發(fā)生財務(wù)危機。企業(yè)集 團甚至為了提高其信譽度，確保上市公司再融資等，往往還會向上市公司免費提供擔保。但是，企業(yè)集團對上市公司的“放水養(yǎng)魚”是有條件的，上市公司要對企業(yè)集團在適當?shù)臅r機進行“支持”，尤其是企業(yè)集團面臨困難時，因此企業(yè)集團的財務(wù)危機自然轉(zhuǎn)嫁到上市公司。 上市企業(yè)集團財務(wù)風(fēng)險傳遞速度快，危害性大。其一，財物與非財務(wù)資源的流失，企業(yè)集團整體價值毀損。其二，財物風(fēng)險鏈不斷延伸傳導(dǎo)，相關(guān)利益者利益遭受侵害。企