資本成本和資本結(jié)構(gòu)(6)-文庫吧
2025-04-23 02:53 本頁面
【正文】 247。 25%) (1+7%)=(元 /股 ) 留存收益數(shù)額 = 400 (125%)+420=(萬元 ) 計算加權(quán)平均資本成本 : 明年企業(yè)資本總額 =150+650+400+=(萬元 ) 銀行借款占資金總額的比重 =150/=% 長期債券占資金總額的比重 =650/=% 普通股占資金總額的比重 =400/=% 留存收益占資金總額的比重 =加權(quán)平均資本成本 =% %＋ % % ＋ % %＋ % %=% 四、邊際資金成本 資金的邊際成本是指資金每增加一個單位而增加的成本。資金的邊際成本也是按加權(quán)平均法計算的，其權(quán)數(shù)應(yīng)為 市場價值權(quán)數(shù)，不應(yīng)使用賬面價值權(quán)數(shù)。 （一）資金的邊際成本的概念 ? 邊際資本成本就是取得 1元新資本的成本 ,籌措的資金增加時邊際資金成本會上升 ? （二）邊際資本成本率計算 ? ? 籌資 ? 突破點 = ? ? 例題：教材 p224 所占的比重該種資金在資本結(jié)構(gòu)中到的某種資金額可用某一特定成本籌集第二節(jié) 杠桿原理 ? 營業(yè)杠桿 ? 財務(wù)杠桿 ? 聯(lián)合杠桿 第二節(jié) 杠桿原理 ? 一、杠桿原理概述 ? (一 )成本按習(xí)性的分類 (按性態(tài)分類 ) ? 成本習(xí)性：成本總額與業(yè)務(wù)量總數(shù)的內(nèi)在依存關(guān)系 ? 成本 ? ? 固定成本 ? 變動成本 ? 混合成本 1. 固定成本 ? 定義：固定成本是指其總額在一定期間和一定業(yè)務(wù)范圍內(nèi)，不受業(yè)務(wù)量變動的影響而保持固定不變的成本。 例如：行政管理人員的工資、辦公費、財產(chǎn)保險費、不動產(chǎn)稅、固定資產(chǎn)折舊費、職工教育培訓(xùn)費。 ? 例：某產(chǎn)品生產(chǎn)，月折舊費為 6000元。 預(yù)計產(chǎn)量 1000件 2021件 3000件 月折舊費 6000元 6000元 6000元 單位產(chǎn)品折舊費 6元 3元 2元 第二節(jié) 杠桿原理 一、杠桿原理概述 (一 )成本按成本性態(tài)分類： 1. 固定成本 ? 特點： （ 1）從總額來看，固定資產(chǎn)總額不受業(yè)務(wù)量變動的影響，保持相對固定； （ 2）從單位成本來看，單位固定成本隨著業(yè)務(wù)量的變動呈反向變化。 ? 圖示： 產(chǎn)量（千件） 產(chǎn)量（千件） 固定成本（千元） 0 2 4 6 8 6 4 2 y=a 0 2 4 6 6 4 2 單位固定成本（元） Y=a/x 1. 固定成本 ? 固定成本的分類： （ 1）約束性固定成本：是指管理當(dāng)局的決策無法改變其支出數(shù)額的固定成本。 又稱為承諾性固定成本，或經(jīng)營能力成本。 如：折舊費、租金、管理人員薪金、不動產(chǎn)稅、財產(chǎn)保險稅、照明費等。 （ 2）酌量性固定成本：是指管理當(dāng)局的決策可以改變其支出數(shù)額的固定成本。 又稱為選擇性固定成本，或任意性能力成本。 如：廣告費、職工培訓(xùn)費、技術(shù)開發(fā)費等。 ? ： “ 在一定期間和一定業(yè)務(wù)量范圍 ” (一 )成本按成本性態(tài)分類： 2. 變動成本 ? 定義： 變動成本是在一定期間和一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)，其總額隨著業(yè)務(wù)量的變動而成正比例變動的成本。 例如：直接材料、直接人工、推銷傭金等。 ? 例：某產(chǎn)品生產(chǎn)， 單位產(chǎn)品材料成本為 10元。 預(yù)計產(chǎn)量 1000件 2021件 3000件 材料費 10000元 20210元 30000元 單位產(chǎn)品材料費 10元 10元 10元 2. 變動成本 ? 特點： （ 1） 從總額來看，變動成本總額隨著業(yè)務(wù)量的增減變動成正比例變動； （ 2）從單位成本來看，單位變動成本則不受業(yè)務(wù)量變動的影響，保持相對固定。 ? 圖示： 產(chǎn)量（千件） 產(chǎn)量（千件） 變動成本（萬元） 0 2 4 6 8 12 8 4 0 2 4 6 15 10 5 單位變動成本元） Y=bx Y=b 第二節(jié) 杠桿原理 混合成本 變動成本和固定成本 分解 分類 半變動成本 半固定成本 延期變動成本 ? (一 )成本按習(xí)性的分類 (按性態(tài)分類 ) ? ：成本總額隨業(yè)務(wù)量變動而變動，但不成正比。 3. 混合成本 （ 1）半變動成本 （ 2）半固定成本 （ 3）延伸變動成本 x y 0 Y=a+bx x x y y 0 0 X 業(yè)務(wù)量 收入、成本 px 總成本 保本點 bx：變動成本 a：固定成本 EBIT 0 a 總成本 =固定成本 +單位變動成本 業(yè)務(wù)量 Y=a +b X (盈虧臨界點 ) ? 第二節(jié) 杠桿原理 ? ： 邊際貢獻(xiàn)又稱為貢獻(xiàn)邊際 ， 貢獻(xiàn)毛益 ，創(chuàng)利額 。 邊際貢獻(xiàn)是指由產(chǎn)品的銷售收入扣減相應(yīng)變動成本之后的差額 。 ? : ① 邊際貢獻(xiàn)總額 =銷售收入 變動成本 ② 單位邊際貢獻(xiàn) =單價 單位變動成本 (二 )杠桿原理涉及的概念 邊際貢獻(xiàn) 第二節(jié) 杠桿原理 ?邊際貢獻(xiàn)率 =邊際貢獻(xiàn) 247。 銷售收入 100% ? 或 =單位邊際貢獻(xiàn) 247。 單價 100% ?變動成本率 =變動成本 247。 銷售收入 100% 銷售收入 銷售收入 = — 變動成本 銷售收入 邊際貢獻(xiàn) 銷售收入 1 變動成本率 = 邊際貢獻(xiàn)率 ? (二 ) 杠桿原理涉及的概念 第二節(jié) 杠桿原理 ? (二 ) 杠桿原理涉及的概念 ? (貢獻(xiàn)邊際、貢獻(xiàn)毛益 ) ? 是指支付利息和交納所得稅之前的利潤 . ? 息稅前利潤 =銷售收入總額 變動成本總額 固定成本 ? 或 : ? EBIT=p x b xa=(p b) xa 二、經(jīng)營杠桿（營業(yè)杠桿） ? 營業(yè)杠桿又稱經(jīng)營杠桿，是指企業(yè)在決策時，對營業(yè)成本中固定成本的利用 . ? 營業(yè)成本包括銷售成本
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