企業(yè)償債能力分析(1)(已改無(wú)錯(cuò)字)
2023-06-24 00:41:36 本頁(yè)面
【正文】 ? ? ? 2021/6/15 34 ? 長(zhǎng)期償債能力是指企業(yè)償還非流動(dòng)負(fù)債的能力。企業(yè)的非流動(dòng)負(fù)債包括長(zhǎng)期借款、應(yīng)付債券、長(zhǎng)期應(yīng)付款、專項(xiàng)應(yīng)付款、遞延所得稅負(fù)債及其他非流動(dòng)負(fù)債。 2021/6/15 35 ? 1）盈利能力 ? 2）投資效果 ? 3）權(quán)益資金的增長(zhǎng)和穩(wěn)定程度 ? 4）權(quán)益資金的實(shí)際價(jià)值 ? 5）經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量 2021/6/15 36 ? 長(zhǎng)期償債能力分析 ，主要依據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)表及其他相關(guān)資料，將長(zhǎng)期性債務(wù)與可得到的用于償還這些債務(wù)的長(zhǎng)期資金來(lái)源相比較，通過(guò)加工生成的一些比率指標(biāo)來(lái)衡量和判斷企業(yè)未來(lái)的償付能力及在困境時(shí)保持償付的能力。 2021/6/15 37 ? （ assetliability ratio） ? （ equity ratio） ? （ interest coverage ratio） ? （ cashtotal debt ratio） 2021/6/15 38 （ assetliability ratio） ? 所謂 資產(chǎn)負(fù)債率 ，也稱負(fù)債比率或舉債經(jīng)營(yíng)比率，是指企業(yè)的負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比率。它表明來(lái)自于債權(quán)人資金形成的資產(chǎn)占企業(yè)總資產(chǎn)的比重，以及在企業(yè)清算時(shí)對(duì)債權(quán)人利益的保障程度。 2021/6/15 39 ? 其計(jì)算公式如下： ? 資產(chǎn)負(fù)債率＝負(fù)債總額 /資產(chǎn)總額 ? 理論上認(rèn)定，資產(chǎn)負(fù)債率不宜超過(guò) 50%。但在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)生活中，企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率并無(wú)統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，應(yīng)視行業(yè)特性、企業(yè)經(jīng)營(yíng)特征、信用狀況和管理風(fēng)格、周期規(guī)律以及外部環(huán)境等因素而定。 2021/6/15 40 （ equity ratio） ? 所謂 產(chǎn)權(quán)比率 是指企業(yè)的負(fù)債總額與業(yè)主權(quán)益的比率。其計(jì)算公式如下： ? 產(chǎn)權(quán)比率＝負(fù)債總額 /凈資產(chǎn) ? 產(chǎn)權(quán)比率揭示負(fù)債資金與權(quán)益資金的比例關(guān)系，能夠說(shuō)明正常情況下債權(quán)人權(quán)益受到投資人權(quán)益的保證程度，或在企業(yè)清算時(shí)對(duì)債權(quán)人利益的保障程度，也能說(shuō)明企業(yè)基本的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)或資本結(jié)構(gòu)及其穩(wěn)固程度。 2021/6/15 41 ? 一般而言，產(chǎn)權(quán)比率指標(biāo)高，說(shuō)明企業(yè)的基本財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)具有高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的特性；反之，產(chǎn)權(quán)比率指標(biāo)低，則說(shuō)明企業(yè)擁有低風(fēng)險(xiǎn)、低收益的基本財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)和資本結(jié)構(gòu)。 2021/6/15 42 （ interest coverage ratio） ? 利息保障倍數(shù) ，也稱已獲利息倍數(shù)，是指企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所獲得的利潤(rùn)與利息支出的比率。它反映企業(yè)在一定期間支付利息的能力，并認(rèn)定利息是唯一需要以收益來(lái)償付的固定性支出。 2021/6/15 43 ? 其計(jì)算公式如下： ? 利息保障倍數(shù)＝息稅前利潤(rùn) /利息支出 ? 息稅前利潤(rùn)（ earning before interest and tax,EBIT），包括凈利潤(rùn)、所得稅及利息費(fèi)用。企業(yè)若沒(méi)有大量的籌資活動(dòng)，也沒(méi)有匯兌損益，利息費(fèi)用通常用利潤(rùn)表中的財(cái)務(wù)費(fèi)用替代。 ? 利息支出，是指本期發(fā)生的全部應(yīng)付利息，不僅包括計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用的利息費(fèi)用或費(fèi)用化利息，還包括計(jì)入長(zhǎng)期性資產(chǎn)成本的資本化利息。 2021/6/15 44 ? 一般認(rèn)為，只要該比率指標(biāo)足夠大，企業(yè)就有足夠的能力償付利息；否則，企業(yè)就難以償付利息。 ? 具體分析時(shí)，可將該指標(biāo)與 本行業(yè)平均水平、其他企業(yè) 的指標(biāo)進(jìn)行比較，也可以將 本企業(yè)連續(xù)多期 的該指標(biāo)加以比較，選擇最低指標(biāo)期間的數(shù)據(jù)作為標(biāo)準(zhǔn)，
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