【正文】 關(guān) ,但是細(xì)究原因也可以發(fā)現(xiàn) ,導(dǎo)致這些化工產(chǎn)品價(jià)格上漲的因素還是不盡相同的 ,歸納起來可以分成四種類型 ,包括成本增加導(dǎo)致價(jià) 格上漲、國家政策調(diào)控促使價(jià)格上漲、反傾銷訴訟推動價(jià)格上漲以及市場需求上升拉動價(jià)格上漲。由于大多數(shù)化工產(chǎn)品是以原油或者油類產(chǎn)品為生產(chǎn)原料 ,在生產(chǎn)過程中又需要大量的水、電、氣、煤 ,因此國際原油價(jià)格的上漲 ,國內(nèi)水、電、氣、煤價(jià)格的上調(diào)都必將提高化工企業(yè)的生產(chǎn)成本 ,從而導(dǎo)致產(chǎn)品價(jià)格的水漲船高。齊魯石化 (600002)等石化企業(yè)均因此擴(kuò)大了苯類產(chǎn)品的生產(chǎn)能 力 ,力爭在這一輪產(chǎn)品價(jià)格上漲中取得最大的收益。化工行業(yè)作為國家的支柱性行業(yè) ,對于國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展貢獻(xiàn)巨大。以化肥行業(yè)為例 ,近兩年來國家制定了一系列發(fā)展農(nóng)業(yè)、鼓勵農(nóng)民施肥的政策；與此同時國家大規(guī)模地關(guān)停小化肥廠 ,整頓化肥市場；今年以來國家又將硝胺產(chǎn)品列為爆炸品加以管制 ,用尿素替代硝胺原有的市場份額。云天化 (600096)、川化股份(000155)、瀘天化 (000912)、赤天化 (600227)等尿素生產(chǎn)企業(yè)的盈利能力隨之提高 ,其中川化股份 (000155)更是實(shí)現(xiàn)了半年盈利同比增長約 100%,位居全行業(yè)之首。我國化工行業(yè)總體而言規(guī)模較小、基礎(chǔ)較弱、科技水平不高 ,在同國外化工巨頭的競爭中往往處于劣勢地位；而國外化工企業(yè)覬覦中國龐大的消費(fèi)市場 ,通常采用傾銷的手段壓低市場價(jià)格從而達(dá)到?jīng)_垮國內(nèi)企業(yè)、獨(dú)霸國內(nèi)市場的目的。 以異氰酸酯行業(yè)為例 ,自 2020 年起日韓生產(chǎn)異氰酸酯的企業(yè)向中國大規(guī)模傾銷 MDI 和 TDI,造成國內(nèi) MDI 和 TDI 價(jià)格一路走低 ,甚至一度接近國內(nèi)企業(yè)的生產(chǎn)成本。煙臺萬華 (600309)作為國內(nèi)生產(chǎn) MDI 的龍頭企業(yè) ,今年半年實(shí)現(xiàn)的盈利已經(jīng)比去年同期增長了 50%,公司預(yù)計(jì)三季度利潤還將增長 50%以上。 2020 年 5 月 12 日商務(wù)部發(fā)布公告 ,初步裁定上述傾銷確實(shí)存在 ,已經(jīng)對中國大陸相關(guān)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性損害 ,并決定采用現(xiàn)金保證金形式實(shí)施臨時反傾銷措施。 四是市 場需求上升拉動型。例如粘膠長絲等化纖產(chǎn)品的出口需求由于歐美關(guān)停部分化纖企業(yè)而不斷增多 ,化纖產(chǎn)品的價(jià)格因此隨之上漲 ,其中粘膠長絲的價(jià)格從去年年初至今已經(jīng)上漲了約 6000 元 /噸 ,而粘膠短絲的價(jià)格也有了不小的漲幅。 另一種是國內(nèi)需求增加拉動產(chǎn)品價(jià)格上漲。齊魯石化 (600002)、揚(yáng)子石化 (000866)等煉化一體化企業(yè)的盈利能力因此也得到了大幅度的提升。而在這種需求拉動中 ,那些處于產(chǎn)業(yè)瓶頸位置的化工企業(yè)在產(chǎn)業(yè)的導(dǎo)入期往往會出現(xiàn)爆發(fā)性的增 長 ,具體表現(xiàn)為企業(yè)的產(chǎn)品供不應(yīng)求、產(chǎn)品的價(jià)格不斷上升、企業(yè)盈利也隨之高速增長。此外 ,煙臺萬華 (600309)等上市公司也具有相同的特性。以聚甲醛為例 ,它是用于發(fā)展汽車工業(yè)和電子電氣工業(yè)的戰(zhàn)略性產(chǎn)品 ,近五年來國內(nèi)市場的需求量年均 增長 25%以上 ,而國內(nèi)的產(chǎn)能卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足市場需求 ,進(jìn)口量年年增長。而環(huán)氧氯丙烷作為生產(chǎn)環(huán)氧樹脂的原料在國內(nèi)更是屬于短缺產(chǎn)品 ,市場需求旺盛 ,價(jià)格也是一路攀升 ,預(yù)計(jì)齊魯石化 (600002)等石化企業(yè)將會根據(jù)市場需求不斷拓展生產(chǎn)能力從而獲取最大收益。 綜上所述 ,投資者應(yīng)以理 性的角度分析化工產(chǎn)品價(jià)格的上漲 ,才能從更深層次挖掘出相關(guān)子行業(yè)以及上市公司的投資價(jià)值。如石化行業(yè)中的揚(yáng)子石化、中國石化、齊魯石化， PVC 行業(yè)中的北京化二、氯堿化工等及化肥行業(yè)中的云天化、華魯恒升、湖北宜化、鹽湖鉀肥等。 II 企業(yè)分析 一、企業(yè)整體情況分析 國務(wù)院國資委今日在其官方網(wǎng)站發(fā)布的消息 稱， 2020 年 1～ 10 月中國 60 戶化工行業(yè)國家重點(diǎn)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤增長 64%。主營業(yè)務(wù)收入 854 億元，增長 %，增速比前三季度、上年同期分別提高 和 個百分點(diǎn)。產(chǎn)成品存貨 億元，同比由 9 月末上升 %轉(zhuǎn)為下降 %。 企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤 億元，增長 64%，增速比前三季度回落 個百分點(diǎn) ,比上年同期提高 個百分點(diǎn)。虧損企業(yè)虧損額 億元，上升 %。公司以生產(chǎn)無機(jī)化工、日用化工產(chǎn)品為主，產(chǎn)品出口 27 個國家和地區(qū)，年創(chuàng) 外匯 2350 萬美元。公司按照現(xiàn)代企業(yè)制度，堅(jiān)持管理創(chuàng)新和技術(shù)創(chuàng)新，推進(jìn)了企業(yè)快速高效發(fā)展。南風(fēng)化工集團(tuán)這個從中西部崛起的企業(yè)集團(tuán)公司，以顯著的經(jīng)營績效，得到了黨和國家領(lǐng)導(dǎo)及地方各級黨委、政府的充分肯定和高度評價(jià)，被中宣部、國家經(jīng)貿(mào)委樹為全國“十佳”企業(yè)之一，是國家重點(diǎn)扶持的512 家企業(yè)之一和全國 100 家最大企業(yè)集團(tuán)之一。 綠色環(huán)保洗沐產(chǎn)品 2020 年，南風(fēng)工業(yè)園區(qū)分別上了 4 萬噸 /年特色皂項(xiàng)目和 萬噸 /年液洗項(xiàng)目。自 2020 年 9 月推向市場以來，一直處于熱銷狀態(tài)，達(dá)到產(chǎn)品零庫存，被迫增加生產(chǎn)線，以解市場缺乏之困。 至此公司的日化產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)了三元結(jié)構(gòu)（洗衣粉類、皂類、液洗類），總產(chǎn)量達(dá)到 50 萬噸以上，具備了與國內(nèi)外競爭對手展開規(guī)模、質(zhì)量、品牌等方面競爭取勝的優(yōu)勢，是一次里程碑式的突破和以技術(shù)支撐產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整的成功范例。公司投資1500 萬元，相對控 股，清華大學(xué)用知識產(chǎn)權(quán)入股，共同成立了“清華 — 南風(fēng)納米粉體產(chǎn)業(yè)化工程中心”，公司分管領(lǐng)導(dǎo)和技術(shù)中心派人參與管理運(yùn)作和技術(shù)開發(fā)。 2020 年 11 月 9 日在由教育部組織的、以中科院前副院長及兩院院士嚴(yán)東生研究員任組長的 15Kg/hr 碳納米管批量生產(chǎn)技術(shù)鑒定會上，本 技術(shù)被鑒定為達(dá)到國際領(lǐng)先水平?，F(xiàn)在能夠穩(wěn)定生產(chǎn)80%以上純度，小于 10nm、 1030nm、 3060nm 管徑的多種多壁碳納米管，已與美國、日本、歐洲等國及國內(nèi) 200 余家單位開展了科研合作和業(yè)務(wù)聯(lián)系。 有機(jī)電致發(fā)光材料 2020 年 12 月企業(yè)同清華大學(xué)企業(yè)集團(tuán)、清華創(chuàng)業(yè)投 資公司、咸陽彩虹集團(tuán)等在北京注冊成立維信諾科技有限公司，資本金 6000 萬元，公司投資 2300 萬元，相對控股。公司本部技術(shù)中心科研人員參與了材料合成和中試車間工作，為開發(fā)和生產(chǎn)繼液晶顯示器之后的新型平板顯示器及其有機(jī)電致發(fā)光材料打下基礎(chǔ)。 2020年超扭曲液晶顯示器（ STNLCD）中試工藝研究獲得了國家科學(xué)技術(shù)進(jìn)步二等獎。 10 萬噸 /年硫酸鉀 1998 年 4 月，在原有硫酸鉀“二段轉(zhuǎn)化、一次蒸發(fā)”生產(chǎn)工藝基礎(chǔ)上，自主開發(fā)連續(xù)轉(zhuǎn)化反應(yīng)新工藝。由山西省科學(xué)技術(shù)廳組織、中國工程院金涌院士任組長的專家鑒定意見一致認(rèn)為：該技術(shù)達(dá)到國際同類研究的領(lǐng)先水平。 高精度激光刻膜制版設(shè)備 激光刻膜制版設(shè)備屬于光、機(jī)、電一體化的高新技術(shù)密集型產(chǎn)品，其價(jià)格昂貴，國際上全套系統(tǒng)售價(jià)為 6001100 萬元，目前國內(nèi)共進(jìn)口十余套，但由于對這種設(shè)備的核心技術(shù)缺乏了解大多難以很好地消化吸收，使用效果參差不齊。 未來十年國內(nèi)大約需要高檔激光電子刻膜制版設(shè)備 300 套以上，價(jià)值達(dá) 20億元；此外在國際市場尤其是東南亞市場上，該設(shè)備的銷售前景也極其廣闊，其市場容量達(dá)幾千套以上；如果能夠不斷推出性能更好的新產(chǎn)品，逐步走向國際市場，其發(fā)展?jié)摿Ω豢上蘖俊? 預(yù)計(jì)到 2020 年，總資產(chǎn)達(dá) 80 億元，銷售收入到 60 億元，利稅 10 億元，利潤達(dá) 5 億元；到 2020 年，總資產(chǎn)超 100 億元，銷售收入達(dá) 100 億元，利稅總額達(dá) 16 億元，利潤達(dá) 8 億元。規(guī)劃的基本點(diǎn)是：在優(yōu)化傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的同時，做好高科技產(chǎn)業(yè)，形成傳統(tǒng) 產(chǎn)業(yè)與科技產(chǎn)業(yè)互為支撐的產(chǎn)業(yè)格局，從而實(shí)現(xiàn)公司的轉(zhuǎn)型，即由勞動密集型逐步向技術(shù)、資本密集型的轉(zhuǎn)變。 加速產(chǎn)業(yè)技術(shù)升級，大力度開發(fā)具有自主競爭力的新產(chǎn)品新技術(shù)。在用高新技術(shù)改造傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的同時，涉足液晶顯示器、有機(jī)電致發(fā)光材料、納米材料等高新技術(shù)領(lǐng)域。 提高工藝裝備水平，大力引進(jìn)和消化國內(nèi)外一流工藝技術(shù)裝備，使各類產(chǎn)品的設(shè)備和生產(chǎn)線高度自動化、智能化，采用新材料、新技術(shù)進(jìn)行替代改造 。 完善科技開發(fā)體制，加快科技人才培養(yǎng)，堅(jiān)持產(chǎn)品開發(fā)與技術(shù)開發(fā)相結(jié)合，優(yōu)化配置技術(shù)資源，使企業(yè)科技開發(fā)體制與當(dāng)代科技飛速發(fā)展相一致，形成有利于技術(shù)創(chuàng)新和科技成果轉(zhuǎn)化的運(yùn)行機(jī)制。5 年后高科技投入占銷售收入的比例達(dá)到 6%以上， 10 年后提高到 10%。 三、企業(yè)（按規(guī)模）區(qū)域分布 （一）大型企業(yè) 圖表 19： 2020 年 1～ 11 月份化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)大型企業(yè)在全國分布情況 地區(qū) 企業(yè)數(shù)（個） 虧損企業(yè)數(shù)（個） 虧損企業(yè)比重 全國 612 183 % 北京市 13 6 % 天津市 26 5 % 河北省 31 13 % 山西省 9 3 % 內(nèi)蒙 7 4 % 遼寧省 25 11 % 吉林省 10 2 % 黑龍江省 8 3 % 上海市 59 16 % 江蘇省 70 16 % 浙江省 20 2 % 安徽省 20 3 % 福建省 14 5 % 江西省 10 8 % 山東省 27 2 % 河南省 24 8 % 湖北省 26 10 % 湖南省 25 9 % 廣東省 63 14 % 廣 西 16 3 % 海南省 2 0 % 重慶市 12 5 % 四川省 33 6 % 貴州省 4 2 % 云南省 31 16 % 陜西省 12 7 % 甘肅省 5 3 % 青海省 3 0 % 寧夏 6 1 % 新疆 1 0 % （二）中型企業(yè) 圖表 20： 2020 年 1～ 11 月份化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)中型企業(yè)在全國分布情況 地區(qū) 企業(yè)數(shù)（個） 虧 損企業(yè)數(shù)（個） 虧損企業(yè)比重 全國 1132 341 % 北京市 14 4 % 天津市 26 7 % 河北省 68 14 % 山西省 29 9 % 內(nèi)蒙 22 4 % 遼寧省 28 15 % 吉林省 5 3 % 黑龍江省 16 8 % 上海市 62 21 % 江蘇省 124 27 % 浙江省 56 9 % 安徽省 39 20 % 福建省 28 6 % 江西省 20 13 % 山東省 125 9 % 河南省 70 25 % 湖北省 39 17 % 湖南省 56 21 % 廣東省 77 18 % 廣西 33 17 % 海南省 5 3 % 重慶市 22 4 % 四川省 50 10 % 貴州省 15 3 % 云南省 55 29 % 陜西省 22 14 % 甘肅省 10 4 % 寧夏 8 4 % 新疆 8 3 % （三）小型企業(yè) 圖表 21： 2020 年 1～ 11 月份 化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè) 小型企業(yè)在全國分布情況 地區(qū) 企業(yè)數(shù)（個） 虧損企業(yè)數(shù)（個） 虧損企業(yè)比重 全國 11565 2202 % 北京市 235 71 % 天津市 401 63 % 河北省 511 62 % 山西省 230 53 % 內(nèi)蒙 93 20 % 遼寧省 400 134 % 吉林省 136 33 % 黑龍江省 147 48 % 上海市 665 114 % 江蘇省 1969 253 % 浙江省 923 110 % 安徽省 238 80 % 福建省 305 81 % 江西省 202 35 % 山東省 1131 105 % 河南省 522 84 % 湖北省 423 69 % 湖南省 461 88 % 廣東省 1126 224 % 廣西 217 89 % 海南省 32 14 % 重慶市 133 34 % 四川省 371 85 % 貴州省 154 76 % 云南省 120 54 % 陜西省 118 53 % 甘肅省 184 26 % 青海省 29 9 % 寧夏 35 16 % 新疆 54 19 % III 市場產(chǎn)品分析 一、主要產(chǎn)品市場情況 (一 )化肥市場趨勢分析 今 年化肥市場分析 今年化肥市場基本呈現(xiàn)前高后低的趨勢，由于受上年化肥市場較好的影響，今年初，大家分析 2020 年化肥市場仍然較好，主要原因有以下幾點(diǎn)： (1)國家糧食補(bǔ)貼試點(diǎn)，農(nóng)民每種植一斤糧食可得到補(bǔ)貼 0． 10 元，各地在不斷減少農(nóng)民費(fèi)用，去年人均減稅費(fèi) 12． 5 元，增收 4． 6%； (2)農(nóng)業(yè)部門指出，今年糧食作物種植面積下降，小麥減少 7． 5％、水稻減少 4％、玉米減少 2． 7%：而經(jīng)濟(jì)作物面積增加，棉花增加 20％，油料增加 4％，糖料增加 10％。前后 5— 6 年的時間，大批競爭力弱的企業(yè)倒閉，如油頭大中氮肥裝置、部分中小煤頭氮肥企業(yè)、部分離原料基地遠(yuǎn)的企業(yè) (包括氮肥、磷肥 )； (4)國際能源價(jià)格上漲，油價(jià)、氣價(jià)受伊拉克戰(zhàn)爭和烏拉圭罷工等影響，國際化肥市場價(jià)格居高不下。但由于“非典”和南方干旱等自然災(zāi)害的影響，化肥市場沒有預(yù)先估的那么好。 但同時也存在不利因素： (1) 一些化肥企業(yè)還在不 斷地?cái)U(kuò)產(chǎn)，牛產(chǎn)能力不斷增加，供大于求的局面在進(jìn)一步擴(kuò)大，比如今年 I9 月累計(jì)，氮肥同比增長 5． 5％，尿素同比增長 5． 1%； (2)2020 年起，化肥的出口退稅率由 13％下降到 11％，每噸化肥將減少收入 20～ 30 元，出口將受到影響； (3)經(jīng)濟(jì)作物面積不斷加大，農(nóng)民用肥的要求在不斷提高，養(yǎng)分單一、低濃度的化肥市場會