【正文】 瀉，我不是說現(xiàn)在馬上要發(fā)生通貨膨脹，而是要警惕通貨膨脹?，F(xiàn)在房價上漲，我在 6 月份就講過，就是因為人們有通貨膨脹預(yù)期，希望通過買房來保持，有的人買房根本不搞抵押貸款，全部拿現(xiàn)金。 所以，我們通貨膨脹明年一定要有個目標(biāo)，根據(jù)一般的說， 5%以下叫溫和的通貨膨脹， 15%以上就是嚴(yán)重的通貨膨脹。當(dāng)然這個是學(xué)者之見，今天的時間關(guān)系，我就不多說了，我今天跟大家講講就是這個意思，就是我們現(xiàn)在是形勢在不斷地向好，但是請大家記住我們的名字，要“居安思危”，要看到另一方面的問題，要采取措施，來積極地解決。對我們端正認(rèn)識、規(guī)劃企業(yè)發(fā)展有著重要的指導(dǎo)意義，我們再次表示衷心的感謝！ 下面，我們請國家發(fā)改委宏觀經(jīng)濟研究院常務(wù)副院長王一鳴同志作“保增長與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整”的演講。我今天的話題是“調(diào)整和轉(zhuǎn)型”，就是我們后危機時期中國經(jīng)濟應(yīng)該怎么來推進轉(zhuǎn)型。我 們還可以再說一句話， 20xx 年可能是我國經(jīng)濟發(fā)展環(huán)境也為復(fù)雜的一年，我們走向未來有很多不確定性。所以，為什么要調(diào)整和轉(zhuǎn)型？正是處于我們對未來發(fā)展環(huán)境的考慮。二是后危機時期的調(diào)整和轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略。我想從這三個方面來說一下。當(dāng)前形勢可以用一句話來概括，就是回升的態(tài)勢 已經(jīng)基本確定，但是回升的基礎(chǔ)還是不穩(wěn)定的。那么，回升的態(tài)勢在逐步明朗化。我們?yōu)槭裁匆{(diào)整和轉(zhuǎn)型？也是要解決我們這些內(nèi)生性的結(jié)構(gòu)和問題。明年可能一二季度因為今年一二季度增長率相對比較低，可能還有上升的空間，但是明年的三、四季度還是有很多不確定的因素?？赡苓@也不是一個短期的問題，從現(xiàn)在國際經(jīng)濟形勢的變化來看，外需很難在短期內(nèi)恢復(fù)到危機前的水平，我們金融危機前是全球經(jīng)濟二戰(zhàn)以后最黃金的一段時期，接近 5%的增長率。所以，外需的萎縮可能不是一個短期的現(xiàn)象。如果四萬億投資計劃，比如今年能夠?qū)崿F(xiàn) 2 萬億，明年再 2 萬億的，實際上是沒有遞增，就是增長率沒有遞增的，我們投資的動力必須有后續(xù)的民間投資的跟進來繼續(xù)的推動。 三 是產(chǎn)能過剩的壓力正在明顯的加大，結(jié)構(gòu)調(diào)整的任務(wù)非常艱巨。比如曹妃甸，這么大一個鋼鐵項目，怎么辦？如果完全開工的話，產(chǎn)能還會過剩。過去的產(chǎn)能擴張靠什么平衡呢？主要靠國際市場來平衡，相對于我們的消費能力的增長，我們是有一塊剩余的，這塊剩余主要是靠出口、 靠國際市場來平衡。所以，過剩的壓力可能會持續(xù)相當(dāng)長的一個時期，這也對我 14 們結(jié)構(gòu)調(diào)整提出了新的要求?，F(xiàn)在世界上經(jīng)濟學(xué)家討論一個話題，通脹要不要包括資產(chǎn)價格，我們以前傳統(tǒng)上都是商品和服務(wù)，現(xiàn)在由于這次金融危機以后，各國都大量向市場注入流動性，那么市場的流動性壓力就非常大，而在產(chǎn)能過剩的情況下，過剩的流動性就會大量的進入資產(chǎn)領(lǐng)域。通脹要不要包括資產(chǎn)價格呢？資產(chǎn)價格是不是通脹的一 個具體表現(xiàn)呢？現(xiàn)在越來越多的人在關(guān)注這個問題，在我們國家來看，這種情形也在不斷的加劇，就是資產(chǎn)價格的迅速上升。第一階段，著重于金融的救援，類似于向金融機構(gòu)注入資金。 我們的經(jīng)濟刺激計劃也存在一個怎么樣把短期的目標(biāo)和中期的調(diào)整有效地結(jié)合起來的問題。在保增長目標(biāo)基本無憂的情況下，怎么樣著重于中期的結(jié)構(gòu)調(diào)整，來推動經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型升級，為中國經(jīng)濟更長期、更健康、更可持續(xù)的發(fā)展去創(chuàng)造條件，這就是我們在下一步刺激計劃和政策目標(biāo)里必然要去考慮的內(nèi)容。同時我們要根據(jù)經(jīng)濟復(fù)蘇的特點來決定短期政 策和中期調(diào)整的組合關(guān)系。 這次中央經(jīng)濟工作會議也更加明確的提出了，要更加注重經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)變和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整，更加注重推進改革開放和自主創(chuàng)新，這也就是把工作重心向經(jīng)濟目標(biāo)轉(zhuǎn)移。 當(dāng)前，我們說要進入一個穩(wěn)定的經(jīng)濟回升通道，依然還處在一個比較關(guān)鍵的時期。所以，中央明確了要保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性。以政策的靈活性和應(yīng)變性，來抑制通脹預(yù)期的上漲上升和資產(chǎn)價格上漲的壓力。 第一，積極的財政政策。這是我們處理非常有效的關(guān)鍵問題。所以，我們要適當(dāng)控制政府直接投資規(guī)模，要穩(wěn)定民生的支出，要擴大技術(shù)創(chuàng)新和結(jié)構(gòu)調(diào)整的投入，要擴大財政政策對市場性投資和消費的支持力 度。 二是要繼續(xù)增大財政政策的杠桿作用在培育經(jīng)濟增長內(nèi)生性的動力機制。我們刺激計劃里面設(shè)備更新有過 200 億的貼息，實際上還可以研究能不能這方面再進行擴大。國務(wù)院開會宣布了，這個政策明年繼續(xù)延續(xù)。 四是調(diào)整對住房新的優(yōu)惠政策，調(diào)整新的產(chǎn)能過剩的財稅優(yōu)惠政策。這是關(guān)于財政上的問題。要在保持流動性充裕的同時，怎么樣抑制資產(chǎn)價格的過快上升。同時，又要去穩(wěn)定通脹預(yù)期，要預(yù)支短期資本的流入，要防止資產(chǎn) 價格的過快上升和通脹的壓力不斷加大，所以我們面臨更加復(fù)雜的任務(wù)。今年的新的規(guī)模要達到接近 10 萬億，明年大家也都做了預(yù)期，可能要進行相應(yīng)的調(diào)節(jié)。還有要控制住房的投機性的貸款，要引導(dǎo)銀行加大對結(jié)構(gòu)調(diào)整、技術(shù)創(chuàng)新的支持力度，包括增加對中西部、中小企業(yè)、農(nóng)村地區(qū)的信貸支持，這些都是信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整所 要關(guān)注的內(nèi)容。我想收入分配調(diào)整要分在更加突出的位置上來進一步擴大消費需求。包括怎么樣提高企業(yè)職工的工薪收入，在勞動力總供需形勢還沒有發(fā)生根本變化的情況下，勞動力價格又是由市場來決定的情況下，怎么使企業(yè)職工的工薪收入能夠隨著企業(yè)的收入增長而增長，甚至不低于企 業(yè)收入的增長，這些都是非常難的，在理論和實踐上都是非常難的課題，我們需要在政策層面上進行深入的研究。這是明年宏觀政策里面需要著力關(guān)注的問題。我想這是需要關(guān)注的問題。而在控制的同時，開辟新的領(lǐng)域，就是加大培育戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的力度，這也是明年宏觀政策里面很重要的一個關(guān)注點。 第六，在保持房地產(chǎn)調(diào)控政策的穩(wěn)定性的同時 ，如何促進房地產(chǎn)市場的健康發(fā)展，抑制房地產(chǎn)價格的泡沫，加強房地產(chǎn)市場的管理。這是著眼于房地產(chǎn)更健康穩(wěn)定的發(fā)展。所以，房地產(chǎn)有關(guān)的政策調(diào)整也是著眼于房地產(chǎn)市場的健康發(fā)展，當(dāng)然還可以研究一些更長期的政策。 第七，進一步加大就業(yè)的支持力度來緩解就業(yè)的壓力。 第八，穩(wěn)定外貿(mào)出口，采取必要的措施來應(yīng)對貿(mào)易摩擦和保護主義的抬頭。 二、后危機時期的調(diào)整和轉(zhuǎn)型。我們再往前看一點，未來一個時期，我們面臨著兩個基本的課題，這是我們必須去解決的。 二是在生產(chǎn)能力過剩壓力加大，資源環(huán)境矛盾加劇，和生產(chǎn)要素成本上升的條件下，怎么樣提高科技創(chuàng)新和人力資本對經(jīng)濟增長的貢獻，改變經(jīng)濟增長對低成本資源和要素、高強度投入的依賴性。所以，我個人認(rèn)為，未來一個時期，我們要去解決這兩個課題，要推進調(diào)整和轉(zhuǎn)型，我們中國經(jīng)濟必然要經(jīng)歷一個調(diào)整的過程，要進入一個調(diào)整期。 那么，為 什么要進行這一輪的調(diào)整和轉(zhuǎn)型。從深層原因上，主要是我們已有的增長模式，積累了這種結(jié)構(gòu)性矛盾加劇的結(jié)果。 我們這一輪經(jīng)濟調(diào)整不光是經(jīng)濟，房市和股市調(diào)整也也是表現(xiàn)在對我們金融危機之前。過去幾年投資擴張非?？?，而 相對于我們的消費，這塊剩余是靠國際市場平衡的，怎么來解決這個問題？我以前也在多次場合當(dāng)中說過，別人形容我們，老外形容中國人，中國人像一個大廚師，不斷的炒菜，越炒越來越多，自己又吃不下，吃不下就讓老外來吃，越炒越多。我們還能不能延續(xù)？我們的成本會迅速的增加，我們的要素供需 17 結(jié)構(gòu)正在發(fā)生變化。我們要實現(xiàn)更長期的目標(biāo)，一定要去推進這種調(diào)整。全球經(jīng)濟以這次金融危機為標(biāo)準(zhǔn)，終結(jié)了上世紀(jì)八十年代以來的快速增長，也進入了一個深度調(diào)整，可能表現(xiàn)在諸多方面，比如全球化可能會進入一個相對低潮的階段，因為有潮起必有潮落，如果危機前是一次全球化浪潮的話，如果說是第三次浪潮的話，必然有一個潮落的階段。看到現(xiàn)在的新能源，所謂的綠色科技革命，現(xiàn)在炒的非常熱，但是對 經(jīng)濟的帶動力到底在什么地方？現(xiàn)在還看不出來，很多新能源都要財政補貼，都要所謂的分?jǐn)倷C制，一個要其他產(chǎn)業(yè)來補貼的行業(yè)，怎么去帶動經(jīng)濟發(fā)展呢？它在技術(shù)上的突破期似乎還沒有到來。 三是全球失衡，必然再進入一個再失衡的調(diào)整。危機是某種意義上一次的強制性的調(diào)整。包括這次氣候變化問題，包括前一段時間全球金融治理結(jié)構(gòu)、氣候變化問 題，這些全球問題的凸顯，會增加未來經(jīng)濟復(fù)蘇的復(fù)雜性。從當(dāng)前的情況來看，我們這一輪經(jīng)濟復(fù)蘇可能將是緩慢的、曲折的和復(fù)雜的過程，因為龐大的金融機構(gòu)的不良資產(chǎn)，這種處置和資產(chǎn)負(fù)債表的平衡，不是短期內(nèi)能夠完成的。 同樣，我們內(nèi)部的環(huán)境也在發(fā)生變化。 第二，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整難度也在明顯的增大，我們以前結(jié)構(gòu) 調(diào)整主要是產(chǎn)業(yè)和供應(yīng)層面的調(diào)整，現(xiàn)在需求的調(diào)整，比如擴大消費需求，比如調(diào)整消費和比例的關(guān)系，這種需求層面的調(diào)整任務(wù)更加迫切，而這種調(diào)整涉及到背后的利益格局更加復(fù)雜，比以前調(diào)整的難度要明顯的加大。包括資源的成本，當(dāng)然也包括勞動力的成本，傳統(tǒng)的低成本優(yōu)勢正在減弱，也包括排放的標(biāo)準(zhǔn)。如果以后想隨意排放，這個難度會越來越大，當(dāng)然我們也會堅決斗爭， 我們不接受這種“三可”。 第四，資源環(huán)境的制約因素也會更趨強化。 第五，中國的人口也在迅速發(fā)生變化，老齡化的趨勢比我們原來想象的、預(yù)期的來得更快，這些可能都會對我們今后的轉(zhuǎn)型提出越來越高的要求，所以我們必然要推進增長模式的新一輪的轉(zhuǎn)型。 第一，要提高消費的貢獻，就涉及到怎么樣降低投資率，提高消費率的問題。除了這個跟人口結(jié)構(gòu)以外，我們還受到國民收入分配格局和體制條件的制約，政府、企業(yè)、居民的收入分配，企業(yè)的部分逐步下降，這種體制性層面能不能到位，關(guān)聯(lián)到我們轉(zhuǎn)型能不能到位的問題。用我們的創(chuàng)新和人力資本來替代資源和要素投入的成本的上升。 第三，怎么樣推進所謂的綠色發(fā)展和低碳發(fā)展。（見 圖）綠顏色是美國的煤炭消費量，是緩慢上升的，中國的煤炭消費是一個陡升，就是過去的幾年增長是一個迅速的上升。 最后，我調(diào)整期的企業(yè)發(fā)展和競爭戰(zhàn)略。 第一，制造的服務(wù)化。制造業(yè)的高附加值的環(huán)節(jié)，在向生產(chǎn)性服務(wù)環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)移，你怎么提升我們制造業(yè)的附加值，一定要突破一些關(guān)鍵性的生產(chǎn)性服務(wù)環(huán)節(jié)。所以，香港有一位企業(yè)家“馮伯金”先生提出了叫“軟三元”、“硬一元”的概念，就是制造環(huán)節(jié)這一塊錢，生產(chǎn)性服務(wù)環(huán)節(jié) 3 塊錢，而我們企業(yè)大多數(shù)集中在制造環(huán)節(jié)。 第二，制造業(yè)怎么向高端延伸，隨著我們要素成本的上升，怎么推進制造的高端化，同樣是我們面臨的課題。就是發(fā)展循環(huán)、綠色制造模式，怎么推進我們的低碳化，這是未來隨著碳排放控制、碳交易機制、碳關(guān)稅類似這些問題的提出，這對我們企業(yè)未來的發(fā)展肯定會構(gòu)成外部的約束條件。國際上網(wǎng)絡(luò)生產(chǎn)模式，實際上把每一個生產(chǎn)工序配置到成本最低，這對我們企業(yè)的專業(yè)化，就是怎么樣提升企業(yè)的專業(yè)化水平提出了更高的要求。無論是制造的服務(wù)化、高端化、低碳化和參與網(wǎng)絡(luò)化的什么模式，最最關(guān)鍵的環(huán)節(jié)就是人力資本，有沒有足夠的人力資本資源，企業(yè)的員工數(shù)量怎么樣。金融危機時期，有一個行業(yè)不跌反漲，那就是服務(wù)外包，上升了 200%、 300%。怎么提升產(chǎn)業(yè)的價值鏈，關(guān)鍵是要突破以前缺失的那些生產(chǎn)型服務(wù)環(huán)節(jié)，包括研發(fā)、設(shè)計、標(biāo)準(zhǔn)、營銷網(wǎng)絡(luò)、供應(yīng)鏈管理、品牌、技術(shù)服務(wù)、專門化分工這些關(guān)鍵環(huán)節(jié)怎么取得有效的突破。 第二，要優(yōu)化我們的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)?，F(xiàn)在很多企業(yè)是多元化企業(yè)，危機以后怎么增強企業(yè)的核心業(yè)務(wù)，對企業(yè)發(fā)展至關(guān)重要，怎么積累人力資本？最后怎么樣在這個基礎(chǔ)上，來培育我們的品牌優(yōu)勢。這次危機甚至對于我們來說是一次重大的機會，而調(diào)整和轉(zhuǎn)型則會孕育著中國經(jīng)濟的新一輪的繁榮。謝謝諸位。謝謝王院長。 （結(jié)束） 20 20xx 中國經(jīng)濟形勢解析高層報告會 時間： 20xx 年 12 月 19 日下午 地點：北京京西賓館一層大禮堂 主持人：國務(wù)院發(fā)展研究中心信息中心主任陳耀先 陳耀先：先生們，女士們，下午好！根據(jù)日程的安排，今天下午是資本和金融論壇，這個論壇由我來主持，我是中國資本市場研究會副主任陳耀先。這四位都是在我國金融界的知名人士，一會兒我們會逐一介 紹。大家知道，胡曉煉女士是我國央行副行長， 20xx年時她進入我國金融高層，過去作過外匯管理、貨幣研究，現(xiàn)在主管貨幣政策研究。另外，在當(dāng)前經(jīng)濟形勢下，央行官員出來講貨幣政策，應(yīng)該說不是太多，她今天演講題目是“后危機時代”中國貨幣政策問題。 胡行長演講待領(lǐng)導(dǎo)確認(rèn)后發(fā)給代表。但是后來又分析了，我們面臨這樣一個形勢，經(jīng)濟在企穩(wěn)，基礎(chǔ)又不牢，貨幣政策所面臨的問題她講了四條，資產(chǎn)泡沫問題、國際流動性的問題，我覺得非常的現(xiàn)實。我覺得確實是這個問題，比如總量的結(jié)構(gòu)問題，貨幣政策本身還是一個總量政策，總量 和結(jié)構(gòu)的配合是很難的，過去我們老講有保有壓，有所區(qū)別，做起來非常難，這里要繼續(xù)保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，還需要使它適應(yīng)經(jīng)濟運行、防范系統(tǒng)風(fēng)險，這一點也是很重要的，她提出當(dāng)前需要考慮的問題，關(guān)于現(xiàn)在的問題，還有一些系統(tǒng)性的風(fēng)險問題，這些都屬于理論和實踐的結(jié)合問題。 下面，請中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會研究局副院長龔明華先生作演講。后來回國以后進入銀行業(yè)，做了很多具體投行的金融業(yè)務(wù)。非常高興有機會能參加由國務(wù)院研究發(fā)展中心信息中心舉辦的一年一度的盛會，剛才我也聽了聽，和代表作了交流，我也是一個學(xué)習(xí)的機會。 21 想一想，我們明年怎么來開展工作，明年開展工作還有哪些挑戰(zhàn)和困難？今天我就分三個方面來給大家做一個介紹，先介紹我們銀行業(yè)在 20xx 年在應(yīng)對百年一遇的金融危機當(dāng)中，我們做的一些工作，取得的一些成績。最后談一下我們在 20xx 年的工作想法和思路?？梢詮倪@么幾個方面來看。剛才人民銀行胡曉煉行長也講了，我們銀行業(yè)在 20xx 年在應(yīng)對危機當(dāng)中作出了很多貢獻。在發(fā)達國家，因為資本市場比較發(fā)達，所以它承擔(dān)著比較大的份