【正文】 政政策逐漸淡出，財(cái)政政策穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)的波動(dòng)，而不是刺激經(jīng)濟(jì)長期增長的手段。 0246810121416181990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2022 2022 2022 2022 2022 2022 2022 2022 2022%第 9 輪周期 第 10 輪周期亞洲金融危機(jī) 金融危機(jī) 中國經(jīng)濟(jì)增長率的波動(dòng)（ 1990～ 2022年） 2022： 預(yù)言見底，為時(shí)尚早（ 1） ——全球經(jīng)濟(jì)面臨更大的不確定性 由 2022年美國次貸危機(jī)引發(fā)的全球金融危機(jī)是大蕭條以來最嚴(yán)重的金融危機(jī)。 6 . 70 . 57 . 87 . 68 . 48 . 39 . 11 0 . 0 1 0 . 11 0 . 41 1 . 61 3 . 09 . 04 . 24 . 53 . 70 . 81 . 62 . 53 . 63 . 12 . 82 . 01 . 1 1 . 62 . 53 . 54 . 72 . 22 . 83 . 64 . 94 . 55 . 15 . 23 . 431135791113151998 1999 2022 2022 2022 2022 2022 2022 2022 2022 2022 2022中國美國世界%中國美國世界1991－ 2022美國經(jīng)濟(jì)年增長變動(dòng)情況 3 . 32 . 742 . 83 . 74 . 54 . 24 . 53 . 70 . 81 . 62 . 53 . 62 . 92 . 821 . 40 . 70 . 210123451991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2022 2022 2022 2022 2022 2022 2022 2022 2022 2022? 進(jìn)入 21世紀(jì)以來 ， 美國經(jīng)濟(jì)起伏多變 ， 網(wǎng)絡(luò)股泡沫破滅 ，經(jīng)濟(jì)周期性衰退 ， 企業(yè)會(huì)計(jì)丑聞 ， 房地產(chǎn)泡沫破滅 ， 次貸危機(jī)爆發(fā)等 ， 表明美國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)踏入不確定與低增長時(shí)期 。 ? 虛擬經(jīng)濟(jì)危機(jī)正在向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)危機(jī)轉(zhuǎn)移 ， 金融危機(jī)與經(jīng)濟(jì)周期相撞 ， 將使經(jīng)濟(jì)衰退度加深 ， 高速期延長 ， 復(fù)蘇軌跡可能是 U字型 。 ? 冰島銀行體系全面崩潰 ， 國家陷入 “ 破產(chǎn)狀態(tài) ” ， 匈牙利已向 IMF求援 ， 波羅的海小搖搖欲墜；英國只得對(duì)大銀行實(shí)行部分國有化；德國倉促出資拯救陷入困境的商業(yè)地產(chǎn)貸款機(jī)構(gòu)；法國最大兩家銀行宣布合并；以比利時(shí) 、 荷蘭 、 盧森堡為基地的富通銀行遭遇麻煩 。 當(dāng)前歐盟商場(chǎng)悲觀情緒明顯 ， 信心全面滑落 。 IMF預(yù)測(cè) ，2022－ 2022年日本經(jīng)濟(jì)增長將分別為 %和 %。 ? 謹(jǐn)慎投資理念和金融全球化程度相對(duì)低 ， 使日本金融機(jī)構(gòu)在美國次貸危機(jī)中損失較少 ， 金融業(yè)比美歐健康 。 ? 中國和印度經(jīng)濟(jì)增長成為地區(qū)穩(wěn)定的關(guān)鍵 ， 是亞洲經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長的主要引擎 。進(jìn)行季節(jié)調(diào)整，按可比天數(shù)計(jì)算工業(yè)生產(chǎn)增長 %； 2022： 預(yù)言見底，為時(shí)尚早（ 3） ——企業(yè)利潤大幅下降 ? 1～ 2月，我國國有企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤為 ，同比下降了 %，這一降幅比去年同期增加了 。其中，電力、交通、鋼鐵、有色行業(yè)在今年 1～ 2月都出現(xiàn)虧損，而石油和汽車等行業(yè)的利潤也都延續(xù)了去年大幅下降的趨勢(shì)。 40302010010203040502 0 0 6 年2 月 2 0 0 7 年2 月 2 0 0 8 年2 月 2 0 0 9 年2 月全國工業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤同比增長（年初至當(dāng)月累計(jì)）/%2022： 預(yù)言見底，為時(shí)尚早（ 4） ——外貿(mào)形勢(shì)日趨嚴(yán)峻 ? 3月份，我國外貿(mào)進(jìn)出口總值、出口和進(jìn)口分別下降 %、 %和%。經(jīng)濟(jì)增長率進(jìn)一步下滑，外向型經(jīng)濟(jì)將經(jīng)受嚴(yán)峻的周期性調(diào)整考驗(yàn)。 2月份， CPI同比下降 %，這是我國 CPI六年來首度出現(xiàn)負(fù)增長； PPI下降%，降幅比上月擴(kuò)大 分點(diǎn)。 ? 一季度累計(jì)，全國財(cái)政支出 ，比去年同期大幅度增加 億元， 增長 %。 ? 3月份，全國 70個(gè)大中城市房屋銷售價(jià)格同比下降 %，比 2月份降幅擴(kuò)大 ； ? 3月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)景氣指數(shù)（簡(jiǎn)稱 “ 國房景氣指數(shù) ” ）為 ，比 2月份回落 ，比去年同期回落 。 第二，人力資源充裕，勞動(dòng)力素質(zhì)較高。 ） 第四，實(shí)施積極的財(cái)政政策空間較大； 能否實(shí)現(xiàn)保八 ? 第二，經(jīng)濟(jì)增長的基本面沒有大的改變，內(nèi)部需求潛力巨大。 ? 近年來消費(fèi)的增長速度有了穩(wěn)步提高，經(jīng)濟(jì)內(nèi)生增長的動(dòng)力逐步增強(qiáng)。 第三，地方保持增長積極性 四 、中國經(jīng)濟(jì)值得深思的問題 問題 1: 4萬億刺激方案 ——一個(gè)兩難的選擇 問題 1: 4萬億刺激方案 ——一個(gè)兩難的選擇 ? 從 2022年四季度到 2022年底 ，中央政府?dāng)M通過增加中央基建投資、中央政府性基金投資、中央政府其他公共投資和災(zāi)后重建投資等，安排 1． 18萬億元 投資，加上地方配套和社會(huì)投資，形成 4萬億元 的投資規(guī)模。 ? 根據(jù)投資彈性， 4萬億投資大體上可以每能拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長 1個(gè)百分點(diǎn)。 1180091000202240006000800010000120222 0 0 8 底 2 0 1 0 19982022? 4萬億投資力度到底夠不夠？ 在消費(fèi)增長與去年持平，外需增長為零甚至為負(fù)的情況下， 2022年的全社會(huì)固定資產(chǎn)投資增長應(yīng)比 2022年至少要高出 6個(gè)百分點(diǎn)以上，才能確保 2022年保八目標(biāo)實(shí)現(xiàn)。由此可見，僅靠政府 4萬億擴(kuò)大內(nèi)需的投資來帶動(dòng)總體投資增長，難度是很大的，在當(dāng)前形勢(shì)下，必須進(jìn)一步努力增加投資。 ? 目前我國的投融資體制決定了中央政府的投資規(guī)劃基本可以迅速貫徹和實(shí)施。 ? 但是，目前中國的地方和社會(huì)缺乏有效的市場(chǎng)化配套投融資機(jī)制。企業(yè)和社會(huì)融資渠道相對(duì)簡(jiǎn)單而且缺乏市場(chǎng)化利率指導(dǎo)投資收益。 日本貿(mào)易振興機(jī)構(gòu)（ 2022）的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示， 2022年一季度，日本進(jìn)口增長了 %, 其中從美國和歐盟進(jìn)口分別增長了 %和%, 從東亞 14個(gè)經(jīng)濟(jì)體進(jìn)口增長了 %, 其中從東盟 10國進(jìn)口增長 %, 但從中國進(jìn)口只增長了 %. 2022年 1到 8月份，美國進(jìn)口增長速度還保持在 12%，但來自中國的進(jìn)口增長卻只有 6%，相反，來自巴西的進(jìn)口增長 20%、來自俄羅斯進(jìn)口增長 50%、來自印度的增長 10%。 日本市場(chǎng)也是如此，進(jìn)口增速為 %, 從中國進(jìn)口只增長了 13%，而印度則是 %, 來自巴西和俄羅斯的進(jìn)口總額也在上升之中。 過度使用的出口退稅 從 2022年 8月起至今，國家稅務(wù)總局就 5次 出臺(tái)了出口商品出口退稅調(diào)整政策。 ? 中國城市化過程的起步階段學(xué)習(xí)新加坡模式，建立公積金制度。 ? 1999年，經(jīng)濟(jì)適用房成為補(bǔ)充，城市住宅商品化開啟了中國城市化的新時(shí)代。 ? 借危機(jī)促調(diào)整，走出一個(gè) ” 保障性住房 “ 模式與 ” 高價(jià)房地產(chǎn) “ 模式相平衡的新城市化模式，通過中央政府財(cái)政主導(dǎo)來改變中國現(xiàn)有的房地產(chǎn)模式。 第一，抓住機(jī)遇，大力推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變。 第三，抓住機(jī)遇，加強(qiáng)與國際社會(huì)的磋商與合作，增加在重要國際組織的話語權(quán)。 第一，要做好全球經(jīng)濟(jì)陷入長期衰退的準(zhǔn)備。 第三，采取各種政策措施，挖掘消費(fèi)增長潛力。 金融危機(jī)下的中國經(jīng)濟(jì)？ 我們很難準(zhǔn)確預(yù)知，中國什么時(shí)候再次回到 “ 高 ”增長軌道，但是，可以肯定的是 ,中國一定是率先走出金融危機(jī)的國家 !