andcorporatecontrol大股東和公司控制-閱讀頁
2025-03-20 08:51本頁面
【正文】 大股東只要付出比最優(yōu)監(jiān)督成本低的監(jiān)督強度，在僅超過最低限額很小部分時不實施收購即可達到節(jié)約成本的目的 。 Page 20 大股東收購的事前交易 命題 7：如果大股東初始持股比例為 α0＜ CT／ ZMAX， 并可以 V(α,q)的價格購買 α α0的股份， 那么大股東不會從中獲利。除去個人獨資企業(yè)、發(fā)生兼并的公司后， 剩余 456家公司 。 由于大股東能影響公司的價值，公開出售股份會導致公司價值的降低，從而小股東的利益會受損。 Page 24 股息：對大股東的補貼 跨期模型 在第 0期，大股東持股比例為 α0＜ ，并且公司承諾 只要大股東一直持股，在第 1期，公司將發(fā)放股利 d。 公司在第 0期的稅后利潤為 1，利潤增長率為 R（等于無風險利率）。 由于 稅收偏好的存在 對于機構(gòu)投資者 ： 1美元的股利相當于 1，但是 1美元的資本收益相當于 η1； 對于個人投資者 ： 1美元的資本收益相當于 1，而 1美元的股利相當于 η2。 （ 1） 0＜ d＜ R； （ 2） ＞ 0； （ 3） 。 Page 29 文章結(jié)構(gòu) 緒論 1 大股東價值 2 公司控制的其他機制 3 大股東收購的事前交易 4 股息：對大股東的補貼 5 Page 30 Made by 張奇 Page 31 演講完畢，謝謝觀看！
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