投資決策評(píng)價(jià)方法(ppt29頁(yè))-閱讀頁(yè)
2025-03-10 05:55本頁(yè)面
【正文】 義 內(nèi)含報(bào)酬率是指能夠使未來(lái)現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于未來(lái)現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的折現(xiàn)率， 或者說(shuō)是使投資項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值等于零的折現(xiàn)率。 【 例 】 已知某投資項(xiàng)目的有關(guān)資料如下： 單位：萬(wàn)元 要求：計(jì)算該項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率。 由此可以看出，該方案的內(nèi)含報(bào)酬率在 7%— 8%之間， 采用內(nèi)插法確定： IRR＝ % （三）指標(biāo)應(yīng)用 如果 IRR＞資本成本，應(yīng)予采納； 如果 IRR≤資本成本，應(yīng)予放棄。 它代表收回投資所需要的年限。 回收期的計(jì)算分兩種情況： （ 1）在初始投資一次支出，每年現(xiàn)金凈流入量相等時(shí)： 回收期＝初始投資額 /每年現(xiàn)金凈流入量 【 例 】 某項(xiàng)目投資 100萬(wàn)元，沒(méi)有建設(shè)期，項(xiàng)目壽命期為 10年， 每年產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量為 50萬(wàn)元，則： 回收期＝ 100/50＝ 2（年） 項(xiàng)目花多長(zhǎng)時(shí)間才能收回原始投資？ 回收期 =收回原始投資的年數(shù) 很典型的例子：花 2023元修車(chē)是否合算？修理之后每年可節(jié)省燃料 1200元， 如果可以維持 2年，就可以進(jìn)行修理。 （ 2）如果現(xiàn)金流入量每年不等 【 例 】 某項(xiàng)目原始投資 9 000萬(wàn)元，于期初一次投入，項(xiàng)目壽命期三年， 每年現(xiàn)金凈流量分別為 1 200、 6 000、 6 000萬(wàn)元。 編制累計(jì)現(xiàn)金凈流量表 （二）評(píng)價(jià) 優(yōu)點(diǎn)：（ 1）容易理解； （ 2）計(jì)算簡(jiǎn)便； 缺點(diǎn)：（ 1）沒(méi)有考慮資金的時(shí)間價(jià)值； （ 2）沒(méi)有考慮回收期以后的現(xiàn)金流 （ 3）促使公司接受短期項(xiàng)目，放棄有戰(zhàn)略意義的長(zhǎng)期項(xiàng)目 PS:不能作為決策的主要指標(biāo)，只能作輔助指標(biāo) （三）折現(xiàn)回收期法 為了克服回收期法不考慮時(shí)間價(jià)值的缺點(diǎn)，人們提出了折現(xiàn)回收期法。 考慮時(shí)間價(jià)值，一個(gè)項(xiàng)目花多長(zhǎng)時(shí)間才能收回原始投資？ 四、會(huì)計(jì)報(bào)酬率法 （一）含義 這種方法計(jì)算簡(jiǎn)便，應(yīng)用范圍很廣。
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