投資決策評價方法(ppt29頁)-文庫吧資料
2025-03-04 05:55本頁面
【正文】 初一次投入，該項目預(yù)期未來 4 年每年的現(xiàn)金流量為 9000元。我們以后再進一步討論這個問題。 甲項目現(xiàn)值指數(shù)＝ 150/100＝ 乙項目現(xiàn)值指數(shù)＝ 260/200＝ 是否可以認為甲項目比乙項目好呢？ 不一定。 現(xiàn)值指數(shù)＝未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值 /未來現(xiàn)金流出的現(xiàn)值 現(xiàn)值指數(shù)說明每一元的投資能獲得多少元的現(xiàn)值回報。 為了比較投資額不同項目的盈利性，人們提出了現(xiàn)值指數(shù)法。 【 思考 】 能否根據(jù)凈現(xiàn)值的比較，判斷甲乙項目的優(yōu)劣？ 『正確答案』不能。 如果 NPV＜ 0，該項目將減損股東財富，應(yīng)予放棄 ? 【 例 】 設(shè)企業(yè)某項目的資本成本為 10%，現(xiàn)金流量如下： ? 要求：計算該項目的凈現(xiàn)值，并判斷項目能否采納。該項目可以接受。 一、凈現(xiàn)值法 凈現(xiàn)值是指 特定項目未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值 與未來現(xiàn)金流出的現(xiàn)值之間的差額。 ? 機會成本總是針對具體方案的，離開被放棄的方案就無從計量確定。 ? 機會成本不是通常意義上的“成本”，這不是實際發(fā)生的一種支出或費用，而是失去的收益。 若購買商品用寫字樓需資金 200萬 ， 在進行投資分析時 ， 因為公司不必要動用資金購買土地 ， 是否可不考慮土地成本呢 ？ → 否 → 出售土地 → 凈收入 60萬 （ 現(xiàn)行市價 ） 。 現(xiàn)金 貨幣資金 非貨幣資金的變現(xiàn)價值 現(xiàn)金凈流量 = 現(xiàn)金流入量 現(xiàn)金流出量 投資決策的目標 —— 現(xiàn)金流量 ? 在資本預(yù)算中使用現(xiàn)金流能充分體現(xiàn)資金時間價值 ? 能避免利潤計算的主觀性，更為客觀 ? 在投資分析中，現(xiàn)金流量狀況比盈虧狀況更重要 ? 2． 重視機會成本 ? 在投資方案的選擇中 ， 選擇了一個投資方案 ， 則必須放棄投資于其他方案的機會 ，其他投資機會可能取得的收益是選擇本方案的代價 ， 即 機會成本 。李現(xiàn)在的年齡為 31歲，預(yù)計其退休年齡為 60歲，要求的報酬
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