現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略案例研究-閱讀頁
2025-03-08 11:42本頁面
【正文】 合企業(yè)，經(jīng)過 10年的生產(chǎn)發(fā)展，國家在寶鋼的原始資本凈增 倍。繼 1994年在全國千家經(jīng)濟(jì)效益最佳企業(yè)排列榜首之后， 1995年又在國有企業(yè)500強(qiáng)中名列之一。 政策效益 ? 寶鋼善于保持政策敏感性，抓住機(jī)會(huì)，用好、用足政策，取得了可觀的經(jīng)濟(jì)效益。評(píng)估前寶鋼資產(chǎn)總值 295億元，評(píng)估后增至 ，增值 250億元。 ? 同時(shí)，寶鋼還按照國家政策及時(shí)提高了折舊率。三期建設(shè)一時(shí)用不上時(shí)，則用于提前歸還二期工程的銀行貸款，僅此一項(xiàng)即還貸 44億元，不僅減少了利息支付，也相應(yīng)交納能源、交通“兩金”。 結(jié)構(gòu)效益 ? 近幾年來，寶鋼先后投資 10億元組建了 31個(gè)公司和聯(lián)營廠，實(shí)行控股、派人經(jīng)營。由此，寶鋼由投產(chǎn)初期的單一生產(chǎn)企業(yè)向和多元化經(jīng)營發(fā)展，形成集團(tuán)經(jīng)濟(jì)的優(yōu)勢互補(bǔ)。 ? 這兩個(gè)廠與寶鋼 140軋管機(jī)組的管理形成規(guī)模配套 ， 利用寶鋼的技術(shù) 、 管理 、 資金 、 原料 ， 共同生產(chǎn)寶鋼高標(biāo)準(zhǔn)的產(chǎn)品 ，以適應(yīng)市場的需要 。 現(xiàn)在將小規(guī)格拿到常州生產(chǎn) ， 大規(guī)格拿到魯寶生產(chǎn) ， 寶鋼機(jī)組只生產(chǎn)效益最高 、 規(guī)格適中的產(chǎn)品 ， 不僅達(dá)到年產(chǎn) 50萬噸的生產(chǎn)能力 ， 而且?guī)砹诵碌慕?jīng)濟(jì)效益 。配煤后，煤的強(qiáng)度、硫分、熱性能等重要指標(biāo)均超過日本同類廠家，而其成本卻大大下降，每年可降低成本 3000萬元。于是，寶鋼以17％的南非礦替代巴西礦，每年僅運(yùn)費(fèi)就可節(jié)約100－ 200萬美元。寶鋼 15年時(shí)間建完兩期工程，其速度位居全國同類工程之前列。三期工程又投資 600億元，若提前一年竣工，僅利息費(fèi)用就可節(jié)約 50多億元，創(chuàng)造的價(jià)值就更為客觀。 規(guī)模效益 ? 作為鋼鐵企業(yè)，寶鋼充分重視生產(chǎn)的規(guī)?；鷮?shí)進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。由于生產(chǎn)規(guī)模增加，產(chǎn)量提高，產(chǎn)品平均成本大大降低，經(jīng)濟(jì)效益逐年大幅度遞增。 (二 )根據(jù)案例回答下列問題： ? 分析寶鋼廣開增效渠道的成功經(jīng)驗(yàn)給了我們 那些 有益的啟示？ 分析要點(diǎn)： ? 適應(yīng)企業(yè)外部環(huán)境，提高信息管理水平 。 ? 科學(xué)進(jìn)行資產(chǎn)重組，強(qiáng)化企業(yè)集團(tuán)建設(shè) 。 案例四：北鋼與長春燃?xì)夤煞莨镜摹皞D(zhuǎn)股” ? 基本案情 ： ? A、北鋼與長春燃?xì)夤煞莨镜摹皞D(zhuǎn)股” ? 北臺(tái)鋼鐵 (集團(tuán) )有限責(zé)任公司 (以下簡稱“北鋼” )，由一個(gè)僅有 20萬噸生鐵生產(chǎn)能力的地方小鋼廠，發(fā)展到目前具有年產(chǎn)生鐵 230萬噸、鋼坯 200萬噸、鋼材 90萬噸、球管 15萬噸的綜合生產(chǎn)能力，資產(chǎn)總額 65億元，年創(chuàng)利稅 2． 5億元的跨地區(qū)、跨行業(yè)、跨所有制的現(xiàn)代企業(yè)集團(tuán)，成為國家520戶重點(diǎn)企業(yè)之一。 ? 企業(yè)間“債轉(zhuǎn)股”在操作上涉及到方方面面，是一個(gè)綜合性的系統(tǒng)工程。 1．目標(biāo)確定 ? 長春燃?xì)夤煞莨臼怯砷L春建設(shè)投資公司獨(dú)家發(fā)起設(shè)立的股份有限公司，公司 A股于2023年 12月 11日上市流通。北鋼選擇該公司既考慮多年的業(yè)務(wù)伙伴關(guān)系，又考慮到了雙方的互補(bǔ)發(fā)展優(yōu)勢。長春燃?xì)夤煞莨緵Q策層對(duì)北鋼的建議非常重視，董事會(huì)對(duì)此進(jìn)行了認(rèn)真、細(xì)致的討論，認(rèn)為從各個(gè)方面考慮，“債轉(zhuǎn)股”都是一個(gè)很好的解決方案。至此，雙方的轉(zhuǎn)股意向基本確定。 ? 北臺(tái)鑄管公司于 1994年 10月建成投產(chǎn)，擁有固定資產(chǎn) 6． 8億元，廠區(qū)占地面積 20公頃。公司整套引進(jìn)美國和德國的先進(jìn)無芯變頻爐、離心機(jī)、退火爐、精整線和水泥內(nèi)襯設(shè)備，工藝水平先進(jìn)，自動(dòng)化程度高，屬國內(nèi)先進(jìn)水平。 國際市場上 ， 東南亞各國平均每年進(jìn)口15萬噸 ， 中東各國平均每年需求 40～ 50萬噸 ，非洲各國平均每年進(jìn)口 20～ 30萬噸 ， 美洲 、 歐洲等地區(qū)也有大量的市場需求 。長春燃?xì)夤煞莨緦⒍嗄晷纬傻膫鶛?quán)轉(zhuǎn)為在北臺(tái)鑄管有限責(zé)任公司的股權(quán)，利大于弊?？紤]到多方面的得失因素，北鋼與長春燃?xì)夤煞莨就獍船F(xiàn)值以等額債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán)，并按與其它股東同樣的折股比例折股，分別占新成立股份公司總股份的 77． 18％和 11． 38％，其余由另外 4家股東持有。 5．協(xié)議簽訂 ? 雙方起草債轉(zhuǎn)股協(xié)議，并與其他股東一起起草了出資協(xié)議、關(guān)聯(lián)業(yè)務(wù)協(xié)議以及各種補(bǔ)充協(xié)議和附件。公司首屆董事會(huì)共計(jì) 9名董事，總經(jīng)理及其它副經(jīng)理的任命，以及所有生產(chǎn)、經(jīng)營等重大問題都經(jīng)過董事會(huì)研究議定。 B、綜合幾年的運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)，北鋼“債轉(zhuǎn)股”注重了以下幾個(gè)重點(diǎn)因素： ? 1． 對(duì)象選擇 ? 企業(yè)間債轉(zhuǎn)股是企業(yè)與企業(yè)之間產(chǎn)權(quán)連接基礎(chǔ)上的長期合作，因此必須考慮業(yè)務(wù)往來上的互補(bǔ)或產(chǎn)業(yè)鏈的銜接。這些企業(yè)都是與北鋼產(chǎn)供銷密切相關(guān)的合作伙伴。 2．債權(quán)額度和負(fù)債時(shí)間的控制 ? 為了確保債務(wù)重組的有效性，并能促進(jìn)產(chǎn)權(quán)改革，對(duì)債權(quán)人的轉(zhuǎn)股額度和時(shí)間要做明確的限制。北鋼選擇了應(yīng)付款在 300萬元以上、欠款時(shí)間超過 2年的伙伴作為重點(diǎn)對(duì)象。首先，欠款企業(yè)篩選成長性較好的項(xiàng)目或生產(chǎn)經(jīng)營前景好的控股子公司，確定產(chǎn)權(quán)。有意向的債權(quán)人可經(jīng)過初步洽商，參觀考察具體項(xiàng)目的進(jìn)展或子公司經(jīng)營現(xiàn)狀。 ? 幾年來，按此程序北鋼先后推出 5家優(yōu)良企業(yè)或項(xiàng)目作為吸收債權(quán)人股東的轉(zhuǎn)股目標(biāo)。 4．轉(zhuǎn)股優(yōu)惠條件 ? 對(duì)各種不同類型的企業(yè)，對(duì)應(yīng)其額度不等的應(yīng)付款，提出不同的優(yōu)惠條件，并通過雙方議定后實(shí)施。對(duì)轉(zhuǎn)股額較大且有業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)的債權(quán)人企業(yè)，可考慮給予確定的投資回報(bào)；在轉(zhuǎn)股若干年后，債轉(zhuǎn)股企業(yè)若轉(zhuǎn)讓其股權(quán)，北鋼可以回購等等。北鋼選擇該公司既考慮多年的業(yè)務(wù)伙伴關(guān)系，又考慮到了雙方的互補(bǔ)發(fā)展優(yōu)勢。根據(jù)計(jì)劃安排，北鋼主動(dòng)與長春燃?xì)夤煞莨具M(jìn)行了多次會(huì)談，并正式提出了債務(wù)重組方案。因此，公司成立了專門小組赴北鋼考察，重點(diǎn)考察擬接受轉(zhuǎn)股的子公司情況。 ? （ 3）．轉(zhuǎn)股方式。 ? （ 4）．協(xié)議簽訂。 ? （ 5）．公司注冊(cè)和運(yùn)營。公司正式履行了所有法定的注冊(cè)登記程序，并按現(xiàn)代企業(yè)制度要求規(guī)范運(yùn)營 。企業(yè)間債轉(zhuǎn)股是企業(yè)與企業(yè)之間產(chǎn)權(quán)連接基礎(chǔ)上的長期合作，因此必須考慮業(yè)務(wù)往來上的互補(bǔ)或產(chǎn)業(yè)鏈的銜接。為了確保債務(wù)重組的有效性，并能促進(jìn)產(chǎn)權(quán)改革，對(duì)債權(quán)人的轉(zhuǎn)股額度和時(shí)間要做明確的限制。 ? （ 3）．載體確定。首先，欠款企業(yè)篩選成長性較好的項(xiàng)目或生產(chǎn)經(jīng)營前景好的控股子公司，確定產(chǎn)權(quán)。有意向的債權(quán)人可經(jīng)過初步洽商，參觀考察具體項(xiàng)目的進(jìn)展或子公司經(jīng)營現(xiàn)狀。 ? （ 4）．轉(zhuǎn)股優(yōu)惠條件。 全部案例講解結(jié)束 謝謝！
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