【正文】 實(shí)施，等新政策下發(fā)后按照政策進(jìn)行修改之后再重新提交股東大會表決實(shí)施。 財(cái)政部 65號文 ——“關(guān)于清理國有控股上市金融企業(yè)股權(quán)激勵(lì)有關(guān)問題通知 ” 40 Company Logo 案例分析 萬科 A 深振業(yè) A 南玻 A 泛海建設(shè) 農(nóng)產(chǎn)品 中興通訊 華僑城 A 海南海藥 瀘州老窖 格力電器 寶新能源 福星股份 華菱鋼鐵 華菱鋼鐵 凱迪電力 新大陸 偉星股份 20231101 永新股份 永新股份 中捷股份 七匹狼 蘇泊爾 雙鷺?biāo)帢I(yè) 廣州國光 廣州國光 德美化工 得潤電子 得潤電子 太陽紙業(yè) 金螳螂 中信證券 金發(fā)科技 金發(fā)科技 有研硅股 新湖中寶 凱樂科技 康恩貝 臥龍電氣上海家化 浙江龍盛 科力遠(yuǎn) 科達(dá)機(jī)電 用友軟件 新安股份 萬業(yè)企業(yè) 遼寧成大 ST雅礱 新湖創(chuàng)業(yè) 博瑞傳播 伊利股份 41 已經(jīng)實(shí)施公司名單： 已實(shí)施上市公司：約 50 1 已發(fā)布預(yù)案：約 80 2 已取消： 20多家 3 Company Logo 案例分析 典型案例分析 42 案例分析 萬 科 A（ 000002）：上市公司提取激勵(lì)基金買入流通 A股 格力電器（ 000651 ）：股東轉(zhuǎn)讓股份 中興通訊（ 000063）：上市公司定向發(fā)行股票 博瑞傳播（ 600880）：期權(quán)激勵(lì)并已有行權(quán) 金發(fā)科技（ 600143）：同時(shí)進(jìn)行股票和期權(quán)激勵(lì) 廣東國光（ 002045）：同時(shí)進(jìn)行期權(quán)和股票增值權(quán)激勵(lì) 蘇寧電器（ 002024）：二次提出激勵(lì)計(jì)劃 金 螳 螂（ 002081）：實(shí)際控股人成股權(quán)激勵(lì)對象 鵬 博 士（ 600804）：實(shí)施后又終止的激勵(lì)計(jì)劃 伊利股份（ 600887）：股權(quán)激勵(lì)為何造成巨額虧損？ Company Logo 案例分析 新規(guī)出來之前的探索者 43 案例分析 佛山照明（ 2023年）：凈資產(chǎn)收益率 6%是底線 長源電力（ 2023年）：高管行權(quán)后公司業(yè)績大幅下滑 東方創(chuàng)業(yè)（ 2023年）：股價(jià)此后持續(xù)下滑 Company Logo 案例分析 萬 科 A（ 000002）： 上市公司提取激勵(lì)基金買入流通 A股 44 案例分析 方案說明： 信托機(jī)構(gòu)用預(yù)提的激勵(lì)基金于當(dāng)年購入公司流通 A股股票，在年度股東大會通過的當(dāng)年年度報(bào)告及經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)告的基礎(chǔ)上確定公司是否達(dá)到業(yè)績標(biāo)準(zhǔn)、當(dāng)年凈利潤凈增加額以及按本計(jì)劃規(guī)定可提取的比例，以此確定該年度激勵(lì)計(jì)劃的有效性以及激勵(lì)基金數(shù)額，并根據(jù)預(yù)提和實(shí)際的差異追加買入股票或部分出售股票。 激勵(lì)股票出售說明： 激勵(lì)對象在職期間，轉(zhuǎn)讓其持有的限制性股票，應(yīng)當(dāng)符合 《 公司法 》 、《 證券法 》 等法律法規(guī)及萬科 《 公司章程 》 的規(guī)定。 Company Logo 案例分析 萬 科 A（ 000002）： 上市公司提取激勵(lì)基金買入流通 A股 45 案例分析 激勵(lì)授予條件： 每一年度激勵(lì)基金的提取需達(dá)成一定的業(yè)績指標(biāo)條件： (一 ) 年凈利潤 (NP)增長率超過 15%； (二 ) 全面攤薄的年凈資產(chǎn)收益率 (ROE)超過 12%； (三 ) 公司如采用向社會公眾增發(fā)股份方式或向原有股東配售股份，當(dāng)年每股收益 (EPS)增長率超過 10%。 每一年度股票激勵(lì)計(jì)劃中的限制性股票采取一次性全部歸屬并在未當(dāng)期歸屬的前提下?lián)碛幸淮窝a(bǔ)充歸屬的機(jī)會。 Company Logo 案例分析 格力電器（ 000651）：股東轉(zhuǎn)讓股票 46 案例分析 方案說明： 股改中從格力集團(tuán)所持股份中劃出 2,639萬股的股份，作為格力電器管理層股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的股票來源。若以上三個(gè)年度均達(dá)到承諾的凈利潤水平，則向公司管理層出售的股份總數(shù)為 2139萬股。 Company Logo 案例分析 中興通訊（ 000063）：上市公司定向發(fā)行股票 47 案例分析 方案說明： 中興通訊一次性向激勵(lì)對象授予 4798 萬股標(biāo)的股票額度，占股本總額的5%；本股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃標(biāo)的股票總數(shù)的 10%，即 萬股，預(yù)留給本股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃經(jīng)股東大會審議通過后，對公司有重大貢獻(xiàn)和公司需要引進(jìn)的重要人才。 股票轉(zhuǎn)讓價(jià)格說明： 公司審議本股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的董事會召開之日前一個(gè)交易日，中興通訊 A股收市價(jià)。 Company Logo 案例分析 中興通訊（ 000063）：上市公司定向發(fā)行股票 49 案例分析 激勵(lì)對象接受 《 績效考核制度 》 的考核且上一年度考核合格。 2023年年度報(bào)告：公司第一期股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的相關(guān)激勵(lì)對象已于 2023 年 3 月14 日至 2023 年 3 月 18 日，繳納了標(biāo)的股票的認(rèn)購款項(xiàng)，此筆款項(xiàng)用于補(bǔ)充本公司的流動(dòng)資金 。 激勵(lì)對象于 2023年 1月 29日部分行權(quán)，未影響 2023年公司股本數(shù)。 2023年 9月，授予激勵(lì)對象 2275萬份股票期權(quán)，占總股本 10%，股票來源為定向發(fā)行股票。另在股票期權(quán)計(jì)劃外，補(bǔ)充 20萬份股票增值權(quán)激勵(lì)該等高管努力使股票增值，如減值相應(yīng)受到扣罰。 Company Logo 案例分析 廣東國光（ 002045）：同時(shí)進(jìn)行期權(quán)和股票增值權(quán)激勵(lì) 53 案例分析 行權(quán)條件： 廣州國光上一年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率不低于 9%。 以本激勵(lì)計(jì)劃公告之日時(shí)廣州國光總股本 16000萬股為期權(quán)有效期內(nèi)計(jì)算每股收益增長率的基準(zhǔn)股本，第一個(gè)行權(quán)年之前一年廣州國光每股收益增長率不低于 20％，第二個(gè)行權(quán)年之前二年廣州國光每股收益平均增長率不低于 20％，第三個(gè)行權(quán)年之前三年廣州國光每股收益平均增長率不低于 20％。 Company Logo 案例分析 蘇寧電器（ 002024）：二次提出激勵(lì)計(jì)劃 54 案例分析 2023年 1月 30日，公告停止實(shí)施原股權(quán)激勵(lì)方案： 2023年 7月 29日，公告董事會預(yù)案： 4376萬份股票期權(quán)，占總股本的 ％，行權(quán)價(jià)為 58元，股票來源為公司向激勵(lì)對象定向發(fā)行股票 行權(quán)條件 第一個(gè)行權(quán)期行權(quán)條件 :蘇寧電器 2023年度凈利潤較 2023年度的增長率達(dá)到或超過 60%，且 2023 年度的每股收益不低于 元； 第二個(gè)行權(quán)期行權(quán)條件 :蘇寧電器 2023年度凈利潤較 2023 年度的增長率達(dá)到或超過 40%，且 2023 年度的每股收益不低于 元； 第三個(gè)行權(quán)期行權(quán)條件 :蘇寧電器 2023年度凈利潤較 2023 年度的增長率達(dá)到或超過 30%，且 2023 年度的每股收益不低于 元。 朱興良：金螳螂集團(tuán)總經(jīng)理，“金螳螂”上市公司董事。此次股權(quán)激勵(lì)，朱興泉將獲授 18萬股，占授予時(shí)金螳螂總股本的 %。對于年報(bào)中的實(shí)際控股人稱謂的表示，只是監(jiān)管層的一種授意。朱興良的侄女此次也應(yīng)該進(jìn)入股權(quán)激勵(lì)的名單之中，但因其持股量比較大未能成行。生效的激勵(lì)計(jì)劃（ 2023年 3月 11日生效）被廢除，這在滬深兩市尚屬首次。 激勵(lì)對象變動(dòng)是一個(gè)重要因素：此前期權(quán)方案所列大部分激勵(lì)對象，在鵬博士于 2023年 5月實(shí)施重大資產(chǎn)重組后有所變動(dòng)，而新加入公司的高管及骨干人員不在激勵(lì)之列，無法有效達(dá)到使為公司未來發(fā)展做出貢獻(xiàn)的人員得到激勵(lì)的目的。 伊利股份股權(quán)激勵(lì)的行權(quán)條件主要為 :首期行權(quán)時(shí)，伊利股份上一年度扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤增長率不低于 17%，且上一年度主營業(yè)務(wù)收入增長率不低于 20%。首期以后的行權(quán)，甚至不考慮凈利潤增長的因素，如此一來，就算 2023年伊利股份的利潤出現(xiàn)虧損了，但只要主營業(yè)務(wù)收入與 2023年相比的復(fù)合增長率達(dá)到了 15%，該公司的股權(quán)激勵(lì)同樣還符合行權(quán)條件的要求。根據(jù)該準(zhǔn)則要求，在等待期內(nèi)的每個(gè)資產(chǎn)負(fù)債表日，應(yīng)當(dāng)以對可行權(quán)權(quán)益工具數(shù)量的最佳估計(jì)為基礎(chǔ)，按照權(quán)益工具授予日的公允價(jià)值，將當(dāng)期取得的服務(wù)計(jì)入相關(guān)成本或費(fèi)用和資本公積。為此，公司向新浪財(cái)經(jīng)發(fā)了關(guān)于預(yù)虧公告的解讀，其要點(diǎn)有四。其次，依據(jù)股份支付準(zhǔn)則的相關(guān)規(guī)定，將股票期權(quán)公允價(jià)值在等待期內(nèi)計(jì)入管理費(fèi)用，從而使得 2023年度伊利財(cái)務(wù)報(bào)表可能會出現(xiàn)利潤虧損。 如何理解？公司因發(fā)行期權(quán)所付出的代價(jià)是以非公允價(jià)值向激勵(lì)對象發(fā)行股份，原有股東的權(quán)益被稀釋了。 , January 29, 2023 雨中黃葉樹，燈下白頭人。 :12:2417:12Jan2329Jan23 1故人江海別，幾度隔山川。 :12:2417:12:24January 29, 2023 1他鄉(xiāng)生白發(fā)，舊國見青山。 。 2023年 1月 29日星期日 5時(shí) 12分 24秒 17:12:2429 January 2023 1做前，能夠環(huán)視四周；做時(shí)，你只能或者最好沿著以腳為起點(diǎn)的射線向前。 , January 29, 2023 很多事情努力了未必有結(jié)果，但是不努力卻什么改變也沒有。 :12:2417:12Jan2329Jan23 1世間成事，不求其絕對圓滿，留一份不足，可得無限完美。 :12:2417:12:24January 29, 2023 1意志堅(jiān)強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 。 2023年 1月 29日星期日 5時(shí) 12分 24秒 17:12:2429 January 2023 1空山新雨后，天氣晚來秋。 , January 29, 2023 閱讀一切好書如同和過去最杰出的人談話。 :12:2417:12Jan2329Jan23 1越是無能的人，越喜歡挑剔別人的錯(cuò)兒。勝人者有力，自勝者強(qiáng)。 2023年 1月 29日星期日 下午 5時(shí) 12分 24秒 17:12: 1最具挑戰(zhàn)性的挑戰(zhàn)莫過于提升自我。 2023年 1月 29日星期日 5時(shí) 12分 24秒 17:12:2429 January 2023 1一個(gè)人即使已登上頂峰，也仍要