國(guó)際金融學(xué)(5)-閱讀頁(yè)
2025-01-15 12:56本頁(yè)面
【正文】 ?（三）凱南的產(chǎn)品多樣化標(biāo)準(zhǔn) ?即以高程度的產(chǎn)品多樣化作為建立最優(yōu)貨幣區(qū)的標(biāo)準(zhǔn)。 ?當(dāng)外國(guó)對(duì)進(jìn)口品需求發(fā)生變化，產(chǎn)品多樣化程度越高的國(guó)家，將越能抵御外部沖擊對(duì)經(jīng)濟(jì)總產(chǎn)出水平的影響。 上述觀點(diǎn)與麥金農(nóng)的觀點(diǎn)存在矛盾。因此適宜建立固定匯率制。 ? 因此，通脹率水平相當(dāng)?shù)膰?guó)家組成一個(gè)貨幣區(qū)，即可避免匯率波動(dòng)。 25 二、最優(yōu)貨幣區(qū)的綜合分析理論 ?GGLL模型 ?假定條件： ?貨幣區(qū)規(guī)模越大，區(qū)內(nèi)價(jià)格水平的穩(wěn)定性和預(yù)測(cè)性越高； ?貨幣區(qū)內(nèi)固定匯率的承諾有保證； ?貨幣區(qū)內(nèi)各國(guó)市場(chǎng)的聯(lián)系越密切，加入貨幣區(qū)的收益越高。 GG LL E 貨幣區(qū)參加國(guó)與貨幣 區(qū)的一體化程度 加入貨幣區(qū)的 收益與成本 Q 收益 ＞損失 損失＞收益 27 ?LL線為成本曲線： ?一體化程度越高，則成本越低。 GG LL E 貨幣區(qū)參加國(guó)與貨幣 區(qū)的一體化程度 加入貨幣區(qū)的 收益與成本 Q 收益 ＞損失 損失＞收益 28 ? 是否加入通貨區(qū)的決策： ? 以 Q點(diǎn)為界 ? 當(dāng)一國(guó)在其與通貨區(qū)的經(jīng)濟(jì)一體化程度高于 Q點(diǎn)時(shí)，將決定加入 。 ? 當(dāng)一國(guó)在其與通貨區(qū)的經(jīng)濟(jì)一體化程度小于 Q點(diǎn)，則放棄加入通貨區(qū)。 GG LL E 貨幣區(qū)參加國(guó)與貨幣 區(qū)的一體化程度 加入貨幣區(qū)的 收益與成本 Q 收益 ＞損失 損失＞收益 29 GG LL’ LL 參加國(guó)與通貨區(qū)的經(jīng)濟(jì)一體化程度 收益與成本 Q Q1 GGLL’ 模型： 外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境變動(dòng)影響 30 ?外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境如何影響一國(guó)加入通貨區(qū)： ?外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化推動(dòng) LL曲線右移至 LL‘， ?則在同一經(jīng)濟(jì)一體化水平上，曲線 LL’上的 產(chǎn)出與就業(yè)不穩(wěn)定損失比 LL曲線提高。 GG LL’ LL 參加國(guó)與通貨區(qū)的經(jīng)濟(jì)一體化程度 收益 與成本 Q Q1 31 ?缺陷： ?忽略了經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的相似性 ?和財(cái)政政策的一致性， ?而這些因素也對(duì)最適度通貨去的維持起重要作用。 事實(shí)上一些歐洲國(guó)家的經(jīng)濟(jì)結(jié)果由于歐洲貨幣聯(lián)盟的成立發(fā)生了很大的變化。 歐盟委員會(huì)也曾經(jīng)聲明，雖然目前歐元區(qū)并不是一個(gè)最優(yōu)貨幣區(qū)，但貨幣、經(jīng)濟(jì)一體化將使歐元區(qū)在?事后?能夠建設(shè)成最優(yōu)貨
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