金融工程概述ppt課件-閱讀頁
2024-09-30 20:24本頁面
【正文】 es, machines, processes, and systems. 34 金融工程的基本概念：金融工程的定義 ? 國(guó)際金融工程師學(xué)會(huì)常務(wù)理事 馬歇爾（ 1992） 認(rèn)為，這一表述對(duì)金融工程的研究范圍作出了準(zhǔn)確的概括，并作進(jìn)一步的闡述 ， 指出定義中的“新型和創(chuàng)造性”有三個(gè)層次的涵義： ? 金融領(lǐng)域中思想的躍進(jìn)，其創(chuàng)新程度最高； ? 對(duì)已有的觀念做重新的理解與運(yùn)用； ? 對(duì)已有的金融產(chǎn)品和手段進(jìn)行分解和組合。 35 金融工程的基本概念：金融工程的定義 ? 洛倫茲 ? 金融工程的基本特征 ? 創(chuàng)新性 ? 綜合性 ? 應(yīng)用性 ? 最優(yōu)化 36 金融工程的基本概念：金融工程的發(fā)展背景 ? 金融工程（ Financial Engineering）是一門在 80年代末、 90年代初出現(xiàn)的新興 綜合性交叉 學(xué)科。 ? 金融工程產(chǎn)生和發(fā)展的因素可分為兩大類： ? 外部環(huán)境因素 ? 金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部因素： 37 金融工程的基本概念：金融工程的發(fā)展背景 1．市場(chǎng)需求變化（規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、規(guī)避稅收、尋找套利、創(chuàng)造新需求等） ? 布雷頓森林體系崩潰，外匯市場(chǎng)不確定性增加 ? 經(jīng)濟(jì)全球化 ? 避稅 ? 信息沖擊更加快捷，影響更大 38 2．科學(xué)技術(shù)發(fā)展提供技術(shù)支持 ? 計(jì)算機(jī)信息處理技術(shù)（包括硬件和計(jì)算機(jī)軟件） ? 遠(yuǎn)程通訊技術(shù) ? 自動(dòng)化和人工智能技術(shù) ?幾個(gè)方面應(yīng)用 ? 電子資金劃撥系統(tǒng)、電子化證券交易 ? 計(jì)算機(jī)與證券分析軟件 ? 程序化交易 金融工程的基本概念：金融工程的發(fā)展背景 39 3．金融監(jiān)管制度的變革 ? 金融業(yè)放松監(jiān)管推動(dòng)了金融工程的發(fā)展 ? 金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管是一對(duì)矛盾 金融工程的基本概念：金融工程的發(fā)展背景 40 4．金融理論發(fā)展提供理論支持 ? 1896年 Irving Fisher：凈現(xiàn)值法 ? 1900年法國(guó)數(shù)學(xué)家 Louis Bachelier在博士論文 投機(jī)理論中提出：股票價(jià)格變化服從高斯分布。） ? 1938年 Macaulay：提出久期和利率免疫的概念。） 金融工程的基本概念：金融工程的發(fā)展背景 41 ? 1944年 Neumann和 Menstern：效用理論 (Utility Function)描述了投資者風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度，開始了人們更廣泛描述收益與風(fēng)險(xiǎn)的方法。（提出用方差來描述投資風(fēng)險(xiǎn)的概念，使得人們對(duì)金融問題的認(rèn)識(shí)開始了從定性到定量的轉(zhuǎn)變）。 ? William Sharpe, John Linter, Jan Mossin：資本資產(chǎn)定價(jià)模型 CAPM ? 1970年 Fama：系統(tǒng)地提出有效市場(chǎng)理論 ? 1973年 Black Scholes ； Merton： Thorpe：期權(quán)定價(jià)理論 ? 1976年 Ross：套利定價(jià)模型 APT ? 1977年 Richard Roll, Robert Geske, Robert Whaley：美式期權(quán)定價(jià)解析法 ? 1978年 William Margrabe：互換期權(quán)定價(jià) ? 1979Cox Ross, Rubinstein：二項(xiàng)式定價(jià) ? 1979年 Richard Rendleman, Brit Bartter：利率期權(quán)定價(jià) ? 1983年 Mark Garman amp。 44 金融工程的基本概念：金融工程的基本理論和工具 ? 基礎(chǔ)理論： ? 會(huì)計(jì)學(xué)與稅務(wù)知識(shí)，代理理論，估值理論，匯率理論、利率理論及匯率的平價(jià)關(guān)系，資產(chǎn)組合理論，資產(chǎn)定價(jià)理論，有效市場(chǎng)理論，套期保值理論，期權(quán)定價(jià)理論等 ? 基本的金融工具： ? 固定收益證券（如固定利率債券）、股票、遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)、互換等。
環(huán)評(píng)公示相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1