中國(guó)水利水電建設(shè)集團(tuán)公司-閱讀頁
2025-07-13 02:41本頁面
【正文】 機(jī)容量水電火電風(fēng)電合計(jì)數(shù)據(jù)來源：根據(jù)公司提供資料整理除了電源投資之外，公司還通過參股、BOT、BT等模式進(jìn)入水務(wù)和公路投資領(lǐng)域。公司在繼續(xù)鞏固建筑主業(yè)的同時(shí)，積極圍繞主業(yè)開拓投資業(yè)務(wù)，培育新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，提高了公司的抗風(fēng)險(xiǎn)能力和可持續(xù)發(fā)展能力。目前，公司的房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)以中國(guó)水電建設(shè)集團(tuán)房地產(chǎn)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“房地產(chǎn)公司”）為主開展，擁有房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)一級(jí)資質(zhì)，經(jīng)營(yíng)范圍涉及土地一級(jí)開發(fā)、房地產(chǎn)開發(fā)、物業(yè)管理等多個(gè)領(lǐng)域。截至2009年6月末，公司在建項(xiàng)目主要有北京市北苑大羊坊項(xiàng)目、成都中國(guó)水電大廈（四川）項(xiàng)目、貴陽觀山胡1號(hào)等多個(gè)開發(fā)項(xiàng)目。房地產(chǎn)業(yè)是典型的周期性行業(yè)，長(zhǎng)期看，公司房地產(chǎn)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)將不可避免地受到行業(yè)周期性波動(dòng)的影響。中天運(yùn)會(huì)計(jì)師事務(wù)所有限公司2008年度財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行了審計(jì)，并出具了標(biāo)準(zhǔn)無保留意見的審計(jì)報(bào)告。2008年以來，公司資產(chǎn)規(guī)模保持快速增長(zhǎng)趨勢(shì)，貨幣資金占比仍然較高；受開發(fā)成本增長(zhǎng)較快的影響，存貨周轉(zhuǎn)率有所下降，保持了較快增長(zhǎng)速度。，流動(dòng)資產(chǎn)繼續(xù)保持下降趨勢(shì)。圖5 公司2008年末流動(dòng)資產(chǎn)構(gòu)成情況2008年末，%，主要是新開工項(xiàng)目增加較多，分包工程預(yù)付款也相應(yīng)增加所致，%，1～%，2～%，%；，%，%，1～%，2～%，%。2008年初，較2007年末增加約26億元，其中執(zhí)行新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則使無形資產(chǎn)增加約8億元，資產(chǎn)評(píng)估 截至2008年末，公司有16戶二級(jí)企業(yè)與28戶三級(jí)企業(yè)共計(jì)44戶完成公司制改制工作，改制過程中因資產(chǎn)評(píng)估對(duì)期初報(bào)表產(chǎn)生了影響。2008年末，主要是由于特許權(quán) 依據(jù)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則解釋第2號(hào)所核算的BOT項(xiàng)目的建造成本，統(tǒng)一將歸為無形資產(chǎn)—特許權(quán)的類別核算，在項(xiàng)目產(chǎn)生收益前不攤銷。 表6 2008年初末公司在建工程情況（單位：億元）2008年末2008年初沙灣電站 色爾古電站 柳坪電站 毛爾蓋電站 洪一電站 大理者磨山風(fēng)電場(chǎng)項(xiàng)目 斜卡電站 溪谷電站 一道橋電站 踏卡電站 其他 合計(jì) 2008年末，主要是對(duì)中國(guó)水務(wù)投資有限公司、四川華能太平驛水電有限責(zé)任公司等的股權(quán)投資。截至2008年末，%。截至2009年6月末，%；，%；，%。綜合來看，公司資產(chǎn)規(guī)模保持增長(zhǎng)趨勢(shì)，貨幣資金較為充足，受開發(fā)成本增長(zhǎng)較快的影響，公司存貨周轉(zhuǎn)率有所降低。圖6 公司2008年末流動(dòng)負(fù)債構(gòu)成情況截至2008年末，主要為預(yù)收業(yè)主的備料款、工程款以及包含因建造合同中工程結(jié)算大于工程施工的部分，%，主要是新開工項(xiàng)目增加所致，%；，%，主要是工程分包款和材料款增加較多，%，主要是由于資金緊張和工程未結(jié)算；，%為信用借款；，%，%。費(fèi)用。表8 2008年公司長(zhǎng)期借款情況（單位：億元）2008年末2008年初信用借款抵押借款質(zhì)押借款保證借款合計(jì)2007和2008年末，公司所有者權(quán)益 所有者權(quán)益：包含少數(shù)股東權(quán)益。2008年由于財(cái)政部撥入對(duì)地震損失及補(bǔ)貼款。2008年初，；；。2007和2008年末，；%%。目前，被擔(dān)保企業(yè)均處于正常經(jīng)營(yíng)狀態(tài)。截至2009年6月末，%，主要為四川公司和房地產(chǎn)公司借款增加所致；，%；，%，主要為新能源公司、BT（BOT）等項(xiàng)目借款和四川公司災(zāi)后重建借款增加所致；，主要是由于2009年公司發(fā)行了11億元的短期融資券和13億元的企業(yè)債。2007和2008年，；；%%，%%，處于行業(yè)良好水平。2009年上半年，公司的收入和利潤(rùn)增長(zhǎng)較為明顯。2007和2008年，公司經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流/%%，經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流/%%。截至2009年6月末，公司控股開發(fā)電力項(xiàng)目涉及總投資規(guī)模約675億元，公司未來將面臨一定的資本支出壓力。結(jié)論在國(guó)家通過基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的大背景下，公司面臨著較好的發(fā)展空間。盡管公司負(fù)債程度較高，資本支出不斷增加，但隨著公司非水電建筑業(yè)務(wù)、國(guó)際業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，投資項(xiàng)目的逐步建成，預(yù)計(jì)未來1～2年，公司的收入及盈利能力仍將會(huì)得到穩(wěn)定的提升，大公對(duì)水電建設(shè)集團(tuán)的評(píng)級(jí)展望為穩(wěn)定。（%） ＝ 凈利潤(rùn)/ 年末凈資產(chǎn)100%5. EBIT ＝ 利潤(rùn)總額＋列入財(cái)務(wù)費(fèi)用的利息支出6. EBITDA ＝ EBIT＋折舊＋攤銷（無形資產(chǎn)攤銷＋長(zhǎng)期待攤費(fèi)用攤銷）7. 資產(chǎn)負(fù)債率（%）＝ 負(fù)債總額 / 資產(chǎn)總額100%8. 債務(wù)資本比率（%）＝ 總有息債務(wù)/資本化總額100%9. 長(zhǎng)期資產(chǎn)適合率（%）＝（所有者權(quán)益＋非流動(dòng)負(fù)債）/非流動(dòng)資產(chǎn)100%10. 資本化總額 ＝ 總有息債務(wù)＋所有者權(quán)益＋遞延稅款貸項(xiàng)11. 總有息債務(wù) ＝ 長(zhǎng)期有息債務(wù) ＋ 短期有息債務(wù)12. 短期有息債務(wù) ＝ 短期借款 ＋貼息應(yīng)付票據(jù)＋其他流動(dòng)負(fù)債（應(yīng)付短期債券）＋一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期債務(wù) 13. 長(zhǎng)期有息債務(wù)＝ 長(zhǎng)期借款 ＋ 應(yīng)付債券14. 流動(dòng)比率 ＝ 流動(dòng)資產(chǎn) / 流動(dòng)負(fù)債15. 速動(dòng)比率 ＝（流動(dòng)資產(chǎn) – 存貨）/ 流動(dòng)負(fù)債16. 保守速動(dòng)比率 ＝（貨幣資金＋應(yīng)收票據(jù)＋交易性金融資產(chǎn)）/ 流動(dòng)負(fù)債17. 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)、應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)、經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流/流動(dòng)負(fù)債、經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流/總負(fù)債的年初數(shù)均用上年年末數(shù)計(jì)算。 AA級(jí) ：償還債務(wù)的能力很強(qiáng)，受不利經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響不大，違約風(fēng)險(xiǎn)很低。 BBB級(jí)：償還債務(wù)能力一般，受不利經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響較大，違約風(fēng)險(xiǎn)一般。 B級(jí) ：償還債務(wù)的能力較大地依賴于良好的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，違約風(fēng)險(xiǎn)很高。 CC級(jí) ：在破產(chǎn)或重組時(shí)可獲得保護(hù)較小，基本不能保證償還債務(wù)。 注：除AAA級(jí)，CCC級(jí)（含）以下等級(jí)外，每一個(gè)信用等級(jí)可用“+”、“”符號(hào)進(jìn)行微調(diào)，表示略高或略低于本等級(jí)。 A2級(jí)：還本付息能力較強(qiáng)，安全性較高。 B級(jí)：還本付息能力較低，有一定的違約風(fēng)險(xiǎn)。 D級(jí)：不能按期還本付息。
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