【文章內(nèi)容簡介】 大比例，是國際業(yè)務(wù)收入的主要來源。圖3 2008年公司國際業(yè)務(wù)營業(yè)收入結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)來源：根據(jù)公司提供資料整理2009年，公司國際業(yè)務(wù)繼續(xù)保持良好發(fā)展趨勢，%，%；，%，%；，%。2009年10月，公司與厄瓜多爾正式簽署合同，以20億美元承建該國最大規(guī)模的水電站項目科卡科多辛克萊水電站項目，該項目位于亞馬遜河流域，建成后的年發(fā)電量能滿足厄瓜多爾75%的用電需求。公司繼續(xù)拓展水電開發(fā)為主的投資業(yè)務(wù)，同時介入以風(fēng)電為代表的新能源領(lǐng)域、火電開發(fā)和水務(wù)市場，企業(yè)抗風(fēng)險能力和可持續(xù)發(fā)展能力進一步增強2008年以來，公司繼續(xù)拓展以水電開發(fā)為主的投資業(yè)務(wù)，并適時進入火電、風(fēng)電開發(fā)領(lǐng)域。截至2009年6月末，公司控股開發(fā)電力項目總裝機容量約910萬千瓦，權(quán)益裝機約658萬千瓦，項目涉及總投資規(guī)模約675億元。截至2009年6月末，；火電裝機容量29萬千瓦；。在水電開發(fā)方面，公司已建成和在建水電站主要有色爾古水電站、柳坪水電站、沙灣電站、毛爾蓋水電站、大金坪水電站、洪一水電站、四川明達電站等項目；在火電開發(fā)方面，主要為華亭電廠項目，其中第一期2，二期2100萬千瓦已啟動建設(shè)；風(fēng)電方面，公司運營發(fā)電的風(fēng)電項目有吉林長嶺風(fēng)電。表4 截至2009年6月末公司已運營電力項目情況（單位：萬千瓦）裝機容量權(quán)益裝機容量水電火電風(fēng)電合計數(shù)據(jù)來源：根據(jù)公司提供資料整理除了電源投資之外，公司還通過參股、BOT、BT等模式進入水務(wù)和公路投資領(lǐng)域。其中，以BOT、BT投資模式承建的福建省武夷山至邵武高速公路、四川邛崍至雅安高速公路、成都市至簡陽快速路等項目投資規(guī)模達80億元。公司在繼續(xù)鞏固建筑主業(yè)的同時，積極圍繞主業(yè)開拓投資業(yè)務(wù)，培育新的利潤增長點，提高了公司的抗風(fēng)險能力和可持續(xù)發(fā)展能力。2008年以來，公司大力實施跨地域發(fā)展戰(zhàn)略，逐步在房地產(chǎn)開發(fā)領(lǐng)域樹立起水電地產(chǎn)的品牌效應(yīng)水電建設(shè)集團是具有房地產(chǎn)主業(yè)的16家中央企業(yè)之一。目前，公司的房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)以中國水電建設(shè)集團房地產(chǎn)有限公司（以下簡稱“房地產(chǎn)公司”）為主開展，擁有房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)一級資質(zhì)，經(jīng)營范圍涉及土地一級開發(fā)、房地產(chǎn)開發(fā)、物業(yè)管理等多個領(lǐng)域。2008年以來，公司大力實施跨地域發(fā)展戰(zhàn)略，先后在北京、貴陽、成都、綿陽、昆明、長沙、武漢等城市進行房地產(chǎn)開發(fā)，逐步在房地產(chǎn)開發(fā)領(lǐng)域樹立起水電地產(chǎn)的品牌效應(yīng)。截至2009年6月末，公司在建項目主要有北京市北苑大羊坊項目、成都中國水電大廈（四川）項目、貴陽觀山胡1號等多個開發(fā)項目。2009年7月，公司與天津市武清區(qū)人民政府簽訂協(xié)議，以BT形式合作開發(fā)武清開發(fā)區(qū)。房地產(chǎn)業(yè)是典型的周期性行業(yè)，長期看，公司房地產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務(wù)將不可避免地受到行業(yè)周期性波動的影響。表5 截至2009年6月末公司房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)部分在建項目情況（單位：億元）項目名稱預(yù)計總投資額項目性質(zhì)項目進展北京北苑大羊坊項目房地產(chǎn)開發(fā)前期準(zhǔn)備，已取得規(guī)劃許可證香江西住宅項目土地一級開發(fā)收尾階段門頭溝琉璃渠項目6房地產(chǎn)開發(fā)前期手續(xù)中國水電大廈（四川）房地產(chǎn)開發(fā)等待驗收西岸官邸項目房地產(chǎn)開發(fā)一期預(yù)計2009年11月竣工都江堰文化產(chǎn)業(yè)園土地一級開發(fā)因地震影響需重新定位貴陽觀山湖1號房地產(chǎn)開發(fā)一期已基本完工，二期主體已封頂長興太陽城項目房地產(chǎn)開發(fā)一期處于驗收交房階段曇華山水園項目房地產(chǎn)開發(fā)前期準(zhǔn)備星城映象項目房地產(chǎn)開發(fā)主體已動工，預(yù)計2010年4月竣工數(shù)據(jù)來源：根據(jù)公司提供資料整理財務(wù)分析公司提供了2008年度財務(wù)報告和2009年上半年財務(wù)報表。中天運會計師事務(wù)所有限公司2008年度財務(wù)報告進行了審計，并出具了標(biāo)準(zhǔn)無保留意見的審計報告。公司2009年上半年財務(wù)報表未經(jīng)審計。2008年以來，公司資產(chǎn)規(guī)模保持快速增長趨勢，貨幣資金占比仍然較高；受開發(fā)成本增長較快的影響，存貨周轉(zhuǎn)率有所下降，保持了較快增長速度。2007和2008年末，%%；同期固定資產(chǎn)合計 固定資產(chǎn)合計包含固定資產(chǎn)凈額、在建工程、工程物資、固定資產(chǎn)清理。，流動資產(chǎn)繼續(xù)保持下降趨勢。圖4 2006～2008年末公司資產(chǎn)構(gòu)成情況（單位：億元）截至2008年末，主要為工程施工（已完工未結(jié)算）、原材料和房地產(chǎn)企業(yè)的開發(fā)成本，%，主要是工程施工和房地產(chǎn)企業(yè)開發(fā)成本增加的緣故；，%，主要是為項目投資的資金儲備增加以及預(yù)收款項增加較多所致；，%，主要為質(zhì)保金和工程款，%，1～%，2～%，%，水電工程周期較長，而應(yīng)收賬款有相當(dāng)部分為工程質(zhì)保金，需要工程完成后才能收回，導(dǎo)致賬齡較長。圖5 公司2008年末流動資產(chǎn)構(gòu)成情況2008年末，%，主要是新開工項目增加較多，分包工程預(yù)付款也相應(yīng)增加所致，%，1～%，2～%，%；，%，%，1～%，2～%，%。2008年末，%，其中資產(chǎn)評估增值約16億元，；，主要是沙灣電站、色爾古電站、柳坪電站等幾個項目。2008年初，較2007年末增加約26億元，其中執(zhí)行新會計準(zhǔn)則使無形資產(chǎn)增加約8億元，資產(chǎn)評估 截至2008年末，公司有16戶二級企業(yè)與28戶三級企業(yè)共計44戶完成公司制改制工作，改制過程中因資產(chǎn)評估對期初報表產(chǎn)生了影響。增加約18億元。2008年末，，主要是由于特許權(quán) 依據(jù)企業(yè)會計準(zhǔn)則解釋第2號所核算的BOT項目的建造成本，統(tǒng)一將歸為無形資產(chǎn)—特許權(quán)的類別核算，在項目產(chǎn)生收益前不攤銷。增加較多所致。 表6 2008年初末公司在建工程情況（單位：億元）2008年末2008年初沙灣電站 色爾古電站 柳坪電站 毛爾蓋電站 洪一電站 大理者磨山風(fēng)電場項目 斜卡電站 溪谷電站 一道橋電站 踏卡電站 其他 合計 2008年末，主要是對中國水務(wù)投資有限公司、四川華能太平驛水電有限責(zé)任公司等的股權(quán)投資。表7 公司2008年末