淺析金融創(chuàng)新對貨幣政策的影響(金融本科論文)-閱讀頁
2025-07-07 18:16本頁面
【正文】 銀行間資產(chǎn)的替代彈性大大提高。所以，要達(dá)到增減某一貨幣量的目的，必須使利率經(jīng)常波動(dòng)，利率調(diào)控對宏觀經(jīng)濟(jì)變量的作用相對縮??；其次，金融創(chuàng)新以后，銀行越來越多地把資金轉(zhuǎn)向純粹信用中介以外的用途，非利息收入不斷增加，利潤總額對利差的變化反映靈敏度降低；另外，金融創(chuàng)新與金融國際化互為因果，跨國銀行國外利潤的比重不斷上升，它對國內(nèi)利率的變化反映越來越遲鈍。金融創(chuàng)新使沒有被納入貨幣統(tǒng)計(jì)范圍內(nèi)，但履行貨幣職能的金融資產(chǎn)越來越多，且規(guī)模不斷變動(dòng)。金融創(chuàng)新對各種金融資產(chǎn)的流動(dòng)性造成了很大影響，這就打亂了原有的貨幣定義中的界限，給界定不同層次貨幣的內(nèi)涵造成困難。各國中央銀行雖然試圖嚴(yán)格界定貨幣供給量的定義，劃分流動(dòng)性不同的貨幣層次，但金融創(chuàng)新的層出不窮往往使這種努力成為徒勞。中央銀行雖然可以通過調(diào)整法定存款準(zhǔn)備金率來影響貨幣乘數(shù)，但貨幣乘數(shù)還受到存款人持現(xiàn)行為、銀行體系流動(dòng)性等因素的影響。金融創(chuàng)新一方面通過減少貨幣需求、加快貨幣流通速度等作用改變貨幣供給量；另一方面通過擴(kuò)大貨幣供給主體范圍，增大貨幣乘數(shù)等對現(xiàn)實(shí)貨幣供給產(chǎn)生決定性影響，致使貨幣供給在一定程度上脫離了中央銀行的控制，而更多地受制于經(jīng)濟(jì)主體等因素的支配。（四）金融創(chuàng)新影響到貨幣供給量與貨幣政策的相關(guān)性自20世紀(jì)90年代以來，電子計(jì)算機(jī)的普及以及互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的快速發(fā)展，使全球金融的電子化和網(wǎng)絡(luò)化程度不斷加深，資金的轉(zhuǎn)換主要建立在金融業(yè)的電子化和網(wǎng)絡(luò)化之上，可以很容易地把一種金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為另一種金融資產(chǎn)，然后再進(jìn)入電子貨幣賬戶進(jìn)行支付與結(jié)算，導(dǎo)致貨幣資金賬戶和投資資金賬戶之間的差異進(jìn)一步縮小。四、金融創(chuàng)新對貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的影響（一）金融創(chuàng)新使傳統(tǒng)的貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制受阻金融市場的創(chuàng)新使中央銀行執(zhí)行貨幣政策的難度加大。（二）金融創(chuàng)新使貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制發(fā)生變化以往的傳導(dǎo)機(jī)制理論中，商業(yè)銀行充當(dāng)著至關(guān)重要的導(dǎo)體角色，中央銀行的意圖主要通過商業(yè)銀行傳達(dá)到經(jīng)濟(jì)社會(huì)，“三大法寶”也主要作用于商業(yè)銀行。商業(yè)銀行為了在激烈的競爭中求得生存和發(fā)展，被迫向“非中介化”方向發(fā)展，從傳統(tǒng)的存貸款業(yè)務(wù)為主轉(zhuǎn)向多種業(yè)務(wù)并重，尤其加大了證券業(yè)務(wù)、表外業(yè)務(wù)以及服務(wù)性業(yè)務(wù)的比重。（三）金融創(chuàng)新使得商業(yè)銀行的存款結(jié)構(gòu)發(fā)生變化大量的非銀行金融機(jī)構(gòu)分流了商業(yè)銀行的資金來源，使商業(yè)銀行的存款，尤其是活期存款大幅度下降，這就使中央銀行通過增減法定存款準(zhǔn)備金數(shù)量來控制信貸規(guī)模的貨幣政策作用力降低，使運(yùn)用存款準(zhǔn)備金率的傳導(dǎo)機(jī)制部分失效，貨幣政策的力度減弱。（五）金融創(chuàng)新增大了貨幣政策傳導(dǎo)時(shí)滯的不確定性傳導(dǎo)時(shí)滯是指從采取貨幣政策實(shí)施到取得最終效果所需的時(shí)間過程。金融創(chuàng)新的不斷涌現(xiàn)和迅速擴(kuò)散，改變了金融機(jī)構(gòu)和社會(huì)公眾的行為，使貨幣需求和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)處于復(fù)雜多變的狀態(tài)，從而加大了傳導(dǎo)時(shí)滯的不確定性，使貨幣政策的傳導(dǎo)在時(shí)間上難以把握，傳導(dǎo)過程的易變性很高，為貨幣政策效果的判斷帶來較大困難。因此，作為貨幣政策的制定者（中央銀行）應(yīng)積極采取對策，以求能在創(chuàng)新浪潮推動(dòng)下的金融升級型發(fā)展中，進(jìn)一步增強(qiáng)貨幣政策的有效性。是狼就要練好牙，是羊就要練好腿。不奮斗就是每天都很容易，可一年一年越來越難。拼一個(gè)春夏秋冬！贏一個(gè)無悔人生！早安！—————獻(xiàn)給所有努力的人.寧可累死在路上，也不能閑死在家里！寧可去碰壁，也不能面壁。什么是奮斗？奮斗就是每天很難，可一年一年卻越來越容易。能干的人，不在情緒上計(jì)較，只在做事上認(rèn)真；無能的人！不在做事上認(rèn)真，只在情緒上計(jì)較。是狼就要練好牙，是羊就要練好腿。不奮斗就是每天都很容易，可一年一年越來越難。拼一個(gè)春夏秋冬！贏一個(gè)無悔人生！早安！—————獻(xiàn)給所有努力的人.學(xué)習(xí)參
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