【正文】 ，但在08年后，09年之時因為受到其全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響之下，企業(yè)型客戶就在想辦法延遲采購電腦，更為的將個人電腦不斷減低，使全球型的商用電腦需求在不斷的收縮，在此時，中國的個人電腦市場增長也因為受到了國外環(huán)境的因素變得更加的減慢，而在09年過后，10年的全球經(jīng)濟(jì)剛剛開始有復(fù)蘇的現(xiàn)象，對個人電腦需求而言，就是從谷底上升性的改變，中國的經(jīng)濟(jì)狀況也將得打了不斷的恢復(fù)了，經(jīng)濟(jì)的增長也較快了，它就更為的刺激了國內(nèi)個人電腦的增長率，在之時，聯(lián)想公司自身也有了根本性變化的發(fā)生，更為利用中國個人的領(lǐng)導(dǎo)型地位，將全球范圍內(nèi)的交易型業(yè)務(wù)和新興化的產(chǎn)業(yè)大為的增長，這做法更為提升其運(yùn)營效率，而且還將集團(tuán)從虧迅速的轉(zhuǎn)為為盈，結(jié)果大家得打了驗證，2012年成為歷史上最高的全球市場占有份額。光從運(yùn)營成本的構(gòu)成上看，銷售產(chǎn)品及分銷的費(fèi)用所占的比重是最大化，而且將處于不斷增長的形式，而以行政費(fèi)用來看，它所占的比重并且都在逐年縮減，相比較而言，最穩(wěn)定的還是那產(chǎn)品研發(fā)費(fèi)用。（3）歷年凈利潤增長情況分析　凈利潤2006200720082009201020112012表3－2 聯(lián)想集團(tuán)2006—2012年凈利潤情況分析（單位：億美元）由上表仔細(xì)分析可得知，在2008年之前，聯(lián)想集團(tuán)的一直都保持以很大幅度的增長，在2008年，聯(lián)想集團(tuán)在歷史上又增加新筆，成為歷史最高凈利潤額，但在2009年之時，因受到國際經(jīng)濟(jì)危機(jī)的沖擊和挑戰(zhàn)，使聯(lián)想集團(tuán)在此之時就遭受巨大損失，使之聯(lián)想在09年的凈利潤都將處于虧損狀態(tài)，但企業(yè)并沒有垮掉，經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇隨之開啟，聯(lián)想自身將調(diào)整其結(jié)構(gòu)，在2010年凈利潤就有所回升，將其09年的劣勢將其改變，使其轉(zhuǎn)虧為盈狀態(tài)。同比增長34%。（1）總資產(chǎn)構(gòu)成的情況 圖3－3 聯(lián)想集團(tuán)總資產(chǎn)構(gòu)成情況（單位：千美元）由上圖可得知，聯(lián)想企業(yè)的流動性資產(chǎn)的比重是很高的，對企業(yè)來將，資產(chǎn)的流動性與變現(xiàn)能力越強(qiáng)，進(jìn)而使企業(yè)的抗風(fēng)險能力與企業(yè)自身的應(yīng)變能力更為的增強(qiáng)，但因沒有雄厚的固定資產(chǎn)作為堅強(qiáng)的后盾，可能穩(wěn)定性就較差了，但如果對于是正在成長型企業(yè)來看待，這種情況的出現(xiàn)也屬于是正?，F(xiàn)象。這也更能反應(yīng)映出聯(lián)想企業(yè)在2012之時，融資其大量資金，為未來的集團(tuán)擴(kuò)張、開拓其市場、產(chǎn)品開發(fā)和員工培訓(xùn)的費(fèi)用奠定了堅實的基礎(chǔ)。所以，下一年時聯(lián)想集團(tuán)需要調(diào)整資本結(jié)構(gòu)以便更好降低其企業(yè)的風(fēng)險。再從那06年到12年之間來看，除去09年，這就在一定程度上說明企業(yè)自身的支付能力都將處于穩(wěn)定的狀態(tài)，除去09年的全球化的經(jīng)濟(jì)危機(jī)給企業(yè)帶來的影響所造成的企業(yè)流動性減弱，并且那流動負(fù)債增多情況，進(jìn)而的使流動現(xiàn)金在明顯減低。而企業(yè)的資產(chǎn)依表可知，相對程度上講，這個比率很高，股東提供的資本在全局中所占比重就相對較高，這債權(quán)人是主要承擔(dān)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險，為貸款安全缺乏可靠的要有保障。（三）聯(lián)想集團(tuán)財務(wù)風(fēng)險近些年來，我國經(jīng)濟(jì)體制的都在不斷的改革，企業(yè)和企業(yè)間之間的競爭更為激烈，很多的企業(yè)的主要目標(biāo)是做大做強(qiáng)，而在中國，資本市場的逐步完善為其提供了更廣大的方便，在此時。自己盲目的行為，通過其發(fā)行債券和銀行貸款來進(jìn)行債務(wù)增加籌資，盲目的進(jìn)行投資和盲目的將企業(yè)擴(kuò)大其經(jīng)營規(guī)模，最終的結(jié)果為收益降低降而并不能償還其到期債務(wù)。以現(xiàn)在來看，中國很多企業(yè)的財務(wù)管理工作人員對財務(wù)風(fēng)險的客觀性認(rèn)識還不足夠,這因素也是產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的最重要原因之一。很多財務(wù)管理人員在風(fēng)險上意識很淡薄，這就不能從根本上把握對風(fēng)險的本質(zhì)基礎(chǔ)，更為的使財務(wù)風(fēng)險發(fā)生可能加大。構(gòu)建其完善的財務(wù)風(fēng)險管理系統(tǒng)，這不光是降低其財務(wù)風(fēng)險的關(guān)鍵問題原因。還有，財務(wù)風(fēng)險管理系統(tǒng)也不夠健全，這就直接造成其企業(yè)內(nèi)部財務(wù)關(guān)系嗎，造成一種混亂的局面，而這一局面更是產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的一個最主要，核心的原因。這2點歲客觀存在企業(yè)之外，企業(yè)也將無法對其做出任何的影響或加以人為的控制，但這并不意味著企業(yè)所面對環(huán)境變化沒有任何辦法。（二）適度負(fù)債，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)最佳資本結(jié)構(gòu)：資本成本在最低，同時公司價值為最大的其資本結(jié)構(gòu)，為企業(yè)籌集資金的目標(biāo)化結(jié)構(gòu)。讓發(fā)展其戰(zhàn)略、經(jīng)營方向等的制定都對資本結(jié)構(gòu)產(chǎn)生更為深遠(yuǎn)影響，它包括籌資、投資以及資本營運(yùn)等多方面。在確定之后，將最佳資本結(jié)構(gòu)所選擇債務(wù)規(guī)模，但是那計算的杠桿系數(shù)過高，就必須要做出一定調(diào)整，在權(quán)益資本與債務(wù)資本之間，需要保持最適合的比例結(jié)構(gòu)，而且還要安排其債務(wù)的期限結(jié)構(gòu)，同時對于要企業(yè)降低成本并控制其財務(wù)風(fēng)險也是具有非常重要的意義。判斷最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的依據(jù)為：在這結(jié)構(gòu)之下，企業(yè)的資金成本降低最低，企業(yè)得到的價值最大化，對于一個企業(yè)而言，如果只有權(quán)益資本但是并沒有負(fù)債資本，這是沒有了籌資風(fēng)險，但對資金成本來說，太高了，收益也不能最大化的進(jìn)行；如果負(fù)債資本太多，企業(yè)的資金成本在理想中狀態(tài)，可以降低，但是所的得到的收益就可以提高，而籌資風(fēng)險想反的就很大。在實際工作運(yùn)用之中，因企業(yè)需受各種因素的制約和影響，要尋找最佳的資本結(jié)構(gòu)才是最困難的問題，企業(yè)就應(yīng)該結(jié)合自身的實際情況來看，最大程度上做到資本結(jié)構(gòu)合理化運(yùn)轉(zhuǎn)。（三）加速流動資金的周轉(zhuǎn)流動資金的過程為不斷投入、不斷回收的循環(huán)，這循環(huán)時間的長短將直接影響其企業(yè)的現(xiàn)金流量來算。再看那流動資產(chǎn)之中，企業(yè)的應(yīng)收賬款與存貨所用資金占據(jù)比重較大，因此，企業(yè)更要加強(qiáng)對應(yīng)收賬款和存貨的管理方法。所以企業(yè)更要在之前制定和選擇正確的信用標(biāo)準(zhǔn)、信用條件；利用編制賬齡分析表等，更要及時的去掌握客戶所欠款項；在此之時，企業(yè)還要完善其賒銷手續(xù)，將賒賬責(zé)任制更為有限的建立，對發(fā)生的應(yīng)收賬款實行更好的方法，那就是“誰審批誰負(fù)責(zé)”的管理模式。于實際工作之中，企業(yè)要加強(qiáng)對采購、生產(chǎn)、銷售、倉儲環(huán)節(jié)的相互控制，做到環(huán)環(huán)相扣，這樣做的目的就是讓企業(yè)及時處理其呆滯積壓物資，在最大限度上的將損失和資金的占用減小。構(gòu)建其完善的財務(wù)風(fēng)險控制機(jī)制，這就為了降低其企業(yè)財務(wù)風(fēng)險，這為關(guān)鍵性的問題，具體做好以下方面：以企業(yè)信息化為基礎(chǔ)的是那財務(wù)預(yù)警機(jī)制，這對企業(yè)在經(jīng)營管理活動之中所存在的風(fēng)險進(jìn)行實時很好的監(jiān)控系統(tǒng)。這與財務(wù)評價系統(tǒng)有著相互依賴，互為補(bǔ)充的關(guān)系。財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生其實是可預(yù)測知道的。依照對導(dǎo)致我國企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的原因記性分析，并將其結(jié)合我國的實際情況上看，建立其企業(yè)財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，應(yīng)要從以下2方面來進(jìn)行，即在控制現(xiàn)金流量的角度上來看，建立其更為短期財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)，將從綜合方面的評價企業(yè)，經(jīng)營績效方面構(gòu)建其長期財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)。短期預(yù)警編制短期現(xiàn)金預(yù)算表長期預(yù)警指標(biāo)償債能力(40%)基本指標(biāo)資產(chǎn)負(fù)債率；息倍數(shù)輔助指標(biāo)速動比率；帶息負(fù)債比率；或有負(fù)債比率；現(xiàn)金流動負(fù)債比率盈利能力(20%)基本指標(biāo)凈資產(chǎn)收益率；資產(chǎn)報酬率輔助指標(biāo)營業(yè)利潤率；盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)營運(yùn)能力(20%)基本指標(biāo)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；收賬款周轉(zhuǎn)率輔助指標(biāo)不良資產(chǎn)比率；流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率發(fā)展能力(20%)基本指標(biāo)營業(yè)收入增長率；資本保值增長率輔助指標(biāo)營業(yè)利潤增長率；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；技術(shù)投入比率表4—1 短期現(xiàn)金預(yù)算表（1）事前預(yù)測即為在某一方案將要進(jìn)行決策之前，首先要考慮其獲得的最大收益，又要顧忌這計劃可能發(fā)生的損失概率。（2）事中控制在財務(wù)營運(yùn)過程中的風(fēng)險進(jìn)行更好的監(jiān)測和控制。（3）事后調(diào)整首先來看，企業(yè)要及時對風(fēng)險管理的經(jīng)驗進(jìn)行總結(jié)，以財務(wù)風(fēng)險分析資料作為此次的評價和指導(dǎo)，將未來財務(wù)管理行為的做出更好依據(jù)，將今后風(fēng)險管理方向和措施更好的去制定。（五）采用合理的財務(wù)風(fēng)險管理辦法財務(wù)風(fēng)險管理方法：企業(yè)在以認(rèn)識自己所面臨的財務(wù)風(fēng)險的基礎(chǔ)之上，要采取的各種手段與措施，對其風(fēng)險進(jìn)行一定的控制與處理方法，讓財務(wù)風(fēng)險得以更好的防范和發(fā)生之后想得到好的化解。好比，債權(quán)性的投資如果能使得企業(yè)將實現(xiàn)預(yù)期化的投資收益之時，那么針對這樣的情況，企業(yè)在選擇投資方案時，最大程度上的加以采用，因為股權(quán)性投資的風(fēng)險在程度上高于債權(quán)性投資的風(fēng)險率。企業(yè)可采取某種方式將風(fēng)險帶來的損失向某種方面來轉(zhuǎn)移，讓他來承擔(dān)。風(fēng)險轉(zhuǎn)移的方式也有很多類型。有些風(fēng)險因為帶來的損失規(guī)模就很小，對企業(yè)本身的影響就不大。而對于那些損失較為嚴(yán)重、根本無法直接攤?cè)肫涑杀镜娘L(fēng)險中去的則要以另外的方法來進(jìn)行，更要通過自保風(fēng)險辦法來解決其根本問題。（六）注重財務(wù)風(fēng)險管理人才的培養(yǎng)，加強(qiáng)財務(wù)管理風(fēng)險意識對財務(wù)風(fēng)險加以控制與管理加強(qiáng)，最關(guān)鍵的問題為需要有方面的人才。除此之外，更要加財務(wù)管理人員的風(fēng)險意識得到不斷提高。財務(wù)部門人們，也就是對財務(wù)人員與其會計核算部門而言，自身在財務(wù)管理的過程中就開始存在著管理風(fēng)險。在財務(wù)管理工作的各個環(huán)節(jié)之中都有財務(wù)風(fēng)險的存在，在此環(huán)節(jié)之中，有任何環(huán)節(jié)工作出差錯都將會給企業(yè)帶來財務(wù)上的更大風(fēng)險，而拿財務(wù)管理人員必須將風(fēng)險隨時的防范貫穿于財務(wù)管理工作之中去。所以企業(yè)還一定要建立科學(xué)的決策機(jī)制，在體制上，制度上更好的去保證決策的科學(xué)化、民主化，以提高決策水平和決策效率，將決策和民主管理制度更好的相結(jié)合起來，增強(qiáng)其企業(yè)管理的透明程度，使每位員工都能使用其管理和監(jiān)督權(quán)利，更加減少決策所帶來的失誤。五、結(jié)論財務(wù)風(fēng)險：企業(yè)在財務(wù)管理過程之中一定要面對的一個現(xiàn)實，不能逃避的嚴(yán)重性問題，財務(wù)風(fēng)險也是為客觀存在的因素，企業(yè)管理者在面對其財務(wù)風(fēng)險上，根據(jù)其企業(yè)的自身的具體情況之上，采取其相應(yīng)的措施，辦法，行動去化解企業(yè)本身的財務(wù)風(fēng)險，將財務(wù)風(fēng)險更為的降低。聯(lián)想集團(tuán)就是通過不斷的更新其企業(yè)的理念，加上及時的采取適當(dāng)?shù)姆椒ㄓ靡哉{(diào)整，在化解企業(yè)自身的財務(wù)風(fēng)險上，又起到了一定高效率的作用，這方法我相信對其他公司也將會有一定的借鑒性作用。Science 單位:元 20130331同期增長率2012123120120930會計資料每股賬面值 每股盈利 短期負(fù)債175,838,000 21,526,00024,363,000長期負(fù)債303,133,000 300,000,000300,000,000估值比率股價/賬面值(倍) 市盈率(倍) 派息比率(倍) 損益表純利635,148,000 508,284,000303,414,000銷售額33,873,401,000 26,041,043,00016,682,297,000盈利邊際利潤率% %%其它比率資產(chǎn)回報% %%股東權(quán)益回報% %%流動比率(倍) 長期負(fù)債/股東權(quán)益% %%債項/股東權(quán)益% %%現(xiàn)金流量表幣種:美元 錄入時間:2013年05月23日 單位:元 20130331同期增長率2012123120120930非流動資產(chǎn)4,492,260,000 4,324,273,0004,153,684,000流動資產(chǎn)12,389,737,000 13,691,663,00012,558,593,000凈流動資產(chǎn)(負(fù)債)298,263,000 348,224,000481,291,000持有存款證 流動負(fù)債12,091,474,000 13,343,439,00012,077,302,000非流動負(fù)債2,110,342,000 2,070,832,0002,241,605,000少數(shù)股東權(quán)益借(貸)13,538,000 20,643,00024,743,000凈資產(chǎn)(負(fù)債)2,666,643,000 2,581,022,0002,368,627,000股本(資本及儲備)33,465,000 33,100,00032,969,000儲備(資本及儲備)2,633,178,000 2,547,922,0002,335,658,000股東權(quán)益(虧損)(合計)2,666,643,000 2,581,022,0002,368,627,000無形資產(chǎn)(非流動資產(chǎn))3,326,418,000 3,177,208,0003,085,554,000物業(yè)、廠房及設(shè)備(非流動資產(chǎn))479,777,000 401,357,000398,562,000附屬公司權(quán)益(非流動資產(chǎn)) 聯(lián)營公司權(quán)益(非流動資產(chǎn))2,763,000 2,584,0003,080,000其他投資(非流動資產(chǎn))69,962,000 64,784,00068,748,000應(yīng)收賬款(流動資產(chǎn))2,921,959,000 3,262,584,0002,904,074,000存貨(流動資產(chǎn))1,964,791,000 1,802,339,0001,539,765,000現(xiàn)金及銀行結(jié)存(流動資產(chǎn))3,454,082,000 4,059,505,0003,453,405,000應(yīng)付帳款(流動負(fù)債)3,624,500,000 4,719,744,0004,103,311,000銀行貸款(流動負(fù)債)