【正文】 們?yōu)榱俗约旱牟徽?dāng)利益，比如為了獲取信貸資金和商業(yè)網(wǎng)信用、保持配股資格或者出于避稅或政治目的，操縱利潤，粉飾會(huì)計(jì)報(bào)表，致使信息失真。 在信息披露上，它們對(duì)應(yīng)披露的信息不作全面的披露，采取避重就輕的手法，有意或無意地遺漏依法須披露的重要事項(xiàng)，些無疑會(huì)給證券市場(chǎng)的資源配置帶來阻礙，也會(huì)誤導(dǎo)廣大的投資者做出錯(cuò)誤的決策。（二）倚重對(duì)上市公司微觀方面的分析上市公司微觀分析是指為了評(píng)估上市公司所擁有的獲利潛力和經(jīng)營績效的持久性，對(duì)其未來績效做出較為實(shí)際的預(yù)測(cè)而進(jìn)行的對(duì)上市公司的經(jīng)濟(jì)面、即經(jīng)營策略進(jìn)行深層次的分析了解，以使未來的財(cái)務(wù)分析能夠建立在上市公司運(yùn)營的實(shí)際狀況上，通過和財(cái)務(wù)指標(biāo)結(jié)合起來分析，使證券市場(chǎng)各個(gè)相關(guān)方面能夠得到更深層次的財(cái)務(wù)分析結(jié)果。我國上市公司財(cái)務(wù)分析十分倚重對(duì)微觀層面問題的分析，其固有的局限性也是制約我國上市公司財(cái)務(wù)分析進(jìn)步的一道障礙。 微觀分析只重視對(duì)上市公司的局部經(jīng)營狀況的分析，而沒有把上市公司置身于整個(gè)行業(yè)、整個(gè)國家中去分析。（三）財(cái)務(wù)報(bào)告信息披露不夠充分1．交易聯(lián)系方面。一部分上市企業(yè)雖表露其相聯(lián)系雙方與交易項(xiàng)目，可是表露不夠完整，大部分聚集在聯(lián)系交易項(xiàng)目的生產(chǎn)型上，對(duì)于不是生產(chǎn)型，特別就重新組合資產(chǎn)里的交易聯(lián)系沒有按照規(guī)定表露。很多上市企業(yè)正是通過在關(guān)聯(lián)上市公司之間轉(zhuǎn)移利潤，隱瞞上市公司的真實(shí)財(cái)務(wù)狀況。2．在信息披露中 ，定性披露多 ，定量披露少 ；絕對(duì)值披露多，相對(duì)比例披露少，這些都在不同程度上降低了披露信息的可理解性。3． 現(xiàn)行財(cái)務(wù)報(bào)告所提供的信息主要是面向過去的歷史信息，統(tǒng)一運(yùn)用貨幣計(jì)量，對(duì)運(yùn)用它的人為將來策略決定時(shí)所需主要參考意義的資料，比如人力資料、預(yù)期資料、主體領(lǐng)導(dǎo)者的教育等統(tǒng)統(tǒng)未列在對(duì)外會(huì)計(jì)報(bào)表、乃至?xí)?jì)報(bào)告里。4． 企業(yè)承擔(dān)起社會(huì)職責(zé)的資料，會(huì)計(jì)報(bào)告里較長時(shí)期都被忽略，也致使其投入成本進(jìn)管理對(duì)于未來企業(yè)運(yùn)營的成果有較大的影響，進(jìn)而引發(fā)企業(yè)破產(chǎn)。5． 因?yàn)閰R報(bào)里用戶的資料要求及得到資料的渠道各不一樣，有些特別的運(yùn)用者已經(jīng)不認(rèn)可普通使用的會(huì)計(jì)報(bào)告，在新型財(cái)務(wù)氛圍里其財(cái)務(wù)分析崗位的盛行，運(yùn)用會(huì)計(jì)與市場(chǎng)資料的財(cái)務(wù)人員正急需對(duì)外會(huì)計(jì)報(bào)表之外的一些特別需求的區(qū)別報(bào)告。（四）計(jì)算機(jī)輔助分析手段落后，預(yù)測(cè)能力不強(qiáng)在計(jì)算機(jī)輔助分析方面，雖然我國市場(chǎng)上的商品化軟件種類繁多，性能不錯(cuò)，但取得的成果不明顯。1．財(cái)務(wù)分析軟件的通用性不強(qiáng)。 已開發(fā)的用于我國上市公司財(cái)務(wù)分析的財(cái)務(wù)軟件大多只適用于電子和 IT 行業(yè)，對(duì)其他行業(yè)的財(cái)務(wù)分析并不具有通用性。2．財(cái)務(wù)分析軟件的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)功能不強(qiáng) ，對(duì)財(cái)務(wù)預(yù)警方面的功能考慮不是很健全。 由于我國上市公司的規(guī)模很大，業(yè)務(wù)很繁瑣，對(duì)經(jīng)濟(jì)因素變化的敏感程度很高，因此對(duì)財(cái)務(wù)軟件的要求很高，而我國現(xiàn)有的財(cái)務(wù)分析軟件只能對(duì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，對(duì)標(biāo)外因素影響分析還未開發(fā)，分析的結(jié)果對(duì)上市公司的實(shí)務(wù)操作指導(dǎo)作用很差，無法對(duì)上市公司的財(cái)務(wù)進(jìn)行預(yù)測(cè)，無法進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)警。（五）保護(hù)中小投資者利益方面存在不足我國上市公司財(cái)務(wù)分析在保護(hù)中小投資者利益方面并沒有一個(gè)有效的辦法。首先，長期以來，由于股權(quán)分置的痼疾，上市公司普遍存在“一股獨(dú)大”現(xiàn)象，社會(huì)公眾投資者的合法權(quán)益得不到有效保護(hù)已是不爭(zhēng)的事實(shí)。 長期以來，我國上市公司的財(cái)務(wù)分析都是基于標(biāo)準(zhǔn)的、通用的財(cái)務(wù)報(bào)告模式進(jìn)行的，不可避免地忽略了信息使用者的需求差別和使用差別，尤其是忽視了披露在保護(hù)中小投資者利益方面的信息。其次，雖然我國證券市場(chǎng)的法規(guī)逐步健全，信息的真實(shí)性和透明度有所改善，但機(jī)構(gòu)投資者及個(gè)人大戶為了實(shí)現(xiàn)其利益取向，并不能排除“暗箱操作”的可能，我國上市公司財(cái)務(wù)分析只能通過各種指標(biāo)反映上市公司的經(jīng)營成果、財(cái)務(wù)狀況和發(fā)展能力，對(duì)操縱市場(chǎng)行為的敏感程度并不高，不能及時(shí)有效地反映由于大戶炒作對(duì)上市公司股票價(jià)格及公司發(fā)展能力的影響，無法為中小投資者規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)提供有效的信息。二、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及其原因分析（一）企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的類型與特征風(fēng)險(xiǎn)一般為某一行動(dòng)的結(jié)果將有變動(dòng)性，其結(jié)果未必為出現(xiàn)問題之中超出預(yù)期所造成的損失，將帶來超出預(yù)期的收益也是會(huì)發(fā)生的。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：因?yàn)榕e債經(jīng)營將給企業(yè)財(cái)務(wù)成果帶來的更大的不確定性因素。企業(yè)舉債經(jīng)營，所有資金之中將資本資金除外，還有借入資金也占了一部分，自有資金的盈利能力因?yàn)檫@樣的介入而造成更為深遠(yuǎn)的影響，在此之時(shí)，借入資金需還需要償還本付息，如果發(fā)生意外情況，沒有能力付清到期的債務(wù)，那么更嚴(yán)重的問題就出現(xiàn)了，企業(yè)將陷入財(cái)務(wù)困境，最后的惡性結(jié)果可能會(huì)是破產(chǎn)。企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)中最為常見的為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，主要表現(xiàn)為企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)效益性的降低與其可能產(chǎn)生連續(xù)性中斷，企業(yè)資金籌措、運(yùn)用和管理以及安全都與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有著密切的關(guān)系，從價(jià)值方面反映來表現(xiàn)了企業(yè)在理財(cái)活動(dòng)和處理財(cái)務(wù)關(guān)系之中所遇風(fēng)險(xiǎn)情況。具體表現(xiàn)為企業(yè)在客觀情況一定時(shí)期之內(nèi)，企業(yè)在正常經(jīng)營運(yùn)轉(zhuǎn)過程之中，因?yàn)槠髽I(yè)外部經(jīng)營環(huán)境存在各種不能預(yù)計(jì)的情況和也存在各樣不確定因素的作用內(nèi)部經(jīng)營條件之下，將使資金運(yùn)動(dòng)的效益性更降低，并且將連續(xù)性也中斷，這樣的存在因素的影響下，企業(yè)的現(xiàn)在的生存、未來的發(fā)展和盈利目標(biāo)都將有很多負(fù)面的影響，或者也有不利結(jié)果的也是有可能的。其在企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的組織和管理過程中的某一方面腎盂某一環(huán)節(jié)的，一個(gè)細(xì)小問題，這些風(fēng)險(xiǎn)否可能成為造成損失的因素，將其企業(yè)贏利能力與之的償債能力的最后結(jié)果為直接降低?；I資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、存貨風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)以上所說的是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)基本概括?；I資風(fēng)險(xiǎn)：因企業(yè)的資金在供需市場(chǎng)、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化之下,企業(yè)籌集資金將會(huì)給財(cái)務(wù)成果帶來的后果為很多不確定因素的存在。主要涵蓋了以下幾個(gè)方面：利率風(fēng)險(xiǎn)、再融資風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)、匯率風(fēng)險(xiǎn)和購買力風(fēng)險(xiǎn)。利率風(fēng)險(xiǎn)為因?yàn)榻鹑谑袌?chǎng)金融資產(chǎn)的變動(dòng)進(jìn)而將使籌資成本的變動(dòng)情況。再融資風(fēng)險(xiǎn)：因?yàn)榻鹑谑袌?chǎng)上金融工具品種的變化，融資方式的調(diào)整，使不確定性因素在企業(yè)再次融資中增加，還有再融資產(chǎn)生困難的原因?yàn)槠髽I(yè)本身籌資結(jié)構(gòu)的不合理所導(dǎo)致的結(jié)果；財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)：因企業(yè)所使用的杠桿融資將利益相關(guān)者的利益具有不確定性因素；匯率風(fēng)險(xiǎn)：企業(yè)外匯業(yè)務(wù)成果的不確定性有因匯率變動(dòng)引起的部分原因；購買力風(fēng)險(xiǎn)：因幣值的波動(dòng)將籌資帶來的更為重要的影響。投資風(fēng)險(xiǎn)：在投入一定資金的企業(yè)，由于市場(chǎng)需求的變化進(jìn)而影響最后得到利潤與所計(jì)劃的收益發(fā)生偏離風(fēng)險(xiǎn)，這利率風(fēng)險(xiǎn)、再投資風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)、金融衍生工具風(fēng)險(xiǎn)、道德風(fēng)險(xiǎn)、違約風(fēng)險(xiǎn)等以上都為為投資風(fēng)險(xiǎn)所涵蓋。經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)：企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營過程的各環(huán)節(jié)之中都有不確定性因素的影響，這將其企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)造成遲滯的現(xiàn)象，將企業(yè)價(jià)值的變動(dòng)進(jìn)而產(chǎn)生。其主要為以下幾方面：采購風(fēng)險(xiǎn)、生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、存貨變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)和應(yīng)收賬款變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)。采購風(fēng)險(xiǎn)是指供應(yīng)不足的可能性發(fā)生為原材料市場(chǎng)供應(yīng)商的變動(dòng)最后產(chǎn)生的結(jié)果，還有那信用條件，付款方式的變動(dòng)造成實(shí)際的付款期限與平均付款期限所發(fā)生的偏離現(xiàn)象；生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在原材料設(shè)備、技術(shù)人員、生產(chǎn)工藝及生產(chǎn)組織等方面難以預(yù)料的障礙存在；存貨變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)是指因產(chǎn)品市場(chǎng)波動(dòng)和變化而造成產(chǎn)品銷售有阻礙的可能性；應(yīng)收賬款變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)是指因業(yè)務(wù)賒銷量大，資金多而使應(yīng)收賬款管理成本更為增大，和因?yàn)橘d銷政策的改變使實(shí)際回收時(shí)間和計(jì)劃期限回收發(fā)生偏離，不與之前預(yù)期時(shí)間相等。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)：企業(yè)資產(chǎn)中的現(xiàn)金不能正常和確定性發(fā)生轉(zhuǎn)移和企所面對(duì)的債務(wù)與付現(xiàn)責(zé)任不能正常履行。從此意義上來看，可將企業(yè)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)于企業(yè)變現(xiàn)能力與償付能力兩個(gè)方面做出分析，評(píng)價(jià)。因企業(yè)支付能力與償債能力都發(fā)生系列問題，所稱現(xiàn)金不足以及現(xiàn)金并不能清償其風(fēng)險(xiǎn)。變現(xiàn)力風(fēng)險(xiǎn)：因企業(yè)資產(chǎn)不能確定性地將其轉(zhuǎn)移為現(xiàn)金進(jìn)而發(fā)生的問題。2. 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特征：（1）客觀性財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)的在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件的影響下所生成下，價(jià)值規(guī)律的運(yùn)行客觀存在就體現(xiàn)在這方面，與法律一樣，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是不以人的意志為轉(zhuǎn)移并且是客觀存在的。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)原因的客觀性的形成主要以財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的客觀性為主，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成，誘發(fā)的有很多方面的原因，其主要方面在社會(huì)經(jīng)濟(jì)背景、市場(chǎng)環(huán)境，更來源于那競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手策略中的不確定因素，企業(yè)生產(chǎn)的經(jīng)營活動(dòng)和資金運(yùn)動(dòng)規(guī)律其中的復(fù)雜性，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)參與主體的認(rèn)識(shí)及在各方面的能力的有局限性，因此客觀基礎(chǔ)和依據(jù)在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就有了存在和影響。（2）不確定性意為事情可能發(fā)生或許不發(fā)生為不確定性。在事情之前，只知實(shí)施某種行動(dòng)可能造成其結(jié)果，但并不知其出現(xiàn)結(jié)果是什么，概率為多少，或其兩者都不知，只能大概的做估算。以企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)來說，雖之前可加以其估計(jì)和控制發(fā)展，但因造成財(cái)務(wù)活動(dòng)結(jié)果的不同因素都在不斷發(fā)生著變化，所以在事前更不能準(zhǔn)確將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小確定下來。在企業(yè)理財(cái)過程之中，經(jīng)營者要必然面臨就為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，但不可預(yù)料，也不可確定其風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的具體時(shí)間，空間和形式也不可估算。再者，如果計(jì)算財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率，相信會(huì)更難準(zhǔn)確估預(yù)，在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生之時(shí)，都存在諸多差異性，沒有可比性而言，由此而看，要準(zhǔn)確的對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的測(cè)定而不能單純依靠數(shù)理統(tǒng)計(jì)方法計(jì)算出強(qiáng)弱結(jié)果，需在實(shí)際工作之中對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大小進(jìn)行一個(gè)評(píng)價(jià)，而在某種程度上更要取決于企業(yè)經(jīng)營者的專業(yè)性估計(jì)和判斷能力，而這種估計(jì)判斷的方法與實(shí)際的風(fēng)險(xiǎn)實(shí)情相比會(huì)有相出入的數(shù)值。最后，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的后果存在潛在因素，對(duì)財(cái)務(wù)的判斷預(yù)測(cè)估計(jì)更要比財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生預(yù)測(cè)問題更要困難。（3）全面性在企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作的各個(gè)不相同的環(huán)節(jié)之中都有其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的存在，如在資金籌集、資金運(yùn)用、資金積累、分配全部的財(cái)務(wù)活動(dòng)中都會(huì)有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。（4）共存性企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與收益并存的關(guān)系為成正比，這一般而言，財(cái)務(wù)活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)增加則收益也相比就增高。作為企業(yè)而言，最終的發(fā)展目的就是為了得到利潤的最大化，但企業(yè)在獲取利潤的之時(shí)著財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也存在，這兩者的關(guān)系是相互依存的，完全的零風(fēng)險(xiǎn)收益是不可能存在的。（5）相對(duì)性財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是有波動(dòng)的，不是一直一個(gè)狀態(tài)的，在發(fā)生一定條件的轉(zhuǎn)化之下，它也將有所改變，也許加強(qiáng)，可能也會(huì)削弱，這種局勢(shì)的發(fā)生是對(duì)不同的企業(yè)經(jīng)營者而言，當(dāng)然在其中也包括對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的抗衡能力開看。因人們對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、更專業(yè)認(rèn)識(shí)風(fēng)險(xiǎn)的存在、對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的抵御能力也要更增強(qiáng)，這就為經(jīng)營者抗福風(fēng)險(xiǎn)的承受力更為提高，在很大的意義上來說，就能很好的降低風(fēng)險(xiǎn)所造成的經(jīng)濟(jì)損失的強(qiáng)度與范圍，將風(fēng)險(xiǎn)的不確定性也進(jìn)而的減小，將風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的機(jī)會(huì)和概率更為減小，將之前不可控風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的破壞力企業(yè)會(huì)減至最低。（6）其它特征1）與負(fù)債經(jīng)營相關(guān)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是因?yàn)樾鑳斶€到期債務(wù)而造成，所以和企業(yè)的總與負(fù)債與之相關(guān),無債務(wù)，在企業(yè)經(jīng)營的總資金之中除趣資本全靠投資人所投入外，則不會(huì)有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的存在。詳細(xì)來看，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和負(fù)債經(jīng)營之間的關(guān)系如下可知：第一，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因負(fù)債經(jīng)營進(jìn)而加大。企業(yè)在面臨市場(chǎng)行情不錯(cuò)之時(shí)，負(fù)債經(jīng)營這樣的情況，就能使企業(yè)得到有利的杠桿效應(yīng)，但市場(chǎng)行情變差之時(shí)和出現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營情況不善，加上利息的支付是企業(yè)無論盈虧都必須準(zhǔn)時(shí)繳納，這樣企業(yè)帶要承受更大的債務(wù)壓力，也將有可能導(dǎo)致企業(yè)信譽(yù)有受損，對(duì)之后的有效去籌集資金不能更好進(jìn)行，到時(shí)使企業(yè)陷入財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)之地。第二，權(quán)益資金利潤率可由負(fù)債經(jīng)營來降低。財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)在一定的程度上能使權(quán)益資本的收益率加之提高，但在獲得收益的同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)也將在提高，杠桿效應(yīng)可能是收益增加，但相反也可能使權(quán)益資金收益的更為下滑。在企業(yè)面臨經(jīng)濟(jì)發(fā)展的低谷之時(shí)，或者有其他的原因所造成企業(yè)經(jīng)營很困境，加上固定數(shù)額的利息對(duì)此的壓力，在企業(yè)資本收益率持續(xù)下降之時(shí)，而權(quán)益資本收益率會(huì)迅速嚇唬，使得企業(yè)更加受其壓力，沒能力償付債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。第三，負(fù)債籌資企業(yè)需要負(fù)責(zé)有到期償還本金的法定義務(wù)。如果企業(yè)在負(fù)債的情況下所進(jìn)行的投資項(xiàng)目將預(yù)期的收益率不能如預(yù)期內(nèi)獲得，那么這整個(gè)企業(yè)全部的生產(chǎn)經(jīng)營和財(cái)務(wù)狀況都將以惡化的情況發(fā)展，或者企業(yè)短期的資金運(yùn)用不恰當(dāng)，這樣因素的出現(xiàn)，不僅會(huì)使權(quán)益資本收益迅速下降，并且還會(huì)使企業(yè)在償債的風(fēng)險(xiǎn)上更無能力。最后的結(jié)果會(huì)導(dǎo)致企業(yè)資金很緊張，將影響企業(yè)信受到影響，更甚的還使企業(yè)喲破產(chǎn)的可能。第四，負(fù)債經(jīng)營對(duì)再籌資風(fēng)險(xiǎn)更為增加。使債務(wù)時(shí)間截止而資金卻不能在及時(shí)收回，更要延期或有新還舊，這樣的情況會(huì)使企業(yè)負(fù)擔(dān)大為的增加，也將使企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益更為降低。如果企業(yè)的負(fù)債比率達(dá)到一定程度，局勢(shì)更為嚴(yán)重，需對(duì)債權(quán)人的債權(quán)保障程度大為的降低，這樣的現(xiàn)象更加限制了未來負(fù)債籌資的增加能力，讓以后的籌資成本上增加，籌資難度增加，進(jìn)而使企業(yè)的再籌資能力也有了深遠(yuǎn)的影響。從企業(yè)籌資的方式上看，因?yàn)槠髽I(yè)的負(fù)債經(jīng)營的情況，一定會(huì)讓企業(yè)的負(fù)債率增加。2）與投資相關(guān)綜合來講，企業(yè)舉債的主要目的為以下兩個(gè)方面：一、為了企業(yè)的擴(kuò)大再生產(chǎn)，擴(kuò)大其企業(yè)現(xiàn)有的規(guī)模，將形成規(guī)模效益；二、將資金投資于其他化產(chǎn)業(yè)，將企業(yè)向多元化元素發(fā)展，以分散經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的模式來進(jìn)行。所以，可以這樣的來說，無投資，企業(yè)維持最簡(jiǎn)單，現(xiàn)有基礎(chǔ)的再生產(chǎn)，所謂的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)情況更不存在。3）與流動(dòng)資產(chǎn)相對(duì)應(yīng)因?yàn)樨?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)應(yīng)的為企業(yè)債務(wù)，它一定要用貨幣資金來償還，但是企業(yè)的貨幣資金的最主要來源于以下幾個(gè)主要的方面：銷售實(shí)現(xiàn)、應(yīng)收帳款收回、存貨變現(xiàn)和收回投資。這幾個(gè)主要的方面都和資產(chǎn)負(fù)債表中的流動(dòng)性資產(chǎn)息息相關(guān)。4）與投資者相關(guān)聯(lián)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：在負(fù)債融資之后，企業(yè)的投資者所承擔(dān)的額外風(fēng)險(xiǎn)，因而與投資者的關(guān)系密切而又所關(guān)聯(lián)性。（二）導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的原因1. 宏觀環(huán)境其特點(diǎn)為復(fù)雜性，易變性，這是造成企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的外部的主要原因宏觀環(huán)境是企業(yè)財(cái)務(wù)決策無法改變的外部約束性條件，其涉及到的范圍不僅廣，所知道的經(jīng)濟(jì)環(huán)境、金融環(huán)境、法律環(huán)境、資源環(huán)境等這都將最直接的影響到財(cái)務(wù)決策因素，不僅有以上這些，還有對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)決策產(chǎn)生間接性的影響，在政治環(huán)境、社會(huì)文化環(huán)境和科技發(fā)展水平等幾個(gè)方面都有所關(guān)聯(lián)。企業(yè)之外有這些宏觀因素的存在，這對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理有深遠(yuǎn)影響。對(duì)宏觀環(huán)境來研究，它有復(fù)雜性和多變性的變化，而正因有這樣的情況，企業(yè)更不能準(zhǔn)確的預(yù)見，也不能將其改變，它的變化有好或?yàn)閴?，可能是某種時(shí)機(jī)，亦于企業(yè)所遇到的某種威脅，如果對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理來說，并不能適應(yīng)這樣復(fù)雜多變的局面，那么財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)一定會(huì)有影響。（1）企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因金融環(huán)境變化而有影響在一定時(shí)期內(nèi)，國家宏觀金融政策發(fā)生一定改變，那么這企業(yè)財(cái)務(wù)管理上也會(huì)有嚴(yán)重影響。金融方面可以歸結(jié)為以下方面：宏觀金融利率的變化、貨幣政策的改變、國家信貸政策的變動(dòng)、對(duì)企業(yè)信用的要求和各種金融交易的嚴(yán)格程度等，企業(yè)的財(cái)務(wù)管理狀況因?yàn)檫@些因素的存在或干擾都將造成直接，間接性的影響。如外商投資企業(yè)和從境外取得貸款或出口創(chuàng)匯企業(yè)來看，這都需要企業(yè)持有一定數(shù)量的外匯存款和準(zhǔn)備一定的外匯償還債務(wù)，做外匯就需要有這樣的能力。但是單調(diào)的看外匯市場(chǎng)來說，沒有人可以預(yù)料到，變幻無常，當(dāng)外匯上升時(shí)(直接標(biāo)價(jià)法下)這對(duì)于境外貸款企業(yè)來講，就需要更多的資金，即為人民幣償還其到期貸款；當(dāng)匯率下降之時(shí)，以出口創(chuàng)匯企業(yè)來看，就表明銷售收回現(xiàn)金量在減少。（2）企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在法律環(huán)境因素下的影響法律環(huán)境對(duì)一個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理而言具有非常大的影響，但這影響只是在關(guān)鍵時(shí)刻才會(huì)得以表現(xiàn)，在平常表現(xiàn)的不那么