【正文】 值為 ( )。 ，目前準(zhǔn)備投資汽車項(xiàng)目。本項(xiàng)目含有負(fù)債的股東權(quán)益 β 值是 ( )。 5年，預(yù)計(jì)投產(chǎn)第一年初經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資產(chǎn)需用額為 50萬元，預(yù)計(jì)第一年經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債為 15萬元，投產(chǎn)第二年初經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資產(chǎn)需用額為 80萬元，預(yù)計(jì)第二年經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債為精品文檔就在這里 各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊(cè)，應(yīng)有盡有 精品 文檔 30萬元，預(yù)計(jì)以后每年的經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資產(chǎn)需用額均為 80萬元，經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債均為 30萬元，則該項(xiàng)目終結(jié)點(diǎn)一次回收的流動(dòng)資金為 ( )。 180萬元，年付現(xiàn)經(jīng)營(yíng)成本為 60萬元，年折舊額為 40萬元，所得稅稅率為 25%，則該項(xiàng)目年經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量為 ( )萬元。 % % % % 160000元，累計(jì)折舊 127000，如現(xiàn)在變現(xiàn)，則變現(xiàn)價(jià)值為 30000元，該公司適用的所得稅率為 25%，那么，繼續(xù)使用該設(shè)備引起的現(xiàn)金流出量為 ( )元。舊設(shè)備系兩年前購買，原值 150萬元，預(yù)計(jì)凈殘值為 10萬元，尚可使用年限 5年，目前變現(xiàn)收入 90萬元。 30000元，變現(xiàn)價(jià)值為 32020元。假定所得稅稅率為 25%，則繼續(xù)使用該設(shè)備初始的現(xiàn)金流出量為 ( )元。 ，據(jù)預(yù)測(cè)甲產(chǎn)品投產(chǎn)后每年可創(chuàng)造 100萬元的收入 。則與新建車間相關(guān)的現(xiàn)金流量為 ( )萬元。在確定項(xiàng)目 系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，掌握了以下資料：汽車行業(yè)上市公司的 β 值為 ，債務(wù) /權(quán)益成本為 7/10，投資汽車項(xiàng)目后，公司的資本結(jié)構(gòu)仍保持為負(fù)債 /權(quán)益為 2/3，在該目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)下，債務(wù)稅前成本為 6%。已知無風(fēng)險(xiǎn)利率為 5%，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為 8%，則企業(yè)的加權(quán)資本成本為 ( )。 =營(yíng)業(yè)收入 付現(xiàn)成本 所得稅 =稅后凈利 潤(rùn) +折舊 =稅后收入 稅后付現(xiàn)成本 +折舊抵稅 =收入 (1 稅率 )付現(xiàn)成本 (1 稅率 )折舊 稅率 ，不能直接用于期限不相同的多個(gè)互斥方案比較決策的方法是 ( )。 精品文檔就在這里 各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊(cè)，應(yīng)有盡有 精品 文檔 ( )。目前該公司的 β值為 ，資產(chǎn)負(fù)債率為 60%，追加投資后，公司的資產(chǎn)負(fù)債率將達(dá)到 80%。 “ 投資人要求的報(bào)酬率 ” 的表述中，正確的有 ( )。 ( )。 是引起項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的因素 ( )。 ，其肯定當(dāng)量系數(shù)與變化系數(shù)之間的對(duì)應(yīng)關(guān)系表述正確的是 ( )。 ，下列各項(xiàng)中不屬于項(xiàng)目投資需考慮的現(xiàn)金流出量的是 ( )。 調(diào)整現(xiàn)金流量法下，折現(xiàn)率是指不包括非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，但包括系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的折現(xiàn)率 ，肯定當(dāng)量系數(shù)就越小 ，肯定當(dāng)量系數(shù)就越大 精品文檔就在這里 各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊(cè)，應(yīng)有盡有 精品 文檔 ，但是標(biāo)準(zhǔn)差是估算的結(jié)果，很容易產(chǎn)生偏差 ( )。 、乙兩個(gè)投資方案的未來使用年限不同，且只有相關(guān)現(xiàn)金流出而沒有現(xiàn)金流入，此時(shí)要對(duì)甲乙方案進(jìn)行比較優(yōu)選，不宜比較 ( )。 定資產(chǎn)新增的稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn) ，目前準(zhǔn)備投資電子商務(wù)網(wǎng)絡(luò)。兩公司的所得稅稅率均為 25%，則該項(xiàng)目的資產(chǎn) β 值和股東權(quán)益 β 值分別是 ( )。該項(xiàng)目可以持續(xù) 5年。固定資產(chǎn)折舊采用直線法，折舊年限為 5年，估計(jì)凈殘值為 20 萬元。則該項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)第 1年的實(shí)體現(xiàn)金凈流量和股權(quán)現(xiàn)金凈流量分別為 ( )萬元。 個(gè)項(xiàng)目的大部分風(fēng)險(xiǎn)可以在企業(yè)內(nèi)部分散掉 ( )。 ( )。 量時(shí)，一般需要考慮方案的 ( )。 β 權(quán)益計(jì)算股東要求的報(bào)酬率 ( )。 ，這一結(jié)構(gòu)在所考慮的投資項(xiàng)目的存續(xù)期內(nèi)維持不變 ，不會(huì)發(fā)生變化 三、計(jì)算分析題 4年前購入的設(shè)備，購置成本 100000元 ，估計(jì)仍可使用 6年，假定該設(shè)備已提折舊 40000元，稅法規(guī)定期滿的殘值收入為 6000元，預(yù)計(jì)殘值收入為零。 現(xiàn)在該公司的技術(shù)部門了解到市面上出現(xiàn)了一種性能相同的新型設(shè)備，可提高產(chǎn)品的質(zhì)量和產(chǎn)量，故提議更新設(shè)備。若購入新設(shè)備，舊設(shè)備可折價(jià) 30000元出售，年銷售收入提高至 250000元，每年還可節(jié)約付現(xiàn)成本 10000元。 。公司財(cái)務(wù)人員對(duì)三家已經(jīng)上市的汽車生產(chǎn)企業(yè) A、 B、 C進(jìn)行了分析，相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下： A B C β 權(quán)益 資本結(jié)構(gòu) 債務(wù)資本 40% 50% 60% 權(quán)益資本 60% 50% 40% 公司所得稅稅率 15% 25% 20% W公司稅前債務(wù)資本成本是 10%，預(yù)計(jì)繼續(xù)增加借 款不會(huì)發(fā)生明顯變化 。公司目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)是權(quán)益資本占 60%，債務(wù)資本占 40%。當(dāng)前的無風(fēng)險(xiǎn)收益率是 5%，平均風(fēng)險(xiǎn)收益率是 10%。 ，公司能夠提供的資金總額為 250萬，有關(guān)資料如下： A項(xiàng)目初始的一次投資額 100萬，凈現(xiàn)值 50萬 ； B項(xiàng)目初始的一次投資額 200萬，凈現(xiàn)值 110萬 C項(xiàng)目初始的一次投資額 50萬，凈現(xiàn)值 20萬 ； D項(xiàng)目初始的一次投資額 150萬，凈現(xiàn)值 80 萬 精品文檔就在這里 各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊(cè)，應(yīng)有盡有 精品 文檔 E項(xiàng)目初始的一次投資額 100萬，凈現(xiàn)值 70萬 要求： (1)計(jì)算各方案的現(xiàn)值指數(shù)。 ，其資本成本率為 10%，分別有 A、 B、 C三個(gè)方案可供選擇。 (2)B方案的項(xiàng)目計(jì)算期為 8年，包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期為 ，凈現(xiàn)值為 50000元，等額年金凈現(xiàn)值為 93700元。 要求： (1)計(jì)算或指出 A方案的下列指標(biāo)： ① 靜態(tài)投資回收期 。 (2)計(jì)算 C方案的等額年金凈現(xiàn)值。 (4)分別用等額年金法和共同年限法作出投資決策。生產(chǎn)部門預(yù)計(jì)，變動(dòng)制造成本每臺(tái) ，每年增加 2%；不含折舊費(fèi)的固定制造成本每年 4000萬元，每年增加 1%。 （ 2）為生產(chǎn)該產(chǎn)品，需要添置一臺(tái)生產(chǎn)設(shè)備，預(yù)計(jì)其購置成本為 4000萬元。該設(shè)備按稅法規(guī)定折舊年限為 5年，凈殘值率為 5%；經(jīng)濟(jì)壽命為 4年， 4年后即 2020年底該項(xiàng)設(shè)備的市場(chǎng)價(jià)值預(yù)計(jì)為 500萬元。 （ 3）生產(chǎn)該產(chǎn)品所需的廠房可以用 8000萬元購買，在 2020年底付款并交付使用。 4年后該廠房的市場(chǎng)價(jià)值預(yù)計(jì)為 7000萬元。假設(shè)這些凈營(yíng)運(yùn)資本在年初投入，項(xiàng)目結(jié)束時(shí)收回。 （ 6）該項(xiàng)目的成功概率很大，風(fēng)險(xiǎn)水平與企業(yè)平均風(fēng)險(xiǎn)相同，可以使用公司的加權(quán)平均資本成本10%作為折現(xiàn)率。 要求： （ 1）計(jì)算項(xiàng)目的初始投資總額，包括與項(xiàng)目有關(guān)的固定資產(chǎn)購置支出以及凈營(yíng)運(yùn)資本增加額。 （ 3）分別計(jì)算第 4年末處置廠房和設(shè)備引起的稅后凈現(xiàn)金流量。該項(xiàng)投資預(yù)計(jì)有 6年的使用年限，該方案投產(chǎn)后預(yù)計(jì)銷售單價(jià) 40元，單位變動(dòng)成本 14元，每年經(jīng)營(yíng)性固定付現(xiàn)成本 100萬元，年銷售量為 45萬件。 目前機(jī)械行業(yè)有一家企業(yè) A，A企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率為 40%，權(quán)益的 值為 。 要求：分別根據(jù)實(shí)體現(xiàn)金流量法和股權(quán)現(xiàn)金流量法用凈現(xiàn)值法進(jìn)行決策。 第 四 章 資本結(jié)構(gòu) 一、單項(xiàng)選擇題 述中正確的是 ( )。 ，從而降低企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的途徑是 ( )。 2020年的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為 2，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為 ，普通股每股收益 (EPS)的預(yù)期增長(zhǎng)率為60%，假定其他因素不變，則該年預(yù)期的銷售增長(zhǎng)率為 ( )。 1 ，則由上述因素共同作用而導(dǎo)致的杠桿效應(yīng)屬于 ( )。 A產(chǎn)品，銷售單價(jià)為 60元，單位變動(dòng)成本為 24元，固定成本總額為 90000元。 精品文檔就在這里 各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊(cè)，應(yīng)有盡有 精品 文檔 ( )。 ，最基本的一個(gè) 是 ( )。 100萬元，稅后凈利 12萬元，固定營(yíng)業(yè)成本 24萬元，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù) ，所得稅稅率 40%。 ，上期息稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為 450萬元，在無優(yōu)先股的情形下，則上期實(shí)際利息費(fèi)用為 ( )萬元。 、組成及相互關(guān)系 、組成及相互關(guān)系 2，固定成本為 5萬元，利息費(fèi)用為 2萬元，則利息保障倍數(shù)為 ( )。 ，下列各項(xiàng)不會(huì)影響盈虧平衡點(diǎn)的是 ( )。 ，下列措施有利于降低總杠桿系數(shù)， 從而降低企業(yè)總風(fēng)險(xiǎn)的是 ( )。 5000萬元 ,測(cè)定的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為 ,預(yù)計(jì)明年銷售增長(zhǎng)率為 5%,則預(yù)計(jì)明年的息稅前利潤(rùn)為 ( )萬元。 % % % % 10年內(nèi)每年要支付 100萬元的利息，第 10年末要償還 2020萬元的本金，這些支付都是無風(fēng)險(xiǎn)的。則利息抵稅可以使公司的價(jià)值增加 ( )萬元。 ( )。 ，則可較多地籌措負(fù)債資金 ，一般應(yīng)盡量避免普通股籌資 ，企業(yè)應(yīng)盡量利用短期負(fù)債 ，收益與現(xiàn)金流量波動(dòng)較大的企業(yè)要比現(xiàn)金流量較穩(wěn)定的類似企業(yè)的負(fù)債水平低 ，以下表述中正確的有 ( )。 ，認(rèn)為資本結(jié)構(gòu)決策與企業(yè)價(jià)值有關(guān)的有 ( )。 ，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)說明銷售額增長(zhǎng) (減少 )所引起的息前稅前利潤(rùn)增長(zhǎng) (減少 )的程度 ，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)趨近于無窮大 杠桿 ，正確的有