期貨交易學(xué)生篇ppt課件-閱讀頁
2025-05-15 22:09本頁面
【正文】 解：現(xiàn)貨 市 場(chǎng) 期 貨 市 場(chǎng) 基差建立 大豆目 標(biāo) 價(jià)格1960元 /噸 買 入 7月大豆期 貨 合 約價(jià)格： 2022元 /噸 － 40結(jié) 束 大豆價(jià)格：2060元 /噸 賣 出 7月大豆期 貨 合 約價(jià)格： 2100元 /噸 － 40結(jié) 果 虧 ： 100元 /噸 盈： 100元 /噸CopyrightXiaopei 2個(gè)月后，該公司以 1260元 /噸 的價(jià)格將該批小麥賣出，同時(shí)以 1270元 /噸 的成交價(jià)格將持有的期貨合約平倉。n A: 50000元n B: 10000元n C: 3000元n D: 20220元n 參考答案 [B] CopyrightXiaopeibyLIAO?3?n 31*、 6月 5日，某客戶在大連商品交易所 開倉買進(jìn) 7月份大豆期貨合約 20手，成交價(jià)格 2220元 /噸， 當(dāng)天平倉 10手合約，成交價(jià)格 2230元 /噸，當(dāng)日 結(jié)算價(jià)格 2215元 /噸，交易保證金比例為 5%，則該客戶當(dāng)天的平倉盈虧、持倉盈虧和當(dāng)日交易保證金分別是（ ）。byLIAO解：n 當(dāng)日盈虧＝平倉盈虧＋持倉盈虧n 當(dāng)日平倉盈虧當(dāng)日平倉盈虧n （ 2230元 /噸－ 2220元 /噸） 1010＝ 1000（元）n 當(dāng)日持倉盈虧當(dāng)日持倉盈虧n （ 2215元 /噸－ 2220元 /噸） 1010＝－ 500（元）n 當(dāng)日交易保證金當(dāng)日交易保證金n 2215元 /噸 10噸 /手 10手 5%＝ 11075元CopyrightXiaopei n B: 50 元 n D: 80元 byLIAO熊市套利： 反向市場(chǎng)中，價(jià)差縮小獲利5月份大豆期 貨 7月份大豆期 貨 價(jià)差建立 賣 出 1手 5月大豆期 貨2100元 /噸 買 入 1手 7月大豆期 貨合 約 2022元 /噸 100結(jié) 束CopyrightXiaopei若要獲利 100個(gè)點(diǎn)，則標(biāo)的物價(jià)格應(yīng)為（ ）。n A: 9400 n C: 11100 n 參考答案 [AC] CopyrightXiaopeibyLIAO?6? 熊市套利： 在反向市場(chǎng)中，價(jià)差縮小獲利n 107*、 7月 1日某交易所 9月份大豆合約價(jià)格是 2022元 /噸， 11月份大豆合約價(jià)格是 1950元 /噸。 （－ 50）n B: 9月份大豆合約的價(jià)格漲至 2100元 /噸， 11月份大豆合約的價(jià)格保持不變 （－ 90）n D: 9月份大豆合約的價(jià)格漲至 2022元 /噸， 11月份大豆合約的價(jià)格漲至 2150元 /噸 byLIAO?7?n 108*、 6月 5日大豆現(xiàn)貨價(jià)格為 2020元 /噸，某農(nóng)場(chǎng)對(duì)該價(jià)格比較滿意，但大豆 9月份才能收獲出售。請(qǐng)問在不考慮傭金和手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用的情況下，9月對(duì)沖平倉時(shí)基差應(yīng)為（ ）能使該農(nóng)場(chǎng)實(shí)現(xiàn)有凈盈利的套期保值。n A: ＞ 20元 /噸 C: ＜ 20元 /噸 n 參考答案 [A] byLIAO解：現(xiàn)貨 市 場(chǎng) 期 貨 市 場(chǎng) 基差6月份 大豆價(jià)格：2020元 /噸賣 出 10手 9月份大豆合約價(jià)格： 2040元 /噸－ 20結(jié) 束買 入 10手 9月份大豆合約價(jià)格： 2022元 /噸？基差 轉(zhuǎn) 強(qiáng)CopyrightXiaopei該進(jìn)口商欲尋求基差交易，不久，該進(jìn)口商找到了一家榨油廠。 n B: 最少低 20 n D: 最少低 30 byLIAO解：現(xiàn)貨 市 場(chǎng) 期 貨 市 場(chǎng) 基差5月份 進(jìn) 口大豆1800元 /噸 賣 出 7月大豆期 貨 合 約1850元 /噸 － 50結(jié) 束 － 20基差 轉(zhuǎn) 強(qiáng)30元 /噸CopyrightXiaopei當(dāng)日30年期國(guó)債期貨合約結(jié)算價(jià)為 9816，則該投資者當(dāng)日盈虧狀況為（ ）美元。byLIAO解：日期 期 貨 市 場(chǎng)3月 1日 價(jià)格： 9902賣 出 30年期國(guó) 債 期 貨 合 約 1手3月 1日 價(jià)格： 9816買進(jìn) 30年期國(guó) 債 期 貨 合 約 1手結(jié) 果 獲 利： 114 或 1$100014$ ＝ +$CopyrightXiaopeibyLIAOCopyrightXiaopeibyLIAOn TC（ 所有交易成本） n =交易費(fèi)用 +市場(chǎng)沖擊費(fèi)用 +借貸利率差成本n 套利上界套利上界n 期貨的合理價(jià)格 +TCn S[1+(rd)?t/360] ＋ TC ?n 賣出期貨合約，買入成分股組合n 套利下界套利下界n 期貨的合理價(jià)格 － TCn S[1+(rd)?t/360] － TC ?n 買入期貨合約，賣出成分股組合CopyrightXiaopeibyLIAO（二）股票期貨合約n 股票期貨與股票指數(shù)期貨區(qū)別股票期貨與股票指數(shù)期貨區(qū)別 ?n 股指期貨 → 對(duì)沖一攬子股票組合風(fēng)險(xiǎn)n 規(guī)避系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)n 對(duì)股市影響大n 股票期貨 → 對(duì)沖單只股票或少量股票風(fēng)險(xiǎn)n 規(guī)避非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)n 對(duì)該標(biāo)的股價(jià)有影
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