資產(chǎn)證券化與銀行風(fēng)險管理-閱讀頁
2025-01-27 15:22本頁面
【正文】 項下的本金； ? 當(dāng)優(yōu)先 A檔證券項下的本金全部清償完畢之后，才開始支付優(yōu)先 B檔證券項下的本金； ? 只有在優(yōu)先 B檔證券項下的本金全部清償完畢之后，剩余部分支付次級檔證券。 ? 信托有效期內(nèi)，受托人委托貸款服務(wù)機構(gòu)對于信托財產(chǎn)的日?；厥者M(jìn)行管理和服務(wù)。中央國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司作為本期證券的證券登記托管機構(gòu)，負(fù)責(zé)對本期證券 (包括優(yōu)先 A檔、優(yōu)先 B檔以及次級檔 )進(jìn)行登記托管，并向投資者轉(zhuǎn)付由資金保管機構(gòu)劃入的到期應(yīng)付信托利益。 ? 若原債務(wù)人發(fā)生違約，則首先由次級檔證券承擔(dān)損失，當(dāng)違約金額大于次級檔證券本金余額時，優(yōu)先 B檔投資者將按比例承擔(dān)，依此類推。前兩層的評級分別為： AAA、 A。 ? 如果信托財產(chǎn)項下的任何借款人或保證人未能按時履行合同項下的還本付息義務(wù)，可能導(dǎo)致信托財產(chǎn)的現(xiàn)金流無法達(dá)到預(yù)期水平，進(jìn)而可能影響本期證券的還本付息，投資人因此而有所損失。除受債務(wù)人自身的財務(wù)狀況影響外，市場利率的變化，其他融資成本的變化等因素都將影響債務(wù)人提前還款。受國民經(jīng)濟(jì)運行狀況和國家宏觀政策的影響，市場利率存在波動的不確定性，從而資產(chǎn)支持證券持有人將面臨利率變動的風(fēng)險。如果基準(zhǔn)利率向上浮動 5％，則次級檔收益率向上浮動約 %，如果基準(zhǔn)利率向下浮動 5％，則次級檔收益率向下浮動約 3％。在此之后，任何超額的利息收入將用于支付 “ 資產(chǎn)支持證券 ” 的本金。這樣使用超額利息收入可以加速“ 資產(chǎn)支持證券 ” 本金的償還速度，同時一定程度上保護(hù)了投資者遭受 “ 資產(chǎn)池 ” 資產(chǎn)違約的風(fēng)險。 從 “ 資產(chǎn)池 ” 回收的資金將會按照約定的現(xiàn)金流支付順序支付，排序在現(xiàn)金流支付順序最后面的證券檔將承擔(dān)最初的損失。 即： ● “ 未評級 /高收益檔資產(chǎn)支持證券 ” 為 “ 優(yōu)先 AAA 檔資產(chǎn)支持證券 ” 和 “ 優(yōu)先 A 檔資產(chǎn)支持證券 ” 的信用增級 ● “ 優(yōu)先 A 檔資產(chǎn)支持證券 ” 為 “ 優(yōu)先 AAA 檔資產(chǎn)支持證券 ” 的信用增級 債券分檔結(jié)構(gòu) ? “優(yōu)先 AAA 檔資產(chǎn)支持證券 ” 的比例：在 “ 資產(chǎn)支持證券 ” 發(fā)行之日， “ 優(yōu)先 AAA 檔資產(chǎn)支持證券 ” 占發(fā)行總量（面值）的 %，即 “ 優(yōu)先 AAA 檔資產(chǎn)支持證券 ” 的發(fā)行總量（面值）為 億元。 ? “ 未評級 /高收益檔資產(chǎn)支持證券 ” 的比例：在 “ 資產(chǎn)支持證券 ” 發(fā)行之日， “ 未評級 /高收益檔資產(chǎn)支持證券 ” 占發(fā)行總量（面值）的 %，即 “ 未評級 /高收益檔資產(chǎn)支持證券 ” 占發(fā)行總量（面值）為 億元。 外部信用增級 ? “工商銀行 ” 為本期交易提供外部流動性支持。在 “ 違約事件 ” 發(fā)生前， “ 流動性準(zhǔn)備金分賬 ” 將用于彌補 “ 收益賬 ” 項下根據(jù)本 “ 《 發(fā)行說明書 》 ”第十一章第二條第（一）款第 1 項至第 7 項規(guī)定的應(yīng)付款項之短缺金額。 ? 每張 “ 優(yōu)先 A 檔資產(chǎn)支持證券 ” 的面值為人民幣 100 元。 優(yōu)先級資產(chǎn)支持證券的票面利率 ? “優(yōu)先 AAA ”和 “ A”檔資產(chǎn)支持證券 ” 的票面利率：浮動利率， “ 基準(zhǔn)利率 ” +“基本利差 ” 。 ? 支付期間收益 期間收益及其計算方式： ? 從首個 “ 支付日 ” 開始至 “ 優(yōu)先 A 檔資產(chǎn)支持證券 ”的本金完全清償完畢前的每一個 “ 支付日 ” ，按不超過 5%的年預(yù)期收益率支付 “ 未評級 /高收益檔資產(chǎn)支持證券 ” 的期間收益。 ? “ 未評級 /高收益檔資產(chǎn)支持證券 ” 在一個 “ 計息期間 ” 的期間收益 =在 “ 計息期間 ” 之初的 “ 未評級 /高收益檔資產(chǎn)支持證券 ” 的 “ 未償本金余額 ” 5% “計息期間 ” 實際天數(shù) 247。 期限 ? 優(yōu)先 AAA檔債券的期限為：自 “ 信托生效日 ” （含該日）起至 “ 法定到期日 ”止（不含該日）。 ? 預(yù)期到期日： 2022 年 1 月 26 日。 “ 法定到期日 ” 不是“ 優(yōu)先 A 檔資產(chǎn)支持證券 ” 的實際到期日， “ 優(yōu)先 A 檔資產(chǎn)支持證券 ” 的本金將可能于 “ 法定到期日 ” 前清償完畢。 ? 未評級 /高收益檔資產(chǎn)支持證券期限： 自“ 信托生效日 ” （含該日）至 “ 法定到期日 ” 止（不含該日）。 ? 預(yù)期到期日： 2022 年 1 月 26 日
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