財務(wù)管理基礎(chǔ)篇ppt課件-閱讀頁
2025-01-25 03:34本頁面
【正文】 例：房貸 60000元，利率 6%， ? （ 1)5年內(nèi)每年等額償還，每年還多少？ ? （ 2)5年內(nèi)每兩個月等額償還，每兩個月還多少？ （四）利率和期數(shù)的確定 計算原理：函數(shù)關(guān)系（ FV PV i n A） 若已知 FV PV （ A） n 求 i 若已知 FV PV （ A） I 求 n等 如： 若不能通過查表直接查出時，可用插值法。設(shè)年利率 10%。 第二節(jié) 風(fēng)險報酬 一、風(fēng)險報酬的概念 二、單項(xiàng)投資的風(fēng)險報酬 三、證券組合的風(fēng)險報酬 一般來說，風(fēng)險是指在一定情況下和一定時期內(nèi)事件發(fā)生結(jié)果的不確定性，這種不確定性是不可控制的。 一、風(fēng)險報酬的概念 ? 什么是風(fēng)險？ ? 風(fēng)險報酬（價值） 投資者冒風(fēng)險投資而獲得的超過時間價值（率） 的那部分額外報酬（率）。如：找礦投資 ?投資報酬率 K （收益率） 投資報酬率為時間價值率和風(fēng)險報酬率之和。 inii PKK ????21)(K?K? （五）計算風(fēng)險報酬率 : ? 1 公式： =bV ? 2 風(fēng)險報酬系數(shù) b的確定：三種方法 ?（ 1）參照法：由 K= +bV ?（ 2）由企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)或企業(yè)組織有關(guān)專家確定 ?（ 3）由國家有關(guān)部門組織專家確定 RRFR 例：某公司擬以 200萬進(jìn)行投資，按市場預(yù)測，預(yù)計可獲的年收益及概率如下：（若：風(fēng)險報酬系數(shù)為 8%，無風(fēng)險報酬率 7% ） 要求：計算該項(xiàng)目的投資報酬率 市場情況 年收益 概率 好 一般 差 40萬 20萬 10萬 三、證券組合的風(fēng)險報酬 ? （一）證券組合及風(fēng)險 ? 證券組合：投資者為盡可能減少風(fēng)險和增加收益而同時投資多種證券的方法。 ? (二 )證券組合的風(fēng)險的類別 ? 1 可分散風(fēng)險：是指某些因素對單個證券造成經(jīng)濟(jì)損失的可能性。 如：公司工人罷工、公司破產(chǎn)等。 （ 1）相關(guān)系數(shù) r=1，叫完全正相關(guān)，無論怎樣組合，不能分散風(fēng)險。 （ 2）相關(guān)系數(shù) r=1，叫完全負(fù)相關(guān)，兩種完全負(fù)相關(guān)的證券組合，可把風(fēng)險全部分散掉。 經(jīng)驗(yàn)： 1015種股票，可減少大部分風(fēng)險。 （又叫系統(tǒng)性風(fēng)險或市場風(fēng)險） 如：通貨膨脹、戰(zhàn)爭、稅法變化、世界能源狀況等。系數(shù)來計量。系數(shù)的計量，定期公布。系數(shù)為一 某股票 223。系數(shù) ＞ 1，則大于市場風(fēng)險 某股票 223。系數(shù)公式： 1np i ii x???? ?? 3 證券組合風(fēng)險構(gòu)成分析 — 構(gòu)成圖 P60 （ 1）總投資風(fēng)險：由兩部分組成，即可分散風(fēng)險和不可分散風(fēng)險，組合多，總風(fēng)險小 （ 2）可分散風(fēng)險可通過證券組合消減 （ 3）不可分散風(fēng)險由 223。＞ 1，則屬于冒險投資，反之屬于保守性投資。值為： 223。= 等于市場風(fēng)險 223。 ? 證券組合風(fēng)險報酬率公式： 由 可見，證券組合風(fēng)險報酬率為 : 其中： ()P P m FR K R???m K?F市 場 報 酬 率R 無 風(fēng) 險 報 酬 率RR b V? 示例 ： P61 例：某公司持有甲、乙、丙三種股票組合，其價值分別為 300萬、 500萬、 200萬，其 223。若股票市場報酬率為 10%，無風(fēng)險報酬 5%， 試確定其組合風(fēng)險報酬率。即： ? ? ? ( 2)風(fēng)險回避程度 ? ( 3)223。 00=FR K I PK I P?為 純 利 率 ， 為 通 貨 膨 脹 貼 水 。系數(shù) = 一投資的 223。系數(shù) =? 第三次作業(yè) ? P8182 ? 二、練習(xí)題 5 ? 下次課帶上作業(yè)本 第三節(jié) 利息率 ? 一、利息率概念 :資金的增值與投入資金的價值之比。 ? 二、利率的分類 ? 按變動關(guān)系：基準(zhǔn)利率，套算利率 ? 按取得報酬：實(shí)際利率、名義利率 ? 按是否調(diào)整：固定利率，浮動利率 ? 按與市場關(guān)系：市場利率，官定利率 三、未來利率的測算 ? （一）利率的構(gòu)成 ? 純利率 ? 通貨膨脹補(bǔ)償（附加率） IP ? 風(fēng)險報酬率 ? （二）利率的計算公式 ? 利率 =純利率 +通貨膨脹補(bǔ)償 IP +流動性風(fēng)險報酬 LP+違約風(fēng)險報酬 DP +期限風(fēng)險報酬 MP 即： K= +IP+LP+DP+MP 0K0K0K? 框架體系 基礎(chǔ)部分 方法部分 內(nèi)容部分 目 標(biāo) 理 論 價 值 觀 念 理 財 原 則 財 務(wù) 預(yù) 測 財 務(wù) 決 策 財 務(wù) 控 制 財 務(wù) 計 劃 財 務(wù) 分 析 籌 資 管 理 投 資 管 理 利 潤 管 理 營 運(yùn) 資 金 管 理 時間 價值 證券 投資 風(fēng)險 價值 十三 十四章 十十一 十二章 四五 六章 七八 九章 框架體系基礎(chǔ)部分 方法部分 內(nèi)容部分目標(biāo)理論價值觀念理財原則財務(wù)預(yù)測財務(wù)決策財務(wù)控制財務(wù)計劃財務(wù)分析籌資管理投資管理利潤管理營運(yùn)資金管理時間價值證券投資十三十四章十十一十二章四五六章七八九章框架體系基礎(chǔ)部分 方法部分 內(nèi)容部分目標(biāo)理論價值觀念理財原則財務(wù)預(yù)測財務(wù)決策財務(wù)控制財務(wù)計劃財務(wù)分析籌資管理投資管理利潤管理營運(yùn)資金管理時間價值證券投資十三十四章十十一十二章四五六章七八九章 第二章 練習(xí)題 ? 50萬 ,從第一年年末開始分 5年等額還清 ,年利率為 12%,則每年還款多少 ? ? ,年利率為 10%,每年復(fù)利一次 ,前 10年不還本付息 ,從第 11年到20年每年年末等額償還 5000元 ,試用兩種方法計算著筆借款的現(xiàn)值 . ? 100萬 ,從第 1年到 10年每年年末等額償還 ,試計算著筆借款的年利率是多少 ? 、乙、丙三種組合股票，他們的 223。若市場報酬率 14%，無風(fēng)險報酬率10% 。 ，按市場預(yù)測，預(yù)計可獲的年收益及概率如下表：（若：風(fēng)險報酬系數(shù)為 8%，無風(fēng)險報酬率 6% ） 要求：計算該項(xiàng)目的風(fēng)險報酬率 市場狀況 年收益 概率 繁榮 正常 衰退 600 300 0 ? * 某公司發(fā)行一種票面金額 100元 ,年利率12%,按季計息 ,一年后還本付息的債券 ,計算該債券的現(xiàn)值
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