[經(jīng)濟學(xué)]第四章證券投資-閱讀頁
2024-11-03 03:05本頁面
【正文】 ? 第二、再計算第三年末至未來的股票內(nèi)在價值 ? 第三、將上述兩步計算結(jié)果相加，就是 A公司股票內(nèi)在價值 P0=４ .05696+= )3%,15,/(*27. 0175%7%15%)71()1(343＝的現(xiàn)值為：將其貼現(xiàn)至第一年年初FPgkgDgkDP ?????????? （三）股票投資的優(yōu)缺點 P136 –期望收益高 –擁有經(jīng)營控制權(quán) –購買力風(fēng)險較低 –違約風(fēng)險較大 –收益波動較大 第三節(jié) 證券組合投資 一、證券投資組合收益的度量 ? 是資產(chǎn)組合中所有資產(chǎn)期望收益率的加權(quán)平均數(shù)。但對系統(tǒng)風(fēng)險無能為力 ? 投資組合中，應(yīng)當(dāng)包括風(fēng)險資產(chǎn)和無風(fēng)險資產(chǎn)。市場收益率為 15％，無風(fēng)險收益率為 10％。要求 ? （ 1）計算以下指標(biāo) – ① 甲公司證券組合的 β系數(shù)； – ② 甲公司證券組合的風(fēng)險收益率； – ③ 甲公司證券組合的必要投資收益率； – ④ 投資 A股票的必要投資收益率 ? （ 2）利用股票估價模型分析當(dāng)前出售 A股票是否對甲公司有利 答案 ? （ 1）計算以下指標(biāo)： – ① 甲公司證券組合的 β系數(shù) =50% 2+30% 1+20% = – ② 甲公司證券組合的風(fēng)險收益率 = （ 15%10%） =7% – ③ 甲公司證券組合的必要投資收益率 =10%+7%=17% – ④ 投資 A股票的必要投資收益率 =10%+2 （ 15%10%） =20% ? （ 2）利用股票估價模型分析當(dāng)前出售 A股票是否對甲公司有利 – ∵ A股票的內(nèi)在價值 =[ （ 1+8%） ]/（ 20%8%） = ＜ A股票的當(dāng)前市價 =12元 – ∴ A股票價格高估，甲公司當(dāng)前應(yīng)當(dāng)出售 A股票比較有利 練習(xí)： P165：練習(xí)五、六 P166：綜合題 ? 第五節(jié) 基金投資 ? 第六節(jié) 衍生金融資產(chǎn)投資 LOGO
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