[經(jīng)濟(jì)學(xué)]第四章 證券投資-文庫(kù)吧
2024-10-04 03:05 本頁(yè)面
【正文】 威脅 – 信用風(fēng)險(xiǎn)。又稱違約風(fēng)險(xiǎn)?？蓺w屬于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 六、證券投資的收益 ? 證券投資收益 =持有利得 +資本利得 ? 表達(dá)方式 —— 常用相對(duì)數(shù) —— 年化收益率 六、證券投資的收益 ? （一）不考慮貨幣時(shí)間價(jià)值 —— 單利法下 ? P125：例 4 4 43 ?收 益 所 得 資 本 利 得持 有 期 投 資 收 益 率 ＝投 資 額（二）考慮貨幣時(shí)間價(jià)值 復(fù)利法下 證券投資收益率就是計(jì)算其 內(nèi)含報(bào)酬率（ IRR） —— 預(yù)期投資收益率如何計(jì)算？ 長(zhǎng)期債券投資 P126：例 44 長(zhǎng)期股票投資 ? 股利變動(dòng)（ P127：例 45） ? 股利固定不變、永久持有 ? 股利永續(xù)增長(zhǎng)、永久持有 練習(xí)： P164：練習(xí)一、練習(xí)二 第二節(jié) 證券投資決策 ? 決策標(biāo)準(zhǔn)：是否有投資價(jià)值 ? 比較內(nèi)在價(jià)值與目前的市價(jià) ?內(nèi)在價(jià)值含義：又稱投資價(jià)值、公正價(jià)值、資本化價(jià)值和理論價(jià)格（投資者） 。 表明了投資者為取得未來(lái)的收益所愿意投入資金的最高數(shù)額 ?如果內(nèi)在價(jià)值大于或等于購(gòu)入價(jià)格（發(fā)行價(jià)格或市場(chǎng)價(jià)格），則表明投資可行 ? 類(lèi)別 ? 一、債券投資決策 ? 二、股票投資決策 一、債券投資決策 ? （一）債券投資決策方法 – 內(nèi)在價(jià)值 與 市價(jià) ，確定投資的可行性 – 當(dāng)內(nèi)在價(jià)值 市場(chǎng)價(jià)格（買(mǎi)價(jià)）時(shí)，值得購(gòu)買(mǎi) – – 計(jì)算債券的 內(nèi)在收益率 （即內(nèi)含報(bào)酬率） – 再與企業(yè)的 必要投資收益率 進(jìn)行比較確定 – 當(dāng)債券的內(nèi)在收益率 必要投資收益率時(shí)，值得投資 ? （二）債券 內(nèi)在價(jià)值 的計(jì)算 ： 債券內(nèi)在價(jià)值 =面值 的現(xiàn)值 +各期利息 的現(xiàn)值 影響債券價(jià)值的因素 ?現(xiàn)金流量； ?貼現(xiàn)率； ?期限 常見(jiàn)估價(jià)模型 P129130 –每年年末付息；到期還本的債券 P130：例 46 –每年付息多次；到期還本的債券 P130：例 47 –到期一次性還本付息的債券 P131：例 4 4 410 貼現(xiàn)債券：即零息債券，與折價(jià)發(fā)行的有息債券是不同的 例題 ? 某公司
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