【正文】 目前我國滬、深證券交易所的 A股、基金和債券 交易實行的是“ T+1” 的交收制度。 在操作上，投資者當天買入的股票將被暫時凍結(jié)，當日不能賣出，只有到第二天方可賣出；當天賣出股票的投資者，其委托一旦成交，成交的資金將馬上回到 投資者的資金賬戶上，投資者即可再買入股票，而不用等到第二天，但是投資者想要從資金賬戶上提取當天賣出股票返回的資金，就必須等到第二天，才能辦理。 國際上 看 ， 各國及地區(qū)均根據(jù)自身情況制定相應的交收制度 ， 如我國香港及臺灣地區(qū) 、 韓國 、 巴西等實行 T+2交收制度 ， 美國 、 日本 、 加拿大等國實行 T+3交收制度 ， 英國 、 意大利 、 澳大利亞等國則實行 T+5交收制度 。 ? 三 、 持續(xù)性信息披露及法定文件 上市公司的進行持續(xù)性信息披露是其責任 ， 它使上市公司的經(jīng)營變動和重大事件置于投資公眾的公開監(jiān)督之下 ， 以便上市公司的股票能夠在有效 、 公開 、 知情的市場中進行交易 。 ? （ 一 ） 中期報告 上市公司每年應定期披露的法律公告 ， 是反映上半年經(jīng)營業(yè)績和財務狀況的重要文件 。 ? （ 二 ） 年度報告 綜合反映上市公司報告年度內(nèi)經(jīng)營業(yè)績和財務狀況的報告 。 ? （ 三 ） 臨時公告 上市公司對未在中報、年報中未披露的重大事項，如經(jīng)營方針變化、重大投資行為、資產(chǎn)負債變化、重大損失、人事變動合并、分離、減資、訴訟等，予以持續(xù)性披露， 以免對投資者造成損失。根據(jù)這家上市公司 1999年年報，每股盈利當年達到前所未有的 ；深圳中天勤會計師事務所對銀廣夏 1999年和 2021年 “ 業(yè)績良好 ” 的年報，均出具了 “ 無保留意見 ” 。 2021年 3月，中國證券市場研究設(shè)計中心的分析師蒲少平，發(fā)表了《關(guān)于銀廣夏的９個疑點》的文章。 8月 7日 “ 銀廣夏 A”發(fā)布風險提示公告，承認了媒體的部分指責。這位能源巨人以迅雷不及掩耳之勢轟然倒地。據(jù)有關(guān)媒體披露，從安然公司在 2021年 10月 16日突然發(fā)布公告稱其前 3個季度虧損 ，并在和安達信商量之后在 11月份向 SEC（ 美國證券交易委員會）提交了報告，對 1997年一直到 2021年第二季度的報表重新編制，承認其 高估利潤 ，隱瞞負債 開始，安然公司已經(jīng)承認其 通過自我交易，編造利潤。這家被《財富》連續(xù)五年評為 “ 最富創(chuàng)新能力 ”的公司，其創(chuàng)新成就卻主要是來自對金融工具的創(chuàng)造性 “ 運用 ” 。導致最終從 “ 創(chuàng)新 ” 的頂峰變成靠欺詐手段以維持高增長的幻象，并由此墜落。當安然公司的財務總監(jiān)明確告訴法庭，安然業(yè)務安排中的每一筆都跟安達信商量過，并且經(jīng)過他們的同意時，安達信在人們心目中頓時被扣上了一頂 幫兇 的帽子。 ? 四 、 上市公司資本變動公告 ? （ 一 ） 送股：向股東以股票形式分配股利 。 ? （ 三 ） 股份消除：將發(fā)行的股份收回注銷 — 減資行為 ? 強制消除：股份回購或回收 。 ? 四川長虹電器股份有限公司股權(quán)分置改革及定向回購 方案 (摘要 ) ? 20210220 ? 本公司的股權(quán)分置改革包括股權(quán)分置改革與定向回購兩個部分 。 ② 截至 2021年 12月 31日 ,長虹集團對本公司的非經(jīng)營性資金占用及相應利息費用累計1,211,812, 。 回購款項用以沖抵長虹集團對本公司的資金占用及相應利息費用 ,計 1,195,404,000元 ,剩余部分將由長虹集團在定向回購實施完成后 10日內(nèi)以現(xiàn)金償還 ,徹底解決大股東資金占用問題 。 公司股權(quán)分置改革完成后 ,長虹集團仍然是本公司第一大股東 ,持股比例由 %下降為 %。以 2021年 9月 30日披露的公司季報為基礎(chǔ) ,每股收益由 ,資產(chǎn)負債率由%提高為 %。 包括： ? 票面價格：每股占有公司總股本的比例 。 ? 賬面價格：也稱股票凈值 ， 是指股東持有每一股份在理論上所代表的公司財產(chǎn) 。 ? 股票市價：也稱股票行市 ， 是證券市場上買賣股票的價格 。雖然影響股價的因素眾多 ， 但也有一個理論公式 。 它受債券期值 、 期限和利率水平的影響 。 ? 債券到期值 =債券面額 +（ 債券面額 票面利率 有效期限 ） ? 債券期限 對投資者而言債券期限包括兩種，一是有效期限，指債券發(fā)行到最終償還日止這段時間；二是待償期，指購買日到最終償還日止的時間。后者用于計算債券的交易價格。 （ 三 ） 股票除權(quán)價 當公司將股票紅利和股息分配給股東時 ， 在技術(shù)上對股票價格有一個除權(quán) （ 解除權(quán)力 ） 的過程 。 ? 股票除權(quán)程序為： （ 1） 分紅派息宣布日： 董事會宣布分配方案 。 （ 4） 可流通紅股交易起始日： 送配股開始在市場中交易 。 ? 除權(quán)價計算 ? （ 1） 無償送股 、 轉(zhuǎn)股 條件下 除權(quán)價 =前一交易日收盤價 /（ 1+送股 、 轉(zhuǎn)股率 ） 例：某種股票 6日除權(quán) ， 前一個交易日收盤價為 8元 /股 ， 10股送 3股 。 它是股市動態(tài)的綜合反映 。 ? 股價平均數(shù) 是反映多種股票價格變動的一般水平 。 ? （ 一 ） 股價平均數(shù) ? 算術(shù)平均數(shù) 股價平均數(shù) =采樣股票總價格 /采樣股票 例：假設(shè)某股市采樣的股票為 A、 B、 C、 D四種 ， 在某一交易日的收盤價分別為 10元 、 15元 、25元 、 30元 ， 計算市場股價平均數(shù) 。 一般采用兩種方法： ? （ 1） 調(diào)整除數(shù) 。在前面的例子中除數(shù)是 4， 即設(shè) D股票 1股拆為 3股時 ，股價從 30元下降為 10元 ， 經(jīng)調(diào)整后的新除數(shù)是： 新的除數(shù) =拆股后的總價格 /拆股前的平均數(shù) = (10+15+25+10) /20=3 股價平均數(shù) =拆股后的總股價 /新的除數(shù) = (10+15+25+10) /3 = 20 ? （ 2）調(diào)整股價。其方法是：設(shè) D股股價拆股前是 Pn， 拆股后新增股份為 R， 股價為 P1n，則調(diào)整股價平均數(shù) =( P1+P2+P3+(1+R) P1n) /n=(10+15+25+(1+2)*10)/4=20元 ? （ 二 ） 股價指數(shù)計算 ? 一般以某一年份為基期 ， 選擇若干代表股票在此時的價格 ， 定基期指數(shù)為 100， 再用這些股票在以后各期的股票價格與此基期價格相比較計算出的百分數(shù) ， 就是該期的價格指數(shù) 。 綜合平均法 分別將基期和報告期的股價加總后，用報告期股價總額與基期股價總額相比較。 ? ? 三 、 國外著名股價指數(shù) ? （ 一 ） 道 共分為四組：第一組工業(yè)股價平均數(shù) ， 由 30種工業(yè)股票構(gòu)成 。第三種是公用事業(yè)股價平均數(shù) ， 共 15種 。 ? 由于美國工業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)生很大變化，而該指數(shù)主要反映大公司的股價情況，所以不能充分反映股價變動的全貌。普爾股票價格指數(shù) 1923年開始編制 ， 采用 加權(quán)平均法 ， 最初采樣股票共 233種 ， 目前共 500種股票組成 ， 包括工業(yè)股票 400種 ， 運輸業(yè) 20種 ， 公用事業(yè) 40種 ， 金融業(yè) 40種 。 ? （ 三 ） 《 金融時報 》 股票價格指數(shù) 由英國《金融時報》公布，是倫敦股票市場最權(quán)威的股票指數(shù)，采用 算術(shù)平均法 計算。 ? （ 四 ） 日經(jīng)道式平均股票價格指數(shù)： ? 日本經(jīng)濟新聞社于 1950年開始編制 ， 1975年買進道式商標 。 ? （ 五 ） 恒生指數(shù) ? 香港恒生銀行所屬的恒指服務有限公司于1969年開始編制，采用 加權(quán)平均法 。該指數(shù)的成份股分布在相干的主要行業(yè)，較有代表性。 ? 綜合指數(shù) 上證綜合指數(shù)的前身是上海靜安指數(shù) ， 1990年上海證券交易所建立后 ， 開始編制上海證券交易所綜合股價指數(shù) 。 如遇股票擴股或新增時 ， 作相應調(diào)整 。 分類指數(shù)反映上市公司的行業(yè)走勢 。 ? （ 二 ） 深圳證券交易所 ? 成份指數(shù) 深圳成分指數(shù)于 1995年 1月 3日開始編制 。 ? 綜合指數(shù) 深圳綜指于 1991年 4月 4日開始編制發(fā)布 ， 以1991年 4月 3日為基期 ， 基期值 100， 采用基期總股本為權(quán)數(shù)計算編制 。 ? 上證 50ETF與深證 100ETF交鋒 ETF大餐呼之欲出 2021年 02月 21日深證 100ETF（ Exchange Traded Fund） 正式啟航，這意味著我國首只 ETF產(chǎn)品 — 上證 50ETF不再 “ 形單影只 ” 。 ” ? 上證 50ETF與深證 100ETF的不同主要體現(xiàn)在標的指數(shù)、交易環(huán)節(jié)等方面的不同。 “ 標的選取的不同， 可能產(chǎn)生的套利行為將對 50指數(shù) (或 100指數(shù) )中的標的個股產(chǎn)生影響 。 ” 上證 50ETF跟蹤的是上證 50指數(shù)，而深圳 100ETF跟蹤深證 100指數(shù)。②其次，深交所與上證所 ETF還有幾處細微差別。 第六節(jié) 小結(jié) 本章主要內(nèi)容： 重點介紹了證券市場的分類及證券交易所的組織形式 ， 介紹了我國上交所和深交所的基本情況； 重點介紹了證券的發(fā)行方式 、 發(fā)行條件 、 發(fā)行價格的確定 、 初始信息披露及法定文件；介紹了我國對股票發(fā)行的一些條件限制和主要的發(fā)行方式；證券上市的含義； 重點介紹了主板市場和二板市場的區(qū)別； 重點介紹了證券交易程序；持續(xù)性信息披露及法定文件； 重點介紹了證券價格及價格指數(shù) ， 重點介紹了股價指數(shù)的相關(guān)計算及世界上著名的股價指數(shù) 。