【正文】 技產(chǎn)品已走向市場。因此要求企業(yè)所有者放棄近期利益而立足于長遠利益， 通過設(shè)定合理的留用比例再加上高效地利用累計資金來實現(xiàn)資產(chǎn)增值。根據(jù)資本結(jié)構(gòu)理論，債務(wù)融資可以在不削弱原股東控制權(quán)的前提下，增加企業(yè)的價值，而處于成長期的企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模迅速擴張，可供抵押貸款的土地、廠房資產(chǎn)也迅速增加，已具備一定的債務(wù)融資條件。但借貸資金具有到期必須歸還的特征，且要支付一定利息，因此，借貸資金對于企業(yè)經(jīng)營者的資金運作水平有較高要求，并要求企業(yè)所有者有較強的風險承受 能力，能承擔失敗 的 風險；（ 3） 股權(quán)融資，企業(yè)達到穩(wěn)定成長階段后最易從風險投資機構(gòu)及私人投資者處取得股權(quán)融資，通過在創(chuàng)業(yè)板上市發(fā)行股票直接融資；（ 4） 權(quán)益性風險投資，在成長初期，企業(yè)已經(jīng)將科研成果轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品，隨著產(chǎn)品銷售量的增加，企業(yè)會被更多的投資者關(guān)注，可以尋求風險投資公司和“私募股權(quán)投資基金”的支持。按租賃契約的不同，租賃可分為經(jīng)營租賃和融資租賃，兩者最大的區(qū)別是融資租賃在租賃期屆滿后，租賃資產(chǎn)無須歸還資產(chǎn)所有者 (出租人 )，而歸資產(chǎn)使用者 (承租人 )所有。兼并可以以各種形式發(fā)生在企業(yè)生命周期的每個階段。獲得研究、市場營銷和生產(chǎn)上的規(guī)模經(jīng)濟，增加其競爭力。 成熟期 該時期，巨大的生產(chǎn)耗費以及企業(yè)由中小型朝大中型轉(zhuǎn)變所形成的龐大開支，為企業(yè)提出了更高的融資要求。除了能迅速獲得大量發(fā)展資金外，還有利于企業(yè)資金流動性增強和知名度的提高，同時上市也是風險資本最佳退出途徑。但對于許多科技型中小企業(yè)來說上市的門檻相當高，所帶來的成本與風險都是難以承受的，因此企業(yè)主管可努力為企 業(yè)選擇多元化的融資手段以實現(xiàn)多元化的資本結(jié)構(gòu)。 衰退期 衰退 期 企業(yè)的現(xiàn)金流量逐步下降，甚至出現(xiàn)赤字，財務(wù)狀況日益惡化，企業(yè)資金周轉(zhuǎn)發(fā)生困難，負債不斷加重，銀行在未得到上述全面信息時還會得到貸款，但隨著問題的逐漸暴露，銀行不但會停止新的融資，而且還會向企業(yè)催收貸款，使企業(yè)走向死亡的邊緣。因此，在判斷企業(yè)是否真的處 于“虧損”狀態(tài)時，不能單看“凈利潤”的正負，應(yīng)當結(jié)合“經(jīng)營現(xiàn)金凈流量”來判斷。 河南理工大學 2020屆本科生畢業(yè)論文 11 3 科技型中小企業(yè) 政府導向性在生命周期 各階段的 選擇分析 需要著重注意的是，處在不同技術(shù)發(fā)展階段的科技型中小企業(yè)一定要認真研究國家對中小企業(yè)的創(chuàng)業(yè)扶持政策，充分利用這些政策來緩解融資壓力。 直接投資政策（尤其針對處于種子期和 初創(chuàng) 期的科技型中小企業(yè)） 中小企業(yè)對國民經(jīng)濟的發(fā)展起到愈來愈顯著的作用，國家加大了對中小企業(yè)的政策傾斜程度和資金扶持力度，先后有科技型中 小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新基金、中小企業(yè)發(fā)展專項資金、中小企業(yè)國際市場開拓基金設(shè)立和運行。通過撥款資助、貸款貼息和資本金投入等方式扶持和引導科技型中小企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新活動，促進科技成果的轉(zhuǎn)化，以帶動國民經(jīng)濟健康、穩(wěn)定、快速的發(fā)展。企業(yè)以已掌握的核心技術(shù)為根本，瞄準鐵路建設(shè)快速發(fā)展、汽車行業(yè)高速增長的趨勢，開發(fā)鐵路車站信號控制系統(tǒng)、汽車燈具真空鍍膜設(shè)備等高端產(chǎn)品。當時正值科技型中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新基金啟動，企業(yè)得知后非常振奮，選擇具有國際先進水平的“鐵路車站全電子智能化控制系列模塊的研究開發(fā)與轉(zhuǎn)化”項目申報創(chuàng)新基金。正因為企業(yè)有良好的技術(shù)基礎(chǔ)，于 2020 年得到了創(chuàng)新基金 100 萬元的資助，它不僅起到了雪中送炭的作用，而且起到了引導資金的作用。 2020 年，針對青藏鐵路建設(shè)的技術(shù)需求，該項目被列入甘肅省重點攻關(guān)計劃，支持科技三項費 30 萬元，進行全電子模塊高原適應(yīng)性研究。該項目驗收后不到半年時間又承接了四個總價值 1170 萬元的工程。 2020 年甘肅省科技廳以蘭州交通大學、蘭州大成自動化工程有限公司為依托，成立了甘肅工業(yè)交通自動化工程技術(shù)研究中心。因此在人才的培養(yǎng)、技術(shù)的開發(fā)等方面為企業(yè)搭建了技術(shù)創(chuàng)新的平臺，大大提高了企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的能力，使企業(yè)由有一定基礎(chǔ)的初創(chuàng)期科技型小企業(yè)發(fā)展為成長性好、核心競爭力強的科技型企業(yè)，銷售收入、資產(chǎn)總額由 1999 年的36 萬元、 77 萬元增長到 2020 年的 1016 萬元、 978 萬元，分別增長 28 倍、 12 倍，成為甘肅省新的經(jīng)濟增長點，達到了創(chuàng)新基金支持的目的。 由于科技型中小企業(yè)自身特點導致 其 貸款 困難。據(jù)統(tǒng)計，國內(nèi)銀行對小企業(yè)平均每筆貸款的金額僅為大企業(yè)的 1/20。再加上金融機構(gòu)對科技型中小企業(yè)了解程度相對較差，而這與銀行堅持的“安全性、流動性、贏利性”貸款原則是相違背的?？萍夹椭行∑髽I(yè)融資的主要渠 道就是自籌資金，雖然融資速度快、資金調(diào)動方便，但是來源有限，遠遠滿足不了對資金的大量需求。政策性融資主要包括創(chuàng)業(yè)投資和創(chuàng)新基金。創(chuàng)新基金對科技型中小企業(yè)扶持和資助的規(guī)模、力度雖然不能滿足企業(yè)的發(fā)展需求，但在科技型中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)初期所起作用很大。 河南理工大學 2020屆本科生畢業(yè)論文 13 科技型企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新基金對企業(yè)支持的額度 少則幾十萬，多則幾百萬，極個別屬于國家重大項目可能有幾千萬，這 也許并不很多，但創(chuàng)新基金對公司的促進作用卻是不可低估的。 財稅政策（尤其針對處于成長期和成熟期的科技型中小企業(yè)） 我國對科技型中小企業(yè)的財稅政策一般都是搭配高新技術(shù)開發(fā)區(qū)制定的，一般可以分為以下幾類：高新區(qū)內(nèi)企業(yè)降低所得稅稅率；對于新創(chuàng)辦的科技型中小企業(yè)，實行稅費減免政策；特殊開發(fā) 區(qū)內(nèi)的財稅補貼政策。從企業(yè)的成長階段來看，由于種子期和 初創(chuàng) 期的企業(yè)收入較少，所以稅費減免對于企業(yè)的幫助不大。 金融扶持政策（尤其針對處于成長期、成熟期和蛻變期的科技型中小企業(yè)） 近年來，科技部和經(jīng)貿(mào)委等中央部委頒布了《關(guān)于進一步改善對中小企業(yè)金融服務(wù) 的意見》等重要 文件， 為中小企業(yè)的多樣化融資提供了政策支持。因此，金融扶持政策對 處于成長期、成熟期和蛻變期的企業(yè)會產(chǎn)生重要影響。 河南理工大學 2020屆本科生畢業(yè)論文 14 4 科技型中小企業(yè)融資的建議 外部環(huán)境方面的建議 一方面，就當前我國科技型中小企業(yè)的融資環(huán)境給出下列建議。因此，為解決信用擔保貸款難的問題， 應(yīng)當 建立政府部門、各類投資基金、銀行、科技型中小企業(yè)、擔保公司等多方參與 的 、科學合理的風險分擔體系，引導銀行進一步加大對科技型中小企業(yè)的信貸支持力度。并利用現(xiàn)有的網(wǎng)絡(luò)資源盡快建立風險投資信息服務(wù)系統(tǒng)，并以此為平臺為銀企雙方提供良好的信息服務(wù)。應(yīng)鼓勵和支 持科技型中小企業(yè)利用資本市場加快發(fā)展，通過拓展和豐富資本市場服務(wù)技術(shù)創(chuàng)新的方式，推動各類創(chuàng)新資源與資本市場有效融合；進一步落實創(chuàng)業(yè)板服務(wù)自主創(chuàng)新的功能定位，培育和支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，促進風險投資業(yè)發(fā)展。 （ 4）加快中小銀行發(fā)展。2020 年城市商業(yè)銀行的中小企業(yè)貸款占比高達 %，高于大銀行的 %。 （ 5）積極開展知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資。 （ 6）進一步開展中小企業(yè)債券融資，可通過多家中小企業(yè)聯(lián)合，統(tǒng)一發(fā)行集合債券來拓寬中小企業(yè)直接融資渠道，從而解決中小企業(yè)多年來的“短貸長用”問題，使一批中小規(guī)模、高速成長的企業(yè)獲得中長期資金支持。 （ 8）進一步完善科技計劃管理體系。 河南理工大學 2020屆本科生畢業(yè)論文 15 企業(yè)自身方面的建議 另一方面，科技型中小企業(yè)自身也應(yīng)針對不同發(fā)展階段的 特點和需求 ，充分關(guān)注和積極應(yīng)用國家的優(yōu)惠政策，審時度勢，把握機遇，大膽創(chuàng)新，選擇合適的融資方式加強企業(yè)自身素質(zhì)。科技型中小企業(yè)必須加大技術(shù)投入，生產(chǎn)科技含量較高的產(chǎn) 品，并且降低產(chǎn)品的經(jīng)營成本，使產(chǎn)品具有一定的價格優(yōu)勢，保證企業(yè)獲取利潤，從而提高企業(yè)的經(jīng)濟效益。此外，企業(yè)競爭力提高所創(chuàng)造的利潤也可以加強企業(yè)自身的資金積累，為企業(yè)的發(fā)展提供一定的資金保障。在加強信息披露時，企業(yè)可以從以下兩方面入手：一方面，企業(yè)相關(guān)信息應(yīng)及時披露；另一方面，應(yīng)增強 所 披露信息的完備性，力求披露的信息準確、完整，不得有重大的隱瞞或遺漏事項。 （ 3）建立健全制度，加強內(nèi)源融資能力。 （ 4）樹立良好的企業(yè)信用形象。首先，加強財務(wù)預算管理，建立合理有效的企業(yè)財務(wù)管理制度，形成與企業(yè)發(fā)展相適應(yīng)的內(nèi)部控制制度。同時，企業(yè)在與其他企業(yè)或金融機構(gòu)的往來資金上要按期準時償還，從而建立較好的企業(yè)信用形象，以此提高科技型中小企業(yè)的融資能力。善于應(yīng)用國家優(yōu)惠政策會使企業(yè)得以更穩(wěn)妥的發(fā)展。我國的科技型中小企業(yè)必須要建立現(xiàn)代企業(yè)制度，破除一貫實行的“家長制”管理模式，實現(xiàn)產(chǎn)權(quán)明晰，責 、 權(quán)、利明確，成為真正的獨立法人。 （ 7）端正融資觀念，合 理配置金融資本。同時，慎重對待每一筆資金，使其價值實現(xiàn)最大化。各個時期的資金需求量不同，實現(xiàn)的融資方式也不同，企業(yè)與金融資本的融合也表現(xiàn)出不同的需求特點，因此融資模式也各有其適應(yīng)性，或以某一種融資方式為主，或綜合運用多種融資方式，企業(yè)要根據(jù)實際情況選擇適用于自己，有利于科學發(fā)展的融資模式。企業(yè)要與政策緊密結(jié)合，充分利用好產(chǎn)業(yè)政策是幫助自己走出融資困境的法寶。 科技型中小企業(yè)的健康發(fā)展離不開外部經(jīng)濟環(huán)境、政策法規(guī)和企業(yè)自身的不懈努力。 河南理工大學 2020屆本科生畢業(yè)論文 17 致 謝 兩年的本科生活即將 在萬千不舍中畫上句點， 這兩年的求學經(jīng)歷成為我人生中最寶貴的財富，為我即將的就業(yè)和發(fā)展打下了良好的基礎(chǔ)。在生活方面，學校的嚴格管理使我養(yǎng)成了良好的作息習慣與學習習慣， 同時，我深刻的發(fā)覺自己在思想和心理上都成熟了很多，也結(jié)識了頗多 良師益友。在學業(yè)上郭老師對我這樣一個跨專業(yè)的學生悉心指導，尤其在這篇論文的整個創(chuàng)作過程當中， 從選題到定稿，老師多次指導并 給予我寶貴的修改意見。其次我要感謝我的父母對我多年的培養(yǎng)。最后，我要感謝經(jīng)管學院的老師們和我的同學們。 畢業(yè)在即，祝愿經(jīng)管學院的所有老師身體健康，生活順心；也祝福我所有的同學們前程似錦