【正文】 he is likely to put in. In China, with no other payments such as shares or stock option available in the market, a sufficient incentive is necessary in order to attract good candidates and better align independent directors’ interests with those of shareholders. Thirdly, sufficient knowledge is required in order for independent directors to make sensible judgement. With independent directors’ responsibility of handling pany’s related party transactions, their understanding of business knowhow, product and financial knowledge is essential. Otherwise, they can be easily manipulated by the pany or making irresponsible decisions. However, the current pool of independent directors is mainly drawn from academics or government departments, whom may lack of experience in dealing with business decisions of public listed firms. It is suggested that in order for independent directors to perform effectively, relevant training must be given and experienced foreign talents should be encouraged. Fourthly, it is argued that in the absence of Damp。O insurance system can be implemented to Chinese listed firms. Finally, for independent directors to function properly, great autonomy and resources are necessary. In summary, this paper analyses five internal factors that play key roles in the effectiveness of the independent director system. Nevertheless, there are other board characteristics like board structure, board size。 公司治理 改革 被認為 是 正在進行的國有企業(yè) 改革的核心， 引進獨立董事制度 ， 對中國公司治理的發(fā)展是一種革命性的變化 。控制好這些因素，才能使獨立董事制度有效運行，發(fā)揮更好的性能。 從那時起 ， 國有企業(yè)改革 一直 被認為是中國經(jīng)濟快速 增長的 成功關鍵 。 在這個過程中 ， 國家所有權和控制權 逐步分離 ，并且 公司經(jīng)理被授予控制權 。 內部人控制 是 國有企業(yè)改革 中出現(xiàn)的問 題。 事實上 ， 內部人控制問題可以 用 委托代理理論的基本原理 來解釋，其實是委托人和代理人之間的利益沖突。 通過 對 內部人控制問題 的深入了解， 許多學者們敦促 ， 需要一種有效的公司治理制度 。 為了保持競爭力 ， 吸引更多的財 力 、 人力 、 資本 、 中國上市公司 迫切需要良好的公司治理結構 。 但是 ，公司 治理 對 表現(xiàn)不佳的公司 提出 改進措施時 ，也有提高了其業(yè)績的例子。 2 獨立董事理論的發(fā)展背景 大多數(shù)經(jīng)濟轉型國家 都有 內部人控制 的 問題存在 ， 由于 中國 外部市場控制不足和 內部監(jiān)控系統(tǒng) 效率低下， 管理者具有較強的自主經(jīng)營決策 權傾向。 到目前 為止 ，在我國股份制公司中有超過 1200 家上市公司，其中 大約 80％至 90％ 的來自重組 的 國有企業(yè) ， 國家仍然擁有大約 50％ 的上市公司 股份。許多研究者認為國家利益股東和個人股東 利益是不同的， 因為 政府感興趣的是社會和政治目標而不是利潤最大化 。 2020 年 8 月 ， 中國證券監(jiān)督管理委員會發(fā)布了 《關于在上市公司建立獨立董事制度的指導意見》， 介紹獨立董事董事會對上市公司的重要性 。 在引進獨立董事制度 后 剩下的問題是 ，“如何建立 具有較好 獨立性 的獨立董事 團隊”， 西方 研究認為 董事 會的獨立程度 與公司業(yè)績 有關。詹森認為獨立董事提供了一種通過監(jiān)控管理活動增加公司財務業(yè)績 的 方式 。 羅森斯坦支持這個觀點 ，并 提供了一些證據(jù) 。 巴特勒的報告 指出，對獨立董事的引入將 改變 從 20 世紀 70－ 80 年代出現(xiàn)的財務 關系。 另一方面， 夫 而巴格特的 一些證據(jù)表明公司獨立董事 的進入會使公司業(yè)績變 差一些 。 從上面的討論 ， 很明顯 ， 學者們還沒有達到一致觀點 。 此外 ， 獨立董事 獨立性的 重要意義已經(jīng)得到了全球的認可。 重要的是獨立董事 在 保護中小股東 的利益 和 為公司決策提供監(jiān)管的重要作用。 3 結論 看到獨立董事的意義 ， 中國當局也 把它作為改善 公司治理 的新 開始 。最后 ， 導致 了他們 不良的工作表現(xiàn) ，這些問題存在于 國有企業(yè)鄉(xiāng)鎮(zhèn)企 業(yè)、 集體所有 ， 外商投資和民營企業(yè) 。 然而 ， 獨立董事 想要 有效率的運作 ， 如果一些基 本標準沒有被滿足 ，是無法實現(xiàn)的。 在中國這樣 一股獨大，內部人控制問題嚴重 的國家 ， 獨立董事 很難 監(jiān)控公司的主要關聯(lián)交易 和保證 少數(shù)股東利益不被侵犯 。因此， 如果獨立董事 與管理者之間 有密切的關系 ， 他們 就 并不是真正 的“ 獨立 ”，獨立判斷 和提出公正 的意見 就 是不可能的 了， 小投資者的利益 也 不可能得到很好的保護 。 其次 ， 運用激勵理論 ，一定程度上的報酬可以激勵獨立董事更好地執(zhí)行其職責，但是超 過這個程度，獨立董事就會對其產(chǎn)生依賴，導致其獨立性的喪失。 獨立董事 的責任是監(jiān)督公司的關聯(lián)交易 ，那么 他們對業(yè)務 、 產(chǎn)品和財務知識 的了解 是很重要的 。 但是 ， 當前獨立董事主要 是 來自學術界和政府部門 的 人 ，他們 缺乏處理商業(yè)決策 的經(jīng)驗。 第四 ，在缺少責任 保險制度 的情況下 很難指望獨立董事扮演積極的角色 。 鼓勵獨立董事對管理部門的決定提供客觀的意見 ，必須給予 足夠的保證 。 最后 ， 對獨立董事正常 發(fā)揮作用，相關的環(huán)境和法律 是必要的 。 不過 ， 還有其他 的因素，如 董事會規(guī)模 ， 董事會會議和首席執(zhí)行官 的 作用性能 等 也會影響獨立董事 。 在這些領域的進一步研究 ， 將有助于公司治理在中國的