期權(quán)與公司理財基本概念-閱讀頁
2025-01-16 22:12本頁面
【正文】 $550,利息和本金 $800 $800 $700 $550,持股人現(xiàn)金流入量 $200 $50 0 0,21.9.1按照看漲期權(quán)來表述公司,持股人 債權(quán)人,持股人現(xiàn)金流量/美元,債權(quán)人現(xiàn)金流量/美元,0,450,800,公司現(xiàn)金流入量,0,800,公司現(xiàn)金流入量,圖219波波夫公司持股人現(xiàn)金流量作為公司現(xiàn)金量的函數(shù) 圖2110波波夫公司債權(quán)人現(xiàn)金流量作為公司現(xiàn)金量的函數(shù),返回,21.9.2按照看跌期權(quán)表述公司,債權(quán)人 持股人,獲得公司所有權(quán) 注銷債務(wù)； 放棄債權(quán) 出售公司給債權(quán)人,收回本息800 保留公司所有權(quán)；還 債務(wù)本息800美元,800,800,返回,21.9.3對兩種看法的解析,持股人 債權(quán)人,以看漲期權(quán)看待時的狀況 持股人擁有800美元執(zhí)行 1.債權(quán)人擁有公司 價格的公司所有權(quán) 2.債權(quán)人相持股人出售看漲期權(quán),以看跌期權(quán)看待時的狀況 持股人擁有公司 1.債權(quán)人擁有800美元利息及本金 欠債權(quán)人800美元利息和本金 2.債權(quán)人相持股人出售看跌期權(quán) 3. 擁有800美元執(zhí)行價格的公司看跌期權(quán),表214以看漲和看跌期權(quán)看波波夫公司持股人債權(quán)人 的地位,公司看漲期權(quán)的價值=公司價值+ 公司看跌期權(quán) 的價值無違約債券的價值 （212） 公司價值公司看漲期權(quán)的價值= 無違約債券價值公司看跌期權(quán)價值 （213） 返回,21.9.4關(guān)于擔(dān)保的說明,若公司對有擔(dān)保的貸款違約，則擔(dān)保方必須不足差額，這樣風(fēng)險債券就轉(zhuǎn)化為無風(fēng)險債券，擔(dān)保價值相當(dāng)于看迭期權(quán)的
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