【正文】 — — 兼論 融資租賃在中小企業(yè)融資中的獨特優(yōu)勢 主考學(xué)校： 長沙理工大學(xué) 專 業(yè)： 企業(yè)財務(wù)管理 考 籍 號： 學(xué)生姓名： 指導(dǎo)老師： 完成時間： 2021 年 6 月 17 摘 要 中小企業(yè)是我國國民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，為國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到了不可替代的作用。但中小企業(yè)的生存環(huán)境卻不盡如人意，其中融資難已成為制約中小企業(yè)發(fā)展的瓶頸因素。我國的中小企業(yè)迫切需要尋求一條有效的融資新途徑。（ 2）在對我國融資租賃業(yè)現(xiàn)狀的認(rèn)識基礎(chǔ)上，總結(jié)其發(fā)展緩 慢的原因，并結(jié)合具體實踐經(jīng)驗，分析融資租賃在中小 企業(yè)融資中的獨特優(yōu)勢 ，以加快融資租賃在中小企業(yè)融資問題上的實際運(yùn)用。作為一國“最活躍的經(jīng)濟(jì)細(xì)胞”，中小企業(yè)在推動 經(jīng)濟(jì)增長、維護(hù)社會公平穩(wěn)定、推動技術(shù)和制度創(chuàng)新以及防止壟斷和提高社會經(jīng)濟(jì)效率方面都有不可替代的重要作用；但同時 中小企業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中的地位卻有“強(qiáng)位弱勢”的特點，雖然總量大、整體作用強(qiáng)，但個體 卻由于企業(yè)規(guī)模小、資金能力弱、技術(shù)水平低等原因在與大企業(yè)的競爭中處于劣勢 ，而其中資金短缺是困擾中小企業(yè)發(fā)展的核心問題。資信程 度差、治理不規(guī)范和經(jīng)營風(fēng)險大這三大內(nèi)在缺陷使中小企業(yè)難以滿足銀行貸款、股票發(fā)行等傳統(tǒng)融資渠道的申請要求；再加上我國金融市場發(fā)展不成熟、金融體制有欠合理等外部原因，單一的融資渠道使中小企業(yè)融資難在我國尤為突出。作為在現(xiàn)代化大生產(chǎn)條件下產(chǎn)生的商業(yè)信用和銀行信用相結(jié)合，集融資和融物功能為一體的新型金融工具，融資租賃與銀行貸款和股票融資等傳統(tǒng)融資手段相比具有獨特的優(yōu)勢。目前，融資租賃在某些發(fā)達(dá)國家已成為僅次于銀行信貸的第二大融資渠道。我國現(xiàn)有的傳統(tǒng)融資渠道難以填補(bǔ)中小企業(yè)的資金缺口，而融資租賃作為非常適合中小企業(yè)的一種融資 方法卻因為本身的行業(yè)發(fā)展問題而遲遲未成為我國中小企業(yè)的融資選擇，這一矛盾也是我國出現(xiàn)的特有問題， 本文正是在這樣的背景下確定了選題。目前，雖然國際上并沒有一個統(tǒng)一的判定中小企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)，但各國對中小企業(yè)的劃分大致可分為以下兩種方法： （一 ）定量界定。從各國實踐來看，采用定量界定法的國家占了多數(shù)，而企業(yè)從業(yè)人數(shù)、總資產(chǎn)或?qū)嵱匈Y本以及年銷售額這幾項指標(biāo)被認(rèn)為是最重要的衡量企業(yè)規(guī)模大小的數(shù)量指標(biāo)。定性法是通過對企業(yè)的經(jīng)濟(jì)特征和控制方式加以定義，可從實質(zhì)上反映出企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)和經(jīng)營方式，從而判斷企業(yè)的規(guī)模大小。定性界定對中小企業(yè)的本質(zhì)特征進(jìn)行了概括，但在實際運(yùn)用上卻缺乏足夠的操作指導(dǎo)性。它規(guī)定，我國中小企業(yè)是指在中華人民共和國境內(nèi)依法設(shè)立的有利于滿足社會需要，增加就業(yè)，符合國家產(chǎn)業(yè)政策，生產(chǎn)規(guī)模屬于中小型的各種所有制和各種形式的企業(yè)。 第 6 頁 共 21 頁 行業(yè) 類別 中型企業(yè) 小型企業(yè) 企業(yè)職工人數(shù) 銷售額 資產(chǎn)總額 企業(yè)職工人數(shù) 銷售額 資產(chǎn)總額 （人） （萬元） （萬元） （人） （萬元） （萬元） 工業(yè) 2021 30000 40000 300 3000 4000 建筑業(yè) 3000 30000 40000 600 3000 4000 批發(fā)業(yè) 200 30000 100 3000 零售業(yè) 500 15000 100 1000 交通運(yùn)輸 3000 30000 500 3000 郵政業(yè) 1000 30000 400 3000 住宿餐飲 800 15000 400 3000 表 1 我國中小企業(yè)劃分標(biāo)準(zhǔn) 我國中小企業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中的作用 中小企業(yè)的發(fā)展在上一世紀(jì)取得了令人關(guān)注的重大突破，主要包括由自由競爭造成的某些大企業(yè)集中壟斷成行業(yè)巨頭的同時，更多企業(yè)逐漸嬗變成規(guī)模較少的專業(yè)性中小企業(yè)，并且新增中小企業(yè)數(shù)量在迅速上升；此外，中小企業(yè)成為 20 世紀(jì)后期全球技術(shù)和信息革命的領(lǐng)軍群體，至今影響深遠(yuǎn)。 中小企業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)增長的重要推動力 中小企業(yè)在一國的經(jīng)濟(jì)活動中具有重要地位，其不但占據(jù)了一國企業(yè)數(shù)量的絕對分額，提供了巨大了就業(yè)機(jī)會，而且也創(chuàng)造了可觀的國民財富。在我國，由于受歷史上計劃經(jīng)濟(jì)影響，中小企業(yè)長期以來都處于被忽視的地位，但隨著社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制的確立，我國中小企業(yè)在近 二十年 第 7 頁 共 21 頁 來取得了突飛猛進(jìn)的發(fā)展，特別是在解決就業(yè)和推進(jìn)城鎮(zhèn)化方面做出了極大貢獻(xiàn)，成為國民經(jīng)濟(jì)的重要推動力量。就企業(yè)規(guī)模而言，規(guī)模越小的企業(yè)越傾向于用更少的資本提供工作崗位，據(jù)統(tǒng)計，在中國制造業(yè)中，大型企業(yè)創(chuàng)造一個就業(yè)機(jī)會需投資 22 萬元，中型企業(yè)需 12 萬元，而小型企業(yè)只需 8 萬元，我國中小企業(yè)以其占全部企業(yè)的 %的資產(chǎn)創(chuàng)造了 %的工作崗位，因此同樣的資金投入，中 小企業(yè)可比大企業(yè)吸收更多的就業(yè)人口。 其次 中小企業(yè) 還有利于推動技術(shù)進(jìn)步、實現(xiàn)制度創(chuàng)新、防止壟斷，促進(jìn)社會經(jīng)濟(jì)效率的提高 我國中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀 中小企業(yè)融資理論 融資是任何一家企業(yè)從事經(jīng)濟(jì)活動所必不可少的前提。從企業(yè)微觀角度來說，融資是企業(yè)在實際經(jīng)營活動中的特定時期，根據(jù)企業(yè)未來經(jīng)營策略和發(fā)展需要，形成對資金的 潛在需求，然后通過一定方式和渠道滿足這種需求以形成現(xiàn)實需求，最終將取得的資金用于滿足生產(chǎn)經(jīng)營活動以創(chuàng)造新的價值，使企業(yè)得到不斷發(fā)展的過程。 融資渠道和融資方式是與企業(yè)融資密切相關(guān)的兩個概念。從企業(yè)融資的性質(zhì)分析，企業(yè)融資是為了滿足企業(yè)發(fā)展對資本的需求 進(jìn)而依據(jù)不同類型和成長階段企業(yè)的融資需求和成本選擇能最有效地解決信息不對稱問題的融資方式過程，最終實現(xiàn)企業(yè)融資和投資者投資 第 8 頁 共 21 頁 之間的博弈均衡。對中小企業(yè)來說，融資問題的實質(zhì)就是要找到適用于不同類型和成長階段企業(yè)融資需求特征并能有效降低信息不對稱程度的融資方式和手段，其核心是找到有效的融資方式能夠降低中小企業(yè)與投資者的信息不對稱程度。因此，我國客觀上仍存在著國有企業(yè) —— 城鎮(zhèn)集體企業(yè) —— 鄉(xiāng)鎮(zhèn)集體企業(yè) —— 民營（私營）企業(yè)這一所有制等級序列。 中小企業(yè)外部融資主要都是依靠銀行貸款，但我國 銀行卻普遍存在對大企業(yè)“爭貸”和對小企業(yè)“惜貸”的現(xiàn)象。 雖然我國中小企業(yè)的融資難問題依然嚴(yán)峻，但政府已認(rèn)識到這點并相繼推出了一系列中小企業(yè)的扶持政策和建議，力求在政策導(dǎo)向方面為中小企業(yè)的融資設(shè)立良好的基礎(chǔ)。但我們也不應(yīng)忽視中小企業(yè)的自身原因， 除了先天性地存在與投資者間嚴(yán)重的信息不對稱問題之外，我國中小企業(yè)的自身制度缺陷包括治理結(jié)構(gòu)不完善和信用缺失也造成了它們有諸多不規(guī)范及違背市場經(jīng)濟(jì)要求的行為，導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)的貸款回收風(fēng)險增大 ，從而阻礙了外部融資渠道的暢通。 中小企業(yè)的內(nèi)部缺陷導(dǎo)致融資難 中小企業(yè)本身存在的經(jīng)營不規(guī)范、經(jīng)營效益差、財務(wù)制度不健全、財務(wù)結(jié)構(gòu)不科學(xué)和信用缺失是它們難以獲得外部融資的主要原因，因此本文認(rèn)為中小企業(yè)的內(nèi)生缺陷導(dǎo)致了融資困難。 中小企業(yè)的信用缺失 在融資活動中，交易雙方建立起相互信任的關(guān)系是融資成功的前提和基礎(chǔ)，一方出現(xiàn)失信行為就會給融資機(jī)制造成阻礙。因此信用缺失是困擾我國企業(yè)、個人乃至政府的普遍問題，經(jīng)濟(jì)交易經(jīng)常缺乏信用支持，最終造成的損失則由政府買單。在整個社會缺乏完善信用制度的情況下，我國中小企業(yè)的信用缺失主要表現(xiàn)在：第一，財務(wù)制度不規(guī)范，反映在信息披露意識差、財務(wù)信息失真、財務(wù)管理水平低、報表賬冊不全、一廠多套報表等現(xiàn)象比較普遍。 第 10 頁 共 21 頁 中小企業(yè)的治理不規(guī)范 為促進(jìn)中小企業(yè)融資，融資對象自身組織形態(tài)的選擇及其治理結(jié)構(gòu)的健全也是關(guān)鍵之一。企業(yè)融資和公司治理結(jié)構(gòu)緊密相關(guān)，其聯(lián)系的關(guān)鍵點就在于企業(yè)如何保證資金提供者，即股東和債權(quán)人的利益和資金安全，因此對代理人形成適當(dāng)有效的激勵和約束機(jī)制必不可少，這也是公司治理結(jié)構(gòu)的核心。就我國的中小企業(yè)來說，沒有建立起規(guī)范健全的公司治理結(jié)構(gòu)，甚至根本沒有現(xiàn)代企業(yè)制度是目前面臨的最大制度障礙。中小企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險包括：由于起點低、規(guī)模小、技術(shù)落后、企業(yè)經(jīng)營者缺乏明確的發(fā)展戰(zhàn)略和管理能力造成企業(yè)運(yùn)營質(zhì)量差，在市場競爭中處于弱勢，盈利能力偏弱，容易被淘汰；由于財務(wù)結(jié)構(gòu)安排不科學(xué)，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中負(fù)債比例過高，負(fù)債結(jié)構(gòu)中流動負(fù)債比例過高，短期和償期償付能力都不足，資金周轉(zhuǎn)容易產(chǎn)生困難，這些都導(dǎo)致我國中小 企業(yè)的歇業(yè)和倒