【正文】 又到對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響，一連串反映，從我國(guó)兩萬(wàn)億美元大量匯儲(chǔ)備和一萬(wàn)億美元外債的資產(chǎn)縮水的損失，到外需放緩出口受到嚴(yán)重影響，投資與消費(fèi)結(jié)構(gòu)失衡，就業(yè)形勢(shì)嚴(yán)峻，失業(yè)人口在增加，收入分配不合理，社會(huì)保障制度不完善等。隨著改革開(kāi)放，國(guó)家掌握的財(cái)富和資源較以前大幅減少，貨幣政策運(yùn)作和財(cái)力空間受限，很多已分散在財(cái)團(tuán)、企業(yè)和個(gè)人手中，僅靠國(guó)家財(cái)力拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)力量不足，要靠大家齊心協(xié)力提振市場(chǎng)信心。我比較贊同人大經(jīng)院最近發(fā)布了一份研究報(bào)告觀點(diǎn)，樂(lè)觀判斷本輪經(jīng)濟(jì)周期為5年左右時(shí)間。為什么會(huì)呢？基本上是09年經(jīng)濟(jì)下行，引發(fā)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的刺激政策，會(huì)導(dǎo)致2010年經(jīng)濟(jì)的輕度上行。因此這個(gè)經(jīng)濟(jì)就表現(xiàn)為下行，輕度上行，再下行探底這么一個(gè)過(guò)程。目前有專家評(píng)論中國(guó)資本市場(chǎng)最困難時(shí)期正慢慢過(guò)去，但最困難的時(shí)期還沒(méi)有完全到來(lái)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)嚴(yán)冬才剛剛開(kāi)始，明年是中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)調(diào)整最困難時(shí)期，房地產(chǎn)市場(chǎng)將步入較長(zhǎng)時(shí)間的調(diào)整。為了應(yīng)對(duì)國(guó)際國(guó)內(nèi)危機(jī)，我國(guó)政府出臺(tái)了一系列調(diào)整和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新政策新思路，國(guó)務(wù)院出臺(tái)了國(guó)十條和金融九條等治理經(jīng)濟(jì)相關(guān)國(guó)策，要求各級(jí)政府就市政策“下拳要狠、措施要準(zhǔn)、行動(dòng)要快、力度要大”。中央各部委相繼出臺(tái)擴(kuò)大內(nèi)需和就業(yè)的一些積極財(cái)政政策和寬松的貨幣政策，以應(yīng)對(duì)危機(jī)。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確提出09年經(jīng)濟(jì)工作重大原則和五項(xiàng)重點(diǎn)任務(wù)，使我們?cè)鰪?qiáng)了對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的信心。二是不斷推出刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展的各項(xiàng)計(jì)劃和優(yōu)惠政策，與時(shí)俱進(jìn)搞改革，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，相信未來(lái)的中國(guó)投資環(huán)境會(huì)更加好轉(zhuǎn)。美國(guó)私募基金已陷入低谷，次貸危機(jī)發(fā)生前，美國(guó)私募基金行業(yè)曾經(jīng)一度異常繁榮。前期美國(guó)私募基金繁榮主要是杠桿收購(gòu)的盛行，杠桿收購(gòu)就是PE收購(gòu)已上市企業(yè)股權(quán)完成私有化，通過(guò)一系列的注資、重組、拆分、裁員等動(dòng)作后，把企業(yè)的各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)搞的漂漂亮亮的，然后再次上市后高價(jià)賣掉。有人認(rèn)為，信托私募投資退出機(jī)制高度依賴企業(yè)上市，這對(duì)信托開(kāi)展私募投資業(yè)務(wù)的影響可能是致命的。信托人的信心和業(yè)務(wù)的突破口從哪里來(lái)？主要來(lái)自于信托人對(duì)中國(guó)私募基金過(guò)去發(fā)展歷史的了解，來(lái)自于對(duì)發(fā)展現(xiàn)狀的總結(jié)和對(duì)當(dāng)前國(guó)內(nèi)外形勢(shì)的正確判斷，來(lái)自于對(duì)未來(lái)運(yùn)行趨勢(shì)的準(zhǔn)確預(yù)測(cè)和科學(xué)把握上。盡管當(dāng)前我們面臨國(guó)內(nèi)外這場(chǎng)前所未有的經(jīng)濟(jì)危機(jī)和挑戰(zhàn)，私募基金發(fā)展可能會(huì)受到暫時(shí)考驗(yàn)和挫折，不會(huì)一路順風(fēng)，但機(jī)會(huì)最容易在危機(jī)中產(chǎn)生，機(jī)遇最容易被有準(zhǔn)備的人抓住。面對(duì)09年銀信合作業(yè)務(wù)的萎縮和將要失去的一些業(yè)務(wù)，我們面對(duì)未來(lái)尚未開(kāi)墾的私募基金業(yè)務(wù)處女地，信托人是心存憂慮害怕失敗、退縮放棄，還是積極面對(duì)、克服困難、勇于開(kāi)拓，這是信托人面對(duì)危機(jī)所要冷靜思考和學(xué)習(xí)研究的問(wèn)題。有專家預(yù)測(cè)：未來(lái)十年必將是信托私募投資業(yè)務(wù)發(fā)展的黃金時(shí)期，因?yàn)樾磐袚碛蠽C、PE、LBO投資工具后，一旦遇有這樣的天時(shí)、地利、人和之優(yōu)勢(shì)，它就會(huì)勢(shì)如破竹，所向披靡。因?yàn)橹袊?guó)人改革開(kāi)放30年產(chǎn)生內(nèi)在的動(dòng)力和沖擊力，像火山爆發(fā)一樣的巖漿，本質(zhì)上還是存在的。面臨的政策改革機(jī)遇。利率越低越能刺激投資，這是不爭(zhēng)的事實(shí)。因?yàn)樗梢杂脤?duì)未來(lái)投資收益增長(zhǎng)預(yù)測(cè)，來(lái)規(guī)避眼前存款收益低局限。如發(fā)展中小企業(yè)、擴(kuò)大就業(yè)的優(yōu)惠政策；促進(jìn)企業(yè)設(shè)備技術(shù)改造，產(chǎn)業(yè)升級(jí)換代的增值稅優(yōu)惠政策；促進(jìn)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展和體制改革相互配套措施；擴(kuò)大內(nèi)需，消除二元經(jīng)濟(jì)的一些列改革政策和措施。這再次表明，監(jiān)管部門對(duì)信托PE的支持，力圖將該項(xiàng)業(yè)務(wù)打造成為信托公司新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。相信證監(jiān)會(huì)會(huì)隨著改革需要改變目前不支持信托資金介入IPO的主張。我聽(tīng)完過(guò)董事長(zhǎng)和俞付總近日在北京開(kāi)會(huì)傳達(dá)的非銀行監(jiān)管工作會(huì)議后，心中喜悅，因?yàn)槲覀冞^(guò)去思索的規(guī)范問(wèn)題得到一些解答，銀監(jiān)會(huì)非常細(xì)致看到信托公司存在的問(wèn)題，并給與真心的幫助，及時(shí)出臺(tái)相關(guān)業(yè)務(wù)指引，防范風(fēng)險(xiǎn)于未然，這給對(duì)不規(guī)范的信托公司加強(qiáng)自律，規(guī)范發(fā)展大有好處。當(dāng)前中國(guó)調(diào)整經(jīng)濟(jì)的“兩個(gè)結(jié)構(gòu)問(wèn)題”，是牽一發(fā)動(dòng)全身的經(jīng)濟(jì)改革戰(zhàn)略，是科學(xué)發(fā)展觀的具體體現(xiàn)。今天的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)不是企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，不是產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)，進(jìn)入前所未有的全新的產(chǎn)業(yè)鏈競(jìng)爭(zhēng)，我國(guó)產(chǎn)業(yè)鏈要由過(guò)去 “6十1”中的1，轉(zhuǎn)為“6十1”中的6，這個(gè)6就是產(chǎn)品設(shè)計(jì)、原料采購(gòu)、倉(cāng)儲(chǔ)運(yùn)輸、訂單處理、批發(fā)經(jīng)營(yíng)、定價(jià)零售。其實(shí)不對(duì)，面對(duì)國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)鏈“6十1”高效整合帶來(lái)良機(jī)，沒(méi)有夕陽(yáng)產(chǎn)業(yè)，只有夕陽(yáng)思維。安徽過(guò)去由很多茶場(chǎng)、農(nóng)場(chǎng)，我們搞農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化、科技園可以就地取材，因地制宜。危險(xiǎn)中蘊(yùn)含機(jī)遇，困難中并存希望，在經(jīng)濟(jì)下行接近低谷的時(shí)間段，現(xiàn)金為王表 現(xiàn)得尤為突出，越是經(jīng)濟(jì)下行時(shí)，企業(yè)定價(jià)更低更合理，股票和房地產(chǎn)價(jià)格也會(huì)漸低，介入的項(xiàng)目選擇性更大，投資成本越低，介入的機(jī)會(huì)反而更大，這就是經(jīng)濟(jì)學(xué)的哲學(xué)道理。一些專家表示“今后幾年是PE介入的好時(shí)機(jī)，未來(lái)成長(zhǎng)空間比較大。在經(jīng)濟(jì)低潮時(shí)，私募基金從企業(yè)的源頭定價(jià)，甚至平價(jià)、折價(jià)購(gòu)買股權(quán)，通過(guò)投資為企業(yè)帶來(lái)附加價(jià)值再上市，使PE可以創(chuàng)造更高的附加值?，F(xiàn)在中外PE普遍看好中國(guó)市場(chǎng)，投資經(jīng)理們認(rèn)為：在市場(chǎng)過(guò)熱時(shí)，價(jià)格較高反而不易進(jìn)入，經(jīng)濟(jì)越下行價(jià)格越低，要冷靜看待市場(chǎng)，發(fā)掘市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)。危機(jī)帶來(lái)區(qū)域投資機(jī)遇。一個(gè)是最差，一個(gè)是最好，兩個(gè)極端都很受歡迎。近期人民幣出現(xiàn)貶值跡象，有業(yè)內(nèi)人士稱這對(duì)PE反而是好事?，F(xiàn)在人民幣出現(xiàn)貶值跡象，熱錢流入數(shù)量減少，一些資本甚至撤離中國(guó)，直投泡沫有望隨之縮小。還由于國(guó)際金融危機(jī)，美國(guó)一些國(guó)際資本暫時(shí)退出，世界投行在收縮中國(guó)的投資戰(zhàn)線，如雷曼兄弟紛紛出售在中國(guó)投資的房產(chǎn)，收回現(xiàn)金緩解自身危機(jī)。但國(guó)際游資對(duì)市場(chǎng)反應(yīng)比我們快，他們漂忽不定，行動(dòng)也很危秘，近期歐洲一些國(guó)際PE反而逆勢(shì)加緊布局中國(guó)，他們也看到了這一點(diǎn)，歐洲最大的老牌PE安佰深公司日前正式宣布進(jìn)軍中國(guó)市場(chǎng)。危機(jī)使大批企業(yè)倒閉破產(chǎn)拍賣，危機(jī)也促使企業(yè)在劣境中窮則思變，自主創(chuàng)新能力增強(qiáng)，危機(jī)也濟(jì)干了泡沫，使投資成本更低。“現(xiàn)在是私募基金投資機(jī)會(huì)比較好的時(shí)期，在全球杠桿化過(guò)程中，衍生品、大宗商品等投資吸引力都在下降，一些傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)投資機(jī)會(huì)反而增加。要根據(jù)并購(gòu)重組發(fā)展的需求，著力完善并購(gòu)重組法規(guī)，改進(jìn)審查方式，為提高市場(chǎng)效果提供智力基礎(chǔ)。今年以來(lái)，已經(jīng)審核上市公司并購(gòu)重組事項(xiàng)148項(xiàng)，其中通過(guò)發(fā)行股份及重大資產(chǎn)重組，整合注入上市公司的資產(chǎn)約3182億元，平均每股收益增加7％左右。“這些企業(yè)一定是有相對(duì)較高的技術(shù)門檻，是高技術(shù)含量的企業(yè)，將會(huì)受到PE的重點(diǎn)關(guān)照。近年來(lái)制度和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的日益完善是私募基金在中國(guó)大行其道的原因之一，加入WTO后一些行政法規(guī)限制的取消等。此外，頂級(jí)企業(yè)也不存在缺現(xiàn)金的問(wèn)題，怎么會(huì)求爹爹告奶奶的央求別人注資呢？因此，PE或者VC投資的企業(yè)，只會(huì)是良好的或者是優(yōu)秀的，絕對(duì)不會(huì)是頂級(jí)的。真正好的企業(yè)不賣股權(quán)給PE。新股上市和創(chuàng)業(yè)板推出帶來(lái)的機(jī)遇。信托名義持股早晚能夠解凍上市。適時(shí)推出創(chuàng)業(yè)板，有利風(fēng)險(xiǎn)投資的退出，已經(jīng)形成管理層的共識(shí)。加大對(duì)中小企業(yè)支持的力度”。這就為信托私募VC投資創(chuàng)造了廣闊的空間。我們現(xiàn)在最需要風(fēng)險(xiǎn)投資VC、投行IBO人才和企業(yè)股權(quán)投資PE人才，杠桿收購(gòu)LBO人才可以稍遲一兩年。這次世界金融危機(jī)為我們收羅這批人才提供了很好的機(jī)會(huì)。當(dāng)然在引進(jìn)和使用人才方面還要控制外來(lái)人的道德風(fēng)險(xiǎn)，但不因此拒之門外。國(guó)元信托公司來(lái)做這件事情可謂是天時(shí)、地利、人和。據(jù)說(shuō)國(guó)家今后對(duì)產(chǎn)業(yè)投資基金發(fā)行實(shí)行改革，由過(guò)去審批制改為核準(zhǔn)制，限制產(chǎn)業(yè)投資基金成立的資質(zhì)和條件，符合條件就上。我們要利用政府力量，發(fā)揮信托功能，支持地方政府建設(shè)。信托政策的法規(guī)優(yōu)勢(shì)。按照PE操作指引，對(duì)投資范圍、條件、要求、操作等方面均提出規(guī)范性指導(dǎo)意見(jiàn)，針對(duì)性較強(qiáng)，簡(jiǎn)便易行，可以講目前信托公司做私募基金的政策環(huán)境已是萬(wàn)事俱備。因此可以說(shuō)PE操作指引的發(fā)出，為信托公司開(kāi)展私募基金業(yè)務(wù)開(kāi)辟?gòu)V闊的空間，為未來(lái)進(jìn)軍產(chǎn)業(yè)基金領(lǐng)域開(kāi)拓了政策基礎(chǔ)。信托投資的工具優(yōu)勢(shì)。新兩規(guī)賦予信托公司“十二項(xiàng)”經(jīng)營(yíng)范圍和信托“六大金融工具”，在這其中，有五大金融工具是銀行和其他金融機(jī)構(gòu)不同時(shí)具備，使信托業(yè)在競(jìng)爭(zhēng)中如虎添翼。國(guó)家對(duì)銀行業(yè)的投資功能尚未完全放開(kāi)。我國(guó)銀行基本定位和經(jīng)營(yíng)范圍只能是貸款，比較單一，不能全面搞投資，混業(yè)經(jīng)營(yíng)尚未放開(kāi)。銀行在做信托業(yè)務(wù)時(shí)要通過(guò)信托公司來(lái)做才合法。如將低利率有利于銀行存款出籠搞投資，由于受銀行業(yè)不能高投行業(yè)務(wù)的限制，中國(guó)投資市場(chǎng)存在一方有錢，一方缺錢的尷尬境地。信托公司的信用優(yōu)勢(shì)。據(jù)統(tǒng)計(jì)全目前國(guó)靠合伙企業(yè)法獲得資本比例很小，不到千份之一。信托私募籌集資金靠信托金融這張“信用”王牌，取信于民。②目前基金的管理人和出資人經(jīng)營(yíng)是分離的，而且是必然趨勢(shì)，但中國(guó)的經(jīng)理市場(chǎng)道德風(fēng)險(xiǎn)控制尚不到位，已成為投資人的最大顧慮和擔(dān)心。國(guó)元信托來(lái)做這件事情，他最大的優(yōu)勢(shì)在于信譽(yù)和既出錢又出人，既入股投錢又派出專業(yè)管理團(tuán)隊(duì)，這就大大消除準(zhǔn)股東們的信任危機(jī)，社會(huì)募資較容易一些。投資出路：本次危機(jī)帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)是百年不遇的。雖然現(xiàn)在PE在國(guó)內(nèi)融資、退出都變得困難，對(duì)此信托人要有信心，不能等到政策解禁時(shí)再有信心再去準(zhǔn)備再去做，那為時(shí)已晚矣！要在大部分人的遲疑和擔(dān)心中，意高膽大去做好各種準(zhǔn)備，才能積極抓住機(jī)遇。專家說(shuō)得好“當(dāng)今沒(méi)有夕陽(yáng)產(chǎn)業(yè)，只有夕陽(yáng)思維”。美國(guó)私募出路發(fā)展的軌跡值得借鑒，私募發(fā)展趨勢(shì)和歷程耐人尋味，那就是優(yōu)勝劣汰，優(yōu)勝的結(jié)果是產(chǎn)業(yè)總是向強(qiáng)勢(shì)集中，向有實(shí)力，有規(guī)模、有效益、有前景的強(qiáng)勢(shì)行業(yè)和專家能手轉(zhuǎn)移，很多企業(yè)家想做強(qiáng)做大就是這個(gè)道理，反之是劣汰的結(jié)果。私募現(xiàn)在的出路要高瞻遠(yuǎn)矚，立足市場(chǎng)，有一定的前瞻性和科學(xué)性，可用于對(duì)市場(chǎng)有前景，有競(jìng)爭(zhēng)力，科技含量高，環(huán)保型企業(yè)；也可投資好的基礎(chǔ)設(shè)施投資、房地產(chǎn)市場(chǎng)、購(gòu)置大宗商品，物流營(yíng)銷獲取盈利；也可用于產(chǎn)業(yè)之間的兼并重組，新的產(chǎn)業(yè)鏈整合，幫助企業(yè)做強(qiáng)做大，遵循市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律。根據(jù)科技部提供的數(shù)據(jù)，目前中國(guó)境內(nèi)有360家VC投資機(jī)構(gòu)，擁有超過(guò)660億的投資規(guī)模，這還僅僅是一個(gè)開(kāi)始，也不會(huì)是一個(gè)頓號(hào)，更不會(huì)是一個(gè)句號(hào)。如果大家都不去孵化小雞，又哪來(lái)的大雞？早在97年復(fù)旦朱強(qiáng)老師就介紹美國(guó)VC的作用，美國(guó)以硅谷為代表的科學(xué)技術(shù)迅速轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力，主要得益于美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資公司的橋梁嫁接作用，孵化科學(xué)技術(shù)這個(gè)雞蛋迅速轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力這個(gè)小雞乃至成長(zhǎng)成大雞。值得慶幸的是十年后中國(guó)共產(chǎn)黨十七大倡導(dǎo)的科學(xué)發(fā)展觀思想，無(wú)疑給VC投資提供了良好的政治、政策環(huán)境。二是未來(lái)創(chuàng)業(yè)板的推出將為私募基金提供良好的基礎(chǔ)設(shè)施平臺(tái)。事實(shí)上，在此之前中信證券就早已開(kāi)始儲(chǔ)備創(chuàng)業(yè)板IPO相關(guān)資源。除中信證券外，各大券商也都儲(chǔ)備了創(chuàng)業(yè)板方面的一些資源，未來(lái)創(chuàng)業(yè)板的推出將成為中國(guó)私募基金的催化劑。三是清醒看到我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資所處的境況，在這個(gè)行業(yè)充滿了競(jìng)爭(zhēng)，謹(jǐn)慎性樂(lè)觀比較好，但我們不能因此放棄，在美國(guó)私募早期VC也是開(kāi)路先鋒，不可缺少。專家的一席話向我們提出三個(gè)問(wèn)題值得研究，①對(duì)VC空白思路越多證明它發(fā)展的空間越大？②風(fēng)投在最近和未來(lái)大量的撤退對(duì)我們意味著機(jī)遇？③不斷簫條引發(fā)不斷流失的VC我們?nèi)绾卫脙?yōu)勢(shì)盡快恰機(jī)能找回來(lái)？ 我個(gè)人認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)投資所代表的是以科學(xué)技術(shù)為龍頭的最先進(jìn)的生產(chǎn)力，它之所以有巨大的誘惑力，是因?yàn)樗哂芯薮蟮某~利潤(rùn)；他之所以讓很多投資人望而卻步，是因?yàn)樗耐顿Y風(fēng)險(xiǎn)未來(lái)的巨大不確定性，他之所以讓很多投資家想干未成，是因?yàn)樗耐顿Y成功所需具備的要素條件較高，非一般投資人所能具備的。美國(guó)哈佛大學(xué)不會(huì)賣給你，那我們只能到中國(guó)最具有科學(xué)前沿的科研所和重點(diǎn)大學(xué) 的科研基地尋找谷歌，到各省科研發(fā)祥地和科學(xué)技術(shù)委員會(huì)所掌控的科技相目尋找谷歌，還有各級(jí)政府發(fā)改委已經(jīng)或正在設(shè)施的科技相目群尋找谷歌。VC這項(xiàng)業(yè)務(wù)對(duì)我們好像很陌生，但市場(chǎng)卻很大，開(kāi)展這項(xiàng)業(yè)務(wù)我們不是沒(méi)有市場(chǎng)而是沒(méi)有人才和膽識(shí)來(lái)做這件事。私募股權(quán)投資的出路之二是：股權(quán)投資(以下簡(jiǎn)稱PE)，形形色色的PE在自由的土壤里也在VC和收購(gòu)基金外創(chuàng)造出不少投資策略和方法，或者選擇不同的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，或者選定特定的投資對(duì)象，主要包括夾層基金、股權(quán)基金、財(cái)務(wù)困境基金、基礎(chǔ)設(shè)施基金，房地產(chǎn)基金。是一種介于優(yōu)先債務(wù)和股本之間的融資方式，是專門投資與被稱為“夾層融資產(chǎn)品”的資金組合。夾層基金可適應(yīng)多種項(xiàng)目，高成長(zhǎng)性行業(yè)，穩(wěn)定成長(zhǎng)性企業(yè)，高市場(chǎng)地位企業(yè)，企業(yè)并購(gòu)融資，企業(yè)上市前融資。股權(quán)投資基金。這種創(chuàng)新投資是開(kāi)路先鋒，有時(shí)先行起步。這種投資理念是——只投就“差一步”的企業(yè)，只投在資金規(guī)模、企業(yè)管理、技術(shù)儲(chǔ)備上差一口氣就能質(zhì)變飛躍的非上市公司。有的集中在資源類傳統(tǒng)行業(yè)，有的集中在電力能源，農(nóng)副產(chǎn)品深度加工等。跟國(guó)家大規(guī)?；ㄏ嚓P(guān)聯(lián)的行業(yè)，有各級(jí)政府背景靠山。目前一般情況PE不對(duì)頂級(jí)企業(yè)投資，股權(quán)價(jià)格高，成長(zhǎng)性小，股權(quán)增值收益率低。三是對(duì)政府倡導(dǎo)和支持的兩個(gè)結(jié)構(gòu)調(diào)整政策給與關(guān)注，投資策略緊密結(jié)合國(guó)家調(diào)整經(jīng)濟(jì)的戰(zhàn)略部署，用創(chuàng)新思維理念積極投身市場(chǎng)的調(diào)研，在傳統(tǒng)企業(yè)（包括制造業(yè)）對(duì)“6十1”產(chǎn)業(yè)鏈的高效整合和對(duì)不合理產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整中尋求投資機(jī)會(huì)。危機(jī)后一個(gè)新的投資理念在盛行。可向深圳創(chuàng)新投學(xué)習(xí)，領(lǐng)域也可涉及IT、通信、新材料、生物醫(yī)藥、能源環(huán)保、化工、物流、連鎖服務(wù)等。③面對(duì)中小企業(yè)關(guān)停并轉(zhuǎn)，支持和收購(gòu)，支持企業(yè)解決財(cái)務(wù)困境和技術(shù)改造投資，支持企業(yè)轉(zhuǎn)型和企業(yè)收購(gòu)、重組、兼并，尋找新的合作途徑和合作群體。一些民營(yíng)企業(yè)家說(shuō)的好，危機(jī)中要轉(zhuǎn)型，要辦有實(shí)力有競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)，必須加大資本積聚和科技投入，靠單個(gè)資本力量不行，靠貸款注冊(cè)資本不行，外商入股的資金也不好用，入鏡很麻煩，再說(shuō)外商企業(yè)現(xiàn)在與國(guó)內(nèi)企業(yè)統(tǒng)一稅率，取消稅收優(yōu)惠政策。產(chǎn)業(yè)投資基金。再如基礎(chǔ)設(shè)施投資基金，主要在幾個(gè)基礎(chǔ)設(shè)施部門尋找投資合作機(jī)會(huì)，包括：道路（鐵軌）、機(jī)場(chǎng)、港口、橋梁等運(yùn)輸基礎(chǔ)設(shè)施和水電煤氣等公用事業(yè)。與前輩們基金不同的是現(xiàn)在的基金規(guī)模要大得多，比如高盛的首個(gè)GS基礎(chǔ)設(shè)施基金融資65億。今后幾年由于國(guó)際金融危機(jī)，國(guó)際資本可能放緩在中國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施的投資腳步，但不會(huì)停息。所以今后幾年是中國(guó)內(nèi)資參與基礎(chǔ)設(shè)施的黃金時(shí)期，尤其是政府辦的信托公司從事這項(xiàng)領(lǐng)域的投資，比國(guó)內(nèi)一些民營(yíng)資本具備更大的優(yōu)勢(shì)，前段時(shí)間公路大王劉根生作為民營(yíng)搞基礎(chǔ)設(shè)施投資遭遇行賄丑聞被鋪后，業(yè)內(nèi)引起渲染大波，使得政府官員在審批基礎(chǔ)項(xiàng)目時(shí)考慮政治因素要多一點(diǎn)。當(dāng)然中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展總規(guī)模以及人均與美國(guó)不可相比（美國(guó)大得多），基礎(chǔ)設(shè)施融資規(guī)模不可相比，但有一點(diǎn)是相同的，各個(gè)國(guó)家的基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展與經(jīng)濟(jì)發(fā)展是同步，甚至是超前的，尤其是發(fā)展中的國(guó)家，對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施的需求性增長(zhǎng)更是較快的。二是、我國(guó)財(cái)力有限需要用錢的地方太多，今后幾年財(cái)政每年都會(huì)是由幾