【正文】 施并記入誠信檔案。前款規(guī)定情形消除并經(jīng)檢查驗收后，期貨公司可以繼續(xù)開展新的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。第七章 附 則第五十一條本辦法第二條所稱期貨公司接受特定多個客戶的委托從事資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的具體規(guī)定，由中國證監(jiān)會另行制定。第五十三條本辦法自2012年9月1日起施行。期貨公司開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，一方面可以減少期貨市場的過度投機(jī)行為，平抑行情的非理性波動，維護(hù)期貨市場的穩(wěn)健運行，更好地服務(wù)國民經(jīng)濟(jì)。同時，有利于發(fā)揮期貨獨特的投資優(yōu)勢，改善和優(yōu)化投資組合，在發(fā)生金融危機(jī)和股市遭遇系統(tǒng)性風(fēng)險時，傳統(tǒng)的投資組合在市場壓力下抗風(fēng)險能力極弱，而同期的期貨投資卻不受影響甚至表現(xiàn)優(yōu)越。特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，主要指受托方接受單一客戶委托，與客戶簽訂合同，根據(jù)合同約定的方式、條件、要求及限制，通過客戶的賬戶管理客戶委托資產(chǎn)的活動，客戶可以是自然人、法人或者依法成立的其他組織，委托資產(chǎn)以現(xiàn)金為主，或者中國證監(jiān)會允許的其他金融資產(chǎn)。期貨投資咨詢（CTA）信托產(chǎn)品，指期貨CTA作為商品交易顧問，同信托公司合作發(fā)行以信托公司為受托人的集合資金信托計劃。按照合同的約定，共同承擔(dān)風(fēng)險，享受收益。由于期貨保證金交易的特殊性，期貨CTA基金可采取封閉或半封閉方式運行，期貨CTA公司負(fù)責(zé)CTA基金的募集與運作。嚴(yán)格執(zhí)行既定的風(fēng)險控制條件，保證投資者權(quán)益。目前，國內(nèi)上市交易的期貨品種涵蓋范圍廣闊，農(nóng)產(chǎn)品方面主要有白糖、棉花、早秈稻、小麥、黃大豆、豆粕、玉米、油脂等；工業(yè)品方面主要有黃金、銅、鋁、鋅、鉛、螺紋鋼、線材等；化工品主要有天然橡膠、燃料油、塑料化纖等；金融期貨目前有滬深300股指期貨等。而世界上主要交易的期貨品種更為廣泛，不僅包括傳統(tǒng)的工業(yè)品、農(nóng)業(yè)品和化工品，還包括外匯、利率等金融衍生品的期貨和期權(quán)，以及氣溫、二氧化碳排放配額等特殊期貨。美國期貨業(yè)協(xié)會(FIA)公布的全球主要衍生品交易所2010年1至8月成交量統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，我國三大商品期貨交易所即上海期貨交易所、鄭州商品交易所跟大連商品交易所分別名列76家交易所中第114位。無論是期貨品種齊全還是單個品種的精細(xì)化完善，無論是市場規(guī)模還是投資者數(shù)量，無論是市場基礎(chǔ)制度建設(shè)還是法制建設(shè)，無論是行業(yè)合規(guī)水平還是市場監(jiān)管水平，我國期貨市場都取得了突飛猛進(jìn)的變化。四、期貨資產(chǎn)管理方案設(shè)計期貨公司開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，可以借鑒國外資產(chǎn)管理的經(jīng)驗與國內(nèi)券商、基金等機(jī)構(gòu)的做法。其中期貨投資基金在國外通常被稱為管理期貨（Managed Futures），指的是由專業(yè)的基金經(jīng)理所組成的一個行業(yè)，這些基金經(jīng)理即商品交易顧問CTA（Commodity Trading Advisors），他們使用全球期貨市場和期權(quán)市場作為投資媒介，向那些想要參與“商品”市場的投資者提供專業(yè)的資金管理，交易對象包括實物商品和金融產(chǎn)品的期貨、遠(yuǎn)期、期權(quán)合約。比起國外期貨投資基金活躍的市場交易和健全的法制和監(jiān)管，我國由于政策的限制，目前并沒有正式的公募期貨投資基金，而另一方面，在市場規(guī)則以外的是比較活躍的私募期貨投資基金和地下的管理期貨。在期貨市場成立初期，市場交易規(guī)則的不完善，更是助長了這類集合投資帳戶的瘋狂交易。目前，我國的期貨投資基金主要有四種模式：一是私人性質(zhì)的期貨工作室。這些工作室大多通過掛靠期貨公司，并以私人間合作的形式進(jìn)行委托理財服務(wù)，承諾最低的投資回報率和相關(guān)收益風(fēng)險承擔(dān)方式，整個流程幾乎與私募基金運作流程完全相同，資金規(guī)模在幾十萬元到幾百萬元甚至上千萬元。期貨基金經(jīng)理除了從期貨公司獲得傭金返還外，還有按約定的收益提成。二是投資管理公司。所代理的期貨投資資金規(guī)模相當(dāng)大，一家少則幾百萬、上千萬，多的可達(dá)上億元。10在操作過程中，公司通過成立風(fēng)險控制委員會和投資決策委員會，實行三級風(fēng)險控制，運作形式相對規(guī)范。期貨“居間人”，也就是某種意義上的“經(jīng)紀(jì)人”——對于期貨公司，他是客戶的身份；對于客戶，他又是經(jīng)紀(jì)人的身份。“居間人”與委托人之間通過協(xié)議發(fā)生關(guān)系：一種是雙方簽訂保本協(xié)議，盈利部分利潤平均分配。另一種方式是為投資者提供投資建議，決策由投資者自己做，“居間人”只是一個投資顧問的角色，一般從客戶的盈利中分取20%一30%的利潤。此類情況與期貨工作室比較類似，但更加不規(guī)范，也沒有固定工作場所。他們通常將自己的優(yōu)秀操盤手從公司名錄的正冊上除名，放入另冊，然后再以操盤手個人的名義成立“期貨工作室”，期貨公司一般都會給這些“工作室”優(yōu)厚的條件。這些基金的運作通常采取封閉式的管理方法，投資者可以隨時加入但不能隨時退出，一般以一個為期限，期間客戶可以查看自己帳戶的資金和持倉情況?，F(xiàn)階段在我國推行期貨投資基金的試點，應(yīng)該是以充分利用目前現(xiàn)有的資源條件，盡可能利用現(xiàn)有的制度框架為條件，降低試點成本，減小對社會經(jīng)濟(jì)的沖擊。筆者認(rèn)為，期貨投資基金在我國的發(fā)展應(yīng)該是漸進(jìn)的，分階段的。在新設(shè)立的同時，應(yīng)重點立足對我國現(xiàn)存的大量地下私募期貨投資基金進(jìn)行引導(dǎo)和規(guī)范，建立合理通暢的渠道，加速私募向公募的轉(zhuǎn)換。通過私募基金陽光化，使期貨基金推出之初就在一個透明，規(guī)范的環(huán)境中發(fā)展，在一定程度上化解潛在的金融風(fēng)險。配合我國期貨市場和基金證券市場的改革和發(fā)展，在法律法規(guī)的約束和規(guī)范下，獨立發(fā)展私募期貨投資基金，采用適合我國國情的期貨投資基金的發(fā)展之路，完善期貨投資基金的組織運行和監(jiān)管，使公募基金和私募基金相互補(bǔ)充，共同健康的發(fā)展。下面對我國推行期貨公募基金提出一條設(shè)計思路。第二種是通過新設(shè)基金公司專門設(shè)立期貨投資基金。目前在我國，可以是證券公司，或者期貨公司設(shè)立基金公司，其關(guān)鍵是基金公司組織運作的合理性和科學(xué)性。公募形式的新設(shè)獨立發(fā)行期貨投資基金，一方面可以降低投資者的進(jìn)入門檻，滿足廣大中小投資者的需求，另一方面，獨立運作投資期貨市場，有利于投資的專業(yè)化和監(jiān)管，并能夠吸引諸如社?；?，保險資金，銀行資金利用期貨投資基金進(jìn)行資產(chǎn)管理。首先，封閉式基金的特點決定了封閉式基金更加適合期貨市場。另一方面，由于封閉式基金的規(guī)模在基金存續(xù)期內(nèi)是固定的，不需要像開放式基金一樣，為應(yīng)付可能的贖回而不斷調(diào)整其實際投資金額，因而其規(guī)模不會因市場的漲跌而發(fā)生急劇的擴(kuò)張或縮小，能夠起到很好的“逆風(fēng)向而動”的作用，有助于維持市場的穩(wěn)定。再次，期貨投資基金監(jiān)管經(jīng)驗的缺乏，決定了封閉式基金是監(jiān)管部門最好的過渡選擇。首先，公司型基金對投資者要求較高，不適合我國目前的基金投資主體的發(fā)展水平。再次，當(dāng)前我國期貨市場環(huán)境還不夠完善，通過契約關(guān)系維系投資者關(guān)系適應(yīng)了我國原有的投資習(xí)慣，更容易為廣大個人投資者接受。期貨資產(chǎn)管理方式主要包括：一對一的特定客戶資產(chǎn)管理、集合帳戶資產(chǎn)管理、信托及基金發(fā)行幾種方式。在具體產(chǎn)品設(shè)計方面，可以分近期、中期和遠(yuǎn)期散步走，為促進(jìn)市場穩(wěn)定，考慮到管理、運作的規(guī)范性、投資的專業(yè)性和能否有效監(jiān)管，我國可以首先成立新的期貨基金公司，推出封閉式的契約型公募期貨投資基金。第二條期貨公司及其依法設(shè)立的專門從事資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的子公司（以下簡稱子公司）在中華人民共和國境內(nèi)非公開募集資金或者接受財產(chǎn)委托設(shè)立資產(chǎn)管理計劃并擔(dān)任資產(chǎn)管理人，根據(jù)資產(chǎn)管理合同的約定，為資產(chǎn)委托人的利益進(jìn)行投資活動，適用本規(guī)則。第四條從事資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)遵循自愿、公平、誠實信用原則，維護(hù)正常市場秩序，恪守職責(zé)，履行謹(jǐn)慎勤勉的義務(wù)，保護(hù)資產(chǎn)委托人的合法權(quán)益。第五條中國期貨業(yè)協(xié)會（以下簡稱協(xié)會）依據(jù)法律、行政法規(guī)、中國證監(jiān)會的規(guī)定和協(xié)會的自律規(guī)則，對期貨公司及子公司開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)進(jìn)行自律管理。第六條協(xié)會對期貨公司及子公司的自律管理接受中國證監(jiān)會的指導(dǎo)和監(jiān)督，并與相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)和自律組織建立監(jiān)管協(xié)作和信息共享機(jī)制。第八條期貨公司申請登記期貨資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)符合下列條件：（一）申請登記時期貨公司凈資本不低于人民幣１億元；（二）申請日前6個月的期貨公司風(fēng)險監(jiān)管指標(biāo)持續(xù)符合監(jiān)管要求；（三）最近一次期貨公司分類監(jiān)管評級不低于Ｃ類Ｃ級；（四）近1年期貨公司未因違法違規(guī)經(jīng)營受到行政、刑事處罰、被采取監(jiān)管措施或自律處分措施，且不存在因涉嫌違法違規(guī)經(jīng)營正在被有權(quán)機(jī)關(guān)調(diào)查的情形；（五）取得期貨或證券、基金等從業(yè)資格的業(yè)務(wù)人員不得少于5人，高級管理人員具備相應(yīng)的任職條件；前述高級管理人員和業(yè)務(wù)人員最近3年無不良誠信記錄，未受到行政、刑事處罰、被采取監(jiān)管措施或自律處分措施，且不存在因涉嫌違法違規(guī)正在被有權(quán)機(jī)關(guān)調(diào)查的情形；（六）有符合要求的營業(yè)場所，具有從事資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)所需要的基礎(chǔ)設(shè)施和運營能力；（七）有良好的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)、完善的風(fēng)險管理制度和內(nèi)部控制制度；（八）中國證監(jiān)會或協(xié)會根據(jù)審慎原則規(guī)定的其他條件。第十條符合第八條規(guī)定的期貨公司可以設(shè)立子公司開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。第十一條期貨公司資產(chǎn)管理子公司應(yīng)當(dāng)于工商登記完成后5個工作日內(nèi)向協(xié)會提交以下登記材料：（一）自律承諾書；（二）資產(chǎn)管理子公司信息登記表；（三）公司章程；（四）《企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照》和《組織機(jī)構(gòu)代碼證》復(fù)印件；（五）協(xié)會規(guī)定的其他材料。第十三條協(xié)會對期貨公司及子公司登記材料的完備性和合規(guī)性進(jìn)行審查。登記材料完備并符合規(guī)定的，協(xié)會自受理材料之日起15個工作日內(nèi)予以登記（補(bǔ)正時間不計算在內(nèi)）。第十四條期貨公司開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的，分管資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的高級管理人員、合規(guī)負(fù)責(zé)人、投資經(jīng)理等工作人員應(yīng)當(dāng)報協(xié)會備案。子公司從事資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)活動的工作人員參照適用期貨從業(yè)人員管理的有關(guān)規(guī)定。第十五條期貨公司或子公司設(shè)立資產(chǎn)管理計劃應(yīng)當(dāng)至少指定一名投資經(jīng)理。第三章 業(yè)務(wù)規(guī)范第十六條期貨公司或子公司應(yīng)當(dāng)依法履行下列職責(zé)：（一）募集資金，設(shè)立資產(chǎn)管理計劃，辦理計劃份額的銷售和登記事宜；（二）辦理資產(chǎn)管理計劃備案手續(xù)；（三）對所管理的不同資產(chǎn)管理計劃財產(chǎn)分別管理、分別記賬，進(jìn)行投資；（四）按照資產(chǎn)管理合同的約定確定資產(chǎn)管理計劃收益分配方案，及時向客戶分配收益；（五）按照資產(chǎn)管理合同約定向客戶提供資產(chǎn)管理計劃有關(guān)信息；（六）以資產(chǎn)管理人名義，代表資產(chǎn)委托人利益行使訴訟權(quán)利或者實施其他法律行為；（七）中國證監(jiān)會或協(xié)會規(guī)定以及資產(chǎn)管理合同約定的其他職責(zé)。第十八條資產(chǎn)管理合同應(yīng)當(dāng)包括但不限于資產(chǎn)管理計劃基本情況、當(dāng)事人權(quán)利義務(wù)、募集銷售、風(fēng)險級別及適用人群、投資范圍及投資策略、投資經(jīng)理、收益分配、承擔(dān)的費用、信息披露內(nèi)容和方式、計劃份額認(rèn)購贖回或者轉(zhuǎn)讓的程序和方式、估值和會計核算、風(fēng)險揭示、合同變更或終止的事由及程序等內(nèi)容。第十九條資產(chǎn)管理計劃的資產(chǎn)委托人應(yīng)當(dāng)為合格投資者，單只資產(chǎn)管理計劃的投資者人數(shù)不得超過200人。依法設(shè)立并受國務(wù)院金融監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)監(jiān)管的資產(chǎn)管理計劃視為單一合格投資者。第二十一條期貨公司或子公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)資產(chǎn)管理計劃的特點在資產(chǎn)管理合同中約定相應(yīng)的管理費率和托管費率以及其他合理費用費率，也可以約定提取適當(dāng)?shù)臉I(yè)績報酬。投資范圍包括：（一）期貨、期權(quán)及其他金融衍生產(chǎn)品；（二）股票、債券、證券投資基金、集合資產(chǎn)管理計劃、央行票據(jù)、短期融資券、資產(chǎn)支持證券等；（三）中國證監(jiān)會認(rèn)可的其他投資品種。第二十四條期貨公司或子公司應(yīng)當(dāng)按照規(guī)定為資產(chǎn)管理計劃開立專門用于投資管理的證券賬戶、期貨賬戶和資金賬戶等相關(guān)賬戶，以辦理相關(guān)業(yè)務(wù)的登記、結(jié)算事宜。為單一客戶辦理資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，資產(chǎn)管理合同另有約定的從其約定，但應(yīng)在資產(chǎn)管理合同中明確保障資產(chǎn)管理計劃財產(chǎn)安全的制度措施和糾紛解決機(jī)制。第二十六條期貨公司或子公司應(yīng)當(dāng)確保每只資產(chǎn)管理計劃與所投資產(chǎn)相對應(yīng)，資金來源與項目投資相對應(yīng)，確保投資資產(chǎn)逐項清晰明確，并定期向客戶充分披露投資組合情況。期貨公司或子公司應(yīng)當(dāng)對第三方機(jī)構(gòu)提供的專業(yè)服務(wù)行為進(jìn)行合規(guī)監(jiān)控和風(fēng)險監(jiān)測，發(fā)現(xiàn)第三方機(jī)構(gòu)有違法違規(guī)行為的應(yīng)當(dāng)及時制止，并向中國證監(jiān)會相關(guān)派出機(jī)構(gòu)和協(xié)會報告。資產(chǎn)管理合同應(yīng)當(dāng)對客戶參與、退出資產(chǎn)管理計劃的時間、次數(shù)、程序及其限制等事項作出明確約定。第二十九條客戶可以按照規(guī)定通過證券期貨交易所、全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)、機(jī)構(gòu)間私募產(chǎn)品報價與服務(wù)系統(tǒng)、證券公司柜臺市場以及中國證監(jiān)會認(rèn)可的其他交易場所或協(xié)議轉(zhuǎn)讓等方式，向合格投資者轉(zhuǎn)讓其持有的資產(chǎn)管理計劃份額。第三十條期貨公司或子公司應(yīng)當(dāng)按照資產(chǎn)管理合同約定，如實向客戶披露資產(chǎn)管理計劃投資、資產(chǎn)負(fù)債、投資收益分配、資產(chǎn)管理計劃承擔(dān)的費用和業(yè)績報酬、可能存在的利益沖突情況以及可能影響客戶合法權(quán)益的其他重大信息，不得隱瞞或者提供虛假信息。第四章 內(nèi)部控制與風(fēng)險管理第三十一條期貨公司或子公司應(yīng)當(dāng)遵循全面性、重要性、制衡性、合理性以及成本效益原則，建立和實施內(nèi)部控0第三十六條期貨公司或子公司應(yīng)當(dāng)建立健全客戶適當(dāng)性制度，對客戶和資產(chǎn)管理計劃進(jìn)行分級分類，根據(jù)客戶的風(fēng)險識別和承受能力，銷售適當(dāng)?shù)馁Y產(chǎn)管理計劃，提供適當(dāng)?shù)馁Y產(chǎn)管理服務(wù)。第三十七條期貨公司或子公司應(yīng)當(dāng)建立健全投資決策管理體系，加強(qiáng)對交易執(zhí)行環(huán)節(jié)的控制，保證其管理的不同投資組合在投資研究、投資決策、交易執(zhí)行等各環(huán)節(jié)得到公平對待。第三十八條期貨公司或子公司將其管理的委托財產(chǎn)投資于本公司及與本公司有關(guān)聯(lián)關(guān)系的公司發(fā)行的證券或承銷期內(nèi)承銷的證券，或者從事其他可能存在利益沖突的重大