【正文】 江西鎢業(yè)集團有限公司可行性研究報告（草案） 機密 第 9 頁 202117 （二）生產(chǎn)狀況 中國是目前世界上最大的鎢開采、冶煉產(chǎn)品生產(chǎn)國。目前國內(nèi)鎢行業(yè)仍是“正寶塔”形的格局，即鎢精礦產(chǎn)量最大，鎢中間產(chǎn)品次之，鎢深加工產(chǎn)品最少。而從鎢粉、碳化鎢粉一直到硬質(zhì)合金的深加工產(chǎn)品，我國同世界一流水平相比，差距很大。我國由于生產(chǎn)技術(shù)及裝備水平落后，許多高性能、高精度的硬質(zhì)合金工具仍依賴進(jìn)口。比 2021年全國年生產(chǎn)總量 。 2021 年 12 月 20日，國土資源部公布了第一批共 66家具有采礦資格的鎢礦開采企業(yè)名單； 2021年 4 月 11日，又公布了第二批共 63家具有采礦資格的鎢礦開采企業(yè)名單。 江西鎢業(yè)集團有限公司可行性研究報告（草案） 機密 第 10 頁 202117 鎢中間產(chǎn)品 目前中國的鎢中間產(chǎn)品生產(chǎn)能力在 80000 噸以上，但由于中國鎢行業(yè)實行“總量控制”政策及嚴(yán)格的“出口配額”制度， 自 96 年以來生產(chǎn)量呈下降趨勢。以硬質(zhì)合金和鎢材為主的鎢深加工產(chǎn)品，近幾年國內(nèi)產(chǎn)量呈上升趨勢 ,特別是最近兩年均以兩位數(shù)的速度增長。以硬質(zhì)合金和鎢材為主的鎢深加工產(chǎn)品，近幾年國內(nèi)產(chǎn)量呈上升趨勢，特別是最近兩年均以兩位數(shù)的速度增長。以硬質(zhì)合金為例，據(jù)統(tǒng)計，全世界生產(chǎn)硬質(zhì)合金約 25000噸，銷售收入超過 100 億美元（包括其配套工具）。 我國鎢產(chǎn)品外貿(mào)出口概況 我國雖然是當(dāng)今世界上第一大鎢產(chǎn)品出口國，但出口的主導(dǎo)產(chǎn)品是鎢中間產(chǎn)品。 （三）目前全行業(yè)經(jīng)濟效益不理想 開采無序，導(dǎo)致總量失控。在“大礦大開，小礦放開，有水快流”的 江西鎢業(yè)集團有限公司可行性研究報告（草案） 機密 第 11 頁 202117 政策引導(dǎo)下，鄉(xiāng)鎮(zhèn)小鎢礦、民辦小鎢礦 迅速發(fā)展，形成了“大礦大家開，小礦放任開”的混亂局面，鎢精礦產(chǎn)量急劇增加。據(jù)統(tǒng)計， 1983年我國鎢產(chǎn)量為 萬噸，到 90 年代高峰期增至 7 萬余噸，增幅達(dá)100％。而 2021 年鎢市場消費量僅 4 萬噸左右 。 我國鎢儲量、產(chǎn)量、出口量均占世界第一，完全可以控制國際鎢市場。 長期以來，我國鎢精礦的定價原則是逆向定價，即以冶煉企業(yè)的價格反推礦山鎢精礦價格，既沒有考慮上游產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)成本，又不體現(xiàn)下游環(huán)節(jié)的利益分配。 我國現(xiàn)有的鎢礦山采選工藝技術(shù)老化，設(shè)備設(shè)施陳舊，有的甚至在超期服役。選礦回收利用研究投入不足，選礦實收率和尾礦資源的綜合利用一直沒有新的突破和提高。由于我國目前鎢生產(chǎn)企業(yè)技術(shù)裝備落后，以初級產(chǎn)品為主，深加工、高技術(shù)含量、高附加值的產(chǎn)品生產(chǎn)總量比例較低，鎢企業(yè)的經(jīng)濟增長只有依靠量的擴張來實現(xiàn)，量的擴張與資源的消耗 江西鎢業(yè)集團有限公司可行性研究報告（草案） 機密 第 12 頁 202117 呈線性正比關(guān)系。 我國鎢資源經(jīng)過近百年的開采，特別是上世紀(jì) 90 年代以后民采的迅猛增長，鎢儲量下降速度加快。從近 5年來世界各國的鎢產(chǎn)量來看，中國的鎢產(chǎn)量一直處于領(lǐng)先地位 ,鎢礦產(chǎn)量的增長反映了鎢資源消耗的增長，在我國目前生 產(chǎn)技術(shù)水平下，資源的消耗比產(chǎn)量的增長還要快。 礦山老化引發(fā)社會問題。 現(xiàn)已大都 成為末期礦山，這幾年都是依靠國家財政補貼維持基本運轉(zhuǎn)的。 . 稀土 （一）世界產(chǎn)量和消費量 1998 年世界主要國家和地區(qū)稀土精礦（含氧化物）產(chǎn)量為：中國 萬ｔ，美國 萬ｔ，印度 萬ｔ，獨聯(lián)體 萬ｔ。 （二） 國外稀土應(yīng)用狀況和發(fā)展趨勢 催化劑 歐美稀土產(chǎn)品最大消費市場是催化劑。由于環(huán)保法規(guī)日趨嚴(yán)格，汽車尾氣凈化用催化劑消費大幅增長?？傮w上這類產(chǎn)品已進(jìn)入成熟期，市場波動較大。永磁材料所用稀土金屬包括鑭、釤和釹，但仍以釹鐵硼合金為主。 玻璃和陶瓷 在玻璃方面稀土材料廣泛用于玻璃磨料、光學(xué)玻璃和玻璃添加劑如消光劑、著色劑、紫外線吸收劑，廣泛用于電視顯像管、 屏幕、透鏡、反射鏡等。 發(fā)光材料和熒光材料 包括彩色電視陰極射線管、Ｘ 射線增強器和新光源等，美國稀土消費已超過１７０ ２２５ｔ。 鎳氫電池 以混合鈰稀土合為代表的稀土合金已大量用于生產(chǎn)可充電的鎳氫電池的負(fù)極材料。 其他 稀土 的其他應(yīng)用種類繁多，如金剛砂、原子能、碳弧電極以及機械、電子 、 化工醫(yī)藥 等 方面。改革開放以來，隨著國民經(jīng)濟持續(xù)快速發(fā)展和科學(xué)技術(shù)的進(jìn)步，我國稀土產(chǎn)業(yè)進(jìn)入高速發(fā)展時期，并形成較為完善的工業(yè)體系。自 1993年以來，我國成為稀土精礦 、二次加工產(chǎn)品最大生產(chǎn)國，也是最大出口國，據(jù)不完全統(tǒng)計， 1999年我國出口各類稀土產(chǎn)品已在６萬ｔ左右。近１０年來國內(nèi)稀 土應(yīng)用范圍不斷擴大，在高科技領(lǐng)域應(yīng)用更是發(fā)展迅速。稀土元素品種全，特別是與高新技術(shù)相關(guān)的中重稀土， 特別是南方吸附型中重稀土資源 。 我國的稀土產(chǎn)品，有 2/3 江西鎢業(yè)集團有限公司可行性研究報告（草案） 機密 第 15 頁 202117 是出口的，只有 1/3 得到了應(yīng)用。 (五 ) 我國稀土產(chǎn)業(yè)未來將呈現(xiàn)五大趨勢 : 趨勢一： 上下游開始對接。 趨勢二： 產(chǎn)業(yè)集中度大大提高 ； 國務(wù)院批準(zhǔn)通過由國土資源部 等部位 聯(lián)合上報的《關(guān)于組建全國性的稀土企業(yè)集團的請示》。 趨勢三： 未來仍是稀土出口大國。 趨勢五： 開發(fā)模式發(fā)生革命。 . 鉭鈮 鉭、鈮 主要的工業(yè)礦物有鉭鈮鐵礦、鉭鐵礦、鈮鐵礦、褐釔鈳礦等。鉭鈮在電子、冶金、鋼鐵、化學(xué)、硬質(zhì)合金、原子能、超導(dǎo)技術(shù)、汽車、航天航空等工業(yè)和技術(shù)領(lǐng)域中有重要用途。特別是鉭粉、鉭絲大量用作電容器原料。美國是世界上生產(chǎn)鉭、鈮較早的國家， 1922 年開始工業(yè)規(guī)模生產(chǎn)金屬鉭， 1955 年開始工業(yè)規(guī)模生產(chǎn)金屬鈮。世界鉭鈮工業(yè)經(jīng)過了 70多年的發(fā)展歷程，其原料生產(chǎn)現(xiàn)已形成一定規(guī)模的生產(chǎn)能力。從 1991年以來，由于錫工業(yè)逐年收縮 ，影響了錫渣的產(chǎn)量，因此從礦石中獲得的鉭原料的產(chǎn)量，第一次超過了來自錫渣的鉭產(chǎn)量。 (二 )、我國鉭鈮工業(yè) 我國鉭鈮工業(yè)體系的發(fā)展始于 （ 20世紀(jì)） 50年代中期，經(jīng)過四十年的發(fā)展，目前已基本建成較完整的采、選、冶及加工的鉭鈮工業(yè)生產(chǎn)體系。宜春鉭鈮礦及可可托海礦，因其資源綜合利用條件較好，有較好的經(jīng)濟效益，發(fā)展比較快，目前成為我國鉭原料主要的生產(chǎn)基地。 . 市場分析 . 鎢市場分析 (一 )需求穩(wěn)定 ,預(yù)計年增長率將在 ％左右 目前世界市場每年約消耗 4萬噸金屬鎢，其中消耗原鎢約 3萬噸。目前，國內(nèi)鎢消費量基本維持在 10000 噸左右，隨著國內(nèi)經(jīng)濟的持續(xù)發(fā)展，中國國內(nèi)鎢市場對鎢產(chǎn)品的需求也將進(jìn)一步增長，未來 10年的需求增長率預(yù)計將在％左右。 (二 )出口結(jié)構(gòu) 近幾年， APT、氧化鎢、鎢酸等初級產(chǎn)品在出口中的比例大幅度下降，特別是 APT 的比重（鎢精礦目前已經(jīng)停止出口） 。國內(nèi)企業(yè)應(yīng)在鎢粉、鎢材、碳化鎢粉以及應(yīng)用產(chǎn)品等技術(shù)含量較高的產(chǎn)品生產(chǎn)上加大投資。 江西鎢業(yè)集團有限公司可行性研究報告（草案） 機密 第 18 頁 202117 鎢粉價格也將受到一定影 響，但鎢粉的價格變化與鎢精礦是不同比例、不同步的，由于受到國際價格的擠壓，如果鎢精礦居高不下，鎢粉的利潤空間會受到一定擠壓 。 . 鉭鈮市場分析 由于受到全球經(jīng)濟的影響以及 IT 泡沫的破裂，鉭鈮產(chǎn)品現(xiàn)在處于價格的歷史波谷，但隨著全球經(jīng)濟的回升以及鉭鈮新技術(shù)的應(yīng)用，鉭鈮價格肯定會逐步回升 。 . 稀土市場分析 稀土產(chǎn)品價格趨于平穩(wěn)。企業(yè)間的競爭等因素都將結(jié)束稀土暴利時代，大部分產(chǎn)品價格趨于平穩(wěn)。經(jīng)過四十多年的發(fā)展成為集鎢、鉬、鉭、鈮、 江西鎢業(yè)集團有限公司可行性研究報告（草案） 機密 第 19 頁 202117 鈷、硬質(zhì)合金及硬質(zhì)合 金刀具配套聯(lián)合加工為一體的大型企業(yè)集團。 產(chǎn)品 產(chǎn)品是“鉆石”牌鎢、鉬、鉭、鈮、鈷及硬質(zhì)合金系列產(chǎn)品。貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)遍布五大洲69 個國家和地區(qū)，年進(jìn)出口總額逾 8000萬美元。株洲 601 在鎢產(chǎn)業(yè)鏈中的核心競爭力主要表現(xiàn)在中間產(chǎn)品和深加工產(chǎn)品上，但是和國際競爭者比較還存在差距。 與 新公司 的對比 未來的 新公司 與株洲硬質(zhì)合金集團相比，在鎢深加工領(lǐng)域遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后；礦產(chǎn)資源方面擁有絕對的優(yōu)勢，但是這種優(yōu)勢并不能直接轉(zhuǎn)化成對株洲 601 的競爭優(yōu)勢，因為株洲 601 冶煉需要的精礦很少來自現(xiàn)在的江鎢集團，它所在的湖南省是白鎢資源大省，而且得到了省政府的 江西鎢業(yè)集團有限公司可行性研究報告（草案） 機密 第 20 頁 202117 大力支持； 601對柿竹園的整合就是一個很好的例證。 764 是有著近四十年建設(shè)和發(fā)展史的世界級大型硬質(zhì)合金和鎢鉬制品生產(chǎn)基地。公司 長城牌 硬質(zhì)合金、成品工具、鎢鉬制品及粉末制品四大門類產(chǎn)品是世界同行業(yè)中極負(fù)盛名的產(chǎn)品之一，其中硬質(zhì)合金的國內(nèi)市場占有率接近 30%。 核心競爭力 764在鎢產(chǎn)業(yè)的影響力和株洲 601非常接近，產(chǎn)品直接競爭，銷售規(guī)模也很接近。 戰(zhàn)略走向 自貢 764 目前的冶煉生產(chǎn)線非常落后，正在考慮大規(guī)模技改或者徹底放棄冶煉改為外包；自貢 764短期之內(nèi)將更加專注于深加工環(huán)節(jié)，實現(xiàn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，對礦山的整合不在戰(zhàn)略考慮之內(nèi)，甚至相對前端 江西鎢業(yè)集團有限公司可行性研究報告（草案） 機密 第 21 頁 202117 的制造過程，例如冶煉和粉末生產(chǎn)也有退出的打算。自貢 764 對目前江鎢的精礦有一定的依賴，未來在鎢精礦供應(yīng)和冶煉環(huán)節(jié)很可能與 新公司 集團形成戰(zhàn)略同盟。廈鎢于 2021年 11月上市，是目前世界上規(guī)模最大的鎢冶煉生產(chǎn)廠商。廈門鎢業(yè)在河南洛陽投資控股了洛陽豫鷺礦業(yè)公司，擁有儲量達(dá) 萬噸 WO3 的中國第二大礦山 60%的股權(quán)，形成了從礦山資源到硬質(zhì)合金完整的產(chǎn)業(yè)鏈 。 產(chǎn)品 廈鎢擁有年產(chǎn)仲鎢酸銨 10,000噸的能力，主要鎢產(chǎn)品年出口量占 江西鎢業(yè)集團有限公司可行性研究報告（草案） 機密 第 22 頁 202117 全國同類產(chǎn)品年出口總量的 35%以上。金鷺公司產(chǎn)品鎢粉、 碳化鎢粉出口量占全國同類產(chǎn)品出口總量的 40%以上。 戰(zhàn)略走向 廈鎢后續(xù)的發(fā)展重心是兩頭發(fā)展，一方面通過欒川礦進(jìn)入礦產(chǎn)資源環(huán)節(jié)，還存在進(jìn)一步擴大礦產(chǎn)資源控制力的可能性，另一方面將大力發(fā)展鎢粉和硬質(zhì)合金毛坯等深加工產(chǎn)品生產(chǎn)。廈鎢雖然已經(jīng)嘗試進(jìn)入礦產(chǎn)環(huán)節(jié)，但目前所控制的礦產(chǎn)資源還非常少，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足自身 APT 冶煉需要的量，對江鎢精礦的依賴將長期存在。 . 以大余偉良等贛南企業(yè)為代表的民營企業(yè)軍團 以偉良鎢業(yè)為例： 基本情況 大余偉良總部將遷往上海，將投資人民幣 億元興建四個車間和一個研究中心：鎢粉車間，生產(chǎn)能力為 3000噸 /年；碳化鎢粉車間， 江西鎢業(yè)集團有限公司可行性研究報告（草案） 機密 第 23 頁 202117 生產(chǎn)能力為 1000 噸 /年；混合料車間，生產(chǎn)能力為 1000 噸 /年；鎢條車間，生產(chǎn)能力為 500 噸 /年。江西全南官山鎢礦年產(chǎn)鎢、錫精礦 800 噸；廣東南雄選冶廠年選礦能力為 2021噸，冶煉能力 600噸；江西萬安縣鎢鉬材料有限公司，具有年產(chǎn) 500 噸鎢條或鉬條加工能力。 核心競爭力 民營企業(yè)在冶煉環(huán)節(jié)中的有更豐富的經(jīng)驗，其獨到的工藝和過程管理是其取得成功的關(guān)鍵之一；而靈活的機制又讓 規(guī)模較小的民營鎢業(yè)企業(yè)能夠在市場情況變化激烈的鎢業(yè)市場找到生存的空間。例如偉良主要發(fā)展投資為生產(chǎn)高性能粉末冶金產(chǎn)品及致力于超細(xì)和納米級粉末產(chǎn)品的開發(fā)研究。目前，民營鎢業(yè)企業(yè)已經(jīng)擁有了足夠大的 APT 冶煉能力，紛紛進(jìn)軍粉末和硬質(zhì)合金領(lǐng)域。 鎢精礦采選環(huán)節(jié) 在該環(huán)節(jié)擁有影響力的有株洲硬質(zhì)合金集團、廈門鎢業(yè)、部分民營企業(yè)。 APT冶煉環(huán)節(jié) 該環(huán)節(jié)最重要的競爭者是廈門鎢業(yè)和大量民營冶煉企業(yè)。 中間產(chǎn)品生產(chǎn)環(huán)節(jié) 株洲 601 和自貢 764 都有這個環(huán)節(jié)的強大能力，但以大量內(nèi)部消耗為主；廈門鎢業(yè)下屬的金鷺特種合金公司在該環(huán)節(jié)的市場影響力很大，而民營企業(yè)最重要的后續(xù)戰(zhàn)略步驟就是在該領(lǐng)域爭奪市場，可以預(yù)計未來較短時間內(nèi)，這將是中國鎢業(yè)競爭最激烈的領(lǐng)域。 5. 公司戰(zhàn)略及發(fā)展規(guī)劃 . 新公司 組建的背景 有色股份的貿(mào)易額在最近三年來均占中國有色金屬貿(mào)易總量的10%左右，在中國有色金屬進(jìn)出口貿(mào)易中占有重要地位，是中國最大的 江西鎢業(yè)集團有限公司可行性