【正文】 只要您免費發(fā)布信息或者任務就有各種人脈關系幫你解決問題！引航關系網(wǎng)！ 找關系，尋合作！就上引航關系網(wǎng)！對我而言，股市根本不存在，它只不過是在證明是否有人做了什么傻事。在每天賣出的千萬種商品中，由最內行的賣家所標出的賣價，可以好到令人無法拒絕，這根本是無法用數(shù)理邏輯想象的。決定賣掉公司所持有的麥當勞股票是一項嚴重的錯誤，總而言之，假如我在股市開盤期間常常溜去看電影的話，你們去年應該賺得更多。風險來自你不知道自己在做些什么；股市像上帝一樣，會幫助自助的人，但和上帝不同的是，它絕不會寬恕那些不懂自己在做什么的人。股票預測專家唯一的價值，就是讓算命仙看起來還不錯。一家公司的股票在今天、明天或下星期賣多少錢并不重要，重要的是這家公司在未來5 至10 年的表現(xiàn)如何。我們并非依據(jù)某些人的說法來判斷管理能力，而是看過去的記錄。只要您免費發(fā)布信息或者任務就有各種人脈關系幫你解決問題！引航關系網(wǎng)！ 找關系，尋合作！就上引航關系網(wǎng)！只要您免費發(fā)布信息或者任務就有各種人脈關系幫你解決問題！引航關系網(wǎng)！ 找關系，尋合作！就上引航關系網(wǎng)！十年這些科技公司會變成怎樣，我常跟比爾．蓋茲(微軟總裁)及安迪．葛洛夫(英特爾總裁)在一起，他們也不敢保證。我們不會因為想要將企業(yè)的獲利數(shù)字增加一個百分點，便結束比較不賺錢的事業(yè)，但同時我們也覺得只因公司非常賺錢，便無條件去支持一項完全沒有前景的投資的作法不太妥當，亞當．史密斯(經(jīng)濟學之父)一定不贊同我的buffettismPage 4只要您免費發(fā)布信息或者任務就有各種人脈關系幫你解決問題！引航關系網(wǎng)！ 找關系，尋合作！就上引航關系網(wǎng)！巴菲特思想研究中心Research Center for Buffettism投票機器，而且有時人們投票時非常不明智，但是長期而言，市場是一臺體重計，用來測量企業(yè)的重量有多少，以及長期影響企業(yè)價值的是什么。s a voting machine andsometimespeople vote very the long run, it39。不過最大的問題在于，這場舞只要您免費發(fā)布信息或者任務就有各種人脈關系幫你解決問題！引航關系網(wǎng)！ 找關系，尋合作！就上引航關系網(wǎng)！會上的時鐘并沒有指針。我不認為包含我自己本身在內能夠“成功”地預測股市短期間的波動。我非常熱愛我的工作，每天早上去上班時，都會覺得自己好象是要到西斯汀教堂作壁畫一樣。依我們過去的經(jīng)驗顯示，要“找到”一家好的保險公司并不容易，但要“創(chuàng)立”一家更難。會計報表只是評估企業(yè)價值的起點，而非最終的結果。s favorite riddles: “How many legs does a dog have if you call his tail aleg?” The answer: “Four, because calling a tail a leg does not make it a leg.” Itbehooves managers to remember that Abe39。“不要把所有雞蛋放在同一個籃子里”的謬論是錯誤的，投資應該像馬克吐溫建議的“把所有雞蛋放在同一個籃子里，然后小心地看好它”。只要您免費發(fā)布信息或者任務就有各種人脈關系幫你解決問題！引航關系網(wǎng)！ 找關系，尋合作！就上引航關系網(wǎng)！如何去維護股東最大的權益，不僅是監(jiān)督一家企業(yè)最重要的項目，也是一個理想的管理團隊首要之考量?！比魵v史資料是致富之鑰的話，那么富比士四百大富豪將會有一大堆圖書館員。s Bill Gates).對于高科技股巴菲特敬謝不敏，他說:“對于高科技產(chǎn)業(yè)我們并不具備獨到眼光能洞悉何者能具有長久的競爭優(yōu)勢，所以我們寧愿選擇我們所懂的.“Wehavenoinsightsintowhichparticipantsinthetechfieldpossessatrulydurable petitive just stick with what we understand.”自1965 年入主伯克希爾以來，除了曾與他的妻子聯(lián)合捐贈二千五百股(現(xiàn)在價值一億四千五百萬美元)給四家慈善機構外，巴菲特從未將其持股出售過。t sold a share of the holding pany he started in 1965, but heandwifeSusangave2,500shares，nowworth$145million，tofourunnamed只要您免費發(fā)布信息或者任務就有各種人脈關系幫你解決問題！引航關系網(wǎng)！ 找關系，尋合作！就上引航關系網(wǎng)！charities last December.)巴菲特表示在他與其妻子死后，將會把他們大部份的財產(chǎn)捐給巴菲特基金會。(To silence the afterBuffettwhat? nattering, Buffett indicated in March thatGeico Louis Simpson, 60, could succeed him and longtimepartner Charlie Munger at helm of Berkshire Hathaway.)我們從不，也沒有，也不會對未來一年內的股市、利率或產(chǎn)業(yè)環(huán)境有任何看只要您免費發(fā)布信息或者任務就有各種人脈關系幫你解決問題！引航關系網(wǎng)！ 找關系，尋合作！就上引航關系網(wǎng)！法。Retirement date: ”About 5 to 10 years after I die.“有人問巴菲特死后，其所投資的公司會有什么影響，他回答:“可口可樂短期間的銷售量可能會爆增，因為我打算在陪藏的飛機里塞滿可口可樂”?！薄盬e don39。Uunloaded highly profitable $ billion zero coupon position thisyear, but the Treasury zeroes kept climbing in price.”I got in early, and I got outearly,“ he ，但我們是以合伙的心態(tài)來經(jīng)營?！蔽覀冏越o自足。只要您免費發(fā)布信息或者任務就有各種人脈關系幫你解決問題！引航關系網(wǎng)！ 找關系，尋合作！就上引航關系網(wǎng)！ 以GEICO 這個case，乃至于我們所有的投資，我們看得是公司本質的表現(xiàn)只要您免費發(fā)布信息或者任務就有各種人脈關系幫你解決問題！引航關系網(wǎng)！ 找關系，尋合作！就上引航關系網(wǎng)！the Washington Post, described the daily newspaper as first rough draft of history?Unfortunately, the financial statements of a property/casualty insurer provide, atbest, only a first rough draft of earnings and financial condition.)在購并國際乳品公司時巴菲特說到: “我們把錢擺在吃得到的地方”。當時的總裁坎德勒說道：”大約從今年3 月1 日開始??我們雇傭了10 名與辦公室有系統(tǒng)聯(lián)系的旅行銷售員，這樣我們就幾乎覆蓋了整個合眾國的領土。巴菲特曾說過一個故事：他的朋友在看到他的一次重大投資失誤后，問巴菲特：”雖然你很富有，為什么這么笨呢?“巴菲特在1985 年結束伯克希爾紡織部門營運時，曾解釋道：“我們不會因為想要將企業(yè)的獲利數(shù)字增加一個百分點，便結束比較不賺錢的事業(yè)，但同時我們也覺得只因公司非常賺錢便無條件去支持一項完全不具前景的投資的作法不太妥當，亞當 史密斯一定不贊同我buffettism只要您免費發(fā)布信息或者任務就有各種人脈關系幫你解決問題！引航關系網(wǎng)！ 找關系，尋合作！就上引航關系網(wǎng)！Page 9巴菲特思想研究中心Research Center for Buffettismfraction of a point to our corporate rate of , I also feel itinappropriate for even an exceptionally profitable pany to fund an operationonce it appears to have unending losses in Smith would disagreewithmyfirstproposition，andKarlMarxwoulddisagreewithmysecond?！敝灰赓M發(fā)布信息或者任務就有各種人脈關系幫你解決問題！引航關系網(wǎng)！ 找關系，尋合作！就上引航關系網(wǎng)！(Ahorse that can count to ten is a remarkable horse but not a remarkablebusiness.)巴菲特說：“在伯克希爾我們不用去告訴一個打擊率四成的選手如何揮棒?！卑头铺卣f在他四十多年的投資生衙中，只有靠十二個投資決策，造就他今日與眾不同的地位。對于伯克希爾惟一的奢侈品個人專機無議號，巴菲特說：“只要我一死，伯克希爾的帳面盈余立刻可增加一百萬，因為查理無視于我希望與之同葬的心愿，隔天一定馬上把飛機處份掉。”他本身的投資策略系結合兩者之所長，對企業(yè)與其經(jīng)營特質作深入研究，系學自費雪。巴菲特將恩師葛拉漢“以低價買進某公司股票，待公司有轉機后在高價賣出的方法”稱之為“煙屁股投資法”。在所有討論投資的書籍當中，這無疑是最好的一本”巴菲特說：“看過葛拉漢的智能型股票投資人(注:證券分析的普級版)所得到的啟示，就好象是圣保祿走到大馬士革所經(jīng)歷的一樣?！卑头铺卣f：“因為我把自己當成是企業(yè)的經(jīng)營者，所以我成為更優(yōu)秀的投資人。”葛拉漢：“投資人只應該買進股價低于凈值三分之二的股票?！卑头铺兀骸岸鲙煾鹄瓭h曾說：“短期來看市場是個投票機器，但長期來看則是個體重計?！卑头铺赜眯膶W習葛拉漢紐曼公司的套利密訣，然后加以發(fā)揚光大?！卑头铺兀骸拔液纹溆行夷軌蚩吹礁鹄瓭h與費雪兩人偉大的著作，他們在沒有只要您免費發(fā)布信息或者任務就有各種人脈關系幫你解決問題！引航關系網(wǎng)！ 找關系，尋合作！就上引航關系網(wǎng)！任何的經(jīng)濟誘因下，將思想記錄下來，如果當初我沒有讀過費雪的作品，就不可能有今天的財富，幾十年前我只花幾塊錢就能買到他的書，現(xiàn)在如果用復利計算這項投資其獲利率不知凡幾。”只要您免費發(fā)布信息或者任務就有各種人脈關系幫你解決問題！引航關系網(wǎng)！ 找關系，尋合作！就上引航關系網(wǎng)！ 巴菲特說：“創(chuàng)造營業(yè)收益所需的時間，通常不大可能與行星繞太陽一周的時間相吻合?！卑头铺卣f：“股市與上帝一樣，會幫助那些自助者，但與上帝不同的是，祂不會原諒那些不知道自己在作什么的人。”。”在成功撮合首都公司與ABC 合并后，巴菲特說：“我擔心恩師葛拉漢會從棺材里爬出來為我這一投資計劃喝采。”1986 年巴菲特正式宣布櫻桃可口可樂為伯克希爾股東年會的指定飲料?！卑头铺卣f：“如果你給我一千億美金要我把可口可樂打倒，即使我的心可能會很痛，我還是會將錢原封不動的退還?！睂τ谒_門出事的看法，巴菲特說：“評估一個人時，你必須看準其三項特質:正直、智力與活力，若缺乏只要您免費發(fā)布信息或者任務就有各種人脈關系幫你解決問題！引航關系網(wǎng)！ 找關系，尋合作！就上引航關系網(wǎng)！大家把不斷發(fā)生一夜情的愛情騙子當成浪漫情人一樣?！卑头铺卣f：“所謂擁有特許權的事業(yè)，是指那些可以輕易提高價格，且只需額外多投入一些資金，便可增加銷售量與市場占有率的企業(yè)。”巴菲特說：“有的企業(yè)有高聳的護城河，里頭還有兇猛的鱷魚、海盜與鯊魚守護著，這才是你應該投資的公司。”對于員工認股選擇權的浮爛，巴菲特相當不能認同，他說：“如果選擇權不是對員工的一種報酬，那它算是什么?如果報酬不算是一種費用，那它又是什么?如果費用不列入損益表中，那它又應該擺在那里?”有人質疑巴菲特的投資策略只是運氣好而已，他講了一個有關*機率*的故事回答它們：“一群豬共有128000 只，分別來自全世界各農(nóng)場舉行丟銅板比賽，投出正面的晉級，投出反面的淘汰，經(jīng)過九回合后，只剩下250 只豬晉級，有人認為那250 只豬只是運氣好而已”buffettismPage 13只要您免費發(fā)布信息或者任務就有各種人脈關系幫你解決問題！引航關系網(wǎng)！ 找關系，尋合作！就上引航關系網(wǎng)！ 巴菲特思想研究中心Research Center for Buffettism巴菲特接著又說：“如果你發(fā)現(xiàn)晉級的250 只豬有200 只全是某農(nóng)場來的，那你就必須問：那個農(nóng)場喂豬的飼料有沒有特別之處?“對于完全市場效率學說巴菲特完全不能認同，他反而感謝那些相信這種鬼話的機構投資人，讓他能夠占盡便宜，他說：“我們實在欠提出這種理論的學者太多了，就好比當我們在參加橋牌、西洋棋或是選股等斗智的競賽中，對手卻被教練告知思考是白費力氣的一件事?！卑头铺兀骸叭糇屛④浛偛帽葼柹w茲去賣熱狗，他一樣可以成為熱狗王?！卑头铺卣f：“比爾蓋茲是我的好朋友，他可能是世界上最聰明的人，至于那小東西(指計算機)是做什么用的我一點也不清楚。”