6談財(cái)稅政策調(diào)整與資本市場(chǎng)發(fā)展-在線瀏覽
2024-09-19 17:10本頁面
【正文】 換，解決國(guó)有企業(yè)資金困難，還是從有利于資源優(yōu)化配置、產(chǎn)權(quán)流動(dòng)和資產(chǎn)重組等角度來看，配合國(guó)有資產(chǎn)管理體制改革，逐步改變國(guó)有股、法人股乃至職工內(nèi)部股的僵化不流通局面，都是我國(guó)改革和發(fā)展的題中應(yīng)有之義，也是政策轉(zhuǎn)變的一項(xiàng)重要內(nèi)容。 二、關(guān) 于財(cái)政性融資政策問題 國(guó)家的財(cái)政性、政策性融資，是一個(gè)牽延性強(qiáng)、牽涉面較廣的大問題，許多方面都與資本市場(chǎng)有著直接或間接的關(guān)聯(lián)。就當(dāng)前情況看，我國(guó)的政策性銀行主要是指國(guó)家開發(fā)銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行和 第 3 頁 共 7 頁 國(guó)家進(jìn)出口銀行。然而，由于受制于國(guó)家的財(cái)政困難，財(cái)政撥付的資本金嚴(yán)重不足，主要依靠向商業(yè)銀行 發(fā)行金融債券來籌措資金，籌資成本較高，故而嚴(yán)重影響了其政策性功能的發(fā)揮，也在一定程度上拖了商業(yè)銀行市場(chǎng)化的后腿。這樣做，一則可降低籌資成本；二則可拓寬資金來源渠道；三則也可促進(jìn)資本市場(chǎng)的發(fā)展。一方面可減輕國(guó)家財(cái)政的債務(wù)壓力，提高投資效果，同時(shí)可收到更好更大的政策擴(kuò)張效應(yīng)。這種做法，能收到刺激經(jīng)濟(jì)、減少財(cái)政債務(wù)負(fù)擔(dān)、提高投資的資本化（資本金）程度、增加國(guó)有資產(chǎn)比重和控制力、優(yōu)化經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等多重功效。60 年代中期到 70 年代中期，日本政府就發(fā)行了大量的轉(zhuǎn)向建設(shè)國(guó)債，用于滿足某些公共事業(yè)、公共工程和大型項(xiàng)目的貸款需要， 第 4 頁 共 7 頁 收到了較好的效果。考慮到銀行較大的存貸差規(guī)模，我國(guó)近兩年的國(guó)債發(fā)行都是以商業(yè)銀行為主要發(fā)行對(duì)象。這樣做，一則可加大啟動(dòng)社會(huì)資金的力度；再則，對(duì)于那些具有投資意愿的居民群體來說，也不會(huì)產(chǎn)生對(duì)其消費(fèi)的 “ 排擠效應(yīng) ” 。從經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家的情況來看，風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展如無政府的參與和積極推動(dòng)是不行的。此外，市場(chǎng)環(huán)境、資本市場(chǎng)和中介組織則是風(fēng)險(xiǎn)資本運(yùn)作的必要條件。 經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)表明，風(fēng)險(xiǎn)投資通常是 從不同
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