【正文】 TDSCDMA 作為我國提出的3G 標(biāo)準(zhǔn)，將成為我國 3G 發(fā)展最精彩的一頁。由于 TDSCDMA 發(fā)展前景越來越明朗，國際巨頭們怕丟掉這塊市場，幾乎所有巨頭都通過各種方式參與進(jìn)來。 我們相信，基于： 政府政策的堅(jiān)決支持； TDSCDMA自身具備的技術(shù)優(yōu)勢，以及其作為三大標(biāo)準(zhǔn)中僅有的在 TDD頻段工作的方式； 用戶全球第一的獨(dú)特中國優(yōu)勢； TDSCDMA網(wǎng)絡(luò)由有實(shí)力的運(yùn)營商運(yùn)營，未來 TDSCDMA第一步將在國內(nèi)得到充分的發(fā)展，和國內(nèi) 1/3 的市場占有率，第二步則在中國成功的基礎(chǔ)上走向世界。 預(yù)計(jì) TDSCDMA 將循著試驗(yàn)網(wǎng) 預(yù)商用網(wǎng) 商用網(wǎng)的方向行進(jìn)，目前分別在上海和北京在建預(yù)商用的 示范網(wǎng) ，預(yù)計(jì)測試將在春節(jié)前后結(jié)束，有望在 2 季度左右就開始發(fā)展普通的試用用戶。 發(fā)放牌照數(shù)量、時(shí)間與運(yùn)營商重組 我們預(yù)計(jì) 3G 牌照目前看最可能的方案是，全國性牌照 3 張，三大標(biāo)準(zhǔn)各一張牌照，分別為中國移動(dòng)獲得 WCDMA 牌照，中國聯(lián)通獲得 CDMA20xx牌照，而 TDSCDMA牌照由中國電信和中國網(wǎng)通共用，由兩大運(yùn)營商分別在其南北區(qū)域內(nèi)建設(shè)網(wǎng)絡(luò)。 發(fā)放時(shí)間，應(yīng)為 06 年的年中之前，考慮到政府對(duì) TDSCDMA 的強(qiáng)烈支持， TDSCDMA 牌照有可能先期發(fā)出，而其他兩大標(biāo)準(zhǔn)則在06 年中期左右陸續(xù)發(fā)出，當(dāng)然考慮到 WTO 等的承諾，三大標(biāo)準(zhǔn)牌照的發(fā)放時(shí)間不應(yīng)該相差過久。 3G 牌照發(fā)放前不重組則牌照發(fā)放后的短期內(nèi)重組也將不會(huì)進(jìn)行。 預(yù)計(jì)發(fā)展階段 投資規(guī)模和新增用戶 預(yù)計(jì)我國 3G 發(fā)展將分三個(gè)階段，初級(jí)階段、發(fā)展階段和成熟階段。 表 2 3G 網(wǎng)絡(luò)建設(shè)各階段預(yù)測 3G 網(wǎng)絡(luò)建設(shè)階段 時(shí)間 網(wǎng)絡(luò)狀況 網(wǎng)絡(luò)建設(shè)目標(biāo) 初級(jí)階段 20xx20xx 年 網(wǎng)絡(luò)質(zhì)量較差、用戶很少，單用戶話務(wù)量偏低，業(yè)務(wù)種類少 盡量少的投資，建立初步可運(yùn)營的全國性網(wǎng)絡(luò)，重點(diǎn)考慮覆蓋，以 2G 網(wǎng)絡(luò)做補(bǔ)充，提供高質(zhì)量話音業(yè)務(wù)和部分?jǐn)?shù)據(jù)業(yè)務(wù)。 成熟穩(wěn)定階段 20xx 年以后 2G 逐步退網(wǎng)， 3G 網(wǎng)絡(luò)質(zhì)量趨成熟， 2G 用戶轉(zhuǎn) 3G 成潮流， 3G 數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)大量開展。 資料來源：信產(chǎn)部電信研究院、中信建投研究所 預(yù)測 3G 網(wǎng)絡(luò)建設(shè)投資前三年分別為 580 億元、 900 億元和 750億元。 表 3 中國聯(lián)通 CDMA 網(wǎng)絡(luò)建設(shè)三期投資情況 網(wǎng)絡(luò)容量 (萬線 ) 每線成本 (元 ) 總投資 (億元 ) 一期 1581 1214 191 二期 2069 1325 274 三期 3550 1446 513 三期總計(jì) (4 年 ) 7200 1328 978 我們參照中國聯(lián)通 CDMA網(wǎng)絡(luò)建設(shè)投資和國外 3G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)情況，預(yù)測 3G 網(wǎng)絡(luò)建設(shè)投資前三年分別為 580億元、 900 億元和 750億元。 TDSCDMA 9 通信 當(dāng)然也存在一些不確定性 投 資相對(duì)適中， WCDMA 仍有望獲得 50%左右的用戶，因此投資額最大。其中 TDSCDMA用戶有望達(dá)到或超過 CDMA20xx EVDO 用戶的水平，占到總用戶數(shù)的 1/3 左右。上述不確定性也帶來 3G 投資規(guī)模的不確定性和運(yùn)營商發(fā)展前景的某種程度的不確定性。目前，在 3G三標(biāo)準(zhǔn)中， WCDMA 諾基亞和愛立信兩家共占有 67%的專利數(shù)量； CDMA20xx高通、諾基亞和摩托羅拉三家占有 60%的專利數(shù)量，且核心專利主要在高通手中。因此，3G 標(biāo)準(zhǔn)的 IPR 專利談判非常重要，目前第二輪 3G標(biāo)準(zhǔn) IPR 許可談判正在進(jìn)行中，主要目的是解決三大標(biāo)準(zhǔn)的許可費(fèi)問題。不過我國最大的談判籌碼是我國廣闊的市場和全球第一的用戶數(shù)。 TDSCDMA 的進(jìn)展直接影響到我國 3G發(fā)展的進(jìn)程。 運(yùn)營商 短期陣痛與長期向好 價(jià)格戰(zhàn)與手機(jī)補(bǔ)貼 運(yùn)營商短期業(yè)績可能出現(xiàn)下降 3G 作為不能跨越的階段，是運(yùn)營商不得不面臨的選擇，但在長期 10 通信 運(yùn)營商 不得不面臨的選擇，有短期陣痛 ，但是長期向好 價(jià)格戰(zhàn)與手機(jī)補(bǔ)貼使得運(yùn)營商短期業(yè)績可能出現(xiàn)下降 向好的同時(shí)，運(yùn)營商也面臨著短期陣痛。運(yùn)營商因此面臨資金緊張、隨后的折舊增 加等問題。 第二，移動(dòng)領(lǐng)域由于新進(jìn)入的運(yùn)營商使得競爭程度明顯加劇。中國電信和網(wǎng)通作為新進(jìn)入者，降價(jià)對(duì)自身的負(fù)面影響不大，為爭奪用戶，降價(jià)一定會(huì)成為其競爭的利器。與此同時(shí)運(yùn)營商也會(huì)大規(guī)模采用手機(jī)補(bǔ)貼的策略，使得運(yùn)營商短期負(fù)擔(dān)明顯加重。作為新進(jìn)入者， 價(jià)格 成為和黃 首選的營銷策略 ， 3G業(yè)務(wù)推出不久，就開始打起價(jià)格戰(zhàn) ， 和黃 3 公司將其語音傳輸服務(wù)的費(fèi)用由每分鐘 24美分下調(diào)到了 8 美分 ，同時(shí) 當(dāng) 3G 手機(jī)最初以 635 美元的價(jià)格賣不動(dòng)時(shí)，和黃開始提供僅售 78 美元的手機(jī)給那些簽署一年服務(wù)合同的用戶。 不過和黃 公司 經(jīng)歷了 全球 3G從 狂熱、退潮到回暖的全景，和黃 3公司的 ARPU值 在其所在市場是最高的， 有預(yù)測認(rèn)為 和黃 3 在一些市場的市場 份額 06 年即有望達(dá)到 1318%的水平。由于不需要付出巨額牌照費(fèi)，以及 3G 網(wǎng)絡(luò)投資盡可能的少， 3G 技術(shù)更為成熟，我國運(yùn)營商數(shù)量少于很多國家，因此，我國的 3G 競爭格局將好于一些國家，且運(yùn)營商從開始經(jīng)營 3G 網(wǎng)絡(luò)到盈利的時(shí)間將明顯縮小，但畢竟會(huì)有 23 年的一個(gè)導(dǎo)入期。受此拖累，國內(nèi)幾大運(yùn)營商從 07 年開始，未 來 23 年的業(yè)績可能出現(xiàn)下降。 中長期向好 電信業(yè)有望借 3G 等重大技術(shù)變革實(shí)現(xiàn)新一輪的高增長 3G 較 2G 網(wǎng)絡(luò)傳輸速率由幾十 K 至少提高到幾百 K，到 3G增強(qiáng)型最高下行速率甚至達(dá)到 14M ，未來流媒體等數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)將是競爭熱點(diǎn)和運(yùn)營商最大的增長點(diǎn)。 從中長期趨勢上看，新的電信業(yè)務(wù)的普及，甚至將帶來人類生活方式、思維方式的改變。 3G將激發(fā)出很多應(yīng)用。因此有 業(yè)內(nèi)專家 預(yù)言， 電信行業(yè)將進(jìn)入下一個(gè)暴利時(shí)代 。 因此 ，對(duì)于運(yùn)營商來說， 3G 將帶來短期陣痛和長期向好。 預(yù)測 3G 主設(shè)備 0608 年的總投資額預(yù)測分別為 348 億元、 540 億元和 450 億元。3G 時(shí)代，目前現(xiàn)有的市場格局將被打破。我們預(yù)計(jì)，未來中國移動(dòng)雖然仍是移動(dòng)市場老大 ，但市場份額將逐漸下降，中國電信 +網(wǎng)通的市場份額有望逐步上升。 我們預(yù)測，如果聯(lián)通仍擁有兩網(wǎng)，則 5 年后幾大運(yùn)營商的移動(dòng)用戶市場份額將變?yōu)椋褐袊苿?dòng) 48%、中國電信 +網(wǎng)通 30%、中國聯(lián)通22%。 WCDMA 國內(nèi)廠商 華為中興 將實(shí)現(xiàn)突破 WCDMA 作為國際上最主流和絕大多數(shù)運(yùn)營商選擇的 3G 標(biāo)準(zhǔn)，是幾家國際巨頭的傳統(tǒng)優(yōu)勢領(lǐng)域和全力爭奪的戰(zhàn)場。在國內(nèi) 2G GSM/GPRS 市場，愛立信一家就占到中移動(dòng) GSM 至少 40%的市場份額，愛立信、諾基亞、摩托羅拉三家則占到中移動(dòng) GSM 70%以上的市場份額，而國內(nèi)廠商在 GSM 上總的市場份額僅 35%(見表 表 8)。國內(nèi)廠商華為主要力量一直集中在 WCDMA上，在國內(nèi)CDMA20xx上的失守更促使華為在 WCDMA 上拼力一博，因此預(yù)計(jì)華為的份額也將明顯上升。但由于中興占中移動(dòng) GSM 的份額僅 2%左右，基礎(chǔ)較差，同時(shí)中興三大標(biāo)準(zhǔn)同時(shí)出擊，力量稍有分散 ，因此我們認(rèn)為中興在 WCDMA上獲得的市場份額將明顯低于另外兩大標(biāo)準(zhǔn)，但較之 2G時(shí)代將明顯提升，我們預(yù)測中興在 WCDA 上的市場份額將由 GSM 的 2%左右提升到 6%10%。 我們預(yù)計(jì)在 WCDMA 一期招標(biāo)中，競爭將異常激烈，各廠商的利潤率空間將被大幅壓縮，但從二期開始，由于跑馬圈地效應(yīng)，情況將會(huì)好轉(zhuǎn)。在CDMA 上其他國內(nèi)廠商如大唐電信、金鵬等也獲得了很小的市場份額(見表 表 8)。但由于在 EVDO 上競爭對(duì)手有所減少，預(yù)計(jì)中興的市場份額還將繼續(xù)上升。 TDSCDMA 國內(nèi)廠商將占絕對(duì)優(yōu)勢 TDSCDMA 作為我國提出的 3G標(biāo)準(zhǔn)，目前已形成完整的產(chǎn)業(yè)鏈，國內(nèi)廠商參與了產(chǎn)業(yè)鏈的各個(gè)環(huán)節(jié)。 在系統(tǒng)設(shè)備上，已推出四套接入網(wǎng) +核心網(wǎng)全系統(tǒng)解決方案，分別為大唐 +ASB、鼎橋 (西門子與華為的合資公司 )+華為、中興 +中興、普天 +北電。除此之外，阿爾卡特、 UT斯達(dá)康也參與了產(chǎn)業(yè)鏈上核心網(wǎng)和接入網(wǎng)環(huán)節(jié)。按我們的預(yù)測，國內(nèi)廠商將一改在 WCDMA 和 CDMA20xx 的劣勢，有望占到TDSCDMA系統(tǒng)設(shè)備 68%的市場份額。 在三大標(biāo)準(zhǔn)上 通過行業(yè)重新洗牌 國內(nèi)廠商行業(yè)地位較 2G明顯提升 表 7 三大標(biāo)準(zhǔn)主要系統(tǒng)設(shè)備廠商 2G 時(shí)代主要廠商 3G 時(shí)代主要廠商 WCDMA 愛立信、諾基亞、摩托羅拉、西門子、阿爾卡特、北電、華為、中興 愛立信、諾基亞、華為、西門子、摩托羅拉、阿爾卡特、北電、中興 TDSCDMA 無 中興、華為、西門子、大唐移動(dòng)、北電、阿爾 15 通信 在三大標(biāo)準(zhǔn)上 通過行業(yè)重新洗牌 ， 國內(nèi)廠商行業(yè)地位較 2G 明顯提升 我們預(yù)計(jì)，在 3G 時(shí)代，尤其是受到 TDSCDMA 的拉動(dòng)，國內(nèi)廠商總的市場份額有望由 2G 時(shí)代的810%提高到接近 40%， 行業(yè)地位將明顯提升。 不過由于技術(shù)門坎和市場門坎過高，行業(yè)內(nèi)公司兩極分化嚴(yán)重，3G 對(duì)于國內(nèi)設(shè)備廠商來說，只是少數(shù)公司的盛宴。 國內(nèi)終端廠商 ， 部分受益 ， 部分前景不明 對(duì) 其他相 關(guān)行業(yè) 的影響 國內(nèi)終端廠商 部分受益 部分前景不明 國內(nèi)手機(jī)在經(jīng)歷了 0 03 年發(fā)展高峰后， 05 年進(jìn)入谷底，由于競爭激烈，國際廠商大規(guī)模反攻，市場份額下降 10 個(gè)百分點(diǎn)以上，國內(nèi)手機(jī)廠商大面積虧損。 其他幾家國內(nèi)手機(jī)行業(yè)龍頭，波導(dǎo)、 TCL、夏新情況則有不同。 夏新在三種標(biāo)準(zhǔn)均有投入， WCDMA手機(jī)已實(shí)現(xiàn)出口， 3G 準(zhǔn)備相對(duì)充分；相比之下，波導(dǎo)似乎采取的是跟隨戰(zhàn)略， 3G 進(jìn)展稍緩，投入不積極；而 TCL 目前還未