4技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)_投資項(xiàng)目的評(píng)價(jià)方法-在線(xiàn)瀏覽
2025-03-30 06:17本頁(yè)面
【正文】 投資決策都是次優(yōu)的。 資本限量決策 ? 例：某企業(yè)有三個(gè)經(jīng)濟(jì)可行的獨(dú)立方案 A、 B、C。各方案的初始投資和各年的凈收益以及相應(yīng)的凈現(xiàn)值如下表所示。 年份 0 1 ～ 5 N P V （ 12% ） 方案 A 1 8 0 65 5 4 . 3 1 方案 B 2 3 0 80 5 8 . 3 8 方案 C 1 5 0 55 4 8 . 2 6 資本限量決策 互斥組合方案 初始投資總額 組合方案凈現(xiàn)值 A 1 8 0 5 4 . 3 1 B 2 3 0 5 8 . 3 8 C 1 5 0 4 8 . 2 6 A ＋ B 4 1 0 1 1 2 . 6 9 A ＋ C 3 3 0 1 0 2 . 5 7 B ＋ C 3 8 0 1 0 6 . 6 4 ? A ＋ B ＋ C 5 6 0 1 6 0 . 9 5 投資項(xiàng)目的評(píng)價(jià)案例分析 ? 購(gòu)置某項(xiàng)生產(chǎn)設(shè)備的選擇 ? 不同加工設(shè)備的選擇 ? 設(shè)備的租賃或購(gòu)買(mǎi)的決策 ? 設(shè)備更新的決策 ? 設(shè)備的最佳經(jīng)濟(jì)壽命 ? 投資開(kāi)發(fā)時(shí)機(jī)的選擇 ? 投資期決策 購(gòu)置某項(xiàng)生產(chǎn)設(shè)備的選擇 ? 某企業(yè)只生產(chǎn)和銷(xiāo)售一種產(chǎn)品，單價(jià)為36元，產(chǎn)銷(xiāo)可保持平衡。 購(gòu)置某項(xiàng)生產(chǎn)設(shè)備的選擇 考慮資金時(shí)間價(jià)值和所得稅： ? 假設(shè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率為 10%，所得稅稅率為 40% ? 購(gòu)置設(shè)備后營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量增加值 =稅后利潤(rùn)增加 +折舊增加 =500*（ 140%）+4000=4300 ? NPV=20230+4300（ A/P， 10%， 5） ? =20230+4300*= ? 不應(yīng)購(gòu)置新設(shè)備。不同類(lèi)型的投資和加工數(shù)據(jù)如下： ? 設(shè)備投資 產(chǎn)品的變動(dòng)加工費(fèi) ? 普通設(shè)備 80000 12 ? 專(zhuān)用設(shè)備 150000 ? 自動(dòng)化設(shè)備 250000 不同加工設(shè)備的選擇 不考慮資金的時(shí)間價(jià)值： ? 8000+12X1=15000+ ? 15000+ =25000+6X2 ? 8000+12X3=25000+6X3 ? X1=2023 ? X2=4000 ? X3=2833 ? 小于 2023時(shí)用普通設(shè)備，大于 2023小于 4000時(shí)用專(zhuān)用設(shè)備，大于 4000時(shí)用自動(dòng)化設(shè)備。 不同加工設(shè)備的選擇 考慮資金的時(shí)間價(jià)值和所得稅： ? 所得稅為 40%： ? △NPV=70000+(7000*40%+*60%） (P/A， 10%， 10) ? △NPV=100000+(10000*40%+*60%) ? (P/A， 10%， 10) ? △NPV=170000+(17000*40%+6X*60%) (P/A， 10%， 10) ? X1=4092 X2=8184 X3=5797 ? 小于 4092時(shí)用普通設(shè)備，大于 4092小于 8184時(shí)用專(zhuān)用設(shè)備，大于 8184時(shí)用自動(dòng)化設(shè)備 。原設(shè)備情況下每年的操作費(fèi)為 20230元，現(xiàn)欲更新設(shè)備，新設(shè)備的價(jià)值為 50000元，可以使用 5年，期末無(wú)殘值，每年的操作費(fèi)降低到 12023元，舊設(shè)備的變現(xiàn)價(jià)值為20230元，所得稅稅率為 40%，基準(zhǔn)折現(xiàn)率為 10%。原設(shè)備情況下每年的經(jīng)營(yíng)成本為 20230元，銷(xiāo)售收入為 50000元，現(xiàn)欲更新設(shè)備，新設(shè)備的價(jià)值為 50000元，可以使用 5年，期末無(wú)殘值。問(wèn)該設(shè)備是否應(yīng)更新？ 設(shè)備更新的決策 不考慮所得稅： ? 新增投資 =5000020230=30000 ? 新增銷(xiāo)售收入 =6500050000=15000 ? 新增經(jīng)營(yíng)成本 =2202320230=2023 ? NPV=30000+(150002023)(P/A， 10%， 5) ? =30000+13000*=192830 ? 應(yīng)更新設(shè)備 設(shè)備更新的決策 考慮所得稅： ? 假設(shè)所得稅稅率為 40% ? 舊設(shè)備帳面價(jià)值為 6000060000/10*5=30000 ? 舊設(shè)備變現(xiàn)價(jià)值為 20230 ? 舊設(shè)備出售損失 10000 ? 抵稅 10000*40%=4000 ? 新增投資 =50000202304000=26000 設(shè)備更新的決策 ? 新增銷(xiāo)售收入 =6500050000=15000 ? 新增經(jīng)營(yíng)成本 =2202320230=2023
電大資料相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1