4技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)_投資項(xiàng)目的評(píng)價(jià)方法(完整版)
【正文】 +(2202316000)(P/F， 15%， 6)=103457 ? AC6=103457(A/P， 15%， 5)=27330 ? AC6AC5 ? 設(shè)備的最佳經(jīng)濟(jì)壽命為 5年 投資開發(fā)時(shí)機(jī)的選擇 ? 某公司擁有一稀有礦藏，這種礦產(chǎn)品的價(jià)格不斷上升，根據(jù)預(yù)測， 6年后礦產(chǎn)品的價(jià)格將一次上升 30%，因此，公司要研究現(xiàn)在開發(fā)還是 6年后開發(fā)，初始投資相同，建設(shè)期均為 1年，從第 2年開始投產(chǎn)，投產(chǎn)后 5年就把礦藏資源全部開采完。 :16:4906:16Mar2317Mar23 1故人江海別，幾度隔山川。 06:16:4906:16:4906:163/17/2023 6:16:49 AM 1成功就是日復(fù)一日那一點(diǎn)點(diǎn)小小努力的積累。 , March 17, 2023 閱讀一切好書如同和過去最杰出的人談話。 2023年 3月 17日星期五 6時(shí) 16分 49秒 06:16:4917 March 2023 1一個(gè)人即使已登上頂峰，也仍要自強(qiáng)不息。 :16:4906:16Mar2317Mar23 1越是無能的人，越喜歡挑剔別人的錯(cuò)兒。 06:16:4906:16:4906:16Friday, March 17, 2023 1不知香積寺，數(shù)里入云峰。 :16:4906:16:49March 17, 2023 1他鄉(xiāng)生白發(fā)，舊國見青山。 投資期決策 ? 某公司進(jìn)行一項(xiàng)投資 ，正常投資期 3年，每年投資 200萬元， 3年共需投資 600萬元，第 4年 第 13年每年凈現(xiàn)金流量為 210萬元。 設(shè)備的租賃或購買的決策 ? 某工廠準(zhǔn)備添置一臺(tái)車床，現(xiàn)有兩個(gè)方案可以選擇，一個(gè)方案向國外購買，需花費(fèi) 180000元，估計(jì)可用10年，每年支付維修和保養(yǎng)費(fèi) 10640元，預(yù)計(jì)殘值 20230元，該車床每天的營運(yùn)成本約為 100元，另一個(gè)方案是向租賃公司租賃，每天租金為 180元，企業(yè)應(yīng)該購買還是租賃？ 設(shè)備的租賃或購買的決策 不考慮資金時(shí)間價(jià)值： ? 購入方案： ? 固定成本 =（ 18000020230）/10+10640 =26640 ? 變動(dòng)成本 =100 ? 開機(jī)天數(shù)為 X ? 總成本 =26640+100X 設(shè)備的租賃或購買的決策 ? 租賃方案： ? 固定成本 =0 ? 變動(dòng)成本 =180+100=280 ? 開機(jī)天數(shù)為 X ? 總成本 =280X 設(shè)備的租賃或購買的決策 ? 假設(shè)兩個(gè)方案的總成本相等則 ? 26640+100X=280X ? X=148天 ? 若開機(jī)天數(shù)小于 148天租賃設(shè)備 ? 若開機(jī)天數(shù)大于 148天購入設(shè)備 設(shè)備的租賃或購買的決策 考慮資金時(shí)間價(jià)值不考慮所得稅： ? 購買設(shè)備： ? 期初投資 =180000 ? 經(jīng)營成本 =10640+100X ? 租賃設(shè)備： ? 總成本費(fèi)用 =100X+180X =280X 設(shè)備的租賃或購買的決策 ? 購買方案與租賃方案相比： ? 投資增加 =180000 ? 總成本費(fèi)用節(jié)余 =280X（ 10640+100X） =180X10640 設(shè)備的租賃或購買的決策 ? NPV=180000+(180X10640)*（ P/A， 10%， 10） +20230（ P/F， 10%， 10） =0 ? 180X=(18000020230*)/+10640 ? X=222天 ? 小于 222天是租賃 ? 大于 222天時(shí)購買 設(shè)備的租賃或購買的決策 考慮資金時(shí)間價(jià)值和所得稅： ? 購買方案與租賃方案相比： ? 投資增加 =180000 ? 總成本費(fèi)用節(jié)余 =280X（ 26640+100X）=180X26640 ? 總成本費(fèi)用節(jié)余帶來的所得稅增加 =（180X26640） *40% ? 總成本費(fèi)用實(shí)際節(jié)余 =(180X26640)*60% 設(shè)備的租賃或購買的決策 ? NPV=180000+[(180X26640)*60%+16000]（ P/A， 10%， 10） +20230（ P/F， 10%， 10） =0 ? 180X=（ 172290/+16） /108 ? X=271天 ? 小于 271天是租賃 ? 大于 271天時(shí)購買 設(shè)備更新的決策 ? 假定某企業(yè)五年前購買一設(shè)備 60000元，可以用 10年，期末無殘值?；鶞?zhǔn)折現(xiàn)率為 12%，試選擇投資方案。 互斥方案的比選方法 ? 增量內(nèi)部收益率 (?IRR) ? 增量投資項(xiàng)目的內(nèi)部收益率。 互
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