格林柯?tīng)柌①?gòu)案例分析-在線瀏覽
2025-03-28 10:25本頁(yè)面
【正文】 一、大部分目標(biāo)公司是國(guó)有上市公司且收購(gòu) 交易定價(jià)較低?？讫垺⒚懒?、亞星、襄軸無(wú)不如此。 1999年科龍電器被“世界經(jīng)濟(jì)論壇組織”推舉為 1999年全球新興市場(chǎng) 100家最佳企業(yè)之一 ， 2023年被 《 財(cái)富 》 雜志評(píng)選為 中國(guó)上市公司百?gòu)?qiáng)企業(yè) 。與 2023年同期相比銷(xiāo)售收入 下跌 %， 純利急降 85%，中報(bào)發(fā)布當(dāng)日，該公司在香港 股價(jià)下跌 12%。 亞星客車(chē) 是國(guó)內(nèi) 最早也是最大的大中型豪華客車(chē)制造商 ，是國(guó)內(nèi)客車(chē)底盤(pán)技術(shù)開(kāi)發(fā)的教父。 2023年一季，亞星客車(chē)合并報(bào)表顯示，主業(yè)收入和凈利潤(rùn)分別同比下降 %和 %。但是從 1999年開(kāi)始，襄軸的 業(yè)績(jī)也一路下滑 ，每股收益和息稅前利潤(rùn)幾乎為負(fù)值。 科龍電器創(chuàng)始于 1984年，其法人股占總股本的80％，由 鎮(zhèn)政府獨(dú)資 的佛山容奇鎮(zhèn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展總公司持有。 1999年科龍電器又成功在 深圳發(fā)行社會(huì)公眾股 A股 11000萬(wàn)股， 在三年時(shí)間里，科龍電器通過(guò)資本市場(chǎng)募集了近 20億元的資金。 2023年，順德格林柯?tīng)枔魯⊥ㄓ秒娖鳌⑺上碌裙?，? 收購(gòu)了時(shí)為中國(guó)冰箱產(chǎn)業(yè)四巨頭之一的廣東科龍電器 %的股權(quán)，實(shí)現(xiàn) 入主控制 。此后，顧雛軍的格林柯?tīng)栂涤质召?gòu)了美菱電器等一系列的家電制造企業(yè)，控制的上市公司的價(jià)值已近百億元。 2023年 5月，順德格林柯?tīng)栍忠?了當(dāng)時(shí)另一冰箱產(chǎn)業(yè)巨頭 美菱 電器 %的股權(quán)。 2023年 7月，格林柯?tīng)柶煜碌目讫埮c杭州西冷集團(tuán)簽署協(xié)議，收購(gòu) 西冷 70%的股權(quán)。 2023年 4月，揚(yáng)州格林柯?tīng)杽?chuàng)業(yè)投資有限公司以 億元的價(jià)格入主 ST襄陽(yáng)軸承 。 格林柯?tīng)栐谑召?gòu)科龍、美菱、亞星、襄軸的過(guò)程，總是在 股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成之前進(jìn)駐目標(biāo)公司 ， 入主董事會(huì)， 或成為董事長(zhǎng)，或委托自己的副手成為目標(biāo)公司的總裁。顧雛軍花了點(diǎn)小錢(qián)就把大量國(guó)有資產(chǎn)納入囊中，表面上是“雙贏”，其實(shí)是在大量 盜取國(guó)有資產(chǎn) 。 4月，科龍電器年報(bào)報(bào)出 6000萬(wàn) 巨虧 。 6月，三位 獨(dú)立董事 陳庇昌、李公民、徐小魯 遞交辭呈 。 8月，公安部門(mén)證實(shí)顧雛軍等 6名格林柯?tīng)栂蹈吖芤呀?jīng)被 依法審查 。之后顧雛軍以每隔半年的頻率，大舉收購(gòu)，迅速打造了一個(gè)龐大的格林柯?tīng)栂?。順德市格林柯?tīng)柶髽I(yè)發(fā)展公司于 2023年 10月剛剛注冊(cè)成立，是專(zhuān)門(mén)為此項(xiàng)股權(quán)轉(zhuǎn)讓而成立。 順德格林柯?tīng)柈?dāng)時(shí)根本不具備收購(gòu)科龍電器條件的情況 。顯然， 3個(gè)億的貨幣出資，根本不夠用于足額支付 的收購(gòu)，顧雛軍當(dāng)初 真正繳納的資金只有 億元 。顧雛軍將此 柯?tīng)枌?duì)順德格林柯?tīng)柕默F(xiàn)金出資，擁有順德格林柯?tīng)?80％股份，使其符合 《 公司法 》的注冊(cè)規(guī)定。顧雛軍動(dòng)用科龍電器的強(qiáng)大現(xiàn)金流來(lái)完成在冰箱產(chǎn)業(yè)的收購(gòu)，達(dá)到整合冰箱產(chǎn)業(yè)的目的。 私相
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