國泰君安上市建議書(3)-在線瀏覽
2025-03-24 12:54本頁面
【正文】 目前占據(jù)了國內(nèi)證券公司第一的位置，但主要是通過合并效應(yīng)產(chǎn)生的，而且合并后的國泰君安在新股發(fā)行家數(shù)和籌資規(guī)模上的市場份額反而有所下降162。國內(nèi)的公司更為分散，但如何維持目前的龍頭定位，進而擴大領(lǐng)先優(yōu)勢，是國泰君安目前面臨的主要挑戰(zhàn)162。 海外上市是差別競爭策略的主要手段19961999年股票承銷金額復(fù)合增長率19961999年股票交易金額復(fù)合增長率14BOCI FIG首次公開發(fā)行上市 (IPO)是國泰君安的最佳選擇162。 引進戰(zhàn)略投資者，特別是海外戰(zhàn)略投資者，有助于公司的上市和發(fā)展? 戰(zhàn)略投資者可以帶來公司發(fā)展所需的資金? 戰(zhàn)略投資者可以帶來先進的經(jīng)營管理技術(shù)? 戰(zhàn)略投資者的引進可以提升公司的品牌知名度? 成功進行海外上市的中國企業(yè)，如：中國電信、中國聯(lián)通、中國石 油，均在上市前完成了引進戰(zhàn)略投資者的工作16四、幾種上市方案的綜合比較17BOCI FIG幾種上市方案的綜合比較162。 可以從改善公司治理結(jié)構(gòu)、品牌提升、發(fā)行定價和融資效果、投資者素質(zhì)和操作便利等五個角度對以上三種方案進行比較18BOCI FIG公司估值的初步測算 — 國泰君安基本財務(wù)指標(biāo)單位：人民幣 百萬 單位：元 /股注： 損益表的數(shù)據(jù)根據(jù)2023年上半年數(shù)據(jù)*2估算得出19BOCI FIGCSC(可比公司普通股模型 )注：所列為全球總市值排名前 10位的證券公司20BOCI FIGH股上市公司普通估值比較注：所列為 H股指數(shù)股中總市值排名前 10位的公司21BOCI FIG紅籌股上市公司普通股估值比較注：所列為紅籌股指數(shù)股中總市值排名前 10位的公司22BOCI FIG對國泰君安的初步估值23五、國泰君安幾個關(guān)于海外上市顧慮的解釋24BOCI FIG公司歷史上出現(xiàn)的問題對上市可能的影響162。 如果能向市場明確說明，該問題是由于個人的非法行為造成，并不涉及公司的整體經(jīng)營和運作，則可打消投資者的疑慮162。 投資者主要投資于公司的未來。 公司的不良資產(chǎn)嚴(yán)重到什么程度？162。 公司稅后盈利是否可提部分撥備162。只要公司通過改善管理，避免不良資產(chǎn)流量問題的出現(xiàn)，完全可以抵銷不良資產(chǎn)存量問題的消極影響26BOCI FIG按照國際會計準(zhǔn)則進行信息披露的影響162。 香港聯(lián)交所對于證券公司上市并無特殊的信息披露要求，按國際會計準(zhǔn)則和香港會計準(zhǔn)則編制的三年財務(wù)報表即可滿足披露要求162。 高速增長的中國證券市場和良好的盈利能力是決定國泰君安能夠成功走向資本市場，甚至海外資本市場的兩大基本因素162。 歷史上出現(xiàn)的問題、信息披露、不良資產(chǎn)等因素 ， 經(jīng)過努力，都可能得到解決，應(yīng)不會成為公司海外上市的重要障礙29附件 中銀國際實力介紹30BOCI FIG概況162。 1979年，中國銀行在香港成立中國建設(shè)財務(wù) (香港 )有限公司，正式涉足投資銀行領(lǐng)域以來，經(jīng)過 20多年的發(fā)展，至 1998年在香港完成中國銀行海外投資銀行機構(gòu)和業(yè)務(wù)的重組，中銀國際形成了統(tǒng)一的國際投資銀行管理和業(yè)務(wù)架構(gòu)162。 隨著中銀國際回內(nèi)地發(fā)展戰(zhàn)略的實現(xiàn)，中銀國際將成為唯一能夠同時在國內(nèi)和海外提供全方位投資銀行服務(wù)的中國投資銀行31BOCI FIG優(yōu)秀的人才162。 中銀國際專業(yè)人員中，獲得海外學(xué)歷 (包括海外留學(xué)人員 )102人，占 73%162。 中銀國際專業(yè)人員中，具有在其他國際投資銀行、中港監(jiān)管機構(gòu)豐富工作經(jīng)驗的人員達(dá) 61人，占 44%162
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