國(guó)泰君安上市建議書(shū)中銀-在線瀏覽
2025-03-24 12:49本頁(yè)面
【正文】 目前占據(jù)了國(guó)內(nèi)證券公司第一的位置，但主要是通過(guò)合并效應(yīng)產(chǎn)生的，而且合并后的國(guó)泰君安在新股發(fā)行家數(shù)和籌資規(guī)模上的市場(chǎng)份額反而有所下降162。國(guó)內(nèi)的公司更為分散，但如何維持目前的龍頭定位，進(jìn)而擴(kuò)大領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，是國(guó)泰君安目前面臨的主要挑戰(zhàn)162。 海外上市是差別競(jìng)爭(zhēng)策略的主要手段19961999年股票承銷(xiāo)金額復(fù)合增長(zhǎng)率19961999年股票交易金額復(fù)合增長(zhǎng)率14BOCI FIG首次公開(kāi)發(fā)行上市 (IPO)是國(guó)泰君安的最佳選擇162。 引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，特別是海外戰(zhàn)略投資者，有助于公司的上市和發(fā)展? 戰(zhàn)略投資者可以帶來(lái)公司發(fā)展所需的資金? 戰(zhàn)略投資者可以帶來(lái)先進(jìn)的經(jīng)營(yíng)管理技術(shù)? 戰(zhàn)略投資者的引進(jìn)可以提升公司的品牌知名度? 成功進(jìn)行海外上市的中國(guó)企業(yè)，如：中國(guó)電信、中國(guó)聯(lián)通、中國(guó)石 油，均在上市前完成了引進(jìn)戰(zhàn)略投資者的工作16四、幾種上市方案的綜合比較17BOCI FIG幾種上市方案的綜合比較162。 可以從改善公司治理結(jié)構(gòu)、品牌提升、發(fā)行定價(jià)和融資效果、投資者素質(zhì)和操作便利等五個(gè)角度對(duì)以上三種方案進(jìn)行比較18BOCI FIG公司估值的初步測(cè)算 — 國(guó)泰君安基本財(cái)務(wù)指標(biāo)單位：人民幣 百萬(wàn) 單位：元 /股注： 損益表的數(shù)據(jù)根據(jù)2023年上半年數(shù)據(jù)*2估算得出19BOCI FIGCSC(可比公司普通股模型 )注：所列為全球總市值排名前 10位的證券公司20BOCI FIGH股上市公司普通估值比較注：所列為 H股指數(shù)股中總市值排名前 10位的公司21BOCI FIG紅籌股上市公司普通股估值比較注：所列為紅籌股指數(shù)股中總市值排名前 10位的公司22BOCI FIG對(duì)國(guó)泰君安的初步估值23五、國(guó)泰君安幾個(gè)關(guān)于海外上市顧慮的解釋24BOCI FIG公司歷史上出現(xiàn)的問(wèn)題對(duì)上市可能的影響162。 如果能向市場(chǎng)明確說(shuō)明，該問(wèn)題是由于個(gè)人的非法行為造成，并不涉及公司的整體經(jīng)營(yíng)和運(yùn)作，則可打消投資者的疑慮162。 投資者主要投資于公司的未來(lái)。 公司的不良資產(chǎn)嚴(yán)重到什么程度？162。 公司稅后盈利是否可提部分撥備162。只要公司通過(guò)改善管理，避免不良資產(chǎn)流量問(wèn)題的出現(xiàn)，完全可以抵銷(xiāo)不良資產(chǎn)存量問(wèn)題的消極影響26BOCI FIG按照國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則進(jìn)行信息披露的影響162。 香港聯(lián)交所對(duì)于證券公司上市并無(wú)特殊的信息披露要求，按國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和香港會(huì)計(jì)準(zhǔn)則編制的三年財(cái)務(wù)報(bào)表即可滿足披露要求162。 高速增長(zhǎng)的中國(guó)證券市場(chǎng)和良好的盈利能力是決定國(guó)泰君安能夠成功走向資本市場(chǎng)，甚至海外資本市場(chǎng)的兩大基本因素162。 歷史上出現(xiàn)的問(wèn)題、信息披露、不良資產(chǎn)等因素 ， 經(jīng)過(guò)努力，都可能得到解決，應(yīng)不會(huì)成為公司海外上市的重要障礙29附件 中銀國(guó)際實(shí)力介紹30BOCI FIG概況162。 1979年，中國(guó)銀行在香港成立中國(guó)建設(shè)財(cái)務(wù) (香港 )有限公司，正式涉足投資銀行領(lǐng)域以來(lái)，經(jīng)過(guò) 20多年的發(fā)展，至 1998年在香港完成中國(guó)銀行海外投資銀行機(jī)構(gòu)和業(yè)務(wù)的重組，中銀國(guó)際形成了統(tǒng)一的國(guó)際投資銀行管理和業(yè)務(wù)架構(gòu)162。 隨著中銀國(guó)際回內(nèi)地發(fā)展戰(zhàn)略的實(shí)現(xiàn)，中銀國(guó)際將成為唯一能夠同時(shí)在國(guó)內(nèi)和海外提供全方位投資銀行服務(wù)的中國(guó)投資銀行31BOCI FIG優(yōu)秀的人才162。 中銀國(guó)際專業(yè)人員中，獲得海外學(xué)歷 (包括海外留學(xué)人員 )102人，占 73%162。 中銀國(guó)際專業(yè)人員中，具有在其他國(guó)際投資銀行、中港監(jiān)管機(jī)構(gòu)豐富工作經(jīng)驗(yàn)的人員達(dá) 61人，占 44%162
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