【正文】 黃金在各國(guó)間自由輸出入 ? 穩(wěn)定的貨幣制度階段： – 金幣本位制國(guó)家，貨幣數(shù)量適當(dāng)，幣值穩(wěn)定。 43 湖南科技大學(xué)管理學(xué)院 紙幣本位制 ? 實(shí)行紙幣本位制的原因： – 金屬貨幣制度具有難以克服的缺陷 – 紙幣制度具有天然的優(yōu)勢(shì) ? 紙幣制度的內(nèi)容： – 紙幣發(fā)行權(quán)由國(guó)家壟斷 – 紙幣具有國(guó)內(nèi)無(wú)限法償性，但不能兌現(xiàn) – 廣泛實(shí)行非現(xiàn)金結(jié)算 44 湖南科技大學(xué)管理學(xué)院 （二）我國(guó)的貨幣制度 ? 我國(guó)法定貨幣是人民幣 ? 人民幣是我國(guó)唯一合法流通貨幣 – 1994年 1月 1日起，人民幣匯率實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的、單一的有管理的浮動(dòng)匯率制。 ? 人民幣的發(fā)行實(shí)行高度集中統(tǒng)一，貨幣發(fā)行權(quán)．集中于中國(guó)人民銀行 ? 我國(guó)建立的黃金和外匯儲(chǔ)備主要用于平衡國(guó)際收支，同時(shí)對(duì)人民幣的發(fā)行起保證作用。由于多年戰(zhàn)爭(zhēng)，通貨膨脹嚴(yán)重，銀元回歸流通，廣東則流通港幣，國(guó)家通過(guò)外匯管理，黃金白銀管理，至 1951年，除了臺(tái)灣、香港、澳門(mén)、和西藏外，人民幣成了全國(guó)統(tǒng)一的、獨(dú)立自主的穩(wěn)定的貨幣。主要是由于人民幣單位面值過(guò)小；紙張質(zhì)量不一易偽造損壞；票面文字只有漢文；改革內(nèi)容： 1955年 3月 1日發(fā)行新的人民幣，以 1： 10000的比率無(wú)限制、無(wú)差別收兌舊人民幣，同時(shí)建立輔幣制度。 48 湖南科技大學(xué)管理學(xué)院 討論 3：人民幣的可兌換性 ? 現(xiàn)狀分析 ? 利弊分析 ? 可兌換的條件：外匯儲(chǔ)備充足；外匯市場(chǎng)體系發(fā)育相當(dāng)完善；有關(guān)外匯交易的法規(guī)比較健全；國(guó)內(nèi)外外匯價(jià)格關(guān)系基本理順；對(duì)外匯交易操作方面積累了一定檢驗(yàn) 49 湖南科技大學(xué)管理學(xué)院 總結(jié) ? 貨幣的定義可以有：本質(zhì)定義、職能定義、法律定義、計(jì)量層次定義等。 ? 金屬貨幣所執(zhí)行的價(jià)值儲(chǔ)藏手段有著“蓄水池”的作用。 52 湖南科技大學(xué)管理學(xué)院 案例與思考 ? 案例 ：一個(gè)經(jīng)濟(jì)社會(huì) ， 三個(gè)生產(chǎn)者 ， 三種商品 ， 蘋(píng)果 、 香蕉 、 巧克力 （ 電影 ） ， 物物交換時(shí)如何交易 ， 引入貨幣會(huì)有什么效應(yīng) 。 。 。信用的本質(zhì)可從以下幾個(gè)方面分析和理解： １．信用是償還和付息為條件的借貸行為。 ３．信用是價(jià)值運(yùn)動(dòng)的特殊形式。（相互提供的與商品交易向聯(lián)系的信用形式）。 ? 銀行信用的特點(diǎn)： – 是一種間接信用 – 是以單一的貨幣形態(tài)來(lái)提供 – 與產(chǎn)業(yè)資本的動(dòng)態(tài)不完全一致 67 湖南科技大學(xué)管理學(xué)院 銀行信用與商業(yè)信用 ? 互補(bǔ)互促的關(guān)系 ? 市場(chǎng)用途的相互補(bǔ)充 ? 銀行信用對(duì)商業(yè)信用有支持作用（如銀行承兌匯票） 68 湖南科技大學(xué)管理學(xué)院 （三）國(guó)家信用 ? 以國(guó)家或地方政府為債務(wù)人的一種信用形式；或者說(shuō)是政府的借貸活動(dòng)； ? 為何發(fā)行國(guó)庫(kù)券？（短期資金不足） ? 為何發(fā)行國(guó)債？（財(cái)政赤字） ? 國(guó)債市場(chǎng)的發(fā)展有何好處？ 69 湖南科技大學(xué)管理學(xué)院 背景資料：我國(guó)國(guó)家信用發(fā)展 ? 1949年 12月 30日，決定發(fā)行人民勝利折實(shí)公債。 ? 為解決建設(shè)資金不足。 69年停止發(fā)行全國(guó)性國(guó)債。 ? 1979年 4月中央提出“調(diào)整改革整頓提高”方針，國(guó)家財(cái)政收入連續(xù)下降，出現(xiàn)了較大的赤字。向銀行透支 ，而且引起了物價(jià)上漲。 ? 主要的三種形式：賒銷(xiāo)、分期付款、消費(fèi)貸款。 ? 1985年，中國(guó)銀行珠海分行推出了我國(guó)大陸第一張信用卡－－珠江信用卡。 4家國(guó)有商業(yè)銀行， 10家股份制商業(yè)銀行， 1家郵政儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)， 29家城市商業(yè)銀行， 11家農(nóng)村信用社聯(lián)社。全年交易額達(dá) 。往往是先付款再消費(fèi)，而國(guó)外是先消費(fèi)再付款。目前建設(shè)金卡工程。 ? 信用卡的硬件服務(wù)設(shè)施落后。包括以賒銷(xiāo)商品形式提供的國(guó)際商業(yè)信用、以銀行貸款形式提供的國(guó)際銀行信用以及政府間相互提供的信用。 ? 往往受到經(jīng)濟(jì)實(shí)力、個(gè)人信譽(yù)、缺乏法律知識(shí)引起糾紛等制約。 – 最常見(jiàn)的流通票據(jù)有： – 匯票 – 本票 – 支票 78 湖南科技大學(xué)管理學(xué)院 （二）信用工具的特征： ? １．償還期； ? ２．流動(dòng)性； ? ３．收益性 ? 4 . 風(fēng)險(xiǎn)性：信用風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) 79 湖南科技大學(xué)管理學(xué)院 （三）信用工具的分類(lèi) ? 短期信用工具： １、商業(yè)票據(jù) ２、銀行票據(jù)：銀行本票、匯票、支票 信用證：商業(yè)信用證、旅行信用證 旅行支票 ? 長(zhǎng)期信用工具： 股票 長(zhǎng)期債券 80 湖南科技大學(xué)管理學(xué)院 附錄：外國(guó)金融工具介紹 ? 貨幣市場(chǎng)工具： ? 國(guó)庫(kù)券；商業(yè)票據(jù)；銀行承兌匯票；存單；回購(gòu)協(xié)議；歐洲美元； ? 資本市場(chǎng)工具： ? 中期和長(zhǎng)期國(guó)債；政府機(jī)構(gòu)證券；公司債券；市政債券；抵押債券；股票； 81 湖南科技大學(xué)管理學(xué)院 貨幣市場(chǎng)工具：國(guó)庫(kù)券 ? 國(guó)庫(kù)券又稱(chēng) T債券，是零息債券（ zerocoupon securities）最長(zhǎng)期限為一年。 ? 國(guó)庫(kù)券日交易量遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)紐約證券交易所股票日交易量，可以高出 10倍以上。 82 湖南科技大學(xué)管理學(xué)院 貨幣市場(chǎng)工具：聯(lián)邦基金 ? （ fed funds）是存款機(jī)構(gòu)，主要為商業(yè)銀行在聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行的存款余額。 ? 低利率、信用方式、可迅速獲得。面值最小為＄ 25 000。 ? 從最初的無(wú)擔(dān)保發(fā)展到現(xiàn)在的由信用卡和短期貿(mào)易應(yīng)收款作抵押。 ? 現(xiàn)已經(jīng)成為僅次于國(guó)庫(kù)券的第二大貨幣市場(chǎng)工具。往往貼現(xiàn)出售。 ? 銀行承兌匯票成為雙名票據(jù)，進(jìn)口商負(fù)直接付款責(zé)任，銀行負(fù)連帶付款責(zé)任。可能的原因是？ 85 湖南科技大學(xué)管理學(xué)院 貨幣市場(chǎng)工具：存單（ CDs） ? 存單是大型存款機(jī)構(gòu)的大額定期存款。 ? 其流動(dòng)性、信用能力很強(qiáng)，發(fā)展迅速，是貨幣市場(chǎng)的第三大工具。 ? 我國(guó)的大額定期存單市場(chǎng)如何？ 86 湖南科技大學(xué)管理學(xué)院 貨幣市場(chǎng)工具：回購(gòu)協(xié)議 ? 回購(gòu)協(xié)議是一種短期有抵押貸款安排，借款人先將證券出售給貸款人（投資者），然后根據(jù)協(xié)議規(guī)定的價(jià)格在規(guī)定的某一未來(lái)時(shí)日將證券購(gòu)回。 ? 風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)低于無(wú)擔(dān)保的聯(lián)邦基金貸款。 ? 歐洲美元的興起的原因？ 88 湖南科技大學(xué)管理學(xué)院 資本市場(chǎng)工具：中長(zhǎng)期國(guó)債 ? 中期期限為 110年，長(zhǎng)期期限大于 10年。 ? 該類(lèi)證券二級(jí)市場(chǎng)廣闊，價(jià)格隨市場(chǎng)利率波動(dòng)而波動(dòng)。 ? 它們被稱(chēng)為政府發(fā)起企業(yè)（ governmentsponsored enterprises,GSEs）。 90 湖南科技大學(xué)管理學(xué)院 資本市場(chǎng)工具：公司債券 ? 由大型公司發(fā)行。 ? 穆迪和標(biāo)準(zhǔn)普爾的作用？ ? 垃圾債券（ junk bond）或高收益（ high yield）債券，評(píng)級(jí)在“投資級(jí)”以下。 91 湖南科技大學(xué)管理學(xué)院 資本市場(chǎng)工具：公司債券 ? 在美國(guó)以外幣面值的叫外國(guó)債券（ foreign bond）。 ? 美元面值，但在國(guó)外出售的債券稱(chēng)歐洲美元債券（ Eurodollar bonds）。其最大特點(diǎn)是息票收入免征聯(lián)邦以及州和地方政府所得稅。） ? 一般責(zé)任債券：由全部征稅權(quán)擔(dān)保。 93 湖南科技大學(xué)管理學(xué)院 資本市場(chǎng)工具：抵押貸款 ? 住房抵押貸款的特點(diǎn)？ ? 抵押貸款擔(dān)保證券（ mortgagebacked securities）。 ? 二級(jí)市場(chǎng)交易量遠(yuǎn)大于一級(jí)市場(chǎng)。 95 湖南科技大學(xué)管理學(xué)院 第三節(jié) 信用與經(jīng)濟(jì) ? 一、信用在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中的作用 – 促進(jìn)資金再分配，提高資金使用效率 – 加速資金周轉(zhuǎn)，節(jié)約流通費(fèi)用 – 加速資本集中，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展 – 調(diào)解經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，調(diào)配經(jīng)濟(jì)資源 96 湖南科技大學(xué)管理學(xué)院 二、現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)是信用經(jīng)濟(jì) ? 債權(quán)債務(wù)關(guān)系無(wú)所不在 ? 現(xiàn)代貨幣本身帶著信用的烙印 ? 擴(kuò)張的經(jīng)濟(jì)離不開(kāi)信用的支持 97 湖南科技大學(xué)管理學(xué)院 三、信用與泡沫經(jīng)濟(jì) ? 信用制度造成虛假需求，虛假需求又推動(dòng)了經(jīng)濟(jì)的 虛假繁榮，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)過(guò)度擴(kuò)張（信用膨脹和信用投機(jī)），從信用可能導(dǎo)致供求脫節(jié)入手分析。 ? 從信用關(guān)系中的各部門(mén)分析：信用關(guān)系中的個(gè)人、企業(yè)、政府、金融機(jī)構(gòu)、國(guó)際收支等部門(mén)的任何經(jīng)濟(jì)活動(dòng)都離不開(kāi)信用活動(dòng)。 101 湖南科技大學(xué)管理學(xué)院 三、 怎樣理解銀行信用的特點(diǎn)及其與商業(yè)信用的關(guān)系？ ? 銀行信用是銀行或其他金融機(jī)構(gòu)以貨幣形態(tài)提供的信用，它是在商業(yè)信用的基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的一種間接信用。 ? 商業(yè)信用是指工 商企業(yè)之間在買(mǎi)賣(mài)商品時(shí)，以商品形式提供的信用。 102 湖南科技大學(xué)管理學(xué)院 討論：高利貸信用與現(xiàn)代信用之區(qū)別（兼談民間信用） ? 高利高利貸信用與現(xiàn)代信用之區(qū)別？ ? 貸信用為何存在如此久遠(yuǎn)？ ? 從買(mǎi)賣(mài)雙方來(lái)看 ? 從經(jīng)濟(jì)學(xué)原理分析比較二者抗風(fēng)險(xiǎn)能力 103 湖南科技大學(xué)管理學(xué)院 總結(jié) ? 信用是以償還為前提條件的借貸行為，是在商品貨幣經(jīng)濟(jì)發(fā)展一定階段，在貨幣的支付手段職能形成后發(fā)達(dá)起來(lái)的。信用在經(jīng)濟(jì)中起著調(diào)劑資金余缺，實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化配置的重要作用。 ? 商業(yè)信用的工具主要有：商業(yè)本票（期票）和商業(yè)匯票。 ?信用工具一般具有以下特征： 償還性、流動(dòng)性、收益性、風(fēng)險(xiǎn)性 105 湖南科技大學(xué)管理學(xué)院 復(fù)習(xí)提要 ? 關(guān)鍵詞： – 信用、商業(yè)信用、銀行信用、消費(fèi)信用、期票、匯票、支票； ? 思考題： – 什么是信用，信用的主要形式及其特點(diǎn)？ – 試分析高利貸與銀行信用利率差異的原因？ – 分析商業(yè)信用與銀行信用的關(guān)系？ – 為什么說(shuō)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)是信用經(jīng)濟(jì)？ 106 湖南科技大學(xué)管理學(xué)院 相關(guān)鏈接 ? 發(fā)揮資信評(píng)級(jí)的作用，完善中小企業(yè)信用擔(dān)保體系 _ ? 高盛稱(chēng)中國(guó)內(nèi)地短期內(nèi)仍難成全球代工中心 _分析報(bào)告 _分析報(bào)告中國(guó)國(guó)際商業(yè)信用網(wǎng) ? 關(guān)于完善信用風(fēng)險(xiǎn)管理體制的思考 _ ? 國(guó)內(nèi)中小企業(yè)信用擔(dān)保體系建設(shè)情況 _ ? 普遍失信導(dǎo)致守信受歧視 把脈中國(guó)信用現(xiàn)狀 _ ? 企業(yè)信用體系構(gòu)建：國(guó)外實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)與上海發(fā)展思路 _ ? 市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)呼喚信用建設(shè) 107 湖南科技大學(xué)管理學(xué)院 相關(guān)鏈接 ? 美國(guó)信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系簡(jiǎn)介 ? 美國(guó)信用管理的相關(guān)法律體系 ? 美國(guó)信用體系的總體構(gòu)架 _ ? 美國(guó)信用體系的總體構(gòu)架 _分析報(bào)告 _分析報(bào)告中國(guó)國(guó)際商業(yè)信用網(wǎng) ? 世界各國(guó)中小企業(yè)信用擔(dān)保體系發(fā)展情況 108 湖南科技大學(xué)管理學(xué)院 相關(guān)鏈接 ? 談建立企業(yè)的信用理念系統(tǒng) ? 談建立企業(yè)的信用評(píng)價(jià)系統(tǒng) ? 我國(guó)中小企業(yè)信用擔(dān)保法律建設(shè)的思考 ? 中國(guó)誠(chéng)信信用管理有限公司 ? 中國(guó)企業(yè)信用現(xiàn)狀（上） _分析報(bào)告 _分析報(bào)告中國(guó)國(guó)際商業(yè)信用網(wǎng) ? 中國(guó)企業(yè)信用現(xiàn)狀（下） _分析報(bào)告 _分析報(bào)告中國(guó)國(guó)際商業(yè)信用網(wǎng) ? 中國(guó)外經(jīng)貿(mào)企業(yè)信用體系建設(shè)實(shí)施方案 (討論稿 )－－引 言 _ 109 湖南科技大學(xué)管理學(xué)院 第三章 利息與利息率 ? 教學(xué)目的與要求： ? １ ． 掌握利息的實(shí)質(zhì) ， 掌握利息率與資本收益率之間的關(guān)系 。 ? ３．熟練掌握單利和復(fù)利的概念及其計(jì)算公式，熟練掌握現(xiàn)值的運(yùn)用。 ? ５．熟練掌握利率對(duì)投資、儲(chǔ)蓄和消費(fèi)的作用。 111 湖南科技大學(xué)管理學(xué)院 本章結(jié)構(gòu)： ? 第一節(jié) 利息 ? 第二節(jié) 利息率 ? 第三節(jié) 利率的決定 112 湖南科技大學(xué)管理學(xué)院 第一節(jié) 利息 ? 一、利息的含義及其本質(zhì) ? 要理解利息，可以從債權(quán)人的角度看，也可以從債務(wù)人的角度看，它都能表明利息實(shí)際上是租用資金的價(jià)格。 113 湖南科技大學(xué)管理學(xué)院 一 、 利息的含義及其本質(zhì) ? 高利貸的利息來(lái)源是奴隸、農(nóng)奴或小生產(chǎn)者所創(chuàng)造的。 ? 資本主義制度下，利息是借貸資本運(yùn)動(dòng)的產(chǎn)物（雙重支付和雙重回流的分析）本質(zhì)上是剩余價(jià)值的特殊表現(xiàn)形式，是利潤(rùn)的一部分，體現(xiàn)借貸資本家和職能資本家共同剝削雇傭工人瓜分剩余價(jià)值的關(guān)系。 114 湖南科技大學(xué)管理學(xué)院 二、利息與收益的一般形態(tài) ? 即無(wú)論貸出資金與否，利息都被看作資金所有者理所當(dāng)然的收入，同時(shí)無(wú)論借入資金與否，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者也總是把自己的利潤(rùn)分為利息與企業(yè)主收入兩部分。） 115 湖南科技大學(xué)管理學(xué)院 原因主要有： ? 在借貸關(guān)系中利息是資本所有權(quán)的果實(shí)的觀念被廣而化之。 ? 在于利息的悠久歷史，貨幣可以提供利息成為傳統(tǒng)的認(rèn)識(shí)。即是收益的資本化。如人力資本 …… 工資 ? 在有價(jià)證券價(jià)格形成中更突出的發(fā)揮作用。 ? 資本生產(chǎn)力論，薩伊（庸俗經(jīng)濟(jì)學(xué)家推崇）認(rèn)為資本具有生產(chǎn)力，利息是資本生產(chǎn)力的產(chǎn)物。 118 湖南科技大學(xué)管理學(xué)院 四、關(guān)于利息本質(zhì)理論的幾種觀點(diǎn)： ? 節(jié)欲論。 ? 時(shí)差論。認(rèn)為現(xiàn)在的物品的價(jià)值通常高于未來(lái)的同一類(lèi)和同一數(shù)量的物品的價(jià)值。 ? 流動(dòng)偏好論。 119